第一财经

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汇源集团与重整投资方文盛资产的矛盾彻底公开：文盛未按时注入资金还想抛开汇源单干生产，汇源集团以“根本违约”为由宣布接管品牌订货和管理权，双方都想控制“汇源”商标，目前市场可能出现两个来源的“汇源果汁”；但业内认为文盛并非饮料行业出身，缺生产和经销商体系，难像红牛那样长期拉锯，汇源集团更占主动权。

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1. 矛盾爆发：文盛没给钱还想“另起炉灶”，汇源集团忍不了

矛盾的直接导火索有两个：

一…

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我国动力和储能电池行业发展迅速，在全球已占优势，但近期因盲目扩产、低价内卷等乱象问题突出：磷酸铁锂价格两年暴跌80%、储能系统集采价创历史新低，企业普遍亏损且埋下质量安全隐患。近日工信部等四部门联合开会，部署规范竞争秩序的四大措施（强化监管、产能调控、行业自律、区域协同）；此前多部门、行业协会已多次尝试治理，企业如宁德时代、远景储能也纷纷呼吁抵制低价竞争，改革招投标机制。

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1. 行业“内卷”有多狠？价格暴跌+企业亏到撑不住…

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2025年底L3级自动驾驶正式落地试点（北京、重庆），引发车险行业变革讨论。核心结论是：智驾险不会取代传统车险，未来长期是“传统车险+智驾险”双轨并行；L3车险会新增系统缺陷、网络攻击等保障场景；保费短期因技术不成熟小涨，长期若事故减少则大幅下降；最大挑战是“人机共驾”下定责难，行业正通过数据合作、区块链存证等方式尝试破解。

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1. L3来了，车险会被智驾险取代吗？——答案是“不会，双轨并行”…

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伊朗货币里亚尔近期暴跌（一年贬值超三分之一，自由市场1美元兑150万里亚尔，官方价仅4.2万，差35倍），叠加52%的高通胀，引发首都大巴扎商人关店罢工，进而演变为全国性骚乱，西南部冲突致2名警察死亡、30人受伤。伊朗政府换央行行长、发生活补贴、尝试对话，但民众因长期改革失败不信任政府，骚乱持续。背后是美国2018年退出伊核协议后的严厉制裁（切断石油收入、国际金融通道），特朗普近期还威…

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近期，从国家到地方再到村社，生育支持政策正层层落地：全国层面明确2026年要优化补贴、推进托育，且育儿补贴可“续领”；省级层面推出育儿假、婚育贷款、购房奖励等组合拳；村社层面（尤其是集体经济强的村庄）直接发“真金白银”，二孩、三孩奖励从1万到3万不等；专家建议下一步需政府、企业、社区和个人协同，既补“钱袋子”也改“老观念”，打造全方位生育友好环境。

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1. 国家层面：补贴“续领”更方便，政策方向很明确…

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AI浪潮下，半导体行业竞争格局生变：英伟达主攻数据中心AI、AMD扩张服务器市场，而英特尔把重心牢牢锁在PC这块核心阵地。为了稳住地位，英特尔推出了基于最先进18A制程的新芯片Panther Lake（第三代酷睿Ultra），想用它证明自己的技术实力，重新赢回客户信任。同时，英特尔还押注“本地AI”——让PC自己就能跑AI任务，不用全靠云端，并把中国市场当成关键合作伙伴基地。不过，英特…

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2026年初A股迎来“开门红”（沪指连续四天站在4000点以上），外资机构瑞银、高盛均明确看好中国市场2026年表现。2025年A股已实现全面超预期上涨（创业板指涨近50%），外资态度从观望转向主动长期进场；2026年市场增长逻辑将从“估值修复”（炒预期）转向“盈利驱动”（企业真赚钱），重点赛道包括AI、出海企业、高端制造等；当前中国股票估值合理、仓位较低，投资性价比突出。

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2026年快递业将彻底告别“低价内卷”模式，转向高质量发展：监管层引导企业摒弃“以价换量”的无序竞争，平衡快递公司、加盟商、快递员三方利益；行业仍保持稳健增长（预计业务量增8%左右，专家称或达两位数），价格体系持续小幅上扬；企业加速用无人设备、AI降本增效，同时积极出海（东南亚、中东市场表现亮眼）；末端服务质量（如不告而投）和合规化水平（环保、快递员福利）也将显著提升。

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1. 告别“低价抢单”：监管硬推行业从“内卷”到“提质”…

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贝恩资本花24亿人民币收购了韩国瑜伽裤品牌Andar的母公司EcoMarketing，这个被称为“韩版Lululemon”的品牌价格亲民（几百元vs Lululemon上千），2025年销售额约10亿人民币。收购后Andar有望借助资本力量全球化（尤其是中国市场），同时体育用品行业正面临增长放缓（年增速从7%降到6%）、消费者更爱性价比的挑战，但新兴品牌（如Lululemon、On）靠…

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智谱作为“全球大模型第一股”在港交所上市，首日股价低开高走（收盘涨13.16%，市值近580亿港元），背后集结了互联网大厂（美团、蚂蚁、腾讯等）、一线VC/PE（君联、启明等）、国资（各地政府引导基金）三类资本。早期投资者赚得盆满钵满，但公司也面临收入依赖政府/国企定制项目、研发烧钱亏损扩大等问题。同时，智谱上市引发行业关注：AI大模型企业是否会迎来IPO热潮？

一、智谱上市：全球大模型第一股的“家底”和背后大佬…

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近期税务部门频繁曝光涉税中介违法违规案件（一个多月内两次曝光），重点打击中介通过操控空壳个体户虚开发票的行为。这些中介帮企业开“无真实业务”的发票逃税，自己赚好处费，但最终被判刑、罚款、没收违法所得，还被列为失信主体；下游受票企业也被牵连处理。2025年以来已查处484户违规中介，释放严打信号，同时提醒企业选合规中介、防范风险。

一、涉税中介到底干了啥“坏事”？——用“空壳公司”开假发票赚黑钱…

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这篇新闻围绕中企出海的现状与未来展开：当前全球经济环境波动大，传统全球化规则在变，但并未消失，而是转向“更注重供应链安全、本地化发展”的新形态；2026年是中企从“规模化出海”（走出去就行）转向“高质量全球化”（扎下根、创价值）的关键节点；中企面临欧洲市场不确定性、地缘压力、国内模式照搬无效等挑战；破局关键在于以科技创新为核心竞争力、做好本地化运营、用数字化提升效率，同时保持策略弹性应…

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北京群益律师事务所主任王智于2025年12月初失联，涉嫌以虚假“诉讼保全”业务为幌子非法集资，涉及至少9亿元本金，受害者多为北京退休老人（数百人，不少人投了退休金、拆迁款甚至卖房钱）。其本质是借新还旧的庞氏骗局——用新投资者的钱支付旧投资者利息，资金链断裂后跑路。目前经侦已受理案件，部分员工被控制。

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1. 专盯老人的“温情套路”：从免费讲座到卖房投钱

群益律所专门瞄准退休老人，…

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临近春节，非法金融App诈骗出现“线上洗脑+线下送钱”的新型套路：骗子先仿冒正规券商/银行App，制造虚假盈利诱导投资者充值，再以“账户冻结”“对冲认证”为由，要求受害者线下取现或买黄金交付（比如上海季女士差点被骗50万，幸被银行和警方劝阻）。这类诈骗手法隐蔽，叠加仿冒正规机构、虚假盈利、提现陷阱、传销拉人头等套路，更像“非法集资+诈骗”的混合模式。监管和警方提醒：正规投资资金必进对公…

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近期国际金价持续大涨，避险情绪升温，多家中外资银行密集推出黄金挂钩结构性存款（本金安全+收益关联金价），成为投资新选择；同时，银行普遍上调贵金属业务（如积存金）的风险准入门槛（从保守型升级为平衡型及以上），原因是金价波动扩大导致产品风险属性从“低风险”变为“中风险”；业内人士提醒，投资者需理性评估自身风险承受能力，仔细研读产品条款，避免被高收益噱头误导。

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1. 黄金挂钩结构性存款：为啥突然成了“香饽饽”？…

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2025年地方政府债券发行规模首次突破10万亿元大关（达10.3万亿元，同比增长5.2%），创历史新高。资金主要投向基建补短板、稳定房地产市场、化解隐性债务三大领域；管理上推出“自审自发”试点提升效率；2026年预计发行规模继续超10万亿元，发行节奏将加快，投向更侧重新基建、战略性产业及民生领域，同时需强化资金监管防范风险。

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一、2025年地方债首破10万亿：背后的“加量”逻辑…

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这篇新闻围绕“数字消费”展开，讲了几个关键信息：一是数字消费规模越来越大，占总消费的比例不断提升，已经成为拉动消费的重要力量；二是消费群体出现新变化，Z世代（95后-09后）和银发族（60岁以上）成了数字消费的“新势力”；三是消费形态从单纯的“线上买东西”升级到线上线下融合、AI参与等新模式；四是消费结构从“买实物”转向“实物+服务”并重，服务消费增长更快；五是背后靠技术创新（比如AI…

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今年1月1日首版商保创新药目录落地，但这款“新药清单”要真正到患者手里用起来，还卡在进医院难、门诊开方难、住院名额抢、院外购药有顾虑四大环节。目前仅少数医院卖少数几款药（如阿尔茨海默症治疗药），药企和商保公司因政策细则模糊、考核压力大等问题仍持观望态度，市场放量不明显。

一、想进医院不容易：细则模糊+考核压力双重卡脖子

商保创新药要进医院采购和使用，面临两大拦路虎：

无明确配置要求：和医保谈…

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2026年开年，股市和债市上演“冰火两重天”：股市一路走高（上证指数连阳破4000点），债市却遭遇“寒流”（中长期纯债基金超四成回撤）；债基内部分化明显，可转债基金因股市带动表现亮眼；债市资金大幅外流（大额赎回频发、债券ETF流出超567亿）；机构普遍认为债市后续将宽幅震荡，需把握节奏，而转债市场因股市向好仍具机会。

一、股债“冰与火”：股市涨上天，债市踩刹车

开年股市像“打了鸡血”——上…

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八部门联合出台《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，明确2027年我国AI要实现“关键技术安全可靠、产业规模和赋能水平世界前列”的目标。文章既肯定了我国AI产业的进步（如智谱上市、产业链初步形成），也点出核心技术薄弱等短板；同时强调我国有政策、市场、创新、电力供应四大优势，需补“根技术”短板（如芯片），并指出AI已成为国际竞争焦点，必须从跟跑转向领跑才能抓住时代红利。

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1. 新政策给2027年定了个“小目标”：AI要做到世界前排…