**De la garage à 42 milliards de yuans : Yushu Technology et son mystérieux soutien**

Résumé des points clés

UST Robotics, fondée il y a dix ans, a réussi à obtenir l'approbation pour son entrée en bourse sur le marché A en seulement 73 jours, devenant ainsi la première société chinoise spécialisée dans les robots anthropomorphes et l'intelligence corporelle à être cotée. Le succès de cette entreprise, qui a démarré dans un garage de Hangzhou, est dû à trois facteurs essentiels :

1. L'investissement salvateur de 2 millions de yuans apporté par Jisi Investment au plus bas du marché ;

2. L'aide et l'encouragement d'un groupe de grands noms du secteur internet en tant que investisseurs (LP) qui ont partagé leur expérience et leurs réseaux ;

3. Sa capacité à saisir les tendances technologiques des robots électriques et de l'intelligence générale (AGI), ainsi qu'à commercialiser efficacement ses produits.

Analyse détaillée

1. Comment UST Robotics a-t-elle réussi à obtenir l'approbation en seulement 73 jours ?

La rapidité avec laquelle UST Robotics a obtenu l'approbation (73 jours) s'explique principalement par deux facteurs :

• Le bon choix de secteur : L'intelligence corporelle (des robots capables de percevoir, de marcher et de travailler comme des humains) est l'une des directions les plus prometteuses dans le domaine de l'IA. Le marché chinois manquait de sociétés phares dans ce domaine, ce qui a encouragé les autorités de régulation à soutenir cette initiative.
• Une commercialisation solide : Les données présentées dans le prospectus sont impressionnantes : un chiffre d'affaires prévu pour 2025 de 1,7 milliard de yuans (plus de trois fois supérieur à celui de 2024), un bénéfice net non ajusté de 600 millions de yuans (plus de six fois supérieur), et la vente de 5 500 robots anthropomorphes ainsi que de 30 000 robots à quatre pattes, avec un taux de marge brute de 60 %. Cela prouve que l'entreprise est rentable et répond aux exigences pour une entrée en bourse.

De plus, UST Robotics a été la première en Chine à transformer un chien robotique en produit commercialisable (le chien robotique présenté lors du Nouvel An chinois de 2021 appartenait à l'entreprise), ce qui lui a conféré une position de leader dans le secteur.

2. Comment un entrepreneur sans formation académique classique a-t-il reçu l'aide d'investisseurs importants ?

Le fondateur d'UST Robotics, Wang Xingxing, n'est pas issu d'une école prestigieuse (diplômé de l'Université des Sciences et Technologies du Zhejiang) et n'a pas de background dans une grande entreprise. Le bureau initial de l'entreprise était un simple garage de 20 mètres carrés rempli de pièces, sans même de postes de travail définis. Cependant, il possédait une compétence unique : la fabrication de chiens robotsiques utilisant des moteurs électriques, ce qui était plus léger et moins coûteux que les solutions hydrauliques proposées par Boston Dynamics (les chiens robotsiques hydrauliques étaient lourds et bruyants, tandis que ceux à moteur électrique étaient plus compacts et pratiques).

En 2017, Zhang Peng de Jisi Investment a découvert le prototype du chien robotique de Wang Xingxing dans un article peu connu sur un compte public et a décidé de se rendre à Hangzhou pour le rencontrer. À cette époque, le secteur des robots était en plein déclin (Boston Dynamics avait été rachetée par Google) et les capitaux traditionnels hésitaient à investir. Wang Xingxing risquait de ne pas pouvoir payer ses salaires ; après l'échec des négociations avec d'autres investisseurs, Zhang Peng a apporté 2 millions de yuans pour sauver l'entreprise, permettant à UST Robotics de survivre et de se développer.

3. Pourquoi ces grands noms du secteur internet ont-ils investi dans ce petit fonds ?

Jisi Investment est un fonds de seulement 25 millions de yuans, mais ses investisseurs sont des personnalités influentes du monde de l'internet (tels que He Xiaopeng de Xpeng Motors, Zhou Hang d'EasyCar, et Chen Danian de Shanda Network). Leur objectif n'était pas de réaliser de profits importants (le fonds étant trop petit), mais de soutenir la croissance des startups. Ils connaissaient bien les difficultés du débutement entrepreneurial : par exemple, He Xiaopeng n'avait même pas d'air conditionné dans son bureau lorsqu'il a créé UC, et Zhou Hang avait fait face à de nombreux obstacles lors de la création d'EasyCar. Ils souhaitaient transmettre leur expérience et leurs réseaux aux nouvelles générations d'entrepreneurs, tout comme le groupe PayPal a joué un rôle clé dans le développement du secteur technologique américain. C'est grâce au soutien de ces investisseurs que Wang Xingxing, un entrepreneur sans background traditionnel, a pu attirer l'attention des capitaux traditionnels.

4. Le rôle de l'expérience des anciens entrepreneurs dans le développement d'UST Robotics

Le concept de « cloud computing » mentionné par Zhang Peng ne fait pas référence aux serveurs cloud techniques, mais au partage des ressources et de l'expérience entre les générations d'entrepreneurs :

• Mise en relation : Zhang Peng a aidé Wang Xingxing à rencontrer des personnalités importantes lors de la conférence Internet de Wuzhen. Bien que le démonstrateur de chien robotique ait rencontré des problèmes, les investisseurs ont vu le potentiel de l'entreprise.
• Partage d'expériences : Jisi Investment a mis en place un système permettant aux entrepreneurs de demander conseil à ces personnalités (par exemple, sur la gestion de la chaîne d'approvisionnement ou les moyens d'éviter des erreurs). Ces conseils provenaient de réalités concrètes et étaient beaucoup plus utiles que les théories livrées dans les livres.
• Accès aux ressources : He Xiaopeng a présenté Wang Xingxing à Ren Zhengfei de Huawei, lui permettant d'accéder à des ressources industrielles de premier plan. La collaboration avec Nvidia (qui a utilisé les technologies développées par UST Robotics) est également le résultat de ces liens.

Ce soutien continu a aidé UST Robotics à éviter de nombreux échecs et à accélérer sa croissance.

5. Le succès d'UST Robotics : un hasard ou une nécessité ?

Le succès d'UST Robotics est à la fois le fruit du hasard et de facteurs déterminants :

• Hasard : Si Zhang Peng n'avait pas découvert cet article ou n'avait pas investi, l'entreprise aurait pu échouer.
• Nécessité : Le choix de la technologie à moteur électrique correspondait à la tendance vers les véhicules 100 % électriques de Tesla ; l'entreprise a réussi à transformer ses technologies en produits fiables et rentables ; elle a également profité du développement de l'intelligence générale, rendant les robots plus fonctionnels.

Comme le dit Wang Xingxing : « Lorsque votre projet correspond aux tendances de l'époque, les bonnes ressources vous sont automatiquement mises à disposition. » UST Robotics a su saisir le moment opportun pour passer du stade de laboratoire au marché commercial, grâce à une combinaison de compétences techniques et de soutien.

Conclusion

L'histoire d'UST Robotics illustre comment un entrepreneur sans background traditionnel peut réussir en s'appuyant sur la technologie, la persévérance et le soutien des anciens. C'est non seulement l'exemple du succès d'une entreprise, mais aussi le reflet de la maturité croissante de l'écosystème entrepreneurial en Chine.