第一财经

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近期猪价持续低迷（2025年起走低，今年上半年加速探底），行业压力大。政策层面密集出台组合拳：开座谈会指导调控、联合收储冻猪肉、下调能繁母猪正常保有量、要求企业压减产能等，推动猪价企稳。目前猪价仍在低位震荡，专家预计下半年随产能去化和消费好转温和回升，但不会大幅上涨，建议养殖户顺势出栏，不赌行情。

一、猪价现状：跌了快一年半，现在还在“底部磨”

从2025年开始，猪价就一路走低，今年上半年…

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梅西在美加墨世界杯J组次轮比赛中梅开二度，以18球超越克洛泽（16球）成为世界杯历史射手王，同时是首位参加六届男子世界杯的球员；传奇教练米卢盛赞他为“当今时代最好的球员”；回顾梅西从童年克服生长激素缺乏症到成为8次金球奖得主的逆袭生涯；此外，38岁的梅西透露退役后将转战商界，目前已拥有11亿美元净资产，布局酒店、时尚、体育科技等多个领域。

详细拆解解读

1. 世界杯射手王易主：梅西18球登顶，六届参赛创历史…

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近期纸尿裤行业因“甲酰胺风波”引发四部委联合彻查，次日上游核心原料供应商（如卫星化学、豪悦护理、聚胶股份等）股价止跌回升；甲酰胺具有生殖毒性和肝肾损伤风险，业内呼吁从供应链源头彻查；纸尿裤原材料中吸水树脂占成本近60%，上游材料存在技术壁垒；行业整体毛利率较高，但净利率远低于毛利率，显示市场竞争激烈。

一、甲酰胺风波+监管介入，上游企业股价“止跌反弹”

6月22日四部委宣布彻查纸尿裤甲酰胺…

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微软CEO纳德拉近期针对AI行业抛出了几个关键观点：一是警告少数头部公司（如OpenAI、谷歌、Anthropic）垄断AI发展的“霸权风险”——这些公司一边喊AI有安全和失业隐患，一边疯狂扩张；二是指出当前AI行业面临“token成本过高”的问题，很多企业烧不起钱；三是否定“AI=裁员工具”的误区，强调AI应重构工作流程而非替代人；四是提出未来AI要走“低成本、用户可控、获公众信任”…

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火山引擎最近搞了个大动作：发布了豆包大模型2.1全系列，还有视频、图像、音频等新模型，同时升级了智能助手（Agent）的云服务。豆包大模型现在每天处理的数据量（Token调用量）突破180万亿，一年涨了10倍，说明用的人越来越多。另外，关于Seedance 2.0（火山的视频生成模型）单月营收10亿的传闻被官方辟谣，实际它的应用场景不只是AI短剧，还覆盖工业制造、自动驾驶等领域。Cod…

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通威股份在连续亏损（去年亏近100亿、今年一季度亏24.44亿）的背景下，拿出50.6亿自有资金给全资子公司通威太阳能增资，主要是为了救急——子公司已资不抵债；母公司自身虽面临业绩寒冬、现金流承压，但称短期偿债无压力；光伏行业短期遇冷但长期有增长亮点；公司股价今年已跌近四成。

具体拆解解读

1. 子公司“资不抵债”，母公司紧急“输血”救急

通威太阳能是通威股份的核心电池片业务载体，但现在快撑…

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影眸科技是一家做3D生成大模型的公司，刚拿到数亿元融资，投资方包括凯辉基金、上海国投先导等知名机构，老股东（如字节跳动、美团龙珠）也继续跟投。这笔钱将用来搞技术研发和全球商业化，重点推进核心产品Hyper3D Rodin在游戏、电商、工业设计等场景落地。公司的产品在B端和海外市场表现亮眼，新发布的Gen-2.5模型精度和速度都大幅提升，订阅用户增长极快。目前3D生成赛道规模虽不如大语言…

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6月22日，世界超高清视频产业联盟（UWA）在上海电视节期间举办国际交流活动，重点展示了中国自主研发的超高清技术标准“菁彩Vivid”（包括画质HDR Vivid和音效Audio Vivid）的发展成果。目前该技术已在国内形成完整生态（从标准制定到芯片、终端、内容全覆盖），并开始有计划地向全球推广——通过文化+科技结合的方式解决海外本地内容不足的问题，优先布局友好地区，逐步渗透欧美市场…

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6月23日创业板指在昨日创新高后深度回调，收盘跌3.84%（2026年最大跌幅），失守4200点，成交量缩量超千亿。前十大权重股全线下挫，AI算力产业链领跌。机构分析认为，下跌主要受海外科技股情绪传导（美股纳指下跌、SpaceX发债及谷歌AI人才流失）、美联储加息预期升温（删除宽松表述、通胀预测上修），以及前期科技板块涨幅过大导致资金获利了结。不过机构普遍认为AI长期趋势未变，只是短期…

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香港学生宿舍因床位缺口巨大（2025年缺7.6万张，2030年翻倍至14.7万张）成为投资热点。过去投资者偏好改造存量酒店（成本低、见效快），但随着酒店存量被快速消耗、旅游业回暖推高酒店价格，投资者开始转向改造写字楼等商厦。尽管写字楼改造成本更高，但因政策支持（港府简化审批）、写字楼价格大幅折让（如银主盘打4折），投资回报仍可观（五年回报率15%-18%），未来还将扩展到住宅公寓、零售…

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地缘政治冲突（俄乌、海湾冲突等）让无人机、自主舰艇、战场AI等国防科技领域成了投资“香饽饽”，美欧初创企业融资额翻倍增长，但部分细分领域估值虚高引发过热担忧；与此同时，欧洲因长期依赖美国防务、自身能力缺口大，正加速打造本土军工联合体，通过政策支持、企业合作和供应链自主，试图补上军事和科技短板。

一、为啥国防科技突然成了投资热点？——冲突倒逼+长期需求双重驱动

最近几年的地缘冲突（比如俄乌打…

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2025年中国广告业迎来爆发式增长：发展指数达143.3点（同比增11.6%），全年收入首次突破2万亿（20502亿元，同比增32.6%），五年规模翻番；同时，六部门联合出台政策支持广告业高质量发展，广告业从“末端宣传工具”升级为实体经济的“生产性服务要素”，区域上西部（如成渝）爆发、互联网企业成核心力量，未来将在产业升级、消费扩容中扮演关键角色。

详细解读

1. 广告业五年翻番：经济活力的“直观体温计”…

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近期，美联储加息预期增强、降息时间大幅延后，导致高盛、花旗等华尔街投行集体下调短期金价预测；但长期来看，全球央行持续购金、地缘冲突升温以及美元霸权不确定性，仍为金价提供重要支撑。

一、华尔街为啥集体下调金价预测？

高盛把年末金价从5400美元砍到4900美元，花旗更狠——三个月目标价从4300降到4000，还预警若霍尔木兹海峡封锁到夏末，金价可能跌到3500美元。原因很简单：美联储的政策变…

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最近芯片股成了全球股市的“香饽饽”：一方面美伊关系缓和（霍尔木兹海峡通航）缓解了通胀和加息焦虑，资金重新流向风险资产；另一方面AI行业发展超预期，芯片、存储企业上调业绩指引，带动美股、日韩股市的芯片相关股票集体大涨。美股迎来历史最大资金流入，科技板块尤其是芯片最受青睐；存储芯片厂商因AI需求爆发股价暴涨；日韩股市靠AI/半导体板块创下里程碑；全球存储芯片市场规模预计2026年翻3倍多。…

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WTO首席经济学家斯泰格近期发文指出，WTO当前未能发挥应有作用，改革已从“维护”转向“更新”——既要保留现有优势，又要适应竞争激烈、格局分散的全球经济。成员们认可WTO的价值，但一致认为不改革就会失去这一价值。文章重点提到成员的五大担忧（谈判卡壳、透明度不足、发展被边缘化、争端解决失效、基本原则受冲击）和改革的五大目标（优化决策机制、提升透明度、强化农业与发展核心地位、应对市场扭…

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最近谷歌DeepMind接连失去两位AI领域的“顶流人才”：一是AlphaFold（解决蛋白质折叠难题的AI工具）核心领导者、2024年诺奖得主John Jumper，他跳槽到AI初创公司Anthropic；二是Transformer架构（所有现代大模型的“地基”）核心贡献者Noam Shazeer，离职加入OpenAI。这不仅暴露了谷歌在AI人才竞争中的被动，也折射出AI与生物等交叉…

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6月16-18日，自然资源部对台湾岛以东管辖海域开展年度例行海洋环境调查，这标志着“近海治理模式”正式延伸到自然资源领域。不同于过去的“一次性专项调查”，这次是常态化管理的体现——通过持续摸清资源家底，既为开发（如海洋产业、油气勘探）和保护（如生态、风险防范）打基础，也用实际行动巩固我国在该海域的专属经济区权利，应对外部势力干扰，让这片海域的管理更规范、更有底气。

一、从“偶尔查”到“定期查”：这次调查为啥不一样？…

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6月20日起，我国对澳大利亚进口牛肉加征55%关税，这是针对进口牛肉数量激增、国内产业受损而启动的保障措施（还涉及巴西、阿根廷等国）。目前供应商已提出涨价，但零售端价格暂时波动不大；国内牛肉需求逐年增长但产量不足，进口占近四分之一市场，澳是第二大进口来源；国内养牛产业以小户为主，抗冲击能力弱，此次措施通过“配额+配额外加税”的温和方式，平衡了保护国内产业与满足消费需求的关系。

一、为啥给澳牛肉加关税？不是针对澳，是保护国内产业…

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美联储新主席沃什上任首秀就摆出“彻底跟过去切割”的姿态：他放弃了传统的前瞻指引（提前告诉市场未来利率走向），强调必须把通胀压回2%目标（批评过去五年没做到），设立五个工作组全面检讨美联储的沟通机制、货币政策工具、数据使用等核心工作，还把资产负债表升级为与利率同等重要的政策工具。他对AI的影响高度关注，认为这是“这辈子见过最重大的技术革命”，但也提醒风险。沃什的鹰派作风让市场瞬间紧张——…

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伦敦金融城政府政策与资源委员会主席贺凯思在陆家嘴论坛专访中，重点阐述了中英金融合作的两大主线——绿色金融和离岸人民币业务，肯定了中英经济财金对话机制的实际成效，并介绍了伦敦巩固离岸人民币优势的具体措施、英国新设投资机构对中资的支持，以及中英在自愿碳市场的合作前景。整体传递出伦敦对中国开放的欢迎态度，以及持续深化中英金融联动的意愿。

一、中英金融合作的两大“重头戏”：绿色金融+离岸人民币

贺…