核心内容总结
亚马逊第二季度财报表现亮眼，但有“特殊情况”：营收增长20%至2006亿美元，净利润暴增244%到626亿美元（不过其中534亿来自对Anthropic的投资收益，并非主业赚的）。AWS云计算业务创18季度最快增速（37%至422亿美元），积压订单达4960亿美元，直接带动股价盘后涨近10%。AI和芯片业务年化收入均超250亿美元，零售端则通过更快配送、AI购物工具和低价策略留住用户，还拿到6亿美元关税退款并退给顾客。
1. 净利润暴增的“真相”：大部分是投资赚的，不是卖货或云服务
亚马逊Q2净利润看起来吓人（626亿，同比涨244%），但仔细看：534亿来自出售Anthropic部分股权的收益——这是“意外之财”，不是日常经营（比如零售卖货、AWS收服务费）赚的。扣除这笔投资收益，主业净利润其实只有约92亿美元，虽然也不错，但远没有表面那么夸张。所以别被“244%增长”冲昏头，这部分钱是一次性的，不是持续的主业收入。
2. AWS业务：云计算+AI双引擎，订单多到“接不过来”
AWS（亚马逊云服务）是这次财报的最大亮点：
- 增速创18个季度新高（37%），收入达422亿美元。原因是两方面：一是企业客户用它的基础云服务（存数据、算东西），二是AI服务（帮客户搭建自己的AI模型）需求爆发。
- 积压订单高达4960亿美元（同比涨三位数）——意思是客户已经签了合同，但AWS还没完成服务或交付，这相当于“未来的钱已经落袋一半”，说明企业对AWS的需求非常旺盛。
- 这个超预期的表现让投资者很兴奋，财报发布后股价盘后直接涨了近10%。
3. AI和芯片：亚马逊下重注，收入已超250亿/年
亚马逊在AI赛道动作频频：
- AI和芯片业务的年化收入都超过250亿美元（注意是“年化”，即按当前季度算一年的收入），这是个不小的数字。
- 策略上：贾西说“没有哪个AI模型能一家独大”，所以亚马逊既支持开放模型（很多公司喜欢用），也自研模型（自己做的模型能更好控制成本）。
- 芯片方面：自家的Trainium芯片（用于AI训练）越来越受AI初创公司欢迎，比如NEURA Robotics、Odyssey这些独角兽都在用。
- 还砸了10亿美元建FDE团队（前沿部署工程师），让AI工程师直接和客户合作，帮他们搭建和部署AI系统——相当于“AI上门服务”，抢客户更稳。
4. 零售业务：更快配送+AI助手+低价，死死抓住用户
零售是亚马逊的老本行，这次也有不少改进：
- 配送速度：Prime会员的当日达/次日达商品数量增长超40%，尤其是食品杂货和日用品（这些是高频需求，速度快用户就更愿意用）。
- AI购物工具：推出了Alexa for Shopping（能查一年价格历史、搜产品信息）和ASA助手（像私人购物顾问），让用户买东西更方便。
- 低价策略：美国Amazon Haul平台上，超低价商品种类涨了近20倍，现在有600多万件商品低于10美元。贾西说会继续保持和对手持平或更低的价格，促销时还会给大折扣——就是要和沃尔玛、Target这些对手抢低价用户。
5. 未来钱花在哪？2026年资本支出要到2200亿
亚马逊计划在未来几年大笔投钱：
- Q2资本支出（买设备、建数据中心、搞AI infrastructure等）是531亿美元，主要花在AWS和生成式AI上。
- 预计2026年现金资本支出达2200亿美元，今年原本计划2000亿，现在因为内存成本上涨（AI需要大量内存芯片），可能还要超支。
- 这说明亚马逊在押注AI和云计算的未来，宁愿现在多花钱，也要在技术上保持领先。
额外小亮点：关税退款6亿，直接退给顾客
亚马逊Q2拿到了约6亿美元的关税退款，然后主动联系受影响的顾客，把钱自动退回去。这招既合规，又能提升用户好感——毕竟谁不喜欢“意外退款”呢？
整体来看，亚马逊这次财报显示它在AI和云计算上的优势越来越明显，零售端也在通过体验和价格巩固用户。虽然净利润有“水分”，但核心业务的增长（尤其是AWS）和未来的投资布局，都让它在科技巨头里保持竞争力。