虎嗅

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本文通过咨询顾问的一线观察，剖析了多数中国老板的思维模式：他们的发家依赖改革开放后的时代红利，靠“胆子大、脑子活、路子野”崛起，但后续形成了依赖外部红利的生意逻辑（低买高卖、统购分销、特许经营），进而陷入“向外求”的思维定势和急功近利的行为模式（道听途说、以小博大、立竿见影）。文章对比了少数具备长期主义和系统认知的企业家，强调批评的价值——帮助企业跳出路径依赖，走向可持续发展。

详细解读…

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今年7月，以幻方为代表的头部量化私募集体遭遇“滑铁卢”：幻方9只产品单月跌幅超20%（最狠跌22%），九坤、明汯等“量化四大天王”也普遍回撤，甚至把前半年收益吐光。与此同时，量化行业超额收益从去年的14%暴跌至今年的3%，头部和尾部差距拉大（头部超额6.5%，尾部仅0.14%）。更关键的是，百亿私募千惠资产因T+0分仓业务被判非法经营罪，成为国内首例融券分仓入刑案例。这一系列事件标志着…

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7月30日-31日，美日两国联手干预日元汇率，把持续贬值的日元强行拉升了4%。但美国这次“出手帮忙”不是为了日本，而是怕日本因日元贬值压力大规模抛售美债，把经济风险转移到美国自己身上。

一、日元为啥之前跌得这么惨？

日元贬值不是突然的，主要有两个原因：

利率差“抽水”：美国现在利息很高（美联储加息到5%以上），而日本利息几乎是0（为了刺激经济）。大家都想把日元换成美元存起来赚高利息，日元越卖…

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曾被誉为“奶茶祖师爷”的贡茶，在国内因商标问题和加盟模式缺陷逐渐销声匿迹，甚至退出大陆市场；但在海外（尤其是欧美）却凭借本地化运营和资本加持实现逆袭，全球门店超2200家，年核心利润超7000万美元，近期被贝恩资本以超42.9亿元人民币收购。它的故事是“国内折戟、海外狂奔”的典型，背后藏着市场环境、品牌策略和资本运作的多重逻辑。

一、国内败走：商标“裸奔”+加盟“分封制”的双重坑

贡茶在国…

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这篇新闻揭露了中国汽车行业过去几年的“公测时代”乱象：部分车企为抢市场、降成本，将未充分测试的软硬件产品推向消费者，让用户充当“小白鼠”找问题，再通过OTA升级或召回补漏。这种模式导致质量问题频发、召回量激增，消费者权益受损。好在2026年起国家出台一系列强制标准（2027年实施），终结“公测时代”，但需警惕新规落地前车企清库存的“速成车”陷阱，并给出四点购车建议。

一、“公测时代”：车企把消费者当免费测试员…

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传智教育原本是一家IT培训机构，2025年因业绩滑坡戴上*ST帽子（濒临退市），创始人之一黎活明带领公司全面转型AI培训，推出AI相关课程和子品牌，2026年业绩扭亏为盈并摘帽，股价连续6天涨停。但公司仍存在“买来的增长”（学历教育靠收购）、AI讲师成本高、短期培训未回到巅峰等隐忧，股价上涨也可能包含市场情绪成分。

一、从退市边缘到6连板：AI转型是怎么救命的？

传智教育的“生死局”出现在…

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最近皮尤和盖洛普的全球民调显示，中国的全球好感度首次超过美国，结束了美国近20年的优势。这一逆转主要源于中国文化吸引力提升、发展模式受认可，以及美国内政外交不稳定导致的软实力衰落。但这种优势并非普遍（中国周边印太国家仍更支持美国），且可能不持久——美国的落后是周期性的（换政府或恢复），而中国的软实力基础存在结构性不足。

一、中美好感度逆转：20年首次的历史性变化

皮尤对36国4.2万人的调…

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北大方正人寿二季度偿付能力勉强“踩线”达标，但预测下季度将跌破监管红线；经营层面保费下滑、亏损扩大、退保率上升；管理层虽为经验丰富的平安系团队，但因上任时间短、公司历史包袱重、股东结构复杂等原因，能否扭转颓势存疑，未来几个季度是关键生死期。

一、偿付能力亮红灯：下季度可能跌破监管红线

什么是偿付能力？ 简单说就是保险公司有没有足够的钱赔给客户，监管红线是综合偿付能力≥100%、核心偿付能力…

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昆仑万维的海外AI短剧项目近期陷入欠薪维权潮，多名编剧反映稿费被拖欠数月，公司称因内部反腐调查导致结款延迟，但双方对调查细节说法不一。与此同时，昆仑万维2025年营收增长44%至81.98亿元，却连续第二年大额亏损（净亏15.93亿元），主要因AI和海外短剧业务投入过高。海外短剧依赖“烧钱买量”模式盈利困难，与同行点众科技相比，昆仑在内容效率和成本控制上差距明显。创始人周亚辉近期卸任董…

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白酒行业正陷入“高库存、价格倒挂、酒企逆势扩产”的三重困境：经销商卖酒亏本金（除飞天茅台外几乎全品类价格倒挂），行业总库存超万亿（比2025年全年产量还多），像“现房烂尾”堆在仓库里；头部酒企却仍在疯狂扩产（在建工程五年涨8倍），背后藏着战略惯性、地方利益、财务调节和灰色空间；经销商成了接盘侠，被库存和保证金锁死，补贴反而加剧价格崩盘，行业未来复苏遥遥无期。

一、经销商的生死局：卖一瓶亏一瓶，补贴和保证金成了“枷锁”…

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MiniMax推出了一款叫H3的视频生成模型，亮点是便宜（十块钱就能做带声音的视频）、开放权重（允许开发者修改优化模型），但对美国、欧盟、英国、韩国的用户加了个限制——想用得先报备。这事儿被调侃为“回旋镖扎到欧美自己身上”，意思是之前欧美常对中国技术搞限制，现在中国企业也能用类似方式回应了。

一、H3模型的两个“接地气”亮点

• 十块钱生成有声视频：普通人也用得起

以前做个带声音的AI视频，要么…

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中国AI模型技术已接近美国顶级闭源模型水平，白宫计划封杀中国模型以维护科技霸权，但英伟达CEO黄仁勋联合20多家硅谷巨头反对——理由是美国初创公司依赖中国开源模型；而中国的开源策略是一招“顶级阳谋”：明着扩散技术，让美国陷入“封杀则自损、不封杀则被追赶”的两难。

1. 中国模型到底有多强？——快追上美国“闭源大佬”了

先搞懂两个词：闭源就是像GPT-4那样，只给你用功能，不给你看代码（相当…

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巴西支付曾因卡基支付（信用卡/借记卡）垄断而“贵得离谱”——商户要交2%左右的手续费，消费者依赖信用卡却没得选。这不是市场竞争不够，而是银行、卡组织等既得利益者故意维持高价：借记卡被雪藏、传统转账设限制、四方利益共同体共谋，再加上高通胀养成的分期文化，导致市场失灵。直到巴西央行推出国家级即时支付系统Pix，通过“修新路”（免费、即时、低费率的账户对账户转账）打破垄断，倒逼传统支付降价，…

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农村污水治理正从“拼设施数量”转向“重实际效果”：过去5年治理率翻番（从25.5%到55%），但大量已建设施因规模失配、技术不适配等沦为“低效无效”（比如57人村庄配400吨/日的处理站）。2026年中央一号文件和生态环境部方案明确要求“优化调整”这类设施，核心是“一设施一方案”——不再默认保留所有设施，而是通过补管网、改技术、纳管、资源化利用或有序退出等方式，用当地能长期承担的成本解…

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马斯克和诺兰因《奥德赛》选角黑人演海伦吵起来，表面是文化改编争议，实则是科技平台掌控者（马斯克）与内容创作者（诺兰）的话语权博弈——背后是流量逻辑对传统创作逻辑的碾压，以及科技巨头通过制造争议收割流量的生意经。这场骂战的本质，不是电影好不好，而是“谁有资格定义文化”“谁能让更多人听自己的话”。

一、表面吵选角，实则争“文化定义权”

这场架的引子是“黑人演海伦”：马斯克骂诺兰“跪舔奥斯卡”“…

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竹知了因发出的声音和余承东在问界M9发布会上的“哇”高度相似，被网友玩梗、商家借势营销，却引发华为维权（发法务函、下架二创视频），进而触发公众对“华为与大众关系”的讨论。文章认为：华为过去因坚韧形象成为大众“自己人”，但随着体量变大，组织的“风险零容忍”机制让它失去了创始人任正非般的接地气，过度防御反而拉开与普通人的距离；真正的巨头应学会包容善意调侃，保持松弛感，才能守住与大众的连接。…

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过去几周韩国股市经历“熔断-暴涨-再暴跌”的极端波动，背后是韩国AI产业结构的深层缺陷：过度依赖HBM存储芯片（全球80%市场被三星、SK海力士垄断），但缺乏AI全产业链的核心控制权（大模型、算力）。中美AI竞争放大了HBM的市场预期，泡沫破裂后引发散户爆仓、社会危机（甚至自杀事件）。这本质是AI时代中等强国的普遍困境：要么押注单一优势领域导致过热泡沫，要么依附中美体系失去技术主权。中…

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黎彼得是香港流行音乐史上的关键填词人，他的一生几乎贯穿港乐最辉煌的半个世纪：从草根出身（卖报、打工）靠街头智慧和对粤语的敏感进入词坛，为许冠杰写下《半斤八两》《浪子心声》等反映香港小人物生活的经典，又为张国荣写《Monica》推动港乐进入巨星时代；后期转向影视演配角，仍围绕“市民生活”展开。他的经历不仅是个人逆袭，更折射出香港娱乐工业的流动性、粤语歌的崛起与变迁，以及幕后创作者在产业变…

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谷歌AI一天内发生两大人事震动：一是Google DeepMind负责人哈萨比斯从日常管理岗转任战略顾问（保留技术决策权），Gemini换帅；二是谷歌首席科学家Jeff Dean带三位核心技术大牛离职创业，新公司聚焦AI自动化科研。消息一出，Alphabet股价单日跌近4%。谷歌虽投资了新公司，但也暴露了AI业务面临的模型延期、人才流失、大公司灵活性不足等压力。

拆解解读

1. 哈萨比斯“退居幕后”：不是离开，是换个方式干大事…

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印度软件外包产业（曾是“世界办公室”）因AI技术冲击，传统“按人头收费”的增长模式遭遇危机：外资撤离、股市下跌，估值逻辑被重构。虽然行业仍在增长，但未来前景被看空。印度面临两难选择——不用AI会被淘汰，用AI则会削弱旧业务；更关键的是，软件业承担了印度太多核心功能（就业、出口、中产培育），单一产业依赖放大了技术变革的风险。文章还以德国汽车产业为例，警示“成功的优势易变成路径依赖”，强调…