第一财经

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最近，人社部联合中央社工部、网信办等6个部门，对美团、淘宝闪购、京东秒送等16家平台企业开展了“用工行政指导”——简单说就是政府给这些企业提要求、划红线，让它们好好保障外卖小哥、网约车司机、闪购配送员等新就业形态劳动者的权益。这背后是因为这个群体规模太大了（8400万新就业形态劳动者，加灵活就业人员共2亿人），但他们普遍面临收入不稳定、社保没着落等问题。政府之前已经搞过专项行动整治，未…

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2月10日，科创板上市公司达603家，总市值11.44万亿元；超六成公司披露2025年业绩预告，近六成预增（39家翻倍、51家扭亏），集成电路（AI需求拉动）和生物医药（出海+商业化加速）景气回升；科创综指发布1年多涨63%，基金产品81只规模258亿，成A股四大核心宽基指数之一；改革举措落地加快（如商业火箭适用第五套上市标准），拟IPO进展多；专家预测未来3-5年科创板市值翻倍，科创…

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丰田汽车2025年销量蝉联全球第一（966.2万辆），但利润却同比下滑（营业利润降13.1%、净利润降26.1%）。背后是区域市场分化：日本是利润支柱，北美因关税亏损，亚洲销量下滑但中国利润逆势增长；金融服务成为新的利润亮点；电动化转型偏谨慎，混动车型挑大梁；通过砍成本和优化价值链，丰田反而上调了本财年利润预期。

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#### 1. 销量拿了全球第一，赚钱能力却下降了——问题出在…

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美国股市周二呈现“冰火两重天”：道琼斯工业平均指数再创历史新高，但标普500、纳斯达克指数因科技股承压回落；科技板块受AI大额资本支出担忧拖累（如英特尔大跌6%）；12月美国零售销售意外停滞，反映高通胀下消费动力减弱；市场聚焦周三即将公布的非农就业数据修正（此前高估91万岗位）；中概股多数上涨，油价、贵金属等大宗商品小幅下跌。

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#### 1. 股市分化：道指创新高，标普纳指为啥“…

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这篇新闻围绕“景区该不该免门票”展开讨论：很多景区从“卖门票”转向“免门票”，是因为过去单一的高价门票模式导致游客流失；但免票不是万能的——它能提升客流，却需要景区具备足够的接待能力和成熟的二次消费配套（如餐饮、住宿、文创）。如果没有这些，免票反而会增加运维压力、降低游客体验；做得好的景区（如海南鹿回头）能实现客流翻倍、二次消费占比大幅提升。此外，免票还会引发游客爽约问题，部分景区用“…

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2026年1月，我国CPI（居民消费价格指数）同比涨0.2%（涨幅比上月回落），核心CPI（去掉食品能源）同比涨0.8%；PPI（工业生产者出厂价格指数）环比涨0.4%（连续4个月涨）、同比降1.4%（降幅收窄）。整体看，消费需求在慢慢恢复，工业端也开始回暖，民生商品价格稳定。

一、CPI同比涨得慢？主要是“去年春节的基数在捣乱”

CPI同比涨幅回落，不是消费真不行，而是两个特殊原因：

春节…

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这篇文章通过《上海市民生活记忆》中的真实回忆，还原了20世纪后半叶上海人过年的鲜活场景：从游子挤火车回家带土特产，到弄堂里凭票排队抢年货、用砖头占位；从小年夜全家动手做蛋饺、开油锅炸春卷，到拜年时互送“传来传去”的奶油蛋糕；从祭灶神涂麦芽糖到元宵节拉兔子灯……这些细节不仅展现了当时物资相对匮乏但年味十足的生活状态，更藏着上海人对亲情团圆的珍视、邻里互助的温暖，以及对未来的朴素期盼——哪…

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中芯国际2025年业绩增长亮眼（全年营收673亿增16.5%、净利润50亿增36.3%），主要得益于半导体产业链向国内回流；当前面临存储芯片缺货的挑战（AI需求挤压消费端存储供应），但也抓住了AI、高端应用的订单机会；公司通过腾挪产能应对（把中低端手机产能转给数据中心、汽车等领域）；预计2026年增长超同业，存储缺货的消费端影响将在今年Q3反转，AI需求长期旺盛但短期需应对折旧压力。

一、业绩增长的关键：产业链“回家”带来的红利…

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这篇文章围绕AI时代的社会转型展开，核心观点是：AI会替代大量传统工作，我们需要从“为生存找工作”的就业社会，转向“工作是自我实现”的乐业社会。文章详细解释了乐业社会的内涵、四大生活场景（自我实现、灵活工作、安居保障、社会参与），以及每个场景背后隐藏的产业机会，还提到实现乐业社会需要政府、技术和文化三方配合。

一、从“谋生打工”到“乐在工作”：核心转变是什么？

以前找工作主要是为了赚钱糊口…

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瑞银等机构警告AI基础设施支出可能接近峰值，下调美国科技板块评级引发美股科技股下跌；但谷歌、甲骨文、Meta等科技巨头仍通过发行债券大举融资，持续扩张AI基建——过去三年支出增长超4倍，今年预计达7000亿美元；对此分析师分歧明显：部分人担忧支出与收益不匹配、生产力提升有限，另一部分则认为巨头转向债务融资是重资产转型的合理选择，且市场算力需求支撑支出增长。

一、机构敲警钟：AI基建要“退烧”？科技股先跌为敬…

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1月份我国物价数据出炉：居民消费价格指数（CPI）同比涨幅略有回落（0.2%，比上月降0.6个点），但核心CPI（扣除食品能源）回暖；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续4个月上涨，同比降幅收窄。整体来看，CPI回落主要是“去年春节基数高”和“油价降得多”导致，并非消费不行；PPI上涨则得益于“反内卷”政策和需求增加。未来物价有望温和回升，有利因素在累积。

一、CPI同比回落：不是消费差，是“去年春节太贵”和“油价跌太多”…

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这篇文章的核心观点是：日本近期日元贬值、国债波动（避险属性减弱），不是短期经济波动导致的“小感冒”，而是全球秩序从美国一家独大（单极化）向多国共治（多极化）转变的必然结果。文章通过回顾二战后日本的地缘角色变化，解释了日元/日债曾是“避险资产”的底层逻辑，以及现在这个逻辑为何失效——随着美国实力下降和战略收缩，日本的地缘价值从“美国的安全杠杆”变成“大国博弈的前沿棋子”，其资产的风险溢价…

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2025年行政复议案件量迎来爆发式增长（全年111.5万件，同比增38.1%，较2023年新法实施前涨173%），这背后是新行政复议法落地、在线复议普及让维权更便捷；同时，复议解决争议的效果显著——93.6%的案件“案结事了”（不用再打官司或信访），纠错率11.5%（纠正7.2万件违法行政行为），近30%案件通过调解和解搞定；此外，“复议护企”力度加大，全年处理6.1万件涉企案件，纠正…

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这篇新闻基于央视财经与天眼查联合发布的《企业活力大数据》，用真实数据从三个关键维度展现中国经济的韧性与潜力：一是1.3亿家小微企业筑牢经济“基本盘”；二是人工智能、低空经济、新能源汽车三大新兴赛道释放新质生产力动能；三是文旅消费升级（如哈尔滨爆火）激活区域经济增长；最后强调这些数据背后，天眼查通过记录企业的“生老病死”，帮助解码经济活力，传递中国经济长期向好的信号。

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特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席后，市场剧烈震荡（黄金单日跌超10%、比特币48小时回撤近30%、纳斯达克单周明显回撤）。沃什是“纪律派”，主张“降息+缩表”组合——用降息降低融资成本，但通过缩表收回市场多余货币，同时想收缩美联储权力边界，回归用利率（价格工具）调节经济，而非QE（印钱买资产）等数量工具兜底市场。不过他的政策受流动性现状、美联储内部决策、中期选举政治约束影响，对全球市…

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美国全国州长协会（NGA）宣布取消今年与特朗普在白宫的正式会晤，原因是白宫打破“邀请两党所有州长”的惯例，只计划邀请共和党州长参加年度活动。民主党州长集体抵制并抨击特朗普破坏跨党派合作，白宫则回应“总统有权邀请任何人，不来是他们的损失”。此事并非偶然，是特朗普与民主党州长长期矛盾、NGA内部动荡的集中爆发。

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#### 1. 事件到底是怎么一步步发生的？

事情的时间线很清晰：

起因：上…

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春节期间，阿里（Qwen-Image-2.0）和字节跳动（Seedream 5.0预览版）先后发布新一代图像生成大模型，标志着图像AI从“比谁画得好看”转向“比谁能解决实际问题”。两款模型各有侧重（阿里偏写实严谨、字节偏美感流量），未来将在“技术深化（信息图、图层分离）”和“场景落地（企业级应用、电商、内容创作）”展开竞争，中国厂商有望通过丰富的应用场景实现“弯道超车”。

一、春节档的图像大模型“神仙打架”：各有绝活，场景适配不同…

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这篇新闻主要讲美团通过春节奖励、长期激励、技能培训、福利保障四大抓手，鼓励骑手在工作中践行善意（见义勇为、好人好事），并支持他们参与社区治理，让骑手从“城市摆渡人”变成“平凡英雄”。平台不仅给做好事的骑手发钱、发电动车，还教他们消防、急救等实用技能，同时完善社保、大病关怀等保障，让骑手行善时“敢出手、会出手、无顾虑”。

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#### 1. 春节给善行骑手发“硬核大礼包”

今年春节前，美…

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这篇新闻讲的是：随着中国企业出海越来越常态化且进入“扎根全球”的新阶段，第一财经研究院（媒体智库）和德勤中国（专业服务机构）正式签约，要联手打造一套“全链路服务体系”，帮中企解决从出海前的研究、传播到出海后的落地、合规、扎根等一系列问题。双方之前已有合作基础（比如2023年的白皮书），这次升级合作是想整合各自优势，形成一个能持续服务中企出海的生态网络，不仅帮企业赚钱，还让中国的技术和管…

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春节临近，商务部、金融监管总局、文化和旅游部等多部门联合出手，从促消费、降成本、丰富文旅、保供稳价四个维度推出一系列政策，覆盖购物、餐饮、旅游、日常用品等场景，目的是让大家过一个消费无忧、年味十足、物资充足的春节。

一、商务部的三重大礼包：购物吃饭旅游都有实惠

商务部准备的三个礼包直接瞄准春节消费热点，都是实打实的好处：

以旧换新补钱：春节9天假期里，各地会加大补贴力度，比如你想换个新家电、…