第一财经

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央行2026年宏观审慎工作会议明确了新方向：宏观审慎监管从“事后救火”转向“事前防火”，覆盖范围从银行等重点领域扩展到非银机构、跨境资本流动等；市场热议的类ONRRP工具因不适应中国金融结构暂时不会推出；针对非银机构的流动性支持是“紧急情况”下的应急安排，而非日常工具；未来会创新更多灵活工具，织密全链条风险防控网。

一、宏观审慎监管升级：从“救火”到“防火”，范围也更广了

过去几年，央行的…

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最近中国债市在慢慢“回血”：10年期国债收益率跌到1.81%以下，比一个月前降了不少；和全球其他资产（黄金白银暴涨暴跌、美债日债被抛售）比，中国债市波动很小，避险属性更明显了。机构认为节前债市会震荡偏强，但节后干扰因素多；央行最近在给市场“撒钱”支持流动性，未来二季度可能降准、上半年或有降息机会，但长期债市仍有供需问题需要注意。

一、债市修复的直观表现：收益率降了，债券更值钱了

最近债市行…

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这篇新闻聚焦春节前沪市上市公司的分红潮：从2025年12月至春节前，沪市公司合计分红突破3476亿元（已发放3218亿），近20家公司赶在节前再发258亿；银行是分红主力（9家沪市银行发近700亿，6家国有大行发2046亿），且分红节奏变快（如招行首次中期分红）；长江电力、达仁堂等传统行业公司也慷慨派现；监管推动下，上市公司分红意识增强，投资者更看重“持续分钱”的公司。

一、春节前沪市分红规模：3476亿红包已在路上…

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2025年中国首次实施“更加积极”的财政政策，广义财政支出（政府所有钱袋子总和）首次突破40万亿元，靠扩大发债填补了12.65万亿元的收支缺口，重点投向民生领域稳经济；2026年将继续“加力”，计划扩大支出盘子，通过提高赤字率、发行更多专项债和特别国债等方式筹资，同时把钱更多花在老百姓（民生、消费）和企业身上。

一、2025年财政“大手大脚”：支出首次破40万亿，靠借钱稳经济

2025年政…

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医保通过“集中带量采购（集采）”和“药品价格谈判”这两个“砍价工具”，从过去被动为患者报销的“付钱方”，变成主动筛选药品、谈价格的“精明买家”。这一转变正在重塑医药行业：仿制药利润变薄（进入微利时代），创新药因快速进医保获得发展机会，行业集中度提高；同时也暴露了质量监管不足、创新协同弱、罕见病药难报销等问题，报告提出了完善监测、商保补充等解决方案。

一、医保变身“精明买家”：用两个“砍价法”管药品价格…

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2025年商业健康险保费最终定格在9973亿元，离万亿关口仅差27亿元，同比增长2.04%（近五年增速最低）。没破万亿主要是人身险公司拖后腿——长期重疾险疲软、长期医疗险涨价压力导致其业务下滑；而财险公司靠短期健康险（如车险渠道、政府合作项目）实现两位数增长。不过政策利好不断（如健康险高质量发展指导意见、商保创新药目录等），2026年大概率破万亿，未来行业将向产品创新（覆盖带病体/老人…

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峰飞航空推出全球最大的电动垂直起降飞行器（eVTOL）“天际龙”，这款能载10人或运重型货物的“空中中巴”，打破了当前eVTOL的大小限制，可实现千公里点对点出行，但要真正商业化上天，需过严格的安全认证关。目前整个行业正往“更大、更远、场景更清晰”方向发展，但还需要监管机构和企业配合，才能让这些飞行器从试验场走进日常生活。

一、全球最大eVTOL来了：相当于空中中巴，还能运货千公里

天际龙…

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英国央行今年首次利率决议选择维持3.75%不变（投票结果5:4，分歧较大），符合市场预期但引发短线负面反应：英镑跌超60点、两年期国债收益率下降、富时100指数微跌。当前英国经济陷入“通胀未达标+增长动能弱”的两难，央行选择观望以平衡两者；经济韧性依赖财政支持，但债务高企、美国贸易政策等风险制约政策空间；通胀回落有希望，但薪资黏性仍是最大障碍，央行需等待更多证据确认通胀可持续下降。

详细拆解解读…

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房地产行业曾经让人担心的“烂尾楼”问题（交付难）已基本解决，全国累计交付约750万套难交付住房，多家房企保交房任务接近尾声。接下来行业要告别过去“借大钱、快周转”的高风险模式，转向更稳健的高质量发展——政策明确要逐步推行现房销售（买时能看到实物），房企则开始处理债务、恢复自身赚钱能力，市场风险逐渐降低，部分城市房价已出现企稳信号。

一、保交房攻坚战：终于“交卷”了，750万家庭拿到了房子…

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2月5日，美团以约7.17亿美元（49.8亿人民币）买下叮咚买菜中国业务的全部股权。这次收购是双方各取所需：美团想通过叮咚的前置仓、华东市场布局和稳定盈利，补齐生鲜即时零售的短板，应对阿里盒马、京东七鲜的竞争；叮咚买菜则因前置仓成本高、增长瓶颈、巨头挤压、资本不看好等原因，选择出售以实现股东和团队价值。背后是生鲜即时零售赛道已成巨头争霸场，垂直平台生存空间被严重压缩。

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1. 美团为啥花大价钱买叮咚？——精准补短板，巩固本地生活“地盘”…

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工信部针对汽车产业（尤其是新能源、智能网联汽车）快速发展中暴露的安全隐患，提出通过标准先行、重点领域完善、严格执行监管三大举措升级汽车安全标准，以“高水平安全”为前提保障汽车产业“高质量发展”，支撑这一国民经济支柱产业的可持续增长。

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一、为什么现在急着升级汽车标准？——红火产业背后藏着安全“雷区”

汽车是咱们国家的“经济顶梁柱”：2025年产销突破3400万辆（比2021年涨了30…

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上海“十五五”规划把未来五年GDP年均增速定在5%（比“十四五”的4.9%高0.1%），看似微小提升，实则需克服外部环境复杂等挑战，目标是2030年GDP突破7万亿元、进入全球城市前三（仅次于纽约、洛杉矶）。实现这一目标的关键是三大支撑：新动能（尤其是三大先导产业）、五个中心功能释放、重量级项目。具体部署包括构建“2+3+6+6”产业体系，解决工业用地、原始创新资本等堵点，强化科技…

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周四美国市场上演“多杀多”行情：科技权重股领跌（微软、亚马逊跌超4%），亚马逊盘后财报不及预期再大跌10%；就业数据疲软推升美联储降息预期，美债收益率大幅下行；贵金属市场剧烈波动，白银单日暴跌超12%（黄金跌1.8%）；国际油价因伊朗会谈缓解供应担忧跌近3%。整体来看，市场对科技巨头AI巨额投入的焦虑、劳动力市场降温信号、短期资金踩踏是主要驱动因素。

一、科技股大跌：AI烧钱焦虑+亚马逊财报“爆雷”…

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比特币近期遭遇“腰斩式”大跌，从2025年10月12.6万美元的历史高位跌至目前6.3万美元左右，抹去了去年特朗普胜选后因友好表态带来的全部涨幅。下跌不仅蔓延至其他加密货币（小盘代币指数一年跌70%），还牵连相关ETF和持有比特币的上市公司。背后原因是杠杆爆仓、ETF大规模赎回、宏观避险情绪升温、美联储政策预期收紧等多重因素叠加，市场情绪悲观，但部分分析师认为长期或存布局机会。

一、比特币“跌麻了”：半年腰斩，小币更惨…

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这是农业农村部2026年落实中央一号文件的“施工图”，围绕“锚定农业农村现代化、推进乡村全面振兴”，从粮食安全保障、脱贫成果巩固、农业科技支撑、绿色低碳发展、乡村产业富民、和美乡村建设、农村改革深化、要素保障强化八大板块，提出39项具体措施。目标是守牢粮食底线、让农民增收、农村变美、农业变强，为中国式现代化打牢“三农”基础。

一、饭碗必须端稳：粮食和重要农产品怎么保？

核心逻辑：不能饿肚子…

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这篇新闻围绕“现代社会的焦虑”展开，通过上海白领小吴的个人经历切入，揭示了焦虑从个人（学业、事业、经济压力等）蔓延到组织（企业、社区）的普遍现象。分析了焦虑的根源：加速社会的节奏、数字技术的冲击、优绩主义的压力等；指出焦虑积累会导致倦怠（如医生群体的职业困境、“内卷”“躺平”心态）；同时提到“疗愈经济”的兴起是人们应对焦虑的市场化选择；最后给出应对方向——通过拓展社会连接、重视情绪价值…

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阿加莎·克里斯蒂的近东考古岁月，不是她人生后半段的“异国背景板”，而是塑造其侦探小说理性内核的关键实验室。从伊拉克乌尔的发掘现场到叙利亚的考古营地，她在刷陶片、拉测量绳、记录层位的琐碎工作中，学会了“慢时间观”“证据分层意识”和对封闭共同体人性的深刻观察。这些考古经验悄然融入她的创作：小说里波洛的推理逻辑和考古发掘同构，真相不是爆炸式的，而是像剥地层一样缓慢浮现；考古营地的压抑与权力不…

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2026年2月起，新疆全面推行生育津贴直接发放至个人，至此全国所有省份均实现这一政策。生育津贴是生育保险基金支付的“产假工资”，过去因需经单位转发存在流程繁琐、截留延迟等问题；如今通过“直付个人”模式，既解决了历史痛点，又缓解家庭育儿压力、杜绝单位违规，还助力女性就业。这一政策是国家构建生育友好型社会的重要组成部分，2024年参保女职工人均生育津贴超2.6万元。

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1. 为什么要把生育津贴“直接发给个人”？（过去的痛点在哪？）…

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2025年陕西财政收支双双下滑，主要受煤炭价格大跌、房地产低迷拖累；但从“十四五”五年跨度看，前几年煤价红利让财政实力显著增强；2025年通过盘活资产、增加非税收入等方式弥补缺口，民生支出仍获保障；2026年预计财政收支延续“紧平衡”，收入目标增长3%，重点保障民生、化解债务和支持基层。

一、2025年收支下滑：煤价和房地产是“主因”

2025年陕西常规财政收入（一般公共预算收入）3289…

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阿里千问在春节期间推出“30亿免单送奶茶”活动，3小时内送出超100万单奶茶，但因流量激增导致部分地区系统故障；同时千问通过拉新奖励、后续现金红包等方式争夺用户，不过活动链接被微信屏蔽（仅支持口令分享）；最终千问在快速获客的同时，面临系统稳定、用户留存等长期考验。

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1. 奶茶免单：用“小甜头”撬动百万用户的聪明打法

为啥一杯奶茶能让千问3小时收获超百万用户？

大众刚需+低门槛：奶…