第一财经

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香港金管局总裁余伟文近期访京后透露，香港已成为全球最大跨境财富管理中心，未来将持续吸引全球资金；稳定币牌照已落地，首批机构即将推出产品；跨境理财通3.0正在与内地磋商扩容，但无具体时间表；香港将依托离岸人民币市场优势，成为人民币国际化关键枢纽；同时，香港正加强跨境金融监管，整顿非法投资渠道，净化市场环境。

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1. 香港稳坐全球跨境财富管理“头把交椅”

根据波士顿咨询报告，香港已是…

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企业年金过去十年规模增长3.4倍，未来5-6年有望再翻番（达8万亿），但职工覆盖率仅7%，大部分中小微企业和职工未参与。当前正从“做大规模”转向“做广覆盖”，需政策、企业、专业机构三方协同破局，同时投资策略要适应低利率环境，才能实现普惠化。

一、企业年金规模十年涨3倍多，未来还能翻番？

2015年末企业年金规模才9500多亿，到2025年已达4.2万亿，十年涨了3.4倍；参与企业从7.55…

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2026年一季度，奇富科技、信也科技、小赢科技等头部互联网助贷平台集体遭遇“寒冬”：规模收缩（放贷量、在贷余额下降）、业绩下滑（营收和净利润大幅减少），股价也跟着跌。背后原因是助贷新规落地压缩了盈利空间、居民借钱消费的需求弱、行业坏账变多。现在行业不再靠“放更多贷款”赚钱，而是转向拼“风险控制能力”和“海外市场拓展”。

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1. 规模利润双降：行业集体“缩表”，日子不好过

一季度头…

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辅助驾驶法规越来越严，要求汽车的“眼睛”（毫米波雷达）看得更远、更准，这推动了毫米波雷达核心芯片的技术升级。加特兰公司近期发布两款高性能芯片应对需求，同时行业内关于雷达技术路线（中央计算vs端侧SoC）存在争议，加特兰看好端侧SoC并已取得不错的市场成绩。

一、法规“倒逼”毫米波雷达升级：要求“看得远、辨得清、适应复杂场景”

最近国内外对辅助驾驶的法规都变严了：

国内：推出两个强制性国标——…

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最近美团在AI领域动作频频：旗下AI原生浏览器Tabbit上线1.0版本（公测100天），还推出AI社区“觅游”、开放跑腿服务给AI生态，同时接入微信AI生态，让用户能在微信里通过AI调用美团外卖等服务。美团的目标是抢占AI流量入口、探索新增长点，但Tabbit面临竞争激烈、业务关联弱等挑战；接入微信虽获流量，但也存在失去主导权的风险，整个行业的AI超级入口争夺战正升级。

1. Tabbit：不是普通浏览器，是你的AI“全能助手”…

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6月9日，基金业协会发布了新的私募投资基金信息披露规则（包括《实施细则》和《内容模板》），今年9月1日正式生效。这次新规主要对私募证券基金、私募股权/创投基金的信息披露做了更细致的要求，比如明确净值披露频率、细化单一标的/其他资管产品的披露细节、调整清算报告规则等，目的是让私募信息更透明，方便投资者了解自己的钱到底投去哪了、赚了亏了多少。

详细解读（5个方面）

1. 私募证券基金净值：什么时候看、看什么更清楚了…

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今年前5个月中国外贸超预期增长，进出口总值20.68万亿元（同比+15.3%），5月单月增速达16.9%，连续3个月突破4万亿元。增长主要靠两大动力：一是全球AI投资热带动芯片、电子元件等产品涨价，拉动出口金额暴增；二是对美出口因关税下调和基数效应显著反弹。但传统消费品出口仍疲软，下半年外需面临地缘冲突、AI景气度变化等不确定性，政策需提前应对。

1. AI投资热成出口“引擎”：涨价比卖得多更关键…

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2026年5月，我国居民消费价格指数（CPI）总体平稳（环比降0.1%，同比涨1.2%），工业生产者出厂价格指数（PPI）继续上涨（环比涨0.5%，同比涨3.9%）。CPI的平稳主要受能源、服务价格回落与食品、AI相关产品涨价相互抵消影响；PPI上涨则源于产业升级需求、季节性消费及国际大宗商品传导，反映工业端复苏有亮点，但消费端仍显温和。

一、CPI环比微降：节后出行+能源价格转跌是主因…

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5月物价数据显示：居民消费价格（CPI）总体平稳（同比涨1.2%与上月持平，环比降0.1%），工业品出厂价格（PPI）加快上涨（同比涨3.9%创年内新高，环比涨0.5%但涨幅回落）。物价呈现“CPI温和、PPI回升”的结构分化特征，既受国际大宗商品波动、国内需求变化影响，也与AI产业应用等新动能有关。未来CPI预计保持温和，PPI或震荡回升，这种组合为政策调整留足空间，但需关注工业品价…

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今年前5个月我国个税收入同比增长12%，达到7643.9亿元。增长主要来自四个方面：资本市场活跃带动股票相关所得交税大增（贡献近五成）、部分高增长行业从业人员个税增加、工薪阶层中高收入群体交税增长、税务机关加强高收入人群监管带来增收；同时，个税汇算退税金额同比增加17%，体现了“调高惠低”的调节作用，既让高收入者多交税，也给普通工薪族退钱，促进社会公平。

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1. 资本市场火了，股票相关的个税贡献近一半…

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中国宠物市场规模已破3000亿元，单只宠物消费持续上涨，宠物食品占比超五成且仍在增长。消费底层逻辑从“把宠物当需要照顾的对象”转变为“当成家人伙伴”，喂养需求从“吃饱”升级到“吃好、吃对”。“天性喂养”成为行业新方向——它不是营销概念，而是基于宠物食性、生理特点和生命阶段的科学进阶喂养方式。麦富迪作为案例，通过大数据研发、分场景产品设计和全球化供应链，将“天性喂养”从理念落地为实际产品…

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过去两年企业掀起AI热潮，大量投入Token（使用AI工具的费用）让员工拥抱AI，但到2026年却发现：很多投入没换来预期回报——AI工具各自为战形成“孤岛”、员工为考核刷Token内卷、隐性成本被忽略。如今科技大厂开始调整策略，从“盲目撒钱”转向“精准算账”，行业进入AI投入价值重估阶段，更关注实际业务产出而非Token消耗。

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1. AI用得热热闹闹，成果却拿不出来——AI孤岛和无效消耗的坑…

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李在明执政一周年之际，韩国经济呈现“冷热交织”的状态：股市虽有波动但整体达8000点（远超竞选时5000点承诺），支撑其60%的高支持率；一季度GDP超预期增长（半导体带动），但传统行业承压、中东冲突带来下行风险；施政重点聚焦“超级差距”产业（应对中国产业追赶），同时面临AI红利如何惠及普通民众的争议，现实中的房价、选举等问题也让宏大愿景遭遇挑战。

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1. 股市：从“竞选承诺”到8000点，民众好感度的“强心针”…

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上海博物馆东馆办了场叫“肇兴中国：秦·大一统之路”的免费特展（6月10日-9月7日），是“何以中国”系列第五篇。展览用328套510件文物（来自甘陕沪14家机构），结合最新考古成果，讲秦人从甘肃东部边陲部族，一步步统一华夏的故事——解答了秦人来源的争议，展示了秦与周边文化的融合，以及秦建立的制度如何影响中国两千年。

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1. 秦人到底从哪来？终于有实锤了！

以前学界吵“东来说”（秦人本…

Summary of Key Points

On June 8th, Samsung Electronics plummeted by more than 10%, SK Hynix fell by over 7%, and the Korean Composite Index (KOSPI) tumbled 8.29%, triggering a circuit breaker. This sha…

Summary of Key Points

Subawan, the Head of Global Macroeconomics at Nomura, believes that the new chairman of the Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, will adjust the forward guidance in his debut spe…

Summary of Key Points

This news report focuses on four main themes: the impact of U.S. economic data on global markets, the risks associated with leverage among retail investors in South Korea, changes…

Summary of Key Issues

Recent incidents involving L2-level intelligent vehicle assisted driving in China have exposed three major problems within the industry:

Responsibility allocation tends to favor th…

Summary of Key Points

Pfizer’s GLP-1 weight loss drug, Enogluceptin, outperformed the current market leader, Novo Nordisk’s Semaglutide, in a head-to-head study (direct comparison) with significantly b…

Summary of Key Points

More than two years since the implementation of the new "National Nine Measures," cash dividends from A-share listed companies have seen both an increase in volume and quality: an…