第一财经

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美国最高法院就特朗普要求解雇美联储理事库克的上诉案召开听证会，多数大法官对特朗普的诉求持怀疑态度——既质疑其解雇理由（抵押贷款“欺诈”指控证据不足，更像无心之失），也不满其处理流程（未给库克自辩机会、行事草率）。这场官司的本质是特朗普因货币政策分歧（他想降息，库克不配合）试图干预美联储独立性，若特朗普胜诉，可能打破美联储100多年来不受政治干预的传统，冲击金融市场稳定。

一、特朗普解雇库克：表面是“贷款小错”，实际是“货币政策不合”…

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这篇新闻聚焦达沃斯论坛期间的财经热点，通过瑞银财富管理全球首席投资总监海菲尔的视角，解读了三个关键趋势：一是丹麦机构减持美债引发的“边际调整”信号（非去美元化）；二是美债暂时无替代选项的现实；三是AI投资的分化（大科技公司稳、未盈利企业风险高）；四是中国资产因AI应用路径和出海竞争力被重新关注；五是地缘政治长期化对资金流向的影响（黄金、大宗商品走强）。整体传递了“全球资金在微调配置，但…

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政府采购里“异常低价中标”的乱象（比如1元、1000元中标，中标后偷工减料、增项加价）让企业内卷、项目质量打折，还损害公共利益。财政部最近出台《通知》，从需求管理、异常低价审查、履约验收三个层面整治，其中最关键的是给低价投标设了明确的审查“红线”：报价低于平均价50%、次低价50%或最高限价45%就触发审查，还允许采购人把审查门槛提得更严（最高到65%）；通不过审查的直接无效投标，评审…

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复旦大学彭慧胜、陈培宁团队在《自然》发表原创突破：把芯片做进了比头发丝还细的纤维里，研制出“纤维芯片”。它不是取代传统硅基芯片，而是开辟了“柔性电子”新赛道——能弯曲、拉伸、编织，性能和部分商用芯片相当，兼容现有光刻工艺，可支撑脑机接口、智能衣服、远程医疗等未来产业。团队此前已搞出30多种纤维器件（7次登《自然》），技术转让给国内头部企业，已有发光纤维、纤维电池产线，现在攻克芯片壁垒，…

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新东方近期推出针对北京50-75岁中老年人的“北京新东方退休俱乐部”，该项目隶属于俞敏洪重点布局的文旅业务板块；新东方文旅业务营收增长显著但商业模式仍在探索阶段；同时，新东方还在老年大学、银发留学、三亚康养基地等领域布局，试图抓住银发经济发展趋势。

详细解读（5个方面）

#### 1. 新东方为啥盯上中老年生意？——银发经济是块“香饽饽”

现在中国老年人越来越多，而且很多叔叔阿姨退休后“有钱…

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近日，立马车业推出的“极限小智”智能驾驶电动摩托车因一段“无人驾驶飞跃小坡”的视频走红。该车具备40km/h自动驾驶、自动刹车防碰撞、APP召唤接驾、自动规划路径买菜取快递等功能，目前仅交付10辆经销商（春节后部分门店将有少量现货），售价约1万元（需摩托车驾照）。行业内智能驾驶两轮车尚未大规模量产，存在成本高、需求弱、安全顾虑等问题，但新国标推动下，未来毫米波雷达渗透率将提升，智能化是…

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汇源果汁的重整案本来因粤民投冻结股权陷入停滞，如今又起波澜：掌控汇源品牌的文盛资产开始推“文盛版”汇源果汁（找代工、招商），和原汇源集团正面“打擂台”；但另一边，曾卡住重组的粤民投却悄悄成了文盛旗下公司的股东，不过股权仍有冻结，局面更复杂。目前文盛版产品还没大规模上市，原汇源集团用低价挤压文盛空间，国中水务的收购也处于终止状态，双方未来是继续斗还是谈判和解，还悬而未决。

一、正面“打擂台”：文盛要抢市场，汇源集团“守地盘”…

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应帆科技（第一财经旗下公司）发布了一款叫“开物·消费品牌全链路增长智能体蜂群1.0”的AI产品，它是针对消费品牌增长的“超级引擎”——能解决品牌在洞察、决策、执行、知识沉淀上的四大痛点，靠十年消费行业积累的认知+AI技术实力支撑，未来还会扩展功能和多语言版本，帮助品牌从“凭经验干活”变成“用科学系统增长”，同时响应国家“人工智能+”战略，推动集团数智转型和消费生态圈建设。

拆解解读

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近日，瑞穗证券（中国）有限公司正式成立，这是国内首家日资独资券商，由日本瑞穗金融集团旗下瑞穗证券株式会社100%持股，注册资本23亿元人民币，注册地在北京。此前中国已有野村东方、大和证券两家日资券商，但均非独资且属非银行系。瑞穗证券中国的业务范围明确为证券承销、自营及限于资产证券化的资产管理，高管团队以耿欣（有中资及日资券商经验）为核心，审批流程历时约13个月（2024年6月受理至20…

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2025年全国居民人均可支配收入43377元，名义和实际增长均为5%（扣除物价后真实涨幅与表面数字一致，说明物价稳定）；城乡差距继续缩小（农村实际增长6%超城镇4.2%）；7个省份（上海、北京、浙江、江苏、天津、广东、福建）人均收入超5万，上海以9.2万居首；工资性收入仍是主要来源（北京占比64.4%）；中西部省份因工业化城镇化加速，收入增长表现亮眼。

详细解读

#### 1. 全国收入增…

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复旦大学彭慧胜/陈培宁团队在《自然》发表新成果：首次在弹性高分子纤维内做出了大规模集成电路（叫“纤维芯片”）。它不像传统硅基芯片是硬邦邦的，而是像头发丝一样细、能打结、水洗、甚至被卡车压过还能用，信息处理能力和一些商用芯片相当。这个芯片不是要取代传统芯片，而是针对脑机接口、电子织物、虚拟现实等“需要柔性”的新兴场景，提供全柔性的信息处理方案，解决了过去纤维电子系统“硬芯片+软纤维”不兼…

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2026年1月，美国正式退出世界卫生组织（WHO），但拖欠了约2.6亿美元的会费和未到位的自愿捐款，且明确表示不想偿还。这笔欠款占世卫2024年会费的22%，导致世卫面临巨大资金缺口，不得不砍预算21%、减员近四分之一（超2000人）应对。世卫总干事谭德塞称这是“双输”局面，威胁美国和全球公共卫生安全。更值得关注的是，美国还计划退出66个国际组织（含联合国实体和非联合国机构），涵盖气候…

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敦煌基金会成立30周年之际，上海师范大学办了一场“不走寻常路”的敦煌特展——结合多院系师生力量，既回顾基金会30年的保护成果，又用科技、AI、艺术等新方式表达敦煌；随后第一财经和跨国企业多特瑞联合举办沙龙，探讨敦煌文化如何助力中国叙事走向世界；还提到企业（如多特瑞）用敦煌做本土/国际故事的案例，以及丝路精神与“一带一路”的当代联系，最后思考文化与商业如何互相成就，帮助中国企业全球化。

一、这个敦煌展为啥不一样？高校师生用多学科“玩”出敦煌新味道…

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未来五年（“十五五”）是中国经济的关键变盘期：一方面处于从“民富”（小康社会）向“国强”（现代化强国）过渡的时间节点，另一方面正经历新旧经济（房地产/白酒等老经济vs科技/资源等新经济）的空间转换。这一阶段的核心任务是“化债转段”——从过去直接削减债务的方式，转向通过优化资产质量（让资产升值、产生收益）来化解债务困境。对应到个人财富配置，需彻底告别房地产主导的旧逻辑，转向“资源+科技+…

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国内服装龙头雅戈尔跨界“搞核电”——成为新成立的中核（象山）核能公司第三大股东，这背后是国家多年鼓励民营资本进入核电的政策支持，以及核电产业未来的巨大发展空间。不过业内专家指出，像雅戈尔这类民企因技术、资金门槛限制，只能在核电行业“边缘地带”做事，碰不到核心业务。

详细拆解解读

#### 1. 雅戈尔跨界搞核电：新公司里谁是“话事人”？股东名单藏门道

1月20日，一家叫“中核（象山）核能有限…

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这篇新闻主要围绕AI在医疗行业的应用争议展开：百川智能创始人王小川回应了张文宏医生对“年轻医生过度依赖AI”的担忧，提出“AI为医生保驾护航”的协同模式；同时指出当前医疗行业使用AI的两大误区，分享了AI在医疗领域的最新进展，并延伸到AI对医学教育、程序员等职业的冲击与变革方向。

一、王小川回应张文宏：AI不是“坑医生”的工具，是“护患者+助成长”的搭档

张文宏担心年轻医生用AI会依赖、被…

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最近发生了一次特大地磁暴（太阳活动引发的地球磁场剧烈扰动），不仅让我国呼伦贝尔等地上演了罕见极光，更重要的是它对电力、通信、导航、航空等关键基础设施产生了潜在经济影响。随着现代经济越来越依赖数字化和空间技术，这种“空间天气”的风险外溢效应正被高度关注，专家建议通过提前预警、调整运营方案等措施降低损失，同时强调需加强监测预警能力建设以保障经济平稳运行。

详细解读

#### 1. 这次地磁暴不…

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2025年末人民币对美元加速升值，市场力量和政策调节共同推动汇率破7，且可能开启新一轮升值周期（预计2026年底到6.7~6.8）。针对“升值是否打击出口”的担忧，文章指出：人民币升值对出口的负面影响已显著减弱，原因包括出口结构升级（高端产品有技术壁垒）、人民币结算比例上升、实际有效汇率仍具价格优势、央行政策维稳汇率波动等，甚至整体可能促进企业盈利。

一、人民币为啥开始升值？未来还会继续吗？…

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最近阿里巴巴股价连续两天小幅反弹，但买卖股票的金额（成交额）却大幅减少。上周因AI新产品利好，股价涨了两成，成交活跃；如今成交萎缩，主要是短期没新资金跟进、港股大盘冷清，但前期买入的资金没跑。中长期看，阿里在AI（千问开源模型全球领先）、阿里云（收入高速增长）、闪购（即时零售亏损收窄）等领域有优势，估值有向上潜力。

拆解解读

#### 1. 股价反弹但成交大降：短期没人追高，老股东没跑

上周…

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特朗普在瑞士达沃斯论坛上与北约秘书长吕特达成关于格陵兰岛的协议框架，取消了此前因格陵兰岛争议对欧洲多国加征的惩罚性关税。该框架聚焦矿产开采合作和北极防务（如导弹防御系统），但未涉及格陵兰岛的归属问题；特朗普放弃了之前“收购格陵兰岛”甚至暗示武力夺取的想法，转向“长期永久合作”；北约和丹麦则明确坚守“格陵兰岛属于丹麦”的底线，愿在尊重主权前提下，解决美国在北极的安全关切。

拆解解读

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