核心内容总结
平安银行曾靠零售贷款（住房按揭、信用卡、汽车贷款）高速增长，稳居行业第一梯队，但2022年后因这些业务坏账上升，管理层（冀光恒上任后）主动压降高风险零售业务，导致个人贷款增速大幅下滑（甚至负增长），拉低整体信贷增速至股份制银行倒数；同时启动第二次转型，通过对公业务补位、优化负债成本等方式应对，但目前仍处于转型阵痛期，盈利增速也随贷款规模下滑而放缓。
详细解读
1. 信贷增速垫底：个人贷款从“引擎”变“拖油瓶”
平安银行现在信贷增速差，主要是个人贷款掉链子。2016-2021年，个人贷款（含信用卡）增速常年保持两位数（最高56.95%），是拉动整体贷款增长的主力；但2022年后急转直下，2023-2025年甚至出现负增长（比如2024年个人贷款增速-10.65%）。反观企业贷款，虽然增速有所回升（2022-2024年保持11%以上），但体量不够大，补不上个人贷款的缺口，最终导致整体信贷增速仅2.17%，在股份制银行里排倒数第二。
2. 个人贷款下滑：三大支柱坏账抬头，被迫踩刹车
之前支撑个人贷款的是“住房按揭、信用卡、汽车贷款”三大支柱，但这些业务的坏账率逐年上升：
- 信用卡不良率从2016年的1.43%涨到2021年的2.11%；
- 汽车贷款不良率从0.89%升到1.26%；
- 住房按揭虽然不良率低，但增速也从2021年的23.94%降到2025年的8.91%。
2023年冀光恒任行长后，开始主动收缩高风险零售业务：清理信用卡和消费贷的“长尾客群”（信用差、还款能力弱的用户），压降无抵押消费贷，转向房产抵押等中低风险业务。这直接导致个人贷款规模增速下滑。
3. 规模下滑拖累盈利：利息收入和利润双双缩水
个人贷款的利息比企业贷款高很多（比如2021年个人贷款平均利率7.23%，企业仅4.28%），过去个人贷款占比最高达62.36%，是银行赚钱的主力。现在个人贷款占比降到50.94%，利率也下滑到4.79%，利息净收入自然减少：2025年利息净收入同比降5.79%，带动营收降10.4%，净利润降4.21%。
更麻烦的是，之前贷款高速增长时，不良贷款被“稀释”（贷款规模大了，不良比例显得低），现在贷款不涨了，之前积累的坏账就暴露出来，不良率略有回升（从1.02%到1.05%）。
4. 二次转型：从“激进零售”到“稳健平衡”
冀光恒上任后，提出“零售做强、对公做精、同业做专”的新战略，核心是“稳”：
- 零售转向中风险：减少高风险的无抵押消费贷，增加房产抵押等安全业务，让抵押类贷款占比超60%；
- 对公补位托底：加大科技金融、绿色金融、央国企等优质对公业务，2025年对公贷款占比接近50%，支撑整体规模；
- 精细算账降成本：放弃高成本的协议存款，把负债成本从2021年的2.21%降到2025年的1.67%，抵消资产端利率下滑的影响；
- 简政放权给分行：裁撤总行事业部，把审批权下放给分行，让分行更快抢优质客户。
5. 转型阵痛期：效果未显，未来仍需观察
二次转型已经3年，但还没看到明显的增长反弹：不良率没降，盈利增速还在下滑，信贷增速依然垫底。管理层认为这是“调整必须付出的代价”，但什么时候能回到增长轨道？关键看两点：一是零售端中风险业务能否起来，二是对公业务能否持续托底。目前来看，转型还在“破”的阶段，“立”的效果还没完全显现。
总结
平安银行的故事，是从“靠零售冲规模”到“因风险踩刹车”再到“转型求稳健”的过程。虽然现在增速垫底，但转型方向是为了长期安全，只是短期阵痛还没过去。未来能不能重新回到第一梯队，要看转型的“立”能不能跟上“破”的节奏。