Résumé des points clés
La biologie synthétique considère la vie comme une machine programmable, utilisant des méthodes biologiques pour remplacer les processus chimiques dans la production de médicaments, de matériaux et d'aliments, offrant ainsi des solutions plus écologiques et précises. Le marché mondial connaît une croissance rapide (estimée à 95 milliards de dollars en 2034), et en Chine, le secteur devrait atteindre environ 142 milliards de yuans d'ici 2025. Sur le territoire national, il y a eu 301 investissements et 110 entreprises dans ce domaine, mais la plupart se trouvent encore à des stades préliminaires (avant le tour B). L'intérêt pour les financements a connu un pic en 2022 avant de décliner, pour ensuite redémarrer en 2025, notamment dans le secteur alimentaire. Les capitaux se concentrent principalement sur des technologies telles que les plateformes et les outils, ainsi que sur les matériaux à base biologique. La région du Delta du Yangtze est particulièrement avancée dans ce domaine, avec l'investissement de fonds publics de Hefei et l'activité d'institutions comme Fengrui Capital. Cependant, l'industrie fait face à des défis importants, tels que le passage du stade de laboratoire à la production en série, une commercialisation lente et un déséquilibre dans les cycles de financement. Néanmoins, des facteurs positifs comme la libération des politiques, l'entrée des fonds publics et l'intégration de l'IA offrent de bonnes perspectives pour l'avenir, où la capacité de production en série sera déterminante.
I. Dynamique des financements : du délire à la prudence, avec une percée dans le secteur alimentaire en 2025
La courbe des investissements en biologie synthétique en Chine a connu des fluctuations importantes : en 2021, les capitaux ont afflué massivement, atteignant un sommet en 2022 (avec l'entreprise Taichuang Biology recevant 2,1 milliards de yuans lors du tour A+). En 2023-2024, le montant des investissements a été divisé par deux, et les projets de petite envergure ont continué à être financés, mais les financements importants ont diminué, indiquant que les investisseurs sélectionnent plus rigoureusement leurs candidats. En 2025, le nombre d'investissements a doublé pour atteindre 72, pour un montant total de 3,78 milliards de yuans. Cependant, les fonds ne se concentrent plus uniquement sur les entreprises de type plateforme ; le secteur alimentaire et des protéines alternatives ont connu une forte croissance (17 investissements), avec par exemple Hongmo Biology, qui a reçu des financements industriels pour son développement d'oligosaccharides humains maternels (HMO). Le premier semestre 2026 semble prometteur, mais le tour B de Weiyuan Synthesis, d'un montant de 1,5 milliard de yuans, représente près de 44 % des investissements totaux. Cette évolution reflète un changement dans l'approche du marché, qui passe d'une focalisation sur les concepts à une attention plus pragmatique aux résultats concrets.
II. Quelles sont les directions les plus prometteuses ?
Les 110 entreprises actives dans le domaine se répartissent en 7 catégories principales :
- Plateformes/outils : ces entreprises attirent le plus de financements (45 %), comme Weiyuan Synthesis et Taichuang Biology, qui sont considérées comme des « usines de production biologiques ». Cependant, le risque est qu'elles ne se spécialisent pas suffisamment. L'évaluation de Taichuang Biology a diminué après avoir dépassé les 10 milliards de yuans en 2022, reflétant des doutes sur la faisabilité de sa commercialisation.
- Matériaux à base biologique : les investissements les plus importants sont consacrés aux matériaux dégradables tels que le PHA (Polyhydroxyalkanoates), avec Blue Crystal Microbiology ayant reçu 2 milliards de yuans au cours de 8 tours de financement. Malgré cela, le coût du PHA reste plus élevé que celui des plastiques traditionnels, ce qui limite la dynamique des investissements en raison des politiques environnementales (comme les restrictions sur l'utilisation des plastiques).
- Alimentation/protéines alternatives : ce secteur a connu une forte croissance en 2025, avec des produits comme les HMO et les protéines microbiennes devenant très populaires. Hongmo Biology est la première entreprise chinoise à avoir obtenu l'approbation pour l'utilisation des HMO dans ses produits, ce qui lui a permis d'obtenir des financements supplémentaires. La croissance du secteur dépend à la fois de la libération des politiques et de l'évolution des comportements des consommateurs envers les produits fabriqués par des méthodes biologiques.
- Médicaments/pharmacie : ce domaine est moins visible mais plus prometteur, avec des approches de développement de médicaments bien définies et des partenaires financiers clairs (hôpitaux, entreprises pharmaceutiques). Par exemple, Xiushi Biology travaille sur des peptides biologiques, mais la plupart de ses projets se concentrent encore sur des aspects techniques plutôt que sur le développement de nouveaux médicaments originaux.
III. D'où viennent les fonds ? Fengrui Capital en tête, avec l'entrée des fonds publics
- Investisseurs institutionnels : Fengrui Capital est en tête avec 15 investissements, ayant soutenu des entreprises majeures comme Blue Crystal Microbiology et Ketaiya Biology. Sequoia China a également investi dans des projets tels que Weigong Workshop.
- Entrée des fonds publics : Des institutions comme Henan Investment et Hefei Jian Tou sont très actives dans le domaine, avec Hefei suivant un modèle similaire à celui des nouvelles énergies (investissement mené par les fonds publics en collaboration avec l'industrie), notamment dans des entreprises comme Hongmo Biology. Cela s'explique par la considération de la biologie synthétique comme une industrie stratégique par les autorités locales, ainsi que par le soutien politique (par exemple, la législation sur la sécurité biologique promulguée en 2025).
- Capital industriel (CVC) limité : Des entreprises comme Country Garden et Tencent ont participé de manière limitée, car les produits des entreprises de biologie synthétique sont encore en phase de développement ou de mise en série, et le niveau de collaboration avec la chaîne d'approvisionnement n'est pas suffisant.
IV. Le défi majeur : passer du laboratoire à la production en série
Le principal obstacle de la biologie synthétique est le passage d'une production de petite échelle (laboratoire) à une production industrielle à grande échelle :
1. Difficultés d'agrandissement : les cultures bactériennes fonctionnent bien en laboratoire, mais à l'échelle industrielle, des problèmes de stabilité des souches, de faible rendement des produits et de coûts élevés de séparation et de purification peuvent entraîner des échecs.
2. Commercialisation lente : Le développement de médicaments nécessite des années d'approbations cliniques, tandis que les matériaux doivent rivaliser avec les produits chimiques en termes de coûts ; pour les aliments, il faut également convaincre les consommateurs.
3 Déséquilibre dans les cycles de financement : Les fonds de capital-risque ont généralement une durée de 7-8 ans, tandis que le développement des produits de biologie synthétique prend entre 5 et 10 ans. Les investissements réalisés en 2021-2022 font face à des pressions de sortie, rendant difficile la recherche de financements supplémentaires si les entreprises ne parviennent pas à atteindre une production industrielle.
Cependant, des signes positifs existent : la demande dans le secteur alimentaire augmente, et les fonds publics apportent une plus grande patience aux projets. L'intégration de l'IA (par exemple pour la conception de souches bactériennes) peut accélérer le processus de développement. À l'avenir, seules les entreprises capables de transformer les résultats de recherche en produits commerciaux réussiront à obtenir des financements.
Conclusion
La biologie synthétique représente un secteur prometteur, mais il est encore en phase de consolidation. D'après les données financières, le marché passe d'une phase axée sur les idées à une phase plus pragmatique, où seules les entreprises capables de résoudre les problèmes de production en série et de commercialiser efficacement leurs produits réussiront. Pour le grand public, on peut s'attendre à voir de plus en plus d'aliments et de matériaux fabriqués par des méthodes biologiques (comme les laits pour nourrissons contenant des HMO). Cependant, pour remplacer véritablement les produits chimiques, il reste beaucoup à faire.