第一财经

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这篇文章围绕人工智能（AI）作为新一代通用技术对经济的影响展开，核心讨论了四个关键问题：AI能否打破经济增长的线性瓶颈（乐观派认为AI会带来指数级增长，悲观派则指出瓶颈任务限制）；AI对劳动力市场的冲击是替代还是赋能（替代派担心认知任务被取代导致技能贬值，赋能派主张AI作为助手提升人类价值）；AI引发的财富分配扭曲与统计失效（GDP无法反映消费者实际收益，资本占比上升加剧贫富差距）；如…

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机器人产业正处于“热但容易踩坑”的阶段：政策上（如工信部指导意见）明确了人形机器人的发展目标，市场上也有企业开始在真实场景落地（比如Figure机器人进宝马工厂、优必选和空客合作）。但对引导基金（政府或机构的产业投资基金）来说，不能只看“有没有明星企业”，更要关注钱投进去后能不能形成“真实能用的产品、客户愿意反复买、数据能迭代、投资不打水漂”的闭环。关键是要补好五条“验证链”——场景链…

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6月26日至7月25日，《政府采购法（修订草案）》公开征求意见。这次修订针对现行法（2003年实施）的漏洞，聚焦三个核心目标：打造廉洁透明的高效采购机制、保障所有企业平等参与采购、助力全国统一大市场建设，通过全程信息公开、强化平等原则、打破地方壁垒等措施，完善法治保障，推动经济高质量发展。

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1. 为啥要修订？20年老法跟不上新情况了

现行政府采购法用了20多年，虽然成绩显著（采…

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近期A股掀起上市公司密集补税潮：3月至今近60家公司发布补税公告，6月单月就有23家A股+2家A+H公司参与，累计补税及滞纳金超35亿元；部分公司补税额“吞掉”一年利润（如北大荒补14.1亿超去年净利润）；医药生物、汽车、机械设备是补税高发行业；背后原因是金税四期、强基工程等监管升级，让企业税务不合规行为“无所遁形”；补税直接影响公司业绩（如珍宝岛2025年由盈转亏）和股价（如北大荒连…

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6月29日A股上演“跷跷板”行情：前期疯涨的算力硬件（如PCB材料、光纤、光芯片）遭集体抛售，而跌了很久的医药板块（创新药、CRO等）全线爆发。这标志着持续数月的“K型分化”（有的板块涨上天，有的跌到底）暂时松动。背后原因包括中报业绩窗口开启、科技股估值需业绩支撑、医药超跌修复+基本面改善。未来市场可能从科技“独角戏”转向多板块轮动，科技仍为主线但内部分化，医药等超跌板块或成资金新选择…

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国际评级机构穆迪给苏州银行打了Baa3的长期信用评级，展望稳定。这相当于国际市场给苏州银行发了一张“信用合格证书”，认可它未来一年半内资产质量、资本、盈利、流动性都能保持稳健。背后支撑的原因有四个：苏州本地强大的制造业和科创产业给银行提供了优质客户；财务数据扎实，抗风险能力强；国有股东持续增持，有政府背书；银行自己走“科创+跨境”“民生+财富”的特色路线，和其他银行不一样。

详细拆解解读…

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杨某在2024年10月8日与内幕信息知情人聚餐后，第二天（10月9日）突击买入美锦能源股票212万股（耗资超千万），当晚公司就公告重大资产重组预案；他持仓不到一个月卖出，盈利44.44万元，但被山西证监局认定为内幕交易，最终被没收违法所得+罚款合计近200万元。监管通过“行为反常+时间吻合”推定其违法，即便杨某辩称无直接内幕信息传递证据，仍难逃处罚。此案也体现了监管对内幕交易的零容忍态…

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近日云南出台《行动方案》，计划以渝昆高铁开通为契机，把这条高铁打造成经济增长新引擎。渝昆高铁是国家“八纵八横”重要线路，也是云南首条350公里/小时的高铁，年底全线通车后，昆明到重庆仅需2.5小时、到成都3小时，三地将进入“2.5小时经济圈”。方案目标到2028年，沿线形成新兴商业聚集区，“高铁+文旅”路线成熟，吸引更多成渝游客、旅居者和购房者，深化产业合作；通过七大专项行动实现转型，…

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全球控烟趋势下，中国多地（江西、上海等）正将“无烟”与文旅场景结合，通过立法引导、场所管控、IP打造等方式推进无烟文旅建设。实践证明，无烟措施不仅不会影响旅游经济，反而能吸引高消费客群（如亲子、女性、跨境游客）、提升营收，并降低环境治理成本。同时，推进过程中也面临存量场所改造难、执法取证不易等挑战，但政策导向和市场需求为其未来发展提供了机遇。

一、地方都在怎么搞无烟文旅？江西上海各有高招…

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西安通过6月30日开通的西十高铁（补“捺”）和即将开通的西康高铁（补“竖”），正式建成“米”字形高铁网络，成为继郑州、合肥之后全国第三个拥有该网络的城市。西安东站同步投用，将缓解北站客流压力并强化综合交通枢纽地位。未来5年，南京、济南、重庆、武汉等城市也将陆续建成“米”字形高铁网。专家指出，米字形高铁是地理关键节点的自然产物，能促进区域经济，但并非所有城市都需要。

一、西安“米”字形高铁：两条新线补全最后两笔…

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2026年5月丰田在华销量同比大跌31.7%、环比跌3.9%，连续四个月下滑且跌幅逐月扩大，不仅跑输行业平均水平（行业同比-22.1%、环比+9.2%），还折射出日系车整体式微、燃油车受高油价冲击、新能源抢占市场的行业大趋势——日系品牌5月市场份额跌至10.5%，燃油车零售同比大跌39%，而新能源渗透率已连续两月站稳60%以上。

具体拆解解读

1. 丰田销量“一路下滑”：连续四月跌，跌幅越来越狠…

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季末来临，交易所国债逆回购收益率大幅冲高（部分短期限品种涨近70%），但整体流动性仍偏宽松，央行首次推出3000亿元隔夜逆回购工具（未披露利率），释放呵护跨季资金的信号。受此影响，债市全面上涨，利率债收益率下行。机构普遍认为，隔夜逆回购是短期流动性管理工具，跨季后需重点关注央行资金回笼规模和资金宽松程度，债市长端品种仍具配置价值。

一、国债逆回购收益率冲高：季末“躺赚”机会来了？

国债逆回…

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创新药板块在经历近三个季度的持续调整（创一年新低）后，于6月29日突然爆发，A股、港股相关指数和个股集体大涨，医药ETF成交额翻倍；同时，机构对板块的态度出现明显分歧——部分基金经理减持，部分逆势加仓；背后是行业逻辑从“讲未来预期”转向“看实际成果兑现”，基金经理认为当前板块估值合理、基本面向上，是中长期布局的好时机，但需精选具备真实竞争力的个股。

一、创新药板块“一天翻身”：A股港股ETF集体狂欢…

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苏宁易购诉万达集团的合同纠纷案一审胜诉，法院判令万达支付17.47亿元及延期付款损失，但判决尚未生效（处于上诉期）。这场纠纷源于2018年苏宁投资万达商管股份，后因万达商管上市失败、双方经营困境引发诉讼。同时，苏宁当前处于转型扭亏关键期，虽表面盈利但主营业务仍亏损，且还涉及其他多起诉讼。

一、官司的“前世今生”：2018年的投资埋下的雷

2018年，万达集团从香港股市退市后想冲击A股上市，…

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韩国政府联合三星、SK两大半导体巨头，砸下4755万亿韩元（约20.92万亿元人民币）搞“三大超级项目”——半导体扩产、物理AI（人形机器人等实体AI）、AI数据中心，这是韩国史上最大规模的产业投资，相当于把未来二三十年的国运押在AI上。此举不仅是为了应对自身经济增长压力和全球竞争，也让全球AI基础设施竞赛进入更激烈的阶段。

一、这场“国家豪赌”具体投了啥？

两大巨头的钱主要花在三个方向：…

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美国最高法院以5:4投票驳回特朗普罢免美联储理事莉萨·库克的诉求，裁定她可继续任职至诉讼结束，理由是特朗普的罢免操作未走合规法律程序，且美联储官员并非总统能随意炒掉的岗位。这一判决暂时维护了美联储的独立性，但并非最终定论——核心争议（如特朗普罢免理由是否合法）仍需下级法院审理，特朗普也表示会继续采取法律行动。值得注意的是，高院同日还支持特朗普罢免另一独立机构官员，凸显美联储在独立性保护…

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近期美股反弹，多家机构集体上调标普500指数目标位（最高至8150点），核心驱动是AI带动的企业盈利增长和经济环境向好；但短期需警惕AI板块获利了结、财报季预期过高、交易拥挤闪崩等风险；资金暂时流向顺周期板块（如传统行业），但长期来看大盘成长股（科技龙头）仍是主线；不同机构对目标位和风险的判断略有差异，但整体看多美股下半年行情。

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1. 机构看涨美股的底气：AI+经济双引擎发力

为啥…

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6月中国PMI数据显示经济整体略有回暖：制造业重返扩张区间（50.3%），非制造业和综合PMI小幅上升，但内部分化明显——大型企业稳、中型企业回升、小型企业仍低迷；服务业部分行业（如电信、金融）景气度高，但房地产、航空运输仍收缩；就业景气度虽略有改善但仍在收缩区间；企业对未来预期总体向好。

一、制造业：整体“转暖”，但小企业还在“寒冬”

PMI的50是“分水岭”：高于50说明行业扩张（生意…

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杭州树兰医疗集团计划在2027年底建成良渚AI医院，这不是简单给传统医院加AI工具，而是要通过计算医学（AI+生命科学建模）重构医疗服务——从“生病后治疗”转向“提前预测、预防疾病”，对标美国梅奥诊所的AI医疗模式。但AI医院作为新事物，还面临数据共享、组织架构、空间设计等诸多挑战，树兰正在“摸着石头过河”，目标是成为老百姓的终身健康管家，最终实现“一人一药”的精准医疗。

一、AI医院不是“加个AI工具”，而是彻底重构医疗服务…

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2025年度个税汇算清缴今晚（6月30日24:00）截止！补税人群若错过时间，从7月1日起每天要交滞纳税款万分之五的滞纳金（年化18.25%），甚至可能面临罚款；补税人群占比低（多为多处收入、换工作等特定群体），但逃税风险极大（大数据监管严）；退税人群占多数，未办退税的可3年内更正申请，但别信“退税秘笈”虚假申报。

详细解读

1. 补税超时的代价：滞纳金比贷款利息还高

如果你需要补税却没在今…