核心内容总结
居民存款“搬家”到理财的趋势仍在延续，机构预测下半年理财规模有望多增2万亿元；理财市场集中度越来越高，头部机构占据主导；受利率持续下行影响，理财收益承压，银行理财子公司正通过加码权益投资（如IPO打新、布局硬科技股权）来破解收益难题。
一、存款“搬家”停不下来，下半年理财规模或多增2万亿
居民越来越不愿意把钱放在银行存款里——2026年4月和5月，居民存款连续两个月减少，合计少了2.05万亿元（近10年首次），而理财、基金等非银金融机构的存款却增加了3.61万亿元，说明钱正从银行存款流向资管产品。
虽然2026年一季度理财规模增速（9.51%）比去年全年（11.15%）慢了点，但主要是季末资金暂时回表（理财资金临时算成银行存款）的季节性因素。二季度理财规模增长1.8万亿元，比往年同期多了近8000亿。机构普遍看好下半年：中信建投预计理财规模会多增2-3万亿，招商证券也说7月单月增量可能超1.7万亿，全年下半年增长有望超2万亿。
另外，买理财的人越来越多——一季度投资者数量达1.48亿，同比涨17%；新发产品也更火，仅7月5日-11日一周就新发825只产品，规模2757亿元。
二、理财市场越来越集中，小机构逐渐退出
理财行业正在“洗牌”：2026年一季度新发理财的机构比2025年少了29家（银行机构少30家，理财公司仅增1家）；存续理财的机构从2025年的246家降到188家，少了58家。
头部机构越来越强：32家理财子公司里，招银理财规模排第一（2.46万亿元），信银、兴银、工银理财也都超2万亿元。小机构要么没能力发新产品，要么存续规模缩水，慢慢被淘汰，市场集中度越来越高。
三、收益越来越难赚，利率下行逼理财公司转型
理财收益正在“缩水”：2026年一季度理财给投资者赚了1619亿元，比去年同期（2060亿）少了20%多。原因是市场利率越来越低——6月现金管理类理财7日年化才1.15%，短期纯固收理财甚至跌到1.09%，“固收+”产品收益也普遍下降。
对比之下，权益类产品（股票相关）收益更高：6月末权益类产品收益率5.01%，混合类3.32%，远高于固收类的2.23%。加上今年股市表现不错（中证500涨了21%），理财公司不得不转向权益投资，否则很难留住客户。
四、机构找新出路：打新增厚收益，投硬科技赌未来
为了提高收益，理财公司开始搞“新玩法”：
1. IPO打新：多家理财子公司（如兴银、宁银、光大理财）参与打新，增厚效果明显——宁银理财的一款产品，三个季度打新就给收益加了1.56%。机构预测下半年打新会更常态化，还会新发专门的打新策略产品。
2. 投硬科技股权：理财公司开始直接投未上市的硬科技企业，赌它们IPO后升值。比如杭银理财投的云豹智能（国产DPU芯片公司）已申请创业板IPO，有望成“国产DPU第一股”；兴银理财投的燧原科技（AI芯片公司）已通过科创板上市委审议。这些都是理财公司从“赚固定收益”转向“赚成长收益”的尝试。
总之，居民存款往理财搬家是大趋势，理财公司一边靠规模增长，一边靠权益投资破局，未来理财市场会更集中，也会更偏向高成长领域。但普通投资者要注意：权益类理财风险比固收类高，选产品时得结合自己的风险承受能力。