第一财经

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近期证监会公布两起内幕交易罚单，合计罚没近1480万元；并购重组是内幕交易“高发区”，案件占比达31%且数量增长；内幕交易呈现“圈子化”特征（配偶、亲友间扩散）；处罚力度升级，“没一罚三”成标配，盈亏皆追责，且与刑事司法政策收紧呼应。

一、两张罚单细节：赚得越多罚得越狠

最近被处罚的两个人，一个是公某，一个是柳某，都是靠“提前知道消息”炒股赚钱被抓：

公某的操作：某公司要被要约收购的消息（2…

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海口港航管理处科员小陈去年4月发现多个集装箱瞒报危化品（包括锂电池、高浓度过氧化氢等9大类），总重约五六十吨，其中高浓度过氧化氢混装的TNT当量达1500千克，爆炸后果严重。但最初有关部门以“主观非危害公共安全、学术报告不算证据、相关方不知情、无现实危险”为由不予立案。小陈遭处分后通过信访、检察院监督，今年6月涉事企业才被立案。目前海口成立联合调查组，但小陈认为海口无权限调查省属单位，…

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越南和印度这两个曾以“控制人口”为主的人口大国，如今因生育率持续低于人口更替水平（2.1）、老龄化加速，纷纷转向鼓励生育。越南出台新《人口法》，通过延长产假、提高现金补贴、优先保障住房等措施应对“未富先老”；印度部分低生育率地区（如安得拉邦）也用现金奖励鼓励多生，但两国都面临同一个难题：单纯发钱难以扭转年轻人不愿生育的趋势，经济压力、生活成本高、观念变化等深层问题，需要更全面的社会支持…

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英伟达联合贝莱德、高盛等6家华尔街顶级金融机构，搞了个总规模超5000亿美元的融资平台，专门帮自己生态里的客户（AI实验室、企业、云服务商）借钱买硬件、建“AI工厂”。这个平台的核心是让客户不用掏自己的现金（避免现金流紧张），金融机构则能通过投资算力项目获得长期稳定收益；但也有人质疑这是“循环融资”（英伟达帮客户借钱买自己的芯片，钱又流回自己口袋），黄仁勋回应说引入的是独立资本，需求是…

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宇树科技新股发行的核心特点是：网上散户打新中签率极低（比今年最高的长鑫科技低26倍），但机构网下中签率在今年新股中排第六；发行股份大部分分给机构（占70%），散户仅占30%；中一签需缴7.54万元，缴款时间为8月12日；机构投资者中，公募、社保等“正规军”（A类）拿了大部分份额，量化机构等（B类）也有参与。

1. 网上打新：中一签比中彩票还难，要掏7万多

普通人通过网上打新宇树科技，想中一…

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美伊冲突持续（尤其是霍尔木兹海峡航运受限）导致全球原油供应大减，美国能源信息署（EIA）上调了2026年底油价预期，并指出原油生产和贸易格局要到2027年初才会大体恢复；同时，下游炼厂因俄罗斯停工、制裁维修慢、成品油运输难等问题，导致汽油、柴油等燃料紧张会更久，进而推高全球通胀，让各国央行货币政策更难制定，美国国内还出现库存低、特朗普指责油企赚钱多的情况。

1. EIA上调油价：冲突断供+恢复太慢，油价还要涨…

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近期，趋势对冲基金（CTA）在美债期货上建了历史最大规模的空头头寸，押注美国通胀短期内降不下来、美联储会继续保持“鹰派”（即偏向加息或维持高利率）。即将公布的7月CPI通胀报告成了“关键分水岭”——如果通胀比预期低，CTA可能因亏损被迫平仓，引发市场波动；如果通胀超预期，美联储或加快加息。同时，美联储内部对是否加息意见分裂，最终政策走向完全看通胀数据。

1. 为啥CTA基金疯狂做空美债？…

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南方电网今年第五次刷新用电负荷纪录（达2.78亿千瓦），主要受经济回暖、持续高温双重影响，用电需求旺盛且高峰来得早、持续久。为保供电，南方电网采取跨省买电、推进核电投产、让煤电全开机等措施，目前五省区供电平稳；全国电力市场的资源调配也提供了支撑。预计8月负荷还会再创新高（或达2.83亿千瓦，同比增12.9%）。

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1. 用电负荷屡创新高：经济+高温“双引擎”驱动

为啥用电越来越多…

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前阿里千问大模型技术负责人林俊旸离职后，在上海创办语用科技（Pragmatik Labs），聚焦“横跨数字和物理世界的下一代智能体”（简单说就是能在虚拟和现实中自主做事的AI系统）。这家公司刚成立就拿到了数亿美元融资，投资方包括高榕创投、红杉中国（顶级风险投资机构）、腾讯（科技巨头）和上海未来产业基金（政府背景基金）。林俊旸认为AI的下一个阶段，要从“会思考”转向“会行动”，而智能体就…

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山东发布新版电力市场规则，允许符合条件的新型储能电站以独立主体身份同时参与电能量市场（卖电赚钱）和辅助服务市场（给电网提供调节服务赚钱），还支持虚拟电厂、储能聚合资源参与交易。这意味着山东储能的盈利渠道更宽了。目前山东储能规模全国前列，但存在利用率低、收益模式不稳定、用户侧拓展难等问题，未来需通过完善机制、创新模式，推动储能从“规模大”转向“市场强”，支撑新能源发展和新型电力系统建设。…

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8月12日，国产大型客机C919首次执飞北京首都—乌兰巴托的国际定期商业载客航线（每天一班常态化运营），标志着国产干线飞机正式迈入国际常态化运营新阶段。同时，C919国内运营已趋于成熟（交付量、航班量、利用率接近主流客机），而支线客机C909早已在蒙古、东南亚等海外市场“探路”，为C919的国际化铺垫了基础。

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1. 里程碑！C919首次飞国际定期载客航线，国产干线机“出海”关键一步…

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字节跳动旗下AI助手豆包从8月10日起，对通过其跳转抖音来客成交的酒店订单收取12%的综合费率（11.4%软件服务费+0.6%支付手续费）。这是AI对话流量首次被单独定价，费率低于携程等传统OTA（15%-22%）但高于抖音站内自然流量，标志着AI流量商业化进入关键阶段。背后是字节想让豆包成为与抖音并列的主干业务，同时缓解算力成本压力；但也面临商家成本顾虑、用户比价习惯、推荐公正性治理…

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第二轮全国中药饮片集采收官，新增41个品种后，两轮集采已覆盖六成临床常用饮片。虽然规则优化了质量权重、产能要求等，但企业反馈降价压力比首轮更大：竞价环节“卷到亏本”，上游原料（农产品属性+价格波动）让企业夹在中间难承压力，质量追溯和供应稳定仍有隐患，“优质优价”的理想与现实差距明显。

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1. 竞价“卷到没利润”：企业为啥甘愿亏本抢标？

这次集采1140家企业报名，776家中选（中…

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今年上半年全国结婚登记327.5万对、离婚登记138.3万对；2025年5月起婚姻登记将实现“全国通办”（取消地域限制、无需户口本），解决异乡年轻人“为爱奔波”的麻烦；各地推出“婚登+文旅”特色服务（如苏州文化地标、丽江雪山咖啡、合肥地铁领证点），让领证更具仪式感；部分地区还出台结婚奖励政策（给钱、补贴、消费券等），真金白银鼓励适龄婚育。这些都是国家构建婚育支持体系的具体举措，旨在应对…

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这篇新闻聚焦塑料管道行业的“隐形冠军”中国联塑，讲述了这个看似普通却支撑着城市运行和日常生活的千亿级产业，以及联塑如何通过40年深耕主业，用规模制造、技术创新、渠道网络构筑竞争壁垒，成为行业龙头。同时，新闻还分析了行业从“跑马圈地”到“拼内功”的转型，以及未来国家“六张网”建设带来的市场机会，强调长期主义是制造业穿越周期的关键。

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1. 塑料管道：藏在生活里的“隐形血管”，撑起千亿产业…

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7月24日财政部和税务总局发布的21号公告，彻底打破了离岸信托的“避税神话”——通过“穿透信托法律形式看实质”的原则，明确了离岸信托三个环节的个税义务：设立时“装入财产就交税”、存续期“收益不管分不分都要交”、终止时“清算也要交”，还堵死了代持等漏洞。但部分中介机构借机制造恐慌，推销“境内民事信托（让儿子当受托人）”的替代方案，声称能“零成本避税”，实则漏洞百出（偷换法律概念、无视穿透…

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80岁的葡萄牙作家利迪娅·若热（卡蒙斯奖得主、诺贝尔文学奖热门候选人）顶着台风“白海豚”参加上海书展，与读者分享她的文学创作和人生经历：她的作品《绿蝗》以非洲殖民战争为背景，用普通人的故事揭露历史真相；《布谷鸟那么小，宣告春天来临时那么骄傲》则基于母亲在养老院的经历，传递生命的希望与人性的温暖。读者反响热烈，甚至有人冒台风从青岛赶来，现场书籍被抢购一空。她还将赴北京与作家淡豹对谈，其作…

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近期米哈游等公司的AI陪伴产品（如《BSide:Olivia Lin》）因阶段性调整停运，但AI原生游戏赛道却异常火热：创业团队扎堆、投资人关注增多（ChinaJoy展区有70款产品），不过多数产品是“套概念”（仅加AI聊天接口无玩法创新）；行业面临token成本（AI交互费用）的商业化难题，正在探索买断制、DLC、混合变现等模式；少数团队创新地将AI缺陷（如“幻觉”）转化为游戏玩法；…

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《黑神话：悟空》的热度消退，导致今年上半年中国主机游戏市场收入下滑7%，后续没有能接棒的爆款；但中国整体游戏市场（手游和出海业务）表现亮眼，手游稳增长、出海收入涨30%；黑神话激励了大批开发者投身单机游戏，但复制其成功难度极大——需要2-3亿的高投资、长达数年的开发周期，且短期难出下一个“悟空”；不过中国游戏产业有人才成本低的优势，长期来看有望诞生更多优质作品。

一、主机市场遇冷：黑神话降温后，没游戏能接棒…

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特朗普旗下的媒体科技集团（TMTG）正在向华尔街高频交易机构出售其社交平台“真实社交”（Truth Social）的实时数据接口（API），机构付费后可比公众提前数毫秒获取特朗普等人的帖子。这项服务每月收费10万美元（三年长约优惠至6万），首批10家机构就能带来700-1200万年收入，对财务状况糟糕的TMTG来说是“救命钱”。但此举引发监管机构和民主党议员的强烈质疑，认为这是“让机构…