第一财经

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教育部出台《全国学前儿童学籍管理办法（试行）》，针对3周岁到入小学前的学前儿童，要求在合法幼儿园就读的孩子必须建立学籍，一人一号终身不变且小学接续使用；明确了国家、省、市、县、幼儿园五级管理职责，规范了学籍建立、转园/离园等变动流程，强调信息安全与违规追责，2-3岁在园幼儿信息也参照管理。目的是通过学籍规范，保障孩子受教育权益，帮助教育部门优化资源配置，约束幼儿园办园行为。

详细解读（5个家长关心的核心问题）…

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12月28日茅台召开全国经销商联谊会，推出三项关键调整：按需动态投放酒品、减少非标产品（如公斤茅台、生肖酒）配额并取消分销模式、拓展新客群新场景。受此影响，飞天茅台批发价微涨10-15元/瓶，但未像12月中旬传言时那样大幅跳涨；此前强制搭售非标产品导致经销商亏本的问题将得到缓解；当日茅台股价小幅下跌0.73%。

一、茅台这次经销商会，到底改了啥规则？

普通人不用记专业术语，直接看这三点：

按…

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这篇新闻围绕上海银行支持科创企业人才与资金绑定展开：临港新片区的中科新松（机器人领域的科创企业）因快速发展需要留住懂工业场景又懂前沿技术的“复合型人才”，但员工持股缺资金；上海银行量身定制“员工持股融资”方案，帮24名核心员工解决持股资金问题，实现人才与企业利益绑定。同时，新闻还介绍了中科新松在协作机器人领域的现状与未来，以及上海银行针对科创企业全生命周期的差异化金融服务模式，体现了金…

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这篇新闻聚焦2025年美国经济的“K形分化”现象——富人阶层依托股市增长狂欢消费，低收入群体却在通胀、就业疲软和福利削减中挣扎；同时，黄金白银因央行储备、工业需求和避险情绪创历史新高，成为年度最亮眼资产；股市依赖AI但泡沫隐忧浮现，中期选举年政策或托底市场；未来经济暗藏多重风险：穷人债务违约、美债融资成本上升、AI泡沫破裂可能性等。

一、美国经济的K形分化：富人狂欢，穷人发愁

啥是K形分化…

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中规院《2025年中国主要城市通勤监测报告》显示：近5年中国主要城市轨道建设突飞猛进（新增3700公里，增长50%），部分人群享受到“幸福通勤”（单程5公里内），但职住分离、极端通勤、跨城通勤负担重等问题仍突出——北京极端通勤比例达29%居全国之首，22个超大特大城市跨城通勤者超400万人，其中20万北上广深打工人每天单程通勤需2.5小时（来回5小时），未来都市圈发展需更高效的基础设施…

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近期国家发布《生活垃圾填埋场开挖治理污染防治技术指南（征求意见稿）》，针对填埋场开挖时易产生的渗滤液泄漏、恶臭扩散、重金属污染等次生风险，明确全流程防控规范。目前填埋场治理已从“被动封场（满了就盖起来）”转向“主动开挖+污染修复+资源化利用”（如锦州案例），但仍面临成本高、风险管控难等挑战。指南覆盖开挖前（渗滤液处理）、中（除臭降尘、气体控制）、后（监测、生态修复）各环节，旨在推动填埋场安…

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中国电信翼支付的改革案例《数智科技型企业的改革创新发展路径》，在全国716项企业改革成果中脱颖而出，获得由国务院国资委主管的中企研颁发的“中国企业改革发展优秀成果”一等奖。该案例聚焦数字经济浪潮下国有科技型企业的转型痛点，提出了“四位一体”的创新发展路径，不仅翼支付自身已取得阶段性转型成效，还为其他国企数智化升级提供了可借鉴的理论框架与实践参考，标志着其改革实践获得国家层面的高度认可。…

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小米副董事长林斌计划从2026年底起，分4年减持最多20亿美元（约156亿港元）的小米股票，所得资金将用于设立投资基金；而董事长雷军在1个月前刚斥资1亿港元增持小米股票。市场开盘一度跌3%后回升，业内认为短期实际冲击有限，但长期持续减持或影响市场情绪，也有人担心其他高管是否跟进。林斌强调对公司前景有信心，会长期服务。

1. 林斌的减持计划：不是“甩卖”，是“计划内的慢慢卖”

林斌的减持不是…

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《山河故人》重映意外掀起热潮：十年前首映时因“迎合西方审美”“年龄差恋爱情节”遭质疑，如今却靠金句（“每个人只能陪你走一段路”）、金曲（《Go West》《珍重》）和戳心的情感内核圈粉无数。平均排片不足0.5%的艺术片，新增票房破567万元，累计达3824.6万元。电影通过1999-2025年三段式故事，展现中国社会变迁中个体的离散与孤独，现在的观众终于读懂了贾樟柯想讲的“情义与时间”…

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李在明当选韩国总统后，完成了竞选承诺——将总统府迁回青瓦台，结束尹锡悦时期的“龙山时代”；经济上虽短期刺激见效（如股市创新高），但韩元贬值成最大难题；外交上对中韩关系释放积极信号，韩美同盟稳定、韩日关系平稳；明年6月地方选举将是对其执政的“中期大考”，同时尹锡悦时期的三大特检案进入宣判阶段，韩国政坛有望“翻篇重启”。

一、总统府迁回青瓦台：政权交替的“象征性收尾”

青瓦台是韩国总统府的“老…

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郭士纳是IBM历史上首位“空降”CEO（非内部提拔），1993年接手时，这家曾是科技巨头的“蓝色巨人”正濒临破产——连续3年亏了168亿美元，1993年单年亏81亿（美国企业史第二高亏损），比尔·盖茨甚至预言它“几年内就会倒闭”。但这位毫无计算机行业背景的“外行”，用9年时间让IBM“起死回生”：股价涨了800%，市值从290亿飙升到超千亿美元，还完成了从“卖硬件（大型主机）”到“卖I…

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最近多地曝出“买单出口”骗补大案，涉案金额动辄过亿。简单说，就是一些人注册空壳公司，“买”别人真实出口的货物数据（把货物报关时的公司抬头换成自己的），再用这些虚假的“出口业绩”去领地方政府的出口奖励补贴。奇怪的是，不少地方政府部门不仅默许，甚至主动参与主导——因为他们要靠这些数据冲“出口政绩”。现在这些操作被起诉诈骗，但法律上定性不一，有的判了有的没判。不过新出台的税收和外贸管理规定，…

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圣诞节后全球市场呈现“冰火两重天”：美股整体保持平稳（货币政策不收紧给了定心丸），但人工智能（AI）领域的泡沫担忧急剧升温（以甲骨文为代表暴露扩张过度、债务高企风险）；而贵金属市场（黄金、白银、铂系金属）则因美联储降息预期、供需失衡、地缘避险等多重因素集体暴涨，屡创历史新高。

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#### 1. 美股为啥“波澜不惊”？货币政策“不收紧”是关键

节前美国三季度GDP数据很强，但10年…

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圣诞节后美股单日微跌但周线涨超1%，市场正关注“圣诞行情”窗口期；2年期美债收益率跌破3.5%（反映美联储宽松预期）；英伟达因芯片技术合作涨1%；中概股集体走高；国际油价下跌，而贵金属（黄金、白银等）和铜价大幅上涨（铜创历史新高）。

一、美股：周涨超1%，单日清淡交易微跌，圣诞行情开启

1. 周线表现亮眼

美股三大股指本周都涨了1%以上，标普500更是五周内第四次上涨。原因有两个：一是经济数…

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七部门联合发布京津冀、长三角、粤港澳大湾区三个美丽中国先行区行动方案，明确这三大经济核心区域将在绿色发展、生态治理上先行先试。方案结合各区域优势设定差异化目标：京津冀重点治大气和协同治理，长三角聚焦一体化和高质量，粤港澳发挥“一国两制”优势搞绿色金融创新；到2027年有阶段性指标（如PM2.5浓度、优良水体比例等），2030年基本建成先行区，通过“一表三清单”等措施保障落地，推动美丽中…

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财政部等四部门出台新政策，用政府性融资担保这个“工具”来稳就业：通过让担保资源向能带动更多就业的企业和机构倾斜（比如劳动密集型小微企业）、降低担保门槛、创新稳岗金融产品、扩大创业支持人群等方式，帮助小微企业拿到钱、保住岗位甚至扩招，最终实现稳就业、扩内需的目标。

一、为啥融资担保能帮着稳就业？

要先搞懂逻辑：小微企业是就业“主力军”（比如餐馆、加工厂、电商小店，都是小老板但雇人多），但这些…

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1-11月规模以上工业企业利润累计微增0.1%（连续四个月保持增长），但11月单月利润同比降13.1%（降幅扩大）；新动能行业（装备、高技术制造）是利润增长主力，结构分化明显（采矿业降但收窄、原材料制造业反超）；工信部2026年将重点稳工业增长，机构预测年末利润有望达10%增长，市场驱动力将从政策转向企业盈利。

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#### 1. 累计稳vs单月降：工业利润的“整体向好”与“短期…

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临近2024年春节，全国一批交通重大工程集中完工通车，涵盖高速公路、港口航道、沿边通道等多种类型，涉及新疆、贵州、浙江、吉林、广西、云南等多个省份。1-11月全国交通固定资产投资已达3.27万亿元，这些工程不仅大幅缩短通行时间、提升物流效率，还直接带动区域经济、民生就业和产业发展。同时，交通运输部明确了2025年及“十五五”期间的交通建设目标，将持续加大投资、完善综合交通体系。

一、一波交通大工程赶在年前通车，都有啥亮点？…

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这篇新闻讲了一个“硬科技初创企业+创新银行服务+区域生态支持”的故事：苏州臻锂新材（专注新能源电池核心材料“复合集流体”的初创公司），在从实验室走向量产的关键阶段，遇到了“轻资产、无稳定现金流”的融资难题；上海银行通过“投联贷”等创新金融产品，突破传统抵押授信模式，为其提供债权融资；苏州工业园区则扮演“红娘”角色，连接企业与金融资源，三者共同推动科技企业从技术研发到商业化落地的进程，也…

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2025年4月至7月，美团、淘宝闪购、京东等平台发起超百亿外卖补贴战，短期带来爆单潮，但商家利润被压缩（甚至无利可图）、骑手短期增收却面临长期竞争加剧、平台巨亏；补贴退潮后，监管介入，行业开始回归理性——平台收缩烧钱、转向骑手权益保障，商家调整经营模式（降低外卖依赖/控制成本），即时零售加速发展并冲击传统电商格局。

一、商家：爆单忙到凌晨，利润却“白忙活”

补贴战让商家单量暴涨，但“赚吆喝…