第一财经

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光谷正从“摊大饼”式的增量扩张，转向“精修内功”的存量提升。三十多年高速发展后，空间不够用、产业与居住失衡、老旧区域活力不足等问题凸显，单靠产业吸引力已撑不起“世界光谷”的目标。因此，光谷要通过“大厂（龙头企业）、大学、大湖（生态）”三大驱动力推进城市更新，搭配制度创新解决动力不足、产权限制等痛点，最终让硬科技与烟火气融合，打造能留住人才和企业的“工作生活创造一体”的理想城市。

一、光谷为啥要搞城市更新？—— 增量空间不够，老问题也拖后腿…

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2026年公募基金行业首个重磅新规《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》正式落地，核心逻辑与此前征求意见稿一致。由于前期监管和机构充分沟通、设置了过渡期，基金公司反应平稳，多数已上报调整方案。新规特点是“操作松绑+监管趋严”并行：既放宽了基金公司的部分操作限制，又强化了托管、销售机构的监督责任，还将业绩基准管理纳入分类评价。它将推动行业提质增效，但根除“基金风格漂移”需配合薪酬改革等…

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美国教育考试服务中心（ETS）正谈判出售旗下GRE（研究生入学考试）和托福（英语语言考试）两大核心业务，或寻求投资者入股。这背后是多重压力：报考人数大幅下滑（GRE考生从2017年51万减半至2024年20万）、美国高校部分项目不再要求GRE、特朗普政府收紧留学政策导致国际生源减少、财务入不敷出（2024财年收支几乎持平，负债近3亿，多次裁员）；中国市场中，赴美留学人数断崖式下跌，托福…

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多家能源央企（两大电网、五大发电、两大核电等）在2026年工作部署中聚焦三大核心任务：砸重金扩大有效投资（电网特高压、核电新项目领衔）、优先保障能源电力可靠供应（油气增储上产、电力稳供）、加速科技创新与数智化转型（AI+能源融合成重点）。这些动作既是“十五五”开局的关键布局，也呼应了国内能源需求激增与“双碳”目标下的低碳转型双重压力。

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1. 电网“撒钱”万亿：特高压、配网、数智化成投资三大方向…

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一场名为“弗恩”的极寒天气席卷美国超24个州，重创能源、电力、交通三大核心领域：油气产能大幅减产推高能源价格（天然气价格一周涨超100%）；电力供应缺口导致电价飙涨14倍，百万用户停电；航空货运瘫痪（单日航班取消破疫情以来纪录）；初步经济损失预估1050-1150亿美元，可能拉低一季度GDP增速0.5-1.5个百分点，但多数活动可在春季补回，长期不影响经济走势；同时，极端天气还可能干扰…

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当地时间1月27日，美联储召开为期两天的议息会，外界普遍预期本次会维持当前3.5%-3.75%的利率不变。此前美联储连续三次降息已引发内部激烈争议，如今内部分歧仍未弥合；经济数据矛盾（就业疲软但失业率下降、通胀略高于预期却杂音多）让美联储难以判断降息时机；鲍威尔的独立性遭政治施压（如司法部传票、刑事调查威胁），而市场预计下次降息可能在5月鲍威尔卸任后，由其继任者推动。

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1. 这次议息会为啥大概率“按兵不动”？…

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2025年中国汽车出口迎来“大变局”：墨西哥首次超越俄罗斯成为第一大出口国，阿联酋成增长最快的“黑马”；新能源汽车出口暴增70%，带动整体出口结构向电动化快速转型；但墨西哥即将征收50%高关税，加上全球电动车市场降温、出口均价下滑等挑战，中国汽车出口格局或在2026年再次调整。车企正通过多元化布局增强抗风险能力，技术和成本优势仍是未来竞争力关键。

1. 出口市场格局“大洗牌”：墨西哥登顶，俄罗斯退居第二…

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新出台的《网络货运承运平台经营管理办法》（简称新规），是对2019年暂行办法的修订，重点瞄准网络货运平台的偷逃税问题。通过细化涉税信息保存要求、强化交通与税务部门数据共享、明确平台代办税费申报义务等手段，打击虚开发票（如虚构油票抵扣）等违法操作，规范行业发展，保障国家税收。

一、为啥要出这个新规？——行业快发展，老监管跟不上

网络货运平台最近几年火起来了，帮着司机找活儿、企业找车，带动了不…

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微软近期发布第二代AI芯片Maia 200，这款3纳米工艺的芯片性能和性价比大幅提升，将部署在多个数据中心，应用于自家AI研发、企业AI服务和Office办公助手等场景。自研芯片是为了打造“模型+芯片”的优化闭环，减少对外依赖；同时财报显示微软正砸重金（季度资本支出349亿创纪录）押注AI，其AI功能月活用户已达9亿，未来还会继续加大投入。

一、Maia 200芯片：小身材大能量，花更少钱干更多AI活儿…

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安踏集团花15亿欧元（约124亿人民币）买下了彪马（PUMA）29.06%的股权，成为彪马最大股东。这笔钱全是安踏自己的现金，不用借钱；交易预计2026年底前完成，但得等监管部门点头。这是安踏推进“全球化多品牌”战略的关键一步，收购后安踏旗下品牌（安踏+亚玛芬+彪马）的总营收差不多能追上阿迪达斯。安踏过去并购经验丰富（比如救活FILA、收购始祖鸟等），但业界担心它能不能管好这么大的彪马…

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浙江近日出台《关于加快推动专业市场高质量发展的指导意见》，聚焦专业市场转型，重点包括三大方向：一是加码“出海拓市”（如持续“浙跨全球品牌出海”、构建海外服务网络），二是推动产商协同升级供应链，三是规范经营秩序避免内卷；同时设定2030年交易额突破2.5万亿的长远目标。此前浙江已启动“千团万企拓市场争订单”行动，组织超2000个团组赴境外抢订单，开足马力应对需求收缩挑战。

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1. 出海拓市：从“临时抢单”到“长期扎根”…

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2025年全国规模以上工业企业利润终于“止跌回升”，全年增长0.6%，结束了连续三年下降的态势。这背后主要靠两大力量：一是装备制造、高技术制造等“新动能”板块的强劲拉动；二是传统产业里升级为“新质生产力”的部分（比如生物农药、生物基纤维）表现突出。不同类型企业也普遍好转——中小企业、外企利润由负转正，国企和股份制企业降幅收窄。不过也有挑战：外部环境压力大、转型升级有阵痛，部分企业仍困难…

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上海乐高乐园开业半年就突破百万游客，创下默林集团乐高乐园的三项全球纪录（最快破百万、开园年NPS最高、营收全球第一），还拿了主题乐园界的“奥斯卡”THEA奖。它靠精准瞄准亲子家庭、用积木讲中国故事、让二次消费和门票收入持平，不仅自身火了，还带动周边商业街、古镇、酒店一起赚钱，成了上海亲子游的新标杆。

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1. 不跟迪士尼抢流量，只抓亲子家庭——祖孙三代都爱来

上海主题乐园竞争超激烈：迪…

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近期印度出现高致死性尼帕病毒病例（致死率40%+，无特效药），中国团队研究发现：已获批治疗新冠的口服药VV116对尼帕病毒有显著抑制效果（体外实验和动物实验均验证），相关港股公司旺山旺水股价大涨超10%。但VV116目前仅处于临床前阶段，需经过人体临床试验等多环节才能实际应用；专家分析，尼帕病毒因传播率低、病例少导致研究资金不足，多年来缺乏有效疗法。

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1. 尼帕病毒：高致死的“低调杀手”，为啥多年没药？…

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尼帕病毒是一种致死率最高达75%的“老病毒”，近期在印度再次暴发。它的孟加拉谱系毒株人际传播能力变强，已出现院内聚集感染案例，且疫情地区毗邻中国；全球至今无特效药和疫苗，研发因资金不足卡壳；专家呼吁中国及全球需重视这类“低发病率但高危害”传染病，持续投入科研，避免疫情来时措手不及。

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1. 尼帕病毒：高致死率的“老对手”，威胁越来越“狡猾”

尼帕病毒不是新病毒（1998年就被发现），…

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这篇新闻是人力资源社会保障部2025年例行发布会的要点汇总，围绕就业保障、劳动者权益、社保基金安全、毕业生就业服务、网络招聘规范五大方向，公布了一系列新政策和进展：既要应对AI对就业的冲击，也要给打工人（包括灵活就业者、超龄劳动者）撑腰；既要让社保基金“家底”更厚实，也要帮毕业生找工作、防求职诈骗，整体是为了稳就业、保权益、促公平。

一、AI来了怕失业？政策要出“应对指南”

现在AI越来越…

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光伏行业正在大力反内卷（比如监管约谈、调整出口退税），但目前全行业仍大面积亏损——龙头企业（通威、隆基等）亏几十亿上百亿，中小企业更难。亏损根源是“产能过剩导致低价厮杀”+“原材料（银浆等）涨价”双重挤压。要走出困境，得靠企业主动转方向（从拼价格到拼技术、守规矩），加上政府出协同政策（多部门一起管，卡产能、改规则），才能让行业从“赔本赚吆喝”回到“靠创新赚钱”的正轨。

一、行业亏成啥样？龙头都栽了，几乎无幸免…

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国家首次针对城际铁路出台专项文件，重点是给城际铁路“立规矩、明方向”：明确它既不是长途高铁也不是市内地铁，而是城市群间1-2小时通勤的骨干交通；强调“适度超前但不能过度”，用客流密度等硬指标防止浪费；运营上优先盘活旧线路而非盲目新建；资金上要求地方不能乱借钱，鼓励社会资本参与；最终目标是支撑城市群一体化，让城市间往来更方便、更可持续。

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1. 首次出文件：给城际铁路“正名”补短板

之…

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品浩（PIMCO）投资总监艾达信认为，当前债券比股票更具投资吸引力，未来5-10年债券收益率有望跑赢股票；建议投资者不要只盯着美国或本土债市，需全球分散投资债券以最大化回报、降低风险；日本国债此前因央行过度干预被低配，但近期收益率飙升后变得“有趣”，可能调整低配策略；信用债市场已出现过度自满迹象需警惕，而住房抵押贷款信贷因质量提升可超配。

一、债券现在比股票“划算”，未来5-10年可能反超…

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当前新能源汽车行业呈现出强烈反差：车企整体利润率跌至历史次低位（2025年行业净利率仅4.1%），头部车企如比亚迪、上汽的净利率也仅在2%-5%之间；而汽车检测机构（如中国汽研、中汽股份）却赚得盆满钵满，净利率高达23%-36%，毛利甚至超过60%。这种“车企苦哈哈，检测机构赚得欢”的现象，既源于政策驱动的检测需求增长和智能网联技术升级，也暴露出检测机构作为企业性质，在商业利益与行业公…