虎嗅

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美东时间8月19日，Moderna与默沙东联合研发的个体化mRNA癌症疫苗（intismeran autogene）III期临床试验成功：对术后高危黑色素瘤患者，疫苗+Keytruda（PD-1抗体）联用，显著降低复发和转移风险。消息一出，Moderna股价单日暴涨177%，带动全球mRNA板块狂欢（美股生物科技指数创6年最大涨幅，A股港股相关公司批量涨停）。这不仅是Moderna从新…

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这篇新闻聚焦AI数字人（用真人脸生成的AI形象）在影视行业的兴起与争议：AI技术降低了短剧制作成本，但“合法的脸”成了新门槛——过去随意生成或盗用明星/素人形象的做法引发大量侵权维权，倒逼行业转向“人脸授权”模式。从明星（王祖贤、戚薇）到网红、素人，越来越多人开始“卖脸”给AI公司，中间商（如楚婷的平台）连接买卖双方形成交易链条。但行业仍处于早期：买卖双方因价格、授权范围博弈，平台审核…

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过去几年，量化私募凭借“持续跑赢指数、回撤后快速修复、科学投资”的标签，成为投资者追捧的“香饽饽”，甚至形成了“量化信仰”。但今年7月，明星量化产品单月回撤超20%，超额收益大幅下滑，引发市场对量化策略的集体审视。背后原因是规模快速扩张导致的风格拥挤、过度押注特定因子等问题。如今，行业各方（渠道、管理人、投资者）都在调整预期，重新建立对量化的理性认知。

一、量化“信仰”是怎么来的？三根支柱撑起投资者信心…

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这篇文章通过三位编辑的亲身经历，讲述了一个普遍的成长过程：从童年时对父母的“不理解”“有怨恨”，到成年后逐渐意识到父母也是有局限、有创伤、会犯错的普通人——这个“祛魅”的过程，不仅让我们与父母和解，更帮助自己接纳平凡、减轻焦虑，真正走向心理成熟。

一、祛魅的起点：从“自我小漩涡”里走出来，看见父母的人生

很多人对父母的怨，源于只站在自己的视角看问题：“为什么他们不能满足我？”而Kira的经…

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美国财政部近期扩大长期美债回购规模，试图压制持续走高的长债收益率（比如30年期美债收益率单日跌了1.73%）。背后的原因是美债正面临多重压力：中东局势推高油价引发通胀担忧、美国债务突破40万亿的信任危机，以及AI科技巨头因巨额资本开支疯狂发债，与美债“抢钱”导致资金被挤出。虽然回购暂时缓解了美债抛售，但这只是短期手段，长期问题（如经济增长乏力、AI估值压力）仍未解决，最终可能是“多输”…

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今年欧洲遭遇罕见重度干旱，莱茵河、多瑙河等多条“黄金水道”水位暴跌，引发电力供应紧张、航运瘫痪、旅游业遇冷等连锁反应，直接拖累经济（仅莱茵河干旱就可能让德国第三季度GDP损失0.2%）。这是极端高温、少雨叠加的结果，且欧洲变暖速度是其他大陆的两倍，未来形势更严峻——国际河流调水难、极端天气不确定性大，欧洲人熟悉的“夏日静好”可能一去不复返。

一、电力系统“掉链子”：水电站没水转，核电站降温难…

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CPO（共封装光学）突然成了半导体行业的“香饽饽”——英伟达和SK海力士这两个分别握有算力和存储话语权的巨头，最近都在大力推进CPO技术。原因很简单：AI算力爆炸让传统数据中心的互连方式撑不住了。CPO把光模块和芯片封装在一起，解决了传统铜缆、可插拔光模块的功耗高、信号损耗大、带宽不足等问题，但目前还处于商业化早期，和可插拔光模块会长期并存。国内传统光模块公司面临挑战，但也能通过转型上…

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段永平二季度美股持仓中，重新建仓阿里（30.14万股，约2893万美元），但仓位仅占总持仓的0.15%；同时他大幅加仓拼多多至第三大重仓（9.99%），减持了英伟达等AI相关股票。这一动作反映出：段永平投资的核心是“重仓确定性”，对阿里始终处于“喜欢但没完全看懂”的纠结状态——欣赏马云和阿里的企业文化，但对其未来生意模式的确定性存疑；此次建仓更多是试探，源于阿里价格便宜+与苹果AI合作…

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Moderna和默沙东合作的mRNA肿瘤疫苗（mRNA-4157）联合PD-1抑制剂帕博利珠单抗，在黑色素瘤术后辅助治疗的3期临床试验中取得重大突破：比单用帕博利珠单抗更能预防癌症复发，这是mRNA肿瘤疫苗首次在大样本3期试验中验证有效。该疫苗是治疗性而非预防性，且为“一人一药”的个性化疫苗。消息公布后Moderna股价暴涨超170%，国内mRNA、测序等概念股也随之大涨，但未来仍需关…

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这篇文章通过分析全国291个地级以上城市的“十五五”规划纲要，揭示了未来五年城市产业布局的四大特点：未来产业（尤其是低空经济）几乎成为“标配”，但当前支撑经济和就业的主导产业仍以基础型为主；对比“十四五”，近一半产业赛道被替换，热点轮动速度快；同时，数字编码式产业体系更流行，但规划效果最终需靠实际发展检验。

详细解读

1. 未来产业成“家家都有”的标配，低空经济最火

未来产业指的是现在还没大…

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这篇文章戳破了我们日常认知里的“假休息”误区：刷手机、久坐、被动看剧等方式，不仅不能让大脑和身体真正恢复，反而可能越休越累、损害健康；同时给出了4种能让大脑“满血复活”的有效休息方法，帮我们摆脱无效休息的陷阱。

详细拆解

1. 刷手机：以为在放松，其实大脑在“偷偷加班”

很多人累了就拿起手机刷信息流，觉得这是“放松”，但研究结果打了脸：刷手机休息的人，后续做复杂任务的表现和“完全没休息”的人…

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这篇新闻讲了两件事：一是蛋白粉最近涨价涨得凶（一年涨了近50%），原因是需求暴增（从健身圈扩到大众食品，加上GLP-1减肥针用户补肌肉），而原料乳清粉是奶酪副产品没法随便增产；二是GLP-1减肥针虽然能快速减重，但会掉肌肉，商家趁机收割——从换标签卖旧产品、推智商税补剂，到药企开发“减肥+保肌”联用针，但专家说最有效的保肌方法其实是吃够蛋白质和练力量，便宜又靠谱。

一、蛋白粉为啥突然贵到“高攀不起”？…

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南京正全力押注“枢纽经济”，试图通过补供应链短板、升级交通枢纽硬件与软实力，解决GDP未达2万亿、人口差36万破千万的发展瓶颈，应对宁波的追赶压力。目前南京已具备双机场、米字型高铁、五型物流枢纽等硬件基础，但仍存在枢纽“只过流量不留价值”、物流与产业融合弱、制度创新不足等问题，需通过向供应链中心转型、链接全球资源来实现突破。

一、南京为啥急着搞枢纽经济？——发展瓶颈下的破局选择

南京当前卡…

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中印关系近期虽有缓和迹象，但中国社会对印度的认知已发生根本转变：从“平等的发展中大国伙伴”变为“实力落后、受美印关系影响的次一级力量”。印度因贸易逆差扩大、依赖中国资本/设备而积极推动关系恢复，可中方在印度最关切的领域（如药品准入）却未实质让步；同时中国民间网络上贬印言论增多，官方外交与民间舆论存在明显张力。若印度不认清中方对其定位的变化、争取对等回应，可能会固化对中国更有利的双边力量…

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恒瑞医药2026年半年报业绩承压：营收微降、利润几乎没涨，创新药增速（16.38%）没达到公司员工持股计划的25%目标，加上仿制药仍在拖累、BD收入暂时下滑，导致股价暴跌。但公司正处于“仿制药尾部风险未清+创新药新旧交替+BD收入确认延迟”的转型阵痛期，长期看研发管线扎实，只要几个关键信号兑现（仿制药企稳、创新药增速回升、BD收入常态化、出海破局），就有望走出困境，无需过度悲观。

一、半年报为啥让市场慌？——业绩数据里的“隐忧”…

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这篇文章通过梳理农业、工业、互联网到AI的四次技术革命，揭示了一个贯穿人类文明的核心问题：每次获得更强大的工具后，人类必须学会给它设边界，才能确保工具服务于人类，而不是反过来失控。AI革命的特殊性在于，工具首次从“执行任务”升级为“参与选择”，判断与执行的缓冲带消失，因此人类更需要通过“系统结构”而非个人责任心来守住自己的主体性——比如保留否决权、建立可追溯机制，最终守护人类自身的自由…

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今年以来，触觉技术赛道的竞争从“比传感器硬件”升级为“拼全链条能力”——企业不再只强调传感器多灵敏，而是开始布局数据采集、模型训练和评测基准。触觉的价值在于能弥补纯视觉模型“看得见但摸不透物理规律”的短板，让机器人更懂真实世界；但麻烦在于，不同传感器输出的触觉信号差异大（像“方言”），模型容易被绑定在特定硬件上，跨设备迁移难。目前企业多走“全栈闭环”路线（自己做传感器+数据+模型）快速…

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摩尔线程上市后首份半年报看似亮眼：营收17.36亿（同比增147%，超去年全年）、亏损收窄至1156万，但背后藏着不少“水分”——营收靠低基数、大客户和单一产品撑着，利润改善是政府补贴和理财收益“帮忙”，主业仍亏；现金流持续为负，库存高企；同时，国产GPU行业虽有头部企业盈利（如寒武纪），但全行业都面临软件生态弱、依赖国内采购、海外市场被卡、窗口期有限等共性难题。

一、营收高增长的“水分”：看着漂亮，实则根基不稳…

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2026年第二季度，快手财报呈现“冰火两重天”：传统业务（广告、直播、电商）全面承压，营收增速创上市新低、利润下滑；但可灵AI成为唯一亮点，单季收入8.5亿元、同比增240%，用户破亿。快手不惜牺牲短期利润（研发投入大增34.7%）押注AI，将可灵分拆融资估值180亿美元。然而可灵面临亏损、竞争、人才流失等挑战，市场估值逻辑已变——快手主业被视为“负资产”，仅靠可灵支撑价值。

一、传统业务集体“失速”：老饭碗端不住了…

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今年暑假全国铁路预计发送超10亿人次旅客，比两年前多1亿多，旅游消费异常火爆（如贵阳演唱会拉动40亿消费、山东足球赛带火4000家商户）。背后是三股力量：政策端重视服务消费、供给端升级体验、消费者转向“体验式买单”。但这种“夏日限定”的脉冲式消费存在隐患（旺季挤爆、淡季冷清），可借鉴日本经验，通过制度平峰、认知重塑等方式，让文旅消费从“季节性狂欢”变成“四季常态”。

一、今年暑假旅游火到什么程度？…