核心内容总结
今年上半年A股共有13家公司退市，数量与去年同期基本持平，但案例更具代表性：既有上市超30年的“不死鸟”（如退市岩石），也有曾头顶“转板第一股”光环的企业（如退市观典）；退市原因以业绩不达标、财务造假等重大违法为主，市值不达标次之；监管释放“应退尽退”的明确信号，打破“壳资源神话”和“转板安全幻觉”，同时警示投资者远离退市股炒作。
一、上半年退市全景：老牌新贵都有，原因五花八门
13家退市公司覆盖主板、创业板、科创板和北交所，其中主板占比最高（沪深主板共8家）。退市原因可分五类：
- 业绩+内控双杀：如退市岩石（30年历史）、退市国化，不仅连续亏损，还被审计机构出具“内控否定意见”（简单说就是公司内部管理乱，钱和账对不上）；
- 市值不够“被踢”：*ST精伦、*ST奥维等，股价长期低迷导致总市值达不到上市要求（比如连续20天市值低于3亿）；
- 内控/审计违规：退市熊猫因内部管理失效、审计出问题触及红线；
- 主动退市：德邦股份被京东物流收购后自愿退市；
- 重大违法：广道退、长药退等因财务造假被强制退市。
值得注意的是，3家公司上市超30年（如退市岩石1993年上市），打破了“老牌公司不会退市”的认知。
二、典型案例：“不死鸟”和“转板明星”也栽了
- 退市岩石：30年“不死鸟”终落地
它在A股混了30多年，换过N个实控人、改过N次名字（从最初的“上海石化”到后来的“岩石股份”，还蹭过白酒热点），但始终没搞出像样的业绩，最后成了“白酒退市第一股”。这说明“熬时间”不再能保壳，业绩不行就得走。
- 退市观典：转板第一股也逃不过
它是北交所首批上市企业，2022年转板到科创板（当时被称为“转板标杆”），但仅2年就因财务造假退市。这打破了“转板后就安全”的幻觉——不管从哪个板来，违法必被查。
三、财务造假成重灾区：金额惊人，处罚超狠
多家退市公司靠造假“续命”，结果赔了夫人又折兵：
- 广道退：7年虚增14亿，手段“教科书级”造假
作为北交所首单重大违法退市案例，它用假合同、假发票、假银行回单造假，甚至拦截会计师的询证函（把寄给客户的函件截下来，自己盖假公章再寄回去）。最终公司被罚4050万，实控人终身不能进证券市场。
- 东通退：罚款2.29亿创纪录
连续4年虚增营收，被北京证监局罚了2.29亿（相当于公司几年的真实收入），实控人被禁入10年。
- 长药退：三年虚增7.33亿
2021-2023年每年都造假，最后公司罚1000万，14个责任人合计罚3200万。
这些案例说明：造假不仅会退市，还会让老板和高管“倾家荡产”。
四、监管亮明态度：退市要“应退尽退”，投资者别“博傻”
南开大学田利辉教授的观点很明确：
- 退市制度越来越严：不管是老牌公司还是转板公司，只要违规就退，“壳资源”不值钱了；
- 下半年退市可能更快：全面注册制下，“问题公司”会加速被清退；
- 投资者别碰退市股：有些退市前股价会暴涨（有人赌“重组”），但最终都是血本无归。田教授提醒：要远离“炒差”，看公司真实业绩，别当“接盘侠”。
总结
今年上半年的退市案例告诉我们：A股正在变得更“干净”——不行的公司要走，违法的公司要罚。对普通投资者来说，别再迷信“不死鸟”或“转板神话”，选股票还是得看基本面，远离那些“看起来便宜但问题一堆”的退市股。
（全文完）