第一财经

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今年美国最高法院推翻特朗普政府利用《国际紧急经济权力法》征收的部分关税后，特朗普政府已退还约1000亿美元关税（占总征收额1650亿的60%），退款速度超预期但仅流向大企业；同时特朗普又在加征新关税，却面临多起法律诉讼；此外，关税和中东冲突等因素引发通胀担忧，专家对通胀走势存在分歧。

1. 关税退款：速度快得“出乎意料”，规模创美国历史纪录

之前美国财政部部长曾警告“退款可能要等数年”，但…

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商务部近日对装有外国系统软件的进口打印复印办公设备发起我国首例对外贸易国家安全调查。调查将评估这些设备对国家安全利益的影响（比如数据安全、国内产业依赖度等），按法定程序开展，保障相关企业权益，最终根据结果公正裁决，维护国家和国内产业安全。

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1. 调查到底针对哪些设备？——明确“靶子”范围

这次调查的对象不是所有进口打印复印机，而是“装有外国系统软件”的型号。这里的“外国系统软件…

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8月5日A股光模块及CPO板块因“美国拟限制进口中国新型光模块”的传闻大幅低开，龙头股中际旭创、新易盛一度跌超10%，随后在抄底资金推动下反弹，但收盘仍收跌（中际旭创跌7.27%、新易盛跌5.29%）。值得注意的是，该传闻尚未形成正式政策，中方已采取反制措施（将美国合规性测试公司列入清单）。核心看点包括：龙头企业早有海外产能布局（规避出口风险）、上游材料瓶颈可能让限制效果打折扣、机构认…

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这篇新闻聚焦未来能源产业化的攻坚问题，围绕AI算力爆发倒逼能源变革、核聚变与固态电池等前沿技术的进展与挑战、从实验室到商业化的“死亡之谷”跨越、产学研金协同路径及资本布局逻辑展开，核心观点是：未来能源需多元技术并行探索，通过产教融合、分工协作突破制造与人才瓶颈，才能接住AI等新兴产业的能源需求。

1. AI算力“吃电”太猛，能源必须加速变天

AI的爆发式增长成了能源的“超级用户”——高盛预…

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浙江童装外贸人姚东在俄罗斯最大电商平台Wildberries的仓库因无人机袭击受损（两周被炸7次，损失约8万元，库存价值上百万），他紧急通过降价清仓、切换发货模式（从平台代发改自己发货）应对；同时，中俄贸易整体仍在增长，但不同外贸模式抗风险能力差异大（2C模式受冲击，2B模式未受影响）；姚东在危机中看到机遇，计划从贸易商升级为外贸综合服务商，帮助更多中小企出海，并拓展中亚市场。

一、仓库被炸7次，外贸人急着“保命”清仓换模式…

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今年以来，河南、天津、陕西、贵州等多个省份密集出台政策推动职工带薪错峰休假，呼应国务院《扩大消费“十五五”规划》中落实休息休假制度的要求。这些政策通过创新弹性休假模式、纠正“不休即奉献”的错误观念、要求领导干部带头休假等方式，破解职工“不敢休、不愿休”的痛点，同时联动中小学春秋假，既保障职工休息权，又拉动旅游等消费，助力经济增长。

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1. 为啥现在密集推？顶层设计+消费需求双驱动…

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中国私募机构CPE源峰宣布全资收购瑞士百年高端户外品牌猛犸象（Mammut），这是该品牌五年内第二次易主。中资入局海外户外品牌是中国户外市场崛起的必然趋势，但猛犸象想复制始祖鸟的成功面临诸多挑战——当前户外赛道已从增量红利期进入存量竞争的淘汰赛，品牌需在技术、渠道、口碑间找到平衡。

1. 猛犸象：百年户外“老炮”，五年两次换老板

猛犸象可不是普通户外品牌，它是1862年诞生的瑞士“百年老店…

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国泰航空上半年净利润62.43亿港元（同比增长71%），在国内三大航预告合计亏损73.73-89.73亿的背景下逆势增长。利润中包含14亿港元一次性收益（因国航增发导致持股摊薄的会计收益），扣除后仍优于去年；应对油价暴涨靠调整燃油附加费和套保，中东战事带来中转客源增加，未来计划投入1500亿港元更新机队和扩展网络。

一、为啥国泰能逆势赚钱？一次性收益+主业真的在变好

国泰上半年的62亿利润…

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光模块是AI数据中心里负责“数据快递”的核心器件（把电信号转成光信号，让服务器、GPU之间快速传数据），全球高速光模块市场中中国厂商占了主导地位（前十里七家），但上游部分核心器件（如DSP芯片、高端激光器）仍依赖海外。AI需求爆发导致光模块供需紧张，客户开始提前锁定未来1-2年的货；未来行业竞争不再是单一光模块，而是扩展到整个光互连网络和算力基础设施，供应链压力也从上游材料传导到下游设…

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中国创新药“出海”正进入加速期：今年上半年对外授权交易金额已达2025年目标的80%，覆盖多领域和国家，药企更自信、策略更多元；但仍面临源头创新不足、人才缺口、产业配套不完善等难点；专家建议从产品属性匹配合作模式、抓准交易时机、关注未来热点赛道（如ADC）等方面优化海外BD策略。

一、出海成绩亮眼：交易规模创纪录，全球认可度提升

今年1-6月，我国创新药对外授权达成81笔，总额约1100亿…

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美日近期联手干预日元汇率，看似是应对日元贬值的紧急措施，实则打破了国际市场规则，削弱了两国金融信誉。朱民认为这并非“新广场协议”，干预难以持续（因FIMA工具短期性、美债收益率不降反升）；日元贬值根源是日本债务高企、贸易赤字、资本外流等结构性问题，仅靠干预无法解决；美元霸权已远超其实体经济支撑，此次行动加速其信用削弱；而人民币因稳定的货币信誉和贸易、储备等多方面支撑，迎来国际化的关键窗…

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“十五五”规划明确提出要新建若干所新型研究型大学，目前深圳海洋大学、空天信息大学等多所正在加快筹建；这类大学以“高起点、小而精、聚焦前沿科研”为特点，近年招生分数线亮眼（部分超过985高校）；专家认为其未来发展空间大，需鼓励各地和民营主体参与创办，通过增量促进高校良性竞争。

一、新型研究型大学到底“新”在哪？

和传统大学比，它的“新”主要体现在三个地方：

模式更灵活：不像传统大学有复杂的行政…

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今夏全国电力消费热度飙升，广东成为全国首个单月用电量突破千亿千瓦时的省份；其用电增长主要由工业新动能、新兴产业（“三新”行业）和人工智能算力需求驱动；全国层面用电负荷屡创历史新高，迎峰度夏期间电力供需总体平衡，但极端高温下部分地区可能紧张，可通过跨省调电解决，空调负荷是当前用电增长的主要推手。

一、广东为啥能成“千亿用电第一省”？

广东7月用电量破千亿，不是偶然：

首先，经济盘子大+人口多。…

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2026年夏天，中国光伏行业正经历一场“刮骨疗毒”式的变革：一方面，各地集中清理上千个“占指标、圈土地却不干活”的僵尸光伏项目，解决资源空转问题；另一方面，行业因供需失衡陷入严重低价内卷，多数企业亏损、新增装机量暴跌；同时政策端密集出台成本核算、能耗能效等标准，推动行业从“拼规模”转向“拼质量、拼效率”，倒逼低效产能出清，引导价格回归合理区间。

一、上千个“占坑不干活”的僵尸项目被集中清退…

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8月5日，黄金（现货、期货及国内沪金）与A股贵金属板块集体大涨，而国际原油价格暴跌，核心原因是霍尔木兹海峡通航预期升温（美伊接近达成临时协议）。金油比创历史高位，机构普遍认为黄金4000美元/盎司附近或为底部，长期看涨；但短期需关注美国非农就业数据及中东局势反复的风险，全球央行持续购金则为黄金提供长期支撑。

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1. 黄金大涨的核心：霍尔木兹海峡的“避险反转”

这次黄金突然飙升，根…

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北京超市供应企业协会针对生鲜前置仓行业的“内卷乱象”发出倡议，呼吁停止低价竞争、保障供应商权益、防止垄断。当前前置仓行业因资本涌入，出现“1元进货卖0.99元”的赔本竞争、账期延长至半年（拖垮供应商现金流）、卫生条件差等问题，不仅冲击线下商超，还可能引发食品安全隐患。协会希望行业回归公平，维护供应链健康和市场秩序。

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1. 为啥前置仓要“赔本卖货”？——资本催出来的“自杀式”竞争…

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北交所迎来首单简易程序定向增发（定增）融资，海能技术仅用半个月就完成从受理到获批的流程，募资近8900万元投入智能制造基地。这一案例印证了简易程序“小额快速”的优势，目前已有十余家北交所公司跟进。同时，政策持续优化：7月初证监会拟将北交所小额快速融资上限从1亿元翻倍至2亿元，进一步降低企业融资门槛，支持北交所公司做大做强。

1. 北交所首单简易定增落地：半个月搞定，效率“开挂”

海能技术的…

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低利率环境下，分红险因“保证收益+浮动红利”的设计成为寿险行业转型的核心产品：上半年保费破万亿（同比增94.4%），占人身险总保费超35%，头部险企纷纷将主力储蓄产品切换为分红形态。但高增长背后暗藏隐忧——占比过高会带来股东回报压力、资本消耗增大、客户预期管理难等问题；同时，分红险占比提升倒逼险资投资策略从“债券单一主导”转向“债券稳底+权益增强”的多资产平衡，对险企资管能力提出更高要…

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这篇新闻围绕即将在上海举办的第28届亚宠展展开，通过展会的规模升级、展区创新、跨行业参与等细节，反映出中国宠物市场正从“跑量扩张”转向“精细化升级”：一方面，展会本身变得更大、更国际化，聚焦新品首发和进口精品；另一方面，养宠人的需求更理性、更讲究（精细化+情感化），甚至吸引了美妆、汽车等跨行业品牌入局，宠物经济的边界在不断扩大。

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1. 亚宠展“变大变高级”，进口好货和新品扎堆来…

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最近，在人社部与安徽政府主办的“创赢未来”创业大赛上，一批贴近百姓生活的民生创业项目（如烤鱼、烧饼、非遗绣球、居家养老）成为亮点。这些项目不像AI、机器人那样“高大上”，却通过手艺标准化、品牌化运营、流量化获客三大手段，解决了传统行业痛点，还带动了大量普通人（包括弱势群体）就业。如今，这类“小而美”的民生创业不仅受资本关注，更得到政策大力支持，成为中国创业版图里不可或缺的一块拼图。

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