العنوان العربي: لأول مرة منذ أربع سنوات، شهد قطاع البنوك استقرارًا وتحسنًا! ارتفع الفارق الصافي بين أسعار الفائدة في الربع الثاني مقارنة بالربع السابق بشكل طفيف

ملخص المحتوى الرئيسي

في الربع الثاني من عام 2026، استقر هامش الفائدة الصافي للبنوك التجارية لأول مرة بعد أربع سنوات، حيث ارتفع قليلاً من 1.40% في الربع الأول إلى 1.41%. وقد يُعد هذا انتهاءً للاتجاه الهابط المستمر منذ عام 2022، ودخولاً في مرحلة “التأسيس على أساس متقلب”， لكن معدل الارتفاع كان ضئيلاً جداً. السبب في ذلك هو أن تكاليف البنوك (على جانب الالتزامات) قد انخفضت، مما عوض جزئياً عن صعوبة كسب الأرباح (على جانب الأصول). من المتوقع أن يكون من الصعب على هامش الفائدة أن يرتفع بشكل كبير في المستقبل، ويجب على البنوك التعامل مع الضغوط طويلة الأمد من خلال إدارة دقيقة وتحويل أنشطتها نحو مصادر ربح غير الفائدية.

أولاً: توقف هامش الفائدة الصافي عن الانخفاض، والأهمية الإشارية أكبر من المعدل الفعلي

يمكن فهم هامش الفائدة الصافي ببساطة على أنه نسبة الربح المتوسط التي تحققها البنوك من الفوائد على القروض مقارنة بالفوائد التي تدفعها مقابل الودائع. على سبيل المثال، إذا وضعت 100 يورو في البنك، فإن البنك يدفع لك فائدة قدرها 2 يورو؛ ثم يقرض هذا المبلغ مقابل فائدة قدرها 5 يورو، وبالتالي يكون هامش الفائدة 3%.

بدأ هذا المعدل في الانخفاض منذ عام 2022، حيث وصل إلى أدنى مستوى له عند 1.40% في الربع الأول من عام 2026. ويرغم أن الزيادة البسيطة بنقطة واحدة (0.01%) قد تبدو ضئيلة، إلا أنها تشير إلى توقف الاتجاه الهابط المستمر مؤقتاً. يشبه ذلك ارتفاع أسعار الأسهم بعد فترة طويلة من الانخفاض، مما قد يعني أن أسوأ الأوقات قد مرت، لكن لم يحن وقت الارتداد بعد. كان السوق يتوقع استمرار الانخفاض، لذلك يُعتبر هذا النتيجة “أفضل من المتوقع”.

ثانياً: مفتاح الارتفاع: انخفاض تكاليف البنوك (على جانب الالتزامات)

لماذا استقر هامش الفائدة الصافي؟ السبب الرئيسي هو انخفاض تكاليف البنوك في جذب الودائع.

في السنوات القليلة الماضية، قام الكثير من الأشخاص بوضع ودائع ذات فوائد عالية (أكثر من 3%)، والآن تستحق هذه الودائع تدريجياً، ويتم استبدالها بودائع ذات فوائد أقل (حوالي 2%). نتيجة لذلك، انخفضت الفوائد التي تدفعها البنوك، مما يعني “توفيراً في النفقات”. على سبيل المثال، إذا استحقت ودائع بقيمة 10 مليارات يورو ذات فائدة عالية، فإن البنك يمكنه توفير ملايين اليورات سنوياً من خلال استبدالها بودائع ذات فائدة أقل. وسيستمر هذا التأثير “الإيجابي” لعدة أرباع، نظراً لوجود المزيد من الودائع ذات الفوائد العالية التي لم تستحق بعد.

ثالثاً: معدل الارتفاع الضئيل: بسبب صعوبة كسب الأرباح (انخفاض عائدات الأصول)

على الرغم من التوفير في النفقات، إلا أن عائدات البنوك من القروض قد انخفضت أيضاً، مما يلغي جزءاً كبيراً من تأثير التوفير.

حالياً، ضعف الطلب على القروض من قبل الشركات والأفراد: الشركات لا تجرؤ على توسيع إنتاجها، والأفراد لا يرغبون في شراء منازل أو سيارات، مما يجبر البنوك على خفض أسعار الفائدة لجذب العملاء (مثل خفض أسعار فائدة الرهن العقاري من 5% إلى 4%). نتيجة لذلك، انخفضت عائدات القروض، وحتى مع انخفاض تكاليف الودائع، لم يتمكن هامش الفائدة من الارتفاع بشكل كبير. لذلك، كانت الزيادة بنقطة واحدة فقط، وهو أمر تقريباً غير ملحوظ.

رابعاً: الاتجاه المستقبلي: من الصعب أن يرتفع هامش الفائدة بشكل كبير، ويجب على البنوك التحول

يعتقد الخبراء أن هامش الفائدة لن يرتفع بشكل كبير في الأجل القصير، ومن المحتمل أن يظل منخفضاً على المدى الطويل:

1. الضغوط على جانب الأصول لا تزال قائمة: سيستغرق استعادة الطلب على الائتمان وقتاً، ومن المتوقع أن تستمر أسعار الفائدة في الانخفاض.

2. استراتيجيات البنوك للتعامل مع الوضع:

• إدارة دقيقة: تحسين هيكل الودائع، وتقليل الاعتماد على الودائع ذات الفوائد العالية؛ تعديل اتجاهات القروض لتركيز على القروض ذات العائدات المرتفعة (مثل القروض الصغيرة والاستهلاكية).
• التحول نحو مصادر ربح غير الفائدية: التركيز على الرسوم (مثل رسوم إصدار بطاقات الائتمان وعمولات بيع المنتجات المالية) والعائدات من الاستثمارات.

باختصار، لا يمكن للبنوك الاعتماد فقط على هامش الفائدة كمصدر ربح، بل يجب أن تعتمد أيضاً على الخدمات والأنشطة المتنوعة مثل الشركات العادية.

خامساً: هل سيحدث ارتداد في هامش الفائدة بعد انخفاض أسعار الفائدة إلى الحد الأدنى؟

ذكر وانغ جيان من شركة “غوشين للأوراق المالية” ما يُعرف بـ“تأثير على شكل حرف U”: عندما تنخفض أسعار الفائدة في السوق إلى مستوى معين، لن يستمر هامش الفائدة في الانخفاض، بل من المحتمل أن يبدأ في الارتفاع بعد الوصول إلى القاع. السبب في ذلك هو أن البنوك ستقوم بتعديل استراتيجياتها بشكل استباقي: مثل تقليل القروض ذات الفائدة المنخفضة وزيادة شراء السندات ذات العائدات المرتفعة، أو زيادة مصادر الربح غير الفائدية. يشبه ذلك الماء الذي يصل إلى عمق معين ثم يبدأ في الارتفاع بعد الوصول إلى القاع. لكن حتى الآن، لم نصل بعد إلى القاع في هذه المرحلة، لذلك لا يزال هامش الفائدة في مرحلة التأسيس على أساس متقلب.

باختصار، ارتفاع هامش الفائدة الصافي يُعد إشارة إيجابية، لكن الأوضاع لا تزال صعبة بالنسبة للبنوك. في المستقبل، ستحتاج البنوك إلى التحول من الاعتماد على التوسع الكمي لكسب الأرباح إلى الاعتماد على الإدارة الدقيقة والأنشطة المتنوعة. قد تشمل التغيرات التي يمكن أن يلاحظها الأفراد انخفاضاً طفيفاً في أسعار الودائع واستمرار انخفاض أسعار الفائدة على القروض، لكن زيادة في خدمات المنتجات المالية وبطاقات الائتمان من قبل البنوك.