核心内容总结
SpaceX星舰第13次试飞取得重要突破（飞船首次软溅落、部署卫星、验证热防护系统），但助推器仍未完美返回；与此同时，SpaceX股价近期持续暴跌，跌破IPO发行价，市值蒸发超万亿美元，分析师认为投资者对其AI业务估值极低，且下月内部股锁定期解除可能加剧下跌；此外，SpaceX拒绝猎鹰9号2028年后的发射预订，显示马斯克押注星舰成为未来主力火箭。
1. 星舰第13次试飞：进步显著，但助推器仍留遗憾
这次试飞是星舰研发以来最顺利的一次：
- 飞船表现亮眼：星舰上级飞船完成了“着陆翻转→点火→软溅落”全过程，完好漂浮在印度洋，还首次传回了热防护系统（保护飞船穿越大气层的“铠甲”）的清晰影像，这对后续重复使用至关重要。
- 卫星部署成功：首次带了20颗星链V3卫星上天，虽然这些卫星最后入大气层烧毁（只是测试，不是真要留轨），但团队成功和所有卫星建立联系，验证了发射和通信能力。
- 助推器仍有问题：超重型助推器尝试重新点火返回时，部分发动机成功，但最终还是“硬溅落”（没控制好，直接砸进墨西哥湾），离“完全可复用”的目标还差一步。
简单说：飞船基本搞定了，助推器还得再优化。
2. SpaceX股价跌惨了：跌破发行价，市值蒸发超万亿
最近SpaceX的股价像坐过山车往下冲：
- 现状难看：7月24日股价跌到115.07美元（创历史新低），跌破了IPO发行价（123.99美元），市值只剩1.51万亿美元，比最高点少了1万多亿美元（相当于跌没了一个“特斯拉”的市值）。过去5天累计跌了7.2%。
- 下跌诱因：上周四试飞因发动机问题延迟，第二天股价就跌破发行价；更关键的是，下月内部人士持有的股票锁定期到期（之前不能卖），投资者担心他们会大量抛售，进一步压垮股价。
3. 分析师：AI业务成“拖油瓶”，投资者根本不买账
摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯说，现在SpaceX的股价已经跌到“几乎不给AI业务估值”的地步：
- AI业务被嫌弃：投资者对SpaceX的AI产品（比如Grok聊天机器人、Cursor代码编辑器）不看好，甚至认为它们“不值钱”或“负价值”。为啥？因为AI业务要花很多钱（资本支出高），能不能赚钱还不确定，而且马斯克花了太多时间在这上面，投资者怕他分心搞不好太空主业。
- 未来预期差：很多投资者觉得，锁定期解除后股价会跌到100美元以下，到时候AI业务的估值可能直接被算成零。
4. 马斯克押注星舰：拒绝猎鹰9号未来订单，赌它能接班
最近有消息说，SpaceX开始拒绝卫星运营商预订2028年之后的猎鹰9号专属发射服务——这是马斯克“all in星舰”的信号：
- 星舰是未来：猎鹰9号虽然现在是SpaceX的“摇钱树”（可回收火箭，成本低），但星舰是更大、更先进的可复用火箭（能运更多货物，甚至载人去火星）。马斯克想让星舰取代猎鹰9号，成为未来的主力。
- 风险也不小：如果星舰研发再出挫折（比如下次试飞失败），SpaceX可能得重新开放猎鹰9号的订单——毕竟客户需要稳定的发射服务，不能等星舰“跳票”。
总结一下
星舰试飞的进步是好事，但资本市场暂时不买账：股价跌是因为短期试飞延迟、锁定期解除压力，还有投资者对AI业务的不信任。而马斯克押注星舰的动作，既是对未来的信心，也藏着不小的风险——星舰能不能按时成熟，直接关系到SpaceX的长期命运。普通人看这个新闻，其实能感受到科技公司“研发烧钱+市场波动”的双重压力：技术突破难，赚钱更难。