Краткое содержание анализа
Синтетическая биология рассматривается как метод превращения жизни в программируемые системы, позволяющий производить лекарства, материалы, пищу и другие продукты с использованием биологических технологий, что делает этот подход более экологичным и точным. Глобальный рынок данной отрасли развивается стремительно (оценка на 2034 год — 95 миллиардов долларов США); в Китае объем инвестиций к 2025 году составит около 142 миллиардов юаней. На внутреннем рынке было зарегистрировано 301 финансирование проектов и существует 110 компаний, однако большинство из них находятся на начальных этапах развития (до стадии инвестиций второго раунда). В 2022 году интерес к финансированию снизился, однако в 2025 году ситуация улучшилась, особенно в области производства пищевых продуктов. Капитал сосредоточен на разработке платформ и инструментов, а также биополимерных материалов; регион Дельта Янцзы играет ведущую роль в этом процессе, при этом государственные инвестиции из Хэфэя и других источников активно поддерживают развитие отрасли. Однако отрасль сталкивается с рисками, связанными с переходом от лабораторных исследований к массовому производству, замедлением коммерциализации и несоответствием циклов финансирования потребностям развития. Однако положительными сигналами являются смягчение политических ограничений, участие государственных инвесторов и интеграция технологий искусственного интеллекта; в будущем ключевым будет становление способности компаний к массовому производству.
I. Тенденции финансирования: от энтузиазма к реализму, 2025 год — переломный момент для сферы пищевых продуктов
Курва финансирования в области синтетической биологии в Китае напоминает американские горки: в 2021 году капитал начал поступать в отрасль, достигнув пика в 2022 году (компания TaiChuangBio получила инвестиции в размере 2,1 миллиарда юаней на стадии A+); в 2023–2024 годах объем финансирования сократился вдвое, хотя небольшие проекты продолжали получать поддержку, однако крупные инвестиции резко уменьшились. В 2025 году количество финансовых сделок удвоилось (72), а сумма инвестиций вернулась к уровню 3,78 миллиарда юаней, при этом капитал больше не концентрируется на компаниях-платформах; особый рост наблюдается в области производства пищевых продуктов и заменителей белков (17 сделок). Например, компания HongMoBio, занимающаяся производством олигосахаридов грудного молока (HMO), получила несколько инвестиций от промышленных инвесторов. В первой половине 2026 года ситуация кажется стабильной, однако инвестиции в размере 1,5 миллиарда юаней в компанию WeiyuanSynthesis на стадии B составили почти 44% от общего объема; исключение этой сделки ограничивает темпы роста рынка — фактически рынок переходит от стремления к новым концепциям к оценке практической эффективности решений.
II. Сферы применения: кто собирает капитал? Кто сможет долго выдержать?
Среди 110 компаний, работающих в данной отрасли, наибольший интерес вызывают следующие направления:
- Платформы и инструменты: получают наибольшее количество инвестиций (45%); к таким компаниям относятся WeiyuanSynthesis и TaiChuangBio, которые называют себя «биологическими фабриками по производству продукции на заказ». Однако проблемой является распределение ресурсов между различными проектами, что может приводить к снижению эффективности; например, после того как оценка компании TaiChuangBio в 2022 году превысила 10 миллиардов юаней, темпы финансирования замедлились из-за сомнений рынка относительно ее коммерческой стратегии.
- Биополимерные материалы: самые дорогие инвестиции приходятся на проекты, связанные с производством биоразлагаемых пластиков (например, PHA); компания BlueCrystalMicrobes получила 2 миллиарда юаней в результате 8 раундов финансирования, однако стоимость таких материалов все еще выше, чем у традиционных пластиков; это ограничивает темпы развития отрасли из-за зависимости от государственной политики (например, ограничений на использование пластика).
- Пищевые продукты и заменители белков: в 2025 году этот сегмент демонстрирует значительный рост; особый интерес вызывают олигосахариды грудного молока (HMO) и микробные белки. Компания HongMoBio стала первой в Китае, получившей разрешение на использование HMO в пищевых продуктах; компания YixiBio также получила инвестиции в размере 200 миллионов юаней на стадии A. Факторами успеха являются смягчение политических ограничений и повышение уровня потребления со стороны потребителей, однако необходимо проверить готовность последних к приему продуктов на основе синтетических технологий.
- Фармацевтика: этот сегмент развивается менее активно, но его перспективы выглядят более определенными; пути разработки лекарств ясны, а потенциальные клиенты (больницы и фармацевтические компании) уже определены. Например, компания XiuShiBio работает над созданием биологических пептидных препаратов, однако в большинстве случаев речь идет о замене химических методов производства на биологические.
III. Источники финансирования: лидером является компания FengRui, государственные инвесторы демонстрируют терпение
- Институциональные инвесторы: компания FengRuiCapital лидирует среди инвесторов, участвующих в финансировании проектов отрасли; она инвестировала в такие компании, как BlueCrystalMicrobes и KetaiyaBio. Компания Sequoia China также активно поддерживает развитие отрасли, в том числе через проект MicroStructureFactory.
- Участие государственных инвесторов: государственные организации из Хэнаня и Хэфэя активно участвуют в финансировании проектов синтетической биологии; в частности, инвестиции из Хэфэя направлены на создание новых технологий (государственные инвестиции в сочетании с промышленным развитием); компания HongMoBio получила поддержку от таких инвесторов. Это связано с тем, что синтетическая биология рассматривается как стратегически важная отрасль; государственная политика способствует ее развитию (например, принятие закона о биобезопасности в 2025 году).
- Промышленные инвесторы (CVC): их участие ограничено; компании, такие как Country Garden и Tencent, вкладывают небольшие суммы, поскольку продукты синтетической биологии все еще находятся на начальном этапе разработки.
IV. Заключение
Отрасль синтетической биологии демонстрирует значительный потенциал для роста, однако ее успех зависит от государственной политики и промышленного развития. Компании, работающие в этой области, сталкиваются с рядом вызовов, связанных с распределением ресурсов и неопределенностью рыночных условий; тем не менее некоторые направления уже демонстрируют высокую эффективность и перспективы для долгосрочного развития.