2026年第2四半期のMLCC業界の動向分析
2026年第2四半期、世界のMLCC（多層セラミックコンデンサー）業界は明らかに景気が回復しました。主要な6社すべての収益が前年同期比で増加し、利益の伸び率は収益を上回りました。この成長は主にAIサーバーや自動車市場の需要によるものですが、各社の成長要因は異なります。注文量や納期などの指標から見ると需要は依然として旺盛ですが、消費電子機器市場の需要はまだ完全に回復していません。今後の業界動向はいくつかの重要な指標によって決まります。
1. 第2四半期の業績
主要なMLCCメーカー6社（村田製作所、サムスン電機、国巨、TDK、京セラ、太陽誘電）の第2四半期の収益はすべて増加しました。特にTDKと国巨の増加率が高く（30％以上）、サムスンと村田は約20％、太陽誘電と京セラは約10％でした。利益面では、営業利益の伸び率が50％を超え、収益の伸び率を大きく上回りました（例えば京セラの営業利益は164.7％増加）。株主に帰属する純利益も全社で増加し、サムスン電機は143％増加し、太陽誘電は赤字から黒字に転じました。なぜ利益の伸び率が収益を上回ったのでしょうか？主な理由は生産能力の利用率の向上（工場がフル稼働してコストを削減）、円安（輸出収入が自国通貨に換算されて増加）、そして製品構成の最適化（高利益をもたらすAI関連製品の販売）です。
2. 各社の成長要因
各社の成長要因は異なります：
- 村田製作所、太陽誘電：MLCC事業の比率が高いため（村田は51％、太陽誘電は70％）、MLCCの販売好調が直接業績に寄与しています。例えば村田のMLCC収益は30％増加し、これはAIサーバーや自動車向けの高容量MLCCの需要が高いためです。太陽誘電のMLCC収益も14.7％増加し、年間予測を上方修正しました（AIサーバー1台あたりのMLCC使用量が増えているため）。
- サムスン電機：MLCCとパッケージング事業の両方が成長要因です。MLCC事業の収益は29％増加し、AIアクセラレーターやサーバーCPU向けの基板需要も37％増加しました。
- TDK、京セラ：MLCCだけに依存していません。TDKのエネルギー製品（バッテリーなど）が成長の大きな源泉であり、パッシブコンポーネント事業（MLCCを含む）の収益は28％増加しました。京セラの電子部品事業も23.6％増加しましたが、これには不動産売却や前年の損失減少も寄与しています。
- 国巨：AI関連事業、タンタルコンデンサー、汎用製品が成長要因です。AI関連事業の収益は16％増加し、タンタルコンデンサーの収益は44％増加しました。工業、自動車、消費電子機器市場の需要が強く、毛利率は38.5％（業界最高）に達しました。
3. 重要な指標から見る業界の兆候
収益や利益だけでは未来の傾向を把握できません。以下の指標が参考になります：
- B/B値（注文量/出荷量の比率）：すべての企業で1以上であり、注文量が出荷量を上回っています。村田製作所は1.24から1.34に、国巨は2.2に増加しました（注文量が出荷量の2倍以上）。太陽誘電のコンデンサーのB/B値は1.72です。ただし、一部の顧客は在庫不足を恐れて前もって注文しているため、すべてが実際の需要とは限りません。
- 納期の延長：商品を受け取るまでにより長い時間がかかるようになりました。村田製作所や太陽誘電の一部の高容量MLCCの納期は20～52週間（4～12ヶ月）になっており、例えば0805規格の10μFコンデンサーは以前は数週間で手に入れられたものが、現在は半年以上待たなければなりません。これはこれらの製品が実際に不足していることを示しています。
- 在庫：一部の製品の在庫が逼迫しています。日韓のメーカーは消費電子向けの生産能力をAI向けの高級MLCCに転換しており、消費電子向けの中高容量MLCCの在庫は30日未満となっています（通常は1～3ヶ月）。そのため市場価格が急騰しています。しかし村田製作所は携帯電話の繁忙期に備えて在庫を増やしていますが、消費電子機器市場全体の需要は依然として弱いです。
4. この業界動向はどれくらい続くのか？
第2四半期のデータから需要が強まっていることが確認できますが、将来は不透明です：
- B/B値の維持：今後注文量が減少すれば、B/B値も下がり、需要が冷え込む可能性があります。
- 長期契約の実現：一部の顧客は長期供給契約を結んでいますが、実際に商品を受け取るかどうかは不確かです。
- 消費電子機器市場の回復：現在はAIと自動車市場が業界を支えていますが、消費電子機器（携帯電話やコンピュータ）の需要が回復すれば業界はより安定します。そうでなければ持続的な成長は難しいでしょう。
総じて、MLCC業界は「一部では活況だが全体としては安定している」と言えます。AIや自動車市場による高級製品の需要は強いですが、消費電子機器市場はまだ完全に回復していません。今後の業界動向はこれら2つの市場のバランスにかかっています。この業界に関心がある人は、主要メーカーのB/B値の変化や消費電子機器の販売データに注目するとよいでしょう。