Zusammenfassung der Kerninhalte
Die Aufsichtsbehörde für Wertpapiere hat einen Bericht zur Überwachung der Finanzberichte von börsennotierten Unternehmen für das Jahr 2025 veröffentlicht und festgestellt, dass die meisten Unternehmen den Rechnungslegungsstandards folgen. Allerdings weisen einige Unternehmen in acht Hauptkategorien – einschließlich Einnahmen, Finanzinstrumente und Forschungsausgaben – Fehler bei der finanziellen Behandlung oder Offenlegung auf. Insbesondere die Erfassung von Forschungsausgaben ist nun ein neuer Schwerpunkt der Aufsicht. Zudem wurden neue Schwachstellen bei der Falschangabe von Einnahmen sowie eine Verschärfung der Regulierung von Finanzinstrumenten festgestellt. Die Aufsichtsbehörde wird die Koordination der Überwachung verstärken und Unternehmen sowie Zwischenagenturen auffordern, Korrekturen vorzunehmen, um die Qualität der Finanzberichte zu verbessern.
1. Forschungsausgaben als neues „Minenfeld“: Verrechnen Sie Forschungskosten nicht einfach als Vermögenswerte
Mit dem zunehmenden Anteil an Technologieunternehmen im A-Bereich ist die Buchführung von Forschungsausgaben zu einem neuen Problem geworden. Nach einer speziellen Überprüfung wurden drei typische Fehler festgestellt:
1. Falsche Kapitalisierung von extern beauftragter Forschung: Einige Unternehmen rechnen externe Forschungskosten, die noch nicht die technische Machbarkeit erfüllen (z. B. Vorauszahlungen an externe Teams), direkt als „immaterielle Vermögenswerte“ ab (was bedeutet, dass ausgegebene Gelder zu Vermögenswerten des Unternehmens werden und langfristig abgeschrieben werden). Tatsächlich sollten diese Kosten jedoch direkt als laufende Kosten erfasst werden, um den Jahresgewinn zu verringern. Beispiel: Ein Unternehmen beauftragte eine externe Entwicklung eines Softwareprodukts; bevor klar war, ob das Produkt nutzbar sein würde, wurden die Vorauszahlungen bereits als Vermögenswert kapitalisiert. Wenn das Projekt scheiterte, musste der gesamte Wert des „Vermögenswerts“ abgeschrieben werden, was zu weiteren Verlusten führte.
2. Falsche Aufteilung der Entwicklungskosten für maßgeschneiderte Produkte: Bei der Entwicklung von Produkten für Kunden werden die Prototypen an die Kunden verkauft und gleichzeitig Patente angemeldet. Einige Unternehmen rechnen die Kosten für Rohstoffe als Lagerbestände und andere Kosten als immaterielle Vermögenswerte ab, obwohl sie nach einem angemessenen Verhältnis aufgeteilt werden sollten – verkaufbare Prototypen sollten als Lagerbestände, nicht erfüllte Forschungskosten jedoch als immaterielle Vermögenswerte geführt werden.
3. Falsche Kapitalisierung interner Technologieplattformen: Beispielsweise werden von Unternehmen entwickelte „technische Grundlagen“ (z. B. Basissoftware für die Forschung), die nicht direkt verkauft werden, als immaterielle Vermögenswerte geführt. Da deren Nutzen vom Erfolg späterer Projekte abhängt und die Unsicherheit groß ist, sollten sie nur dann als Vermögenswerte gelten, wenn nachgewiesen werden kann, dass es einen ausgereiften externen Markt gibt (z. B. Verkauf an andere Unternehmen).
2. Neue Methoden zur Falschangabe von Einnahmen: Import- und Exportunternehmen sollten die „Bruttoverfahren“ nicht missbrauchen
Bei der Erfassung von Einnahmen wurden vier neue Probleme festgestellt, wobei das Falsch verwenden des „Nettoverfahrens“ und des „Bruttoverfahrens“ am typischsten ist:
Einige Import- und Exportunternehmen helfen inländischen Lieferanten bei der Ausfuhr von Waren; der Kunde wird vom Lieferanten festgelegt, das Unternehmen ist nur für die Zollabwicklung und die Rückerstattung von Steuern zuständig und erzielt einen geringen Gewinn. Trotz des geringen Risikos (kein Risiko von Preisverfall oder Beschädigung der Waren) verwenden diese Unternehmen das „Bruttoverfahren“ und rechnen den gesamten Ausfuhrbetrag als eigenen Gewinn. Die Aufsichtsbehörde betont: Wenn ein Unternehmen die Ware nicht kontrollieren kann (z. B. keinen Preis selbst festlegen oder kein Hauptrisiko tragen muss), sollte das „Nettoverfahren“ angewendet werden, um Falschangaben von Einnahmen zu vermeiden und die Finanzberichte glaubwürdiger zu gestalten.
3. Verschärfung der Regulierung von Finanzinstrumenten: Klassifizieren Sie Investitionen mit begrenzter Laufzeit nicht falsch
Das Problem mit Finanzinstrumenten hat sich von Platz drei im letzten Jahr auf Platz zwei in diesem Jahr erhoben und ist nach den Einnahmen das größte Problem. Besonders problematisch sind die Falschbehandlungen von Investitionen in Unternehmen mit begrenzter Laufzeit – beispielsweise in Partnerschaftsunternehmen oder geschlossene Fonds. Einige Unternehmen ordnen solche Investitionen als „andere Anlagevermögenswerte“ ein (ähnlich wie Aktien), obwohl diese Investitionen zeitlich begrenzt sind (z. B. der Fonds muss nach Ablauf abgewickelt werden) und die Emittenten keine „Anlagevermögenswerte“ darstellen. Beispiel: Ein Kauf eines geschlossenen Fonds mit einer Laufzeit von fünf Jahren sollte nicht als Anlagevermögen geführt werden, da dies die Bewertung der Vermögensstruktur des Unternehmens durch Investoren verzerrt.
4. Weitere Probleme bei der Wertberichtigung von Vermögenswerten und der Berichterstattung: Verwechseln Sie verschiedene Geschäftsbereiche nicht
Neben den oben genannten Fehlern gibt es auch Probleme mit der Wertberichtigung von Vermögenswerten und der Darstellung der Informationen:
- Falsche Berechnung der Wertberichtigung: Einige Unternehmen führen die Wertberichtigung aller Vermögenswerte zusammen, obwohl sie aus verschiedenen Geschäftsbereichen stammen. Dies führt zu ungenauen Wertberichtigungen. Außerdem werden bei der Bewertung von Übernahmen erzielte Einnahmen aus späteren Geschäften mitberücksichtigt, was den Wert des Goodwills übersteigert.
- Falsche Darstellung und Offenlegung: Beispielsweise sind Fehler in der Darstellung im Cashflow-Bericht oder bei der Offenlegung von Informationen über Tochtergesellschaften zu verzeichnen; außerdem werden nicht-regelmäßige Gewinne (z. B. Erlöse aus der Verkauf von Vermögenswerten) falsch kategorisiert, was die Beurteilung der tatsächlichen Rentabilität des Unternehmens beeinträchtigt.
5. Koordinierte Aufsichtsmaßnahmen: Einheitliche Standards und Anforderungen an Korrekturen
Die Aufsichtsbehörde wird folgende Schritte ergreifen:
1. Einheitliche Überwachungsstandards: Koordination der verschiedenen Behörden, um unterschiedliche Ansätze zu vermeiden.
2. Sanktionen für festgestellte Fehler: Strafen gemäß Gesetz und Vorschriften.
3. Praktische Anleitung: Klare Richtlinien für schwierige Themen (z. B. Forschungsausgaben).
Zudem werden börsennotierte Unternehmen und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften aufgefordert, die Fehler umgehend zu korrigieren, die Rechnungslegungsstandards zu verstehen und die Finanzberichte wahrheitsgetreu zu erstellen – schließlich sind diese der „Ausgangspunkt“ für die Bewertung von Unternehmen durch Investoren.
Insgesamt zielt dieser Bericht auf neue Probleme bei Technologieunternehmen (Forschungsausgaben), Import- und Exportunternehmen (Falschangaben von Einnahmen) sowie Finanzinstrumenten ab. Die Aufsicht wird immer strenger, um die Finanzberichte börsennotierter Unternehmen glaubwürdiger zu machen und die Interessen der Investoren zu schützen. Auch Laien sollten bei der Überprüfung von Unternehmensfinanzberichten auf solche „Minenfelder“ achten, um Fehlern vorzubeugen.