第一财经

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保险资金正大规模涌入医疗、健康、养老产业（简称“医康养”），累计投入超4000亿元，养老社区项目也突破130个（总投资超千亿）。背后是人口老龄化加剧、政策鼓励（如健康中国战略），以及保险公司想从“只赔钱”转向“管健康+养老”的生态构建，打造新的增长曲线。未来行业竞争将从“抢地盘”变成“拼协同效率”，但也面临盈利慢、缺人才、数据难整合等挑战。

一、保险资金砸了多少钱进医康养？数字很惊人

咱们…

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1月29日A股银行板块迎来久违反弹，区域银行（城农商行）领涨（青岛银行涨停）；今年以来银行板块整体震荡下跌跑输大盘，但个股分化明显——地方小银行表现优于国有大行和全国性股份行；已披露的10家银行2025年业绩快报显示，营收和利润增速整体仍在下行，但部分银行四季度业绩有明显好转（边际改善）；机构对银行股后续行情存在分歧，但财报季被视为观察新一轮行情的关键窗口。

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1. 当天银行股反弹：地方小银行成“涨势主角”…

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1月29日，上海交大人工智能学院与上海算法创新研究院联合主办了一场AI for Science研讨会，主题是“规模化智能体驱动的科学研究”。会上有三大关键进展：一是宣布AI4S进入“规模化智能体驱动”的新时代（基础设施已成型）；二是发布两大核心成果——能实现科研全流程“自动驾驶”的通用科研智能体SciMaster，以及支持多学科感知与强推理的科学基座模型Innovator；三是通过产学…

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这篇新闻围绕高盛集团CEO苏德巍对2026年全球及中国经济的判断展开，核心信息包括：中国经济达成2025年增长目标，外资回流趋势将延续；全球市场中美元中期趋稳、黄金短期走强但长期不如股票、AI是长期风口但需警惕周期波动；投资者应坚持多元化和长期投资；中国需进一步靠消费拉动经济，并通过开放政策吸引更多外资。

一、中国经济达标+外资回流，港股IPO火了给外资投行送机会

2025年中国经济完成了…

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这篇新闻是上海市长龚正参加青浦区委民主生活会时的讲话记录，核心是明确青浦的战略定位、部署高质量发展任务，并对区委班子提出作风建设要求。青浦作为上海服务进博会、长三角一体化等国家战略的核心区域，未来要围绕“服务国家战略、培育新质生产力、城乡融合、民生改善”四大方向发力，同时区委班子需践行“笃信、务实、担当、自律”四字要求，以整改落实推动工作实效。

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1. 青浦为啥是上海的“战略C位”？——国家战略的核心承载区…

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世纪华通2025年业绩大爆发（营收涨近七成、利润最多翻4倍），主要靠几款爆款游戏（尤其是出海产品）；其出海业务成绩亮眼，旗下点点互动超过网易、米哈游，仅次于腾讯；股价一年涨2.4倍，开年继续涨，市值成A股游戏第一；同时吉比特也业绩预增近一倍，反映游戏行业“头部集中+爆款为王”的趋势——存量竞争下，有好产品的厂商才能突出重围。

一、世纪华通2025年业绩爆炸：利润最多翻4倍，营收涨近七成

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高盛集团董事长兼CEO苏德巍近期访华时表示，中国已实现2025年既定经济增长目标，这一成果具有建设性意义；时隔两个月再次来华，他仍感受到中国市场活力稳步提升，同时指出全球投资者对中国市场的关注度正再度上升。

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1. 国际资本“大佬”的表态，相当于给中国经济发了张“靠谱证书”

苏德巍可不是普通企业家——他是全球最顶级投行高盛的一把手。高盛在金融圈的地位，就像医院里的“权威专家”：全…

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这篇新闻主要讲：奔驰经销商正遭遇“生存危机”——库存堆成山、卖车亏本（价格倒挂）、厂家返利迟迟拿不到、考核压力大，退出还没补偿；全联汽车经销商商会已多次向奔驰沟通整改建议，奔驰回应将梳理问题出措施。不止奔驰，奥迪等豪华品牌4S店也出现闭店潮，根源是豪华车市场变天：销量下滑、终端优惠猛增，经销商靠卖车不赚钱，还被主机厂（如奔驰）逼着多拿货，陷入“库存越高越亏”的恶性循环。

一、奔驰经销商的“五座大山”：每一步都踩坑…

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2026年春运（2月2日-3月13日）预计全社会跨区域流动达95亿人次，创历史新高。为应对这一超大客流，铁路、民航、交通、能源等部门从运力升级、票务服务优化、个性化需求满足、新能源车充电保障、能源电力托底五个维度推出多项新举措，既保障“走得了”，也力求“走得好”，覆盖了从购票到出行、从传统需求到新兴需求的全链条服务。

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1. 春运人流“爆表”，运力跟着“涨”——确保大家能走得了

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2025年上海金融运行整体平稳，在外部环境复杂、国内经济修复的背景下，多项关键指标出现结构性改善和制度型创新：社会融资总量多增，直接融资占比大幅提升（更支持高质量发展）；存款结构从“定期为主”转向“活期活跃”（反映经济活力恢复）；FT账户功能升级试点首月运行平稳（跨境资金便利化迈大步）；跨境人民币使用和外资配置人民币资产更活跃（国际金融中心吸引力增强）。这些变化比单纯的总量扩张更有深远…

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中国口腔行业正陷入“微利时代”：集采压价、消费降级、低价竞争三重压力下，大量中小民营口腔机构因资金链断裂或不合规退场；而头部企业美维口腔通过“稳字当头”的深耕战略（不内卷、抓集采量价转换）、差异化服务壁垒（儿童齿科+舒适化诊疗+数智化）、创新DSO模式赋能同行，不仅实现自身逆势增长（2023盈亏平衡、2024增长、2025利润可期），还试图构建开放生态带动行业健康发展。

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1. 口腔行业的“寒冬”：中小机构为啥熬不住？…

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AI制药正成为生物制药行业的“加速器”，能大幅缩短研发时间、降低成本，但全球至今尚无一款AI设计的药物正式获批上市，这是行业最大痛点；英矽智能作为国内AI制药领军企业，凭借自主AI平台实现研发效率翻倍（12-18个月到临床前vs传统3-6年），拿下20亿美元授权合约，但也面临“无商业化产品”的共性难题；未来行业竞争将从算法比拼转向数据争夺，尤其是医疗数据的获取和利用，将决定企业能否领跑…

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最近浙江嵊泗县取消中考选拔、推行全员直升高中的消息引发热议。实际上，这是全国普高学位供给大幅增加的一个缩影：2024年我国普高招生首次突破千万大关，普高率（读普高的初中生比例）首次超过61%；中央和地方正密集出台政策新增普高学位，同时通过普职融通改革，缓解家长对“普职分流”的焦虑。

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1. 嵊泗县为啥取消中考？海岛小县的教育破局尝试

嵊泗县是舟山的海岛小县，人口少、教育资源分散——如…

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2025年我国宏观杠杆率（全社会总债务与包含物价的经济总量之比）上升至302.4%，但这并非主动借债太多导致，而是名义GDP增速创改革开放以来新低（4%，除2020年外），分母收缩带来的“被动上升”。结构上分化明显：居民部门加速“去杠杆”（少借钱甚至提前还债），企业杠杆率增长放缓，政府部门则持续加杠杆（2021-2025年杠杆率升幅逐年扩大至7.6个百分点），重点投向民生领域“投资于人…

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2025年A股光伏头部企业仍普遍亏损，但已有好转迹象：多家龙头连续九个季度亏，不过部分企业减亏幅度明显；行业毛利率逐步改善，组件价格从低位反弹；龙头企业纷纷在股权激励中设定2026年利润转正目标，显示对未来的信心。

一、头部企业亏到“底朝天”：连续九个季度没翻身

光伏行业的亏损不是新鲜事，从2023年第四季度开始，头部企业已经连亏九个季度了。2025年的业绩预告更扎心：

通威股份亏最多，预计…

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2026香港电影展映·上海站跳出“怀旧经典”的框架，聚焦当下香港的真实故事：选映的8部近五年新片，围绕市民面对困境的状态，传递“狮子山精神”；其中两部电竞题材《触电》《电竞女孩》尤为突出——前者以年龄困境切入，讲失意者如何并肩走“下坡路”；后者以性别视角破题，戳穿女性电竞的偏见与梦想；同时，影展也展现了香港新导演的创作趋势：用低成本玩出大创意，关注多元社会议题，让内地观众看到更鲜活的当…

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存储芯片板块因涨价周期预期集体大涨，普冉股份年内股价翻倍、创历史新高（市值378亿），但2025全年增收不增利（收入增28%，利润降30%），仅四季度利润环比暴增7倍（产品涨价+“存储+”新品放量）。板块内东芯股份、江波龙等龙头也纷纷新高，股价普遍跑在业绩前面，估值高企（普冉PE近300倍）。当前市场赌的是AI服务器需求驱动的新涨价周期（与前两轮手机/PC需求不同），但2026年一季度…

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维昇药业首款商业化产品——隆培长效生长激素获批上市，本是公司从研发迈向商业化的重大利好，但股价却高开低走（早盘涨超7%，收盘跌6.32%）。背后是市场担忧：在已有3家企业布局长效生长激素、且2家产品进医保降价的竞争格局下，维昇作为后来者如何突围？文章围绕这一事件，拆解了生长激素市场的潜力、竞争态势、医保影响及维昇的应对策略。

一、股价“先涨后跌”：利好为啥不持久？

早盘股价上涨，是因为“首…

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这篇新闻揭露了一条以“代购买房”为幌子的变相高利贷产业链：中介通过“垫资全款买房→高评高贷套经营贷→回收垫资+收高额费用”的流程，向借款人收取远超法定36%红线的综合成本。该模式从早期刺激房产销售的手段，演变为系统化金融套利，目前虽因监管收敛但未绝迹。司法上首次将中介的垫资费、服务费等全部纳入“非法放贷利息”，以非法经营罪定罪，明确了合法垫资与非法放贷的边界。

一、套路拆解：“代购买房”到底怎么玩？…

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香港上市公司邵氏兄弟（市值约4亿港元）计划以“发行股票换资产”的方式，收购其主要股东华人文化旗下的核心资产（包括正午阳光、华人影业、海外发行公司CMC Pictures和UME影院网络），交易总价约45.765亿元人民币（51亿港元）——相当于邵氏当前市值的近12倍，是典型的“蛇吞象”并购。此次交易背后的关键人物是华人文化董事长黎瑞刚，核心目的可能是帮华人文化的优质资产实现“曲线上市”…