核心内容总结
2026年上半年，银行理财市场规模虽仍增长但增速放缓，产品向理财公司集中且期限拉长，平均收益略降但投资者数量持续增加，部分产品因市场波动出现亏损，投资者风险偏好呈现“保守与进取两头增长”的态势。
1. 理财规模：增长脚步变慢，中小银行逐步退场
截至6月末，理财存续规模33.66万亿元，仅比年初涨1.11%，远低于2024年（11.75%）、2025年（2.4%）同期增速。不过二季度环比涨了1.75万亿元，说明市场在逐步恢复。
结构上，理财公司的产品占比越来越高（31.18万亿元，同比涨13.46%），而中小银行的产品规模大幅下降（2.48万亿元，同比降22.26%）。这是因为监管要求未设理财子公司的中小银行在2026年底清理存量理财，所以它们的产品正在逐步退出，市场越来越集中到专业理财公司手里。分析师预计，存款利率低会让更多人把钱从存款转到理财，今年理财规模可能涨3万亿以上。
2. 产品结构：固收类仍是主力，期限拉长求稳
固收类产品占比96.49%，还是绝对主导（混合类仅3.18%，权益类更少）。封闭式产品中，1年以上期限的占74.1%，比年初和去年同期都高。
为什么拉长期限？机构想“稳净值”——期限越长，越能抵消短期市场波动的影响，避免产品净值大起大落。风险等级方面，中低风险及以下产品占94.68%，说明大部分产品还是以稳健为主。
3. 收益情况：平均收益略降，部分产品亏钱让投资者不爽
上半年理财平均年化收益2.05%，比2025年全年（1.98%）略高，但比去年上半年（2.12%）降了0.07个百分点。累计给投资者赚了3052亿，比去年同期少844亿。
最近债市弱、股市大跌，很多“固收+”产品近1个月甚至6个月收益为负，投资者实际感受比平均收益差很多。分析师提醒，“固收+”不是传统的固定收益产品，它会跟着股市波动，投资者要区别看待。未来理财的业绩比较基准可能慢慢降到2%左右。
4. 投资者变化：人数持续增长，风险偏好两极分化
截至6月末，理财投资者总共有1.51亿人，比年初涨5.59%，其中新增759万个人投资者。
有趣的是，风险偏好呈现“两头增长”：保守型（一级）和进取型（五级）投资者占比都比去年同期上升（各涨0.98、0.81个百分点），中间稳健型占32.63%。这说明有人更求稳（怕亏），有人却愿意冒更大风险博收益（想赚更多）。
5. 资产配置：增配基金减配存单，债券占比回升
理财资产里，债券占比从2025年末的39.7%升到41.6%，公募基金占比从5.1%升到7%（历史高点），同业存单占比从12.2%降到8.6%。分析师认为，为了达到业绩基准，未来理财可能会多买债券、拉长债券持有时间。
整体来看，理财市场在低利率时代正慢慢调整：规模增长但更理性，产品更注重长期稳定，投资者也在适应收益波动——有人保守有人进取，大家对理财的认知需要更新了。