第一财经

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MiniMax（港股AI大模型公司）7月9日迎来上市后首轮限售股解禁，当天股价大跌超20%，市值跌破千亿港元（较历史高点蒸发约3200亿）。对比先一天解禁却大涨13%的智谱，差异主要源于MiniMax解禁比例高（63%）、财务投资者占比大（抛压强）；同时，MiniMax近期发布的M3模型市场反馈分化、商业化策略存疑，加上持续高亏损，进一步加剧股价压力。不过部分机构仍看好其长期商业化潜力…

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6月乘用车销量榜出现小反转：丰田凯美瑞、大众朗逸两款燃油车重回前十，打破5月前十全是新能源的局面；但这只是个别车型的短暂回暖，燃油车整体销量仍在“崩塌”——同比大跌39%，占整个车市销量减量的78%。回暖原因是油价下调（用车成本降）和新能源优惠收缩（性价比暂时回升），但长期“油电替代”的大趋势没变，燃油车退场仍是必然。

一、两款燃油车“挤回”前十，5月曾是新能源“独霸”

5月份的销量榜是新…

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近期美国中东部因“热穹顶”现象遭遇极端高温，纽约、新泽西等地多人因高温死亡（纽约3人、新泽西29人），急诊量激增（纽约4天379例高温不适病例）；专家指出极端高温已成为“新常态”，城市虽有应对措施但适应能力有限；高温致死统计难度大（常加剧基础病），户外工作者、老人等群体最脆弱，WHO给出了具体防护建议。

一、高温杀伤力：死亡与急诊数据触目惊心

极端高温直接导致多人死亡，且急诊量创纪录。

死亡…

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7月出境游旺季，刚果（金）埃博拉疫情让游客对非洲旅游产生顾虑，但专家指出：埃博拉仅集中在刚果（金）东部疫区，普通游客接触风险极低；反而疟疾等流行病影响更广、致死率（延误治疗时）不低于埃博拉，是更需警惕的“隐形威胁”；此外，黄热病、霍乱等传染病也需通过疫苗或饮食卫生防范，回国后出现发烧等症状应优先考虑疟疾并及时就医。

详细拆解解读

1. 埃博拉：普通游客的风险其实很小

埃博拉听起来可怕，但它的…

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国家医保局正加速推进全周期生育保障体系建设，目标是让育龄家庭“怀得上、孕得优、生得安、育得好”，切实减轻生育负担。目前已实现住院分娩“无自付”覆盖多数地区，辅助生殖、分娩镇痛等项目纳入医保，生育津贴保障增强，还将灵活就业人员等群体纳入生育保险范围，同时推动新生儿“出生即参保”，全方位降低生育成本。

具体拆解解读

1. 生娃住院基本不用掏钱，城乡居民都能享红利

去年末提出的“2026年住院分娩…

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首版商保创新药目录自2026年1月落地半年来，取得了一定进展（如定点机构配备翻倍、部分惠民保覆盖目录药品），但因是推荐性目录约束力有限、行业衔接存在堵点，成效与期待仍有差距。同时，2026年医保目录和商保创新药目录调整已启动，形式审查结束，下一步将进入评审谈判阶段，预计11月发布新版目录，目标是推动医保与商保更好衔接，构建多层次医疗保障体系。

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1. 商保创新药目录：基本医保之外的“补充保障清单”…

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今年7月，国际评级机构惠誉集中上调了5家股份制银行（浦发、兴业、招行、光大、中信）的生存力评级，其中浦发和兴业还同时上调了长期外币主体评级。这次评级上调的核心原因是政府对系统重要性银行的支持增强，以及银行自身风险偏好下降、资产质量改善。尽管当前银行业面临利润下滑、息差收窄的压力，但评级机构看到了行业边际改善的趋势（如息差即将触底、拨备充足），释放出银行信用修复的明确信号。未来银行业整体…

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欧洲近期遭遇第三波热浪，气温屡破纪录（2026年6月是西欧最热6月，升温速度是全球两倍），上一波热浪已造成欧洲超2万超额死亡，暴露了建筑不散热、空调普及率低（德国仅7%）等问题。各国应对措施差异大：西班牙提前防火、升级学校设施；德国各州政策不统一，正推动将气候适应写入宪法；瑞士用湖水制冷系统降温。但资金落实、政策协调仍是最大难点——反对党喊口号，执政党怕掏钱，改造进度缓慢。

1. 热浪到底有多凶？温度破纪录还逼死上万人…

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长鑫科技（国内唯一DRAM规模化量产的IDM龙头）科创板IPO申购时间确定为7月16日，募资295亿元（科创板史上最大IPO之一），消息直接引爆A股半导体板块大涨；其发行规模大，中签率预计是普通科创板新股的10倍；作为国产存储核心资产，估值因IDM属性（设计+制造一体化）和行业周期存在分歧；上市时点恰逢全球存储周期高位回调，但长期AI算力需求支撑下，其稀缺性和价值被机构看好。

详细拆解解读…

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证监会近期就再融资规则公开征求意见，主要调整包括：取消定增锁价发行（统一改为市价发行）、小额快速融资上限翻倍（沪深从3亿到6亿，北交所从1亿到2亿）、优化储架发行和授权机制等。目前新规尚未生效，部分上市公司已提前调整方案（如修改定价基准日）适配新规，也有公司仍按旧规推进流程，律师建议企业提前对照新规“体检”方案。

一、新规两大核心变化：锁价变市价，小额融资额度翻倍

这次新规最关键的两个调整…

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今年国家通过超长期特别国债等资金，共安排8000亿元支持1417个“两重”（重大战略+重点安全）项目，覆盖科技、生态、交通、水利等领域。虽然前5个月固定资产投资整体下降，但基建投资已开始发力（挖掘机销量、土木工程景气度回升），政策正通过“六张网”建设、资金靠前投放等措施稳投资，同时着力解决民间资本参与意愿弱的问题，推动投资止跌回稳，支撑经济回升。

一、“两重”项目：8000亿资金投到哪些地方？…

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中公教育近期5天大涨25%，并非经营好转，而是因一则低俗赌约帖子在社交平台发酵引发炒作。背后是资金提前埋伏、借助“互联网战法”操纵市场的老套路——先偷偷买股票，再通过煽动性内容吸引散户跟风，最后高位出货收割。监管已立案调查发帖人，类似炒作（如襄阳轴承“求涨停”、2024年“卡点预测”）此前多次出现，这类股票通常具有低价、小市值、业绩差的共性。

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1. 大涨的导火索：低俗帖子怎么“点燃”股价？…

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6月以来债市波动明显加大，主要受资金面从“极致宽松”转向“超预期收敛”、银行间经纪业务新规收费等因素影响。当前资金面扰动逐渐缓解，但市场仍关注新规持续影响及6月宏观数据；中长期看，债券供给节奏和险资等机构的配置行为是关键——尤其是险资对超长债（如30年期国债）的“刚性配置”逻辑可能有所松动。

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1. 近期债市波动：资金面和新规是主要“搅局者”

今年上半年债市先震荡筑底，再走“慢牛…

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这篇新闻主要讲了市场监管总局2026年上半年整治“内卷式”竞争的具体行动和成果：面对企业竞相降价、牺牲品质的恶性循环，监管部门从“重拳处罚”“反垄断整改”“完善法规”“质量监管”“破除市场壁垒”五个方向发力，罚了7家电商平台35亿，查办“幽灵外卖”“特供酒”等案件，推动货拉拉降低司机抽成，出台多部新规补制度漏洞，还在打通统一市场堵点上做了大量工作，目标是让经济从“低价低质”转向高质量发…

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蒋方舟硕士论文被举报“造假”后，人民大学调查认定其论文存在“学术不规范”（如注释错误、引用不当等）但未构成“学术不端”（如抄袭、造假），因此未处理蒋本人，仅暂停其导师招生资格一年并要求学院整改。事件焦点并非论文本身，而是暴露出高校论文审核环节的严重疏失，以及“名人学生”在学位授予中可能存在的“放水”倾向，引发对高校如何平衡“名人招生”与“教育严肃性”的讨论。

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1. 为啥蒋方舟没被处理？——“不端”和“不规范”的区别要搞懂…

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OpenAI首席未来学家约书亚·阿奇亚姆（效力近9年的老员工）将于7月底离职，他的角色是聚焦AI长期社会、政策、安全影响，而非技术研发。离职表面无具体原因，但深层与OpenAI内部安全团队被边缘化、公司从“非营利安全至上”向商业化转型有关——此前他负责的“目标对齐”团队被解散，本人被调至虚职；加上OpenAI筹备IPO、全力搞商业化变现，早期理想主义色彩消退，安全派系人才（如前CTO、…

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英国右翼政治人物法拉奇因两起未申报财务的丑闻压力，主动辞去议员职务触发补选并亲自参选。这场补选是他的“政治生死战”——赢了就能宣称获选民“赦免”，继续竞争首相；输了则可能终结政治生命。同时，英国政坛正处于剧烈变动期：改革党民调领跑，工党斯塔默辞职，伯纳姆成下任首相热门人选，下届大选大概率是法拉奇与伯纳姆对决。政治动荡已影响市场，但近期市场反应相对克制，焦点仍在央行政策与未来稳定。

一、法拉奇辞职补选：丑闻压力下的“豪赌”…

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2026年以来，房地产政策重心正从“短期止跌救市”转向“盘活存量、提质增效”的长效机制。《求是》杂志年内第四次提及房地产，此次从投资视角将城市更新和“好房子”建设定位为释放投资潜力的关键方向，预计每年可撬动3.2万亿至4万亿元直接投资。同时，城市更新面临资金平衡难题，需通过分类融资模式解决；房企也需从传统“盖楼卖房”转型为“城市综合服务商”，适应存量时代的新要求。

一、政策转向：从“救市止跌”到“长效发展”…

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2025年度国家科技进步奖一等奖被同济大学牵头的“量子化光晶格常数的纳米计量关键技术及集成电路应用”项目拿下。该项目花了二十多年攻关，用自然常数“造”出了精准的“纳米标尺”，解决了传统纳米计量的误差问题，能直接在产业现场校准设备，特别给集成电路等高端制造提供了关键的测量保障，还支撑了国产高端量测设备的发展。

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1. 技术核心：用自然常数“刻”出不会错的刻度

这个技术最牛的地方是把…

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今年上半年深圳高档写字楼市场逐步修复：空置率连续三个季度下降，硬科技、新经济企业成为租楼主力；租金跌幅收窄，业主从“降价换出租”转向平衡出租率与价格；企业趁租金低位升级办公空间；但未来新供应仍大，业主需靠创新运营应对竞争。

1. 空置率连降三个季度，市场慢慢“回血”

上半年深圳新增4个高档写字楼项目（共24万平），但空房比例（空置率）持续下降：二季度末是24.9%，比上季度少1个百分点，比…