虎嗅

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谷歌二季度财报成绩亮眼，但背后是一场关于AI的“豪赌”：总收入增长24%（1198亿美元），Cloud业务暴涨82%，搜索收入仍增17%（AI没颠覆反而扩大了场景）；巴菲特亲自加仓310亿（含100亿AI基建定向增发），给长期价值背书；但AI烧钱太猛，资本开支首次超过经营现金流，自由现金流转负；净利润看似高达1122亿，却有990亿是股票增值的账面收益。现在的关键问题是：AI带来的需求…

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河南大有能源的分公司豫西煤炭储配中心做“两头在外”的煤炭贸易：下游先付款，再把钱给上游，赚每吨1-5元的固定价差，本以为“不垫资就没风险”，结果上游违约无法交货，下游起诉要求退款，储配中心无力偿还，最终由上市公司大有能源兜底，暴露了这种“通道式贸易”的隐藏风险——不垫资≠无责任，角色认知错位、上游风控缺失、责任传导至母公司等问题，让看似安全的生意变成了“烫手山芋”。

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1. 不垫资≠没风险：下游的钱变成对上游的“信任赌注”…

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景德镇“手工瓷业遗存”申遗成功，成为中国第61项世界遗产，也是中国首次以“产业遗产”身份申报。这次申遗不是单个窑址的打包，而是覆盖了从原料开采（高岭土矿、瓷石矿）、燃料供应（窑柴产区）、生产制作（作坊群、窑址）到运输（古码头）的完整制瓷产业链，拼出了10-19世纪景德镇手工瓷业的全貌。申遗之路长达11年，经历三次主题调整，背后是对“突出普遍价值”的反复论证和保护规划的完善。申遗成功不仅…

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这篇文章围绕AI热潮引发的连锁反应展开：AI对高带宽内存（HBM）需求暴增，导致全球内存/硬盘价格疯涨，游戏玩家成首批受害者；韩国因垄断HBM市场，半导体出口创纪录，股市一度牛冠全球，催生“韩国女孩黄金时代”的错觉；但散户加杠杆炒股的疯狂最终引发崩盘，泡沫破裂仅用三周；同时穿插了投资圈的搞笑梗和国内散户与韩国的对比，最后落脚到玩家对硬件降价的期待。

一、为啥内存硬盘突然贵到“换不起电脑”？…

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智谱作为“全球大模型第一股”，近期股价上演深V反转（暴跌后暴力反弹），背后并非基本面突变，而是解禁、巨额配售引发的情绪波动。这家曾靠AI故事估值超1.3万亿港元的公司，如今正面临三大挑战：一是资金极度饥渴（日烧超2000万港元，IPO募资快用完）；二是技术领先优势被竞品反超（如月之暗面Kimi K3在编程能力和定价上碾压其GLM-5.2）；三是10亿美元年度稳定收入（ARR）看似亮眼，…

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上周布伦特原油一度突破100美元，美股承压（纳指跌2%），但沪深300、恒生指数逆势上涨，大中华资产显韧性；地缘上美伊暂时停火，但霍尔木兹+红海航道双扰动的风险仍推高市场波动；美联储7月大概率不加息但留9月选项，日本央行提前加息或成更直接的流动性风险；AI产业需求旺但市场开始关注财务质量，本周微软等三巨头财报是关键；存储行业HBM/服务器DRAM更景气，长鑫科技上市催化半导体自主可控主…

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这篇文章通过分析《唐山大地震》一书40年来四个版本的豆瓣书评，探讨了唐山地震50年记忆的当代延续：读者的关注点从灾难本身延伸到人性、社会反思与跨时代关联；情绪以“穿越灾难的希望”为主，随社会事件波动；记忆通过书籍、代际口述、影视等媒介传递，并在汶川地震、新冠疫情等重大事件中被重新激活，最终指向对生命敬畏、人性美好与民族精神的永恒共鸣。

一、大家关注的不只是地震，更关心“人”和“社会”

一开…

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过去两年美国传统媒体（影视、新闻）岗位大幅流失（洛杉矶蒸发4万+影视岗，报纸采编岗比2008年少一半），大量媒体人转行到AI公司做“内容工程师”。他们用新闻、写作、影视制作的经验，把“语感、共情、对话逻辑”等抽象能力拆解成AI能理解的规则，定义“什么是好的AI对话”，同时探讨AI与创作者的关系、跨文化适配等问题——本质是让AI更懂人，也让人文社科能力在AI时代找到新价值。

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1. 内容工程师：AI背后的“对话设计师”，不是写代码而是教AI“好好说话”…

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Booking Holdings（全球最大OTA）喊了七年的“互联旅行”战略，想打造“一站式无缝出行”（从机票、酒店到接送、游玩，全程打通，出问题自动调整），但至今没做成面向消费者的成熟产品。表面上业务多元（住宿、机票、租车都有），实际各业务割裂（比如航班取消，客服不管酒店，得自己分别处理）。主要卡壳在三个硬问题：机票控制权拿不到、商业模式冲突没解决、欧盟法规让打包销售责任太大；更糟的…

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长鑫科技上市首日股价暴涨5倍，市值达3.28万亿元成为A股第一，但基层员工因职级门槛无缘股权激励；公司保密管控极严，从员工采访到园区拍摄都有严格限制；员工日常工作节奏紧张（收手机、常加班），但薪资在合肥属较高水平；园区扩张带动周边从农田变商圈，房价和消费场景显著升级；公司还在多地建设新基地，产业链配套企业也陆续集聚。

一、上市造富神话？基层员工沾不上边

长鑫科技上市当天股价疯涨，市值冲到3…

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方圆生活服务（香港上市公司）老板方明以每股0.14港元（较停牌价折让近40%）的低价，将控股权卖给做云服务的江苏老板贡伟力。交易通过三层资本运作（买控股权→强制全面要约→发新股+认股权证）完成，太盟投资集团（PAG）以认股权证代替现金参与促成交易。这一事件折射出物业股从昔日“香饽饽”沦为“烫手山芋”的行业现状，中小物企因地产下行陷入生存困境，跨界资本开始抄底壳资源。

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1. 三层交易结构：稳控股权+清小股东+注资金，一步到位…

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这篇新闻通过调查发现，近期宣传“美国零售巨头克罗格入华”的公司存在大量疑点：注册地址简陋、宣传数据前后矛盾、会员充值流程不规范，且美国克罗格总部未回应是否授权该公司。种种迹象表明，这个所谓的“克罗格中国”很可能是假冒外资企业，涉嫌商业侵权或违规操作。

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1. 这个“克罗格中国”的办公场地，怎么看都不像巨头

美国克罗格是百年老店、世界500强，但宣传入华的“克罗格商业零售投资（广东）有…

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苹果计划在2027年6月的WWDC发布首款AI眼镜（代号N50），比之前的预期推迟了节奏。推迟的核心原因不仅是硬件没打磨好，更关键的是摄像头带来的隐私争议：苹果内部在“取消摄像头、限制摄像头功能、保留摄像头”三种路线间反复权衡，而保留摄像头虽符合用户拍摄刚需（参考Meta Ray-Ban的市场验证），却要挑战苹果“隐私至上”的招牌——因为镜头戴在脸上，会无意识侵犯陌生人的隐私，现有技术…

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这篇文章用亲身经历和真实案例，讲透了合伙创业的“生存法则”：合伙不是一成不变的“选发动机还是刹车”，而是分阶段看人品和能力的权重——启动期活命靠人品，成长期突破靠能力互补，扩张期要两者都硬；同时，验人品得看逆境和细节，能力互补要“脑子不同但目标一致”，最后提醒合伙像找对象，散伙代价比离婚还大，得慎之又慎。

一、合伙分阶段：人品能力谁更重要？看你在哪个阶段

文章把合伙分成三个阶段，每个阶段的…

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饮品行业的竞争重点正从“杯内”（口味、价格、原料）转向“杯外”（包装、容器等终端触点）。一方面，品牌用可食用杯这类新奇包装做“进攻型创新”，靠话题吸引流量；另一方面，通过防漏杯盖等细节升级做“防守型迭代”，优化用户体验。这背后是行业核心产品（口味、价格、渠道）的竞争已达天花板，不得不进入“抠细节”的精细化比拼阶段。

一、杯内卷不动了，才轮到杯外？

过去饮品品牌靠“三板斧”就能赢：一款爆品打…

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影石推出的Luna Ultra相机，通过可拆卸遥控屏解决了户外创作者单人拍摄的痛点，但这个创新设计的代价是硬件成本翻倍（相当于一台机器里塞了两套完整设备），带来研发、生产、供应链、品控等一系列经营压力。虽然产品可能作为“技术旗舰”提升品牌调性，但在小众受众、竞品潜在模仿的背景下，其商业盈利模型面临挑战——是“开路先锋”还是“孤军深入”，取决于后续技术复用和品牌壁垒的建立。

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1. 分体设计：相当于在一台相机里装了两台设备…

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谱睿源是一家专注工业X光检测的创业公司，创始人吴明炜用20年观察行业，疫情期间带着“草台班子”起步，靠“大函数（复变函数、傅里叶变换）+小AI”的技术路线，解决了国外设备做不到的含钼材料检测难题，从2021年155万营收做到今年订单上亿，成为AI新基建背景下工业检测领域的“修铲子人”。

一、X光机的核心不是硬件，是数学？——“大函数小AI”的神奇组合

很多人以为X光机靠硬件（比如射线源、探…

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比特币矿企（如TeraWulf、Hut8、Core Scientific）因挖矿生意越来越难（币价波动、减半导致收入砍半、算力竞赛烧钱），纷纷把原来的矿场改造成AI数据中心，向AI公司出租场地和电力。这些矿场的现成电力、土地和并网资格，正好解决了AI公司急缺算力基础设施的痛点，双方一拍即合。部分矿企已签下百亿级长期租约，股价大涨，但转型也面临资金压力、建设风险和AI需求变化的不确定性—…

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上汽砸了1500亿搞电动化智能化，在贾健旭临危受命后，2025年终于结束六年销量下滑，2026上半年甚至超过比亚迪重回销冠（但全年悬念仍在）。不过，上汽的自主板块喜忧参半：总量占比提升到71.8%（超吉利奇瑞），但高端品牌智己销量拉胯、华为合作的尚界没达到预期、荣威处境尴尬，只有名爵靠新能源转型撑起了增量。同时，海外市场被比亚迪反超，暴露了“稳健防守” vs “迅猛进攻”的路径差异。整…

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这篇新闻揭露了资本如何通过一场“认知战”，把原本只在秋冬穿的羊毛（尤其是美利奴羊毛）包装成夏天的“高端面料”，打造成中产身份符号，背后是品牌溢价、阶级标签营销，以及羊毛生产中的人道争议；同时戳破了“化纤面料低人一等”的谎言，呼吁消费者理性看待面料价值，不为虚无的标签买单。

一、夏天穿羊毛衫？资本撬开的“反季节”市场

过去羊毛衫是秋冬专属，现在为啥夏天也有人穿？关键是资本把羊毛改造成了“速干…