第一财经

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2024年1-7月，我国规模以上工业企业利润同比增长17.6%，整体保持较快增长，但行业分化极为明显：AI相关的电子行业（尤其是集成电路）利润暴增，上游原材料行业稳增，而传统行业（如汽车、黑色金属）利润大幅下降；同时企业成本降低、利润率上升，效益有所改善，但应收账款回收慢的问题仍困扰企业。未来需靠扩大内需、产业升级巩固增长，政策也要托底传统行业。

一、整体利润涨得不错，但行业间“有人欢喜有人愁”…

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2026年中国消费电子产业呈现“冰火两重天”的格局：上游芯片（尤其是算力、存储芯片）因AI算力需求爆发利润暴增，下游终端品牌（如手机、PC、全景相机）却因芯片涨价承受巨大成本压力，利润受损；行业整体分化明显——传统终端需求持续走弱，AI创新品类（如AI终端、折叠屏）逆势增长；为应对国内压力，众多企业加速出海，通过拓展国际市场寻找新增长点。

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1. 上游芯片“躺赚”，下游终端“喊疼”：利润分配严重失衡…

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云南锗业2026年上半年业绩大爆发，营收、净利润（尤其是扣非净利润）同比翻倍甚至数倍增长，主要靠磷化铟晶片业务驱动。这背后是AI数据中心需求爆发，让磷化铟量价齐升；牛散章建平进场、大额供货合同落地，也让公司受到资本市场关注。但磷化铟业务目前体量仍小，未来业绩影响还有不确定性。

一、业绩爆炸：主业真的“赚翻了”，磷化铟是核心引擎

云南锗业上半年营收7.32亿（同比涨38%），净利润7427万…

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运动服饰和日常服饰的边界正在消失，“运动元素”全面渗透到日常穿搭中（比如运动品牌做牛仔、正装品牌做运动线）；服装版型从紧身转向宽松，但仍保留弹力需求；中国凭借灵活快速的供应链，成为这场“运动化浪潮”的核心试验场；面料企业的竞争也从单一技术比拼，变成了“串起整条产业链”的协同能力较量。

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1. 运动和日常服饰“傻傻分不清”？品类融合已成现实

以前我们能明确说“阿迪是运动牌、Hugo B…

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B站二季度财报表现“喜忧参半”：营收同比增长8%至79.4亿元，净利润大涨55%至3.39亿元（调整后7.04亿，增25%）；广告业务首次超越增值服务成最大收入来源，游戏业务则是唯一下滑的板块；用户增长平稳但增速不高，今年股价已跌超30%，不过财报后美股盘前小幅反弹，现金储备充足（243亿元）。

1. 广告业务逆袭：从“配角”变“顶梁柱”

二季度广告收入31.3亿元，同比涨28%，连续14…

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海尔智家、苏泊尔、老板电器三家主流家电企业2026年上半年均出现营收和利润双降，主要受国内消费疲软、海外地缘冲突、原材料价格高位、人民币升值等因素影响。企业通过精简架构降本增效，行业长期仍有需求空间，未来可通过AI技术和家庭换新周期寻找增长点。

一、行业为啥这么难？内外因素叠加“压力山大”

今年上半年家电行业日子不好过，主要是几重打击凑到一起：

• 国内市场：政策效应退坡+消费意愿低

之前的以旧换…

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星宇股份（A股上市公司）今年招了440名应届生，7月刚入职，仅一个多月就劝退107人：用“强制调岗到操作工+降薪”威胁，或暗示“不主动离职会影响背调”，诱导签“个人原因”离职协议，只给半个月补偿。事件发酵后，公司道歉并承诺给3个月生活补贴、帮找工作，3个月没就业再给6个月工资。但文章指出，这不是简单的“过失”，而是涉嫌违法的行为，不能仅靠“道歉+花钱”了事——若龙头企业逃避法律责任，会…

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美联储主席沃什即将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲，当前他面临两大关键挑战：一是如何回应市场对其抗通胀“空喊口号”的质疑（上任以来态度强硬但无具体方案）；二是如何处理天量美债带来的压力——既要避免央行沦为政府“提款机”（即“财政主导”风险），又要应对与财政部在国债市场干预上的立场冲突。这次演讲是对他公信力的早期考验，市场期待他给出更明确的政策逻辑，而非仅停留在宏观表态。

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1. 沃什的通胀政策：“强硬口号”能撑多久？…

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英伟达2027财年第二季度财报“大超预期”：营收、净利润翻倍增长，数据中心业务成绝对主力；首次提前一年给出2028财年营收增长70%的激进指引（远超市场预期的45%）；股价因此大涨8.74%，一夜市值增加约2.97万亿元人民币（相当于一个甲骨文公司的市值），多家机构上调目标价至300美元以上。但光鲜背后也有隐忧：供应链限制、内存成本飙升挤压利润，自由现金流下降引发分析师关注。

一、财报有多“能打”？营收利润翻倍，数据中心成“印钞机”…

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8月27日，OpenAI联合谷歌、微软、亚马逊云等百余家机构发布公开信，警告AI能力提升会让网络攻击更广泛复杂，医院、电网等关键基础设施面临迫近威胁；同时AI也是防御工具，呼吁各方紧急行动。信中对企业、政府、AI公司等提出具体要求，结合近期AI攻击案例（如AI攻击水电设施控制器）和比尔·盖茨的警示，科技行业已就AI安全的紧迫性达成共识。

1. AI网络攻击为啥突然“火烧眉毛”？

现在AI模…

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2025年彩票弃奖金额达20.22亿元，创历史新高（比去年多4.58亿，增长29%）。弃奖主要因未及时核对、彩票丢失/损坏，且小额奖（5元、10元）占大头。这些弃奖资金会纳入彩票公益金，2025年全国共筹集公益金1621亿元（占彩票销售收入26%），按中央和地方各50%分配，中央部分主要用于社保基金、专项公益项目、民政福利和体育事业，其中专项公益金重点支持落后地区、残疾人、乡村振兴等领…

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近期机器人领域热度飙升（大会、运动会火爆），国家发改委明确将通过“具身智能实训场”和“应用中试基地”推动机器人技术落地，同时强调要避免盲目跟风、坚持有序发展；产业规模增长迅猛（2025年营收破3000亿，年均增速超20%），正处于从小批量试用转向大规模落地的关键期，未来还将加快标准体系建设（2028年完成至少100项关键标准）。

一、机器人产业现在火到什么程度？技术迭代和应用场景都让人眼前一亮…

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宇泛智能创始人赵弘毅，从煤矿少年的“解放劳动者”初心出发，2014年创业时想直接做家用机器人，却因技术复杂度太高转做“机器人的眼睛”（视觉识别），深耕工地、社区等接地气场景十二年，积累了技术、团队和场景理解能力。如今重返机器人赛道，推出全球首个能720°连续后空翻的重载四足机器人“灵猫”，以及专为机器人设计的Manas空间大模型，坚持“先让机器人学会干活，再让机器人更像人”的务实路线，…

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8月28日，国家发改委和交通运输部联合发布《物流网建设实施方案》，将物流网正式纳入国家重大基础设施“六张网”（水网、新型电网、算力网等）统筹规划，标志着物流网从传统配套设施升级为支撑国民经济循环的“核心战略底座”。方案目标到2030年，社会物流总费用占GDP的比率降至13.1%（比“十四五”末降低0.8个百分点），通过“三个统筹”（大动脉与微循环、硬建设与软联通、内流通与外联通）部署1…

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服务贸易是中国服务业竞争力的体现，也是经济增长的重要动力。过去几年（尤其是“十四五”），中国服务贸易规模突破1万亿美元，今年上半年继续保持增长（总额3.8万亿，出口增17.6%），旅行服务和生产性服务成为增长主力。面向“十五五”，商务部计划通过培育新动能、拓展国际市场、政策支持等方式推动服务贸易创新发展，而2026年服贸会将作为开局首场国家级展会，展示“中国服务”品牌，深化国际合作。

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路特斯科技（莲花汽车母公司）发布了两个关键节点后的首份财报：一是今年5月从“纯电独走”转向“燃油+纯电+超级混动三轨并行”战略，二是8月刚完成对英国莲花100%股权收购（品牌78年来首次完全统一）。财报显示，上半年营收、销量双增长，毛利率提升，亏损大幅收窄，混动车型成销量主力；资本市场也给出积极反馈，股价一度涨超17%。公司目标是2030年实现3万辆年销量、盈亏平衡。

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1. 战略转轨：从“纯电死磕”到“三轨并行”，踩对了超豪华市场的节奏…

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这篇文章介绍了2026年出版的两本重磅新书：一本是基于独家未公开档案的里尔克传记，打破诗人“绝俗隐士”的神话，展现其务实生存策略与精神追求的平衡；另一本是玛丽·道格拉斯《制度如何思考》的重译本，针对当下个体主义迷思，揭示制度对人类认知的深层影响，为时代精神危机提供“解毒剂”。两本书都通过不同角度，回应了现代人在功利世界中如何守护精神价值、理解自身与社会关系的问题。

一、里尔克传记：把“神仙诗人”拉回人间，但没拉低他的高度…

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这篇文章围绕1928年上海名门闺秀黄慧如与男仆陆根荣私奔的案件展开，通过香港学者何其亮的新书《情奔何处》，揭示了这起看似简单的私奔事件背后，藏着民国时期社会转型的多重矛盾：媒体对女性形象的话语争夺、新旧法律观念的碰撞、大众文化对事件的消费狂欢，以及女性主体性在时代夹缝中的挣扎。更重要的是，文章指出，这种“个体被符号化、真实困境被忽略”的现象，即使在今天也依然存在。

一、媒体笔下的黄慧如：两种“新女性”想象的打架…

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青年历史学者周琳从四川大学历史系副教授辞职，放弃晦涩的学术写作，转向公共历史写作。她用讲故事、推理思维和关注人物“暗伤”的方式，重新解读宋代历史人物（如辛弃疾、赵构等），打破传统历史中人物的“工具人”“面具人”刻板印象，希望让历史贴近公众，同时反思学术写作与公共写作的差异、“盛世”等历史概念。

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1. 从“没人读的学术书”到“讲人话的历史故事：周琳为什么换赛道？

周琳的第一本学术专著…

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美联储主席沃什即将在杰克逊霍尔全球央行年会发表首次演讲，当前市场最迫切的需求是“明确性”——因为他此前的模糊表态（如称美债收益率上升是好事、未明确通胀黏性时是否加息）引发了美债抛售、收益率飙升、美股波动等连锁反应。市场期待他澄清两大关键：一是通胀持续时是否继续加息，二是美联储的政策框架（如是否保留CPI作为核心通胀指标）。他的表态不仅影响美股、美债走势，还会左右全球央行的加息决策（如欧…