第一财经

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泡泡玛特旗下经典IP“PUCKY（毕奇）”推出的敲敲系列“电子木鱼”近期走红，加上与荣耀手机联名等多重因素，带动公司股价一周内（1月19日-26日）大涨超20%。这款电子木鱼因戳中年轻人情绪解压需求、社交属性强，在门店售罄后二手平台溢价明显；同时，公司多IP运营能力、产品创新（从摆件到实用领域拓展）获机构及市场认可，成为股价上涨的关键催化剂。

一、电子木鱼为啥成爆款？戳中年轻人“情绪+社交”双痛点…

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马化腾在2025年腾讯员工大会上，围绕春节AI红包大战定调，回顾公司穿越行业寒冬的调整历程，重点阐述AI布局的反思与整合（包括组织、人才、产品协同），点评友商AI策略（阿里千问、豆包手机模式），强调游戏业务的强势增长与云业务的规模化盈利，同时提及外卖大战的连锁反应、腾讯视频等业务的调整方向及组织优化。

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#### 1. 春节AI红包：硬刚字节春晚合作，复刻微信红包神话

背景：字节…

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这篇文章聚焦数字经济中“数据估值难”的问题：数据作为关键生产要素，却因权利属性复杂、实际操作卡点多、制度不完善等原因，难以合理定价。文章分析了三大痛点——数据权益构造复杂（不像传统资产好确权）、全过程治理乏力（价值动态、合规风险高、市场乱象多）、制度性梗阻（政策滞后、标准缺失、监管错位），最后提出系统性解决方案：通过确权定质、场景化估值、完善责任机制等，构建动态治理体系，打通数据市场化…

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这篇文章围绕中国2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标，提出必须重视“超越线性增长”（即投入增加一点、产出涨更多的“规模收益递增”）的动力。文章先是解释了这种增长的含义，对比历史数据说明其在现代经济中的重要性；接着指出过去主流经济学忽略它，但如今英伟达、字节跳动等大企业的高速增长案例证明其价值；然后分析了这种增长的四个核心动力（分工专业化、技术进步、人力资本、制度规则）；最后给…

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最近国际金价创了历史新高（突破5100美元/盎司），国内金饰价格跟着猛涨，眼看要冲到1600元/克。但金店玩起了“先涨价再打折”的操作——公示的克价看着吓人，实际买的时候能减几十块、免工费；金价上涨让大家买新金更肉痛，旧金换款成了热门选择，银饰、铜条这些“黄金平替”也火了；专家说金店的定价不是套路是策略，未来金饰价基本不会和国际金价脱钩，但行业得靠设计工艺留住顾客。

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近期印度西孟加拉邦出现5例尼帕病毒确诊病例，该病毒致死率高达40%以上，主要通过医院内密切接触（医护、家属）和接触污染动物/肉类传播。中国已将其纳入重点监测防控体系，省级疾控和大医院具备检测能力，但基层识别力弱、缺乏临床救治经验是突出挑战，专家建议加强认知与基层能力建设。

一、印度疫情：5例确诊背后，病毒“杀伤力”超新冠

印度这次疫情虽只有5例确诊且暂无死亡，但尼帕病毒本身的危险程度远超普…

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1月26日，国家药监局暂停了两款印度药品的进口、销售和使用：一是印度制药巨头Sun Pharma生产的重酒石酸卡巴拉汀胶囊（治疗轻中度阿尔兹海默症的一线仿制药），二是全球前五原料商Supriya生产的马来酸氯苯那敏原料药（复方感冒药常见成分）。暂停原因均为企业不符合中国药品生产质量管理规范——Sun Pharma因质量管理失职、风险控制不足被罚；Supriya因生产检验不达标、厂区管理…

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中国体育产业正从“靠场地租钱”的传统模式，转向“科技+服务+内容”驱动的高质量发展。民营体育企业橙狮体育用十年时间，通过“线上乐动力平台+线下智慧场馆”的闭环、AI等技术应用、赛事IP运营等探索，试图破解行业痛点（如盈利单一、用户粘性低），但过程中也暴露了体育产业的结构性矛盾——定价僵化、成本高企、政策补贴错位、赛事IP环境不完善等。这些问题表明，产业升级不仅需要企业自身创新，更依赖政…

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最近民政部和财政部联合推出了一项全国性政策：从今年1月起，中度、重度、完全失能的老人可以申请每月最高800元的养老服务消费补贴，补贴以消费券形式发放——居家养老服务能抵扣50%费用，机构养老能抵扣40%。这个政策之前在浙江、山东试点半年就全面推开，速度很快。它既是为了缓解失能老人家庭的经济压力，也是应对深度老龄化下养老难题的关键举措，更体现了决策层“投资于人”的理念：通过民生投入释放家…

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这篇文章聚焦国家自然科学基金委通报的46人科研不端事件，指出通报仅处罚个人却未追责涉事高校、医院等“依托单位”的做法引发争议。文章认为，依托单位责任缺位是科研不端频发的重要原因——它们本应是防范科研不端的第一道防线，却因管理漏洞或纵容导致问题项目“过关”。文章呼吁，治理科研不端不能只罚个体，必须让依托单位从“旁观者”变成责任承担者，通过跨部门惩戒机制和考核调整，形成“个人-机构-系统”…

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2025年全球贸易形势复杂，但中国中西部省份外贸逆势爆发：全国外贸增速前十的省份里，9个来自中西部（仅河北是沿海），增速普遍比全国平均高10个百分点以上。增长主要靠“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏）和高新技术产品拉动，背后是中西部产业升级和新能源产能布局的红利。虽然东部沿海仍是外贸基本盘，但中西部外贸地位正在快速提升，全国外贸格局悄悄发生变化。

一、中西部成外贸“黑马”：前十省份9个来自内陆…

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字节旗下沐瞳公司的《决胜巅峰》（Mobile Legends）在印尼成了“国民游戏”——第七届世界总决赛（M7）线下观众超1.3万（场馆3千+嘉年华1万），二手票炒到原价5倍，全球收视率峰值破568万（创移动电竞纪录）；游戏月活1.1亿、总注册15亿，覆盖220多国，电竞赛事累计观赛超10亿小时。它的成功靠“快、准、贴、活”：快速抢占印尼空白市场，精准适配本地硬件/网络，贴近用户需求不…

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近期A股化工板块成为春季行情焦点，表现远超电子、通信等行业。背后逻辑是：化工行业经过2021年高点后四年低迷，终于走出周期底部，景气度反转。多家龙头企业2025年业绩预增或扭亏，核心驱动力是产品涨价（如氯化钾、碳酸锂、制冷剂等），而涨价又受成本端（原油上涨）、需求端（新能源/储能/AI液冷等新兴行业拉动）、供给端（落后产能出清+新产能审批放缓）三重支撑。同时，科技股估值高位，资金转向有…

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这篇新闻聚焦黄金与钻石二十年价格走势的“反转剧情”：黄金从每克百元涨到千元（涨幅近4倍），二手回收价坚挺；而钻石（尤其是婚庆常用的小钻）二手价暴跌（2万钻戒回收不到400元），行业巨头被迫降价。背后是供需关系的逆转：钻石受婚庆需求降温、培育钻石冲击；黄金则受益于全球货币债务担忧和降息预期。未来短期内两者背离趋势难改，但都有新变数——黄金或短期回调，钻石可借AI散热等新用途“翻身”，天然…

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近期存款利率持续下行，加上2026年居民中长期定期存款集中到期（仅一季度就占全年六成），居民资产再配置需求爆发。银行“开门红”营销重点从续存存款转向推储蓄型保险（尤其是分红险），银保渠道新单规模大幅增长；但分红险并非无风险，存在收益不确定、退保成本高等隐患，适合长期配置而非短期存款替代。

1. 为啥银行突然都在推保险？——存款“不香了”，客户要找新出路

以前存定期能拿3%+的利息，现在不少…

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1月26日，黄金、白银、铂金、钯金等多种金属价格集体狂飙（伦敦金破5100美元/盎司、伦敦银超110美元/盎司），带动A股贵金属及有色金属板块逆势领涨（黄金股批量涨停）、国内期货市场相关品种同步大涨。此次涨价核心驱动力并非传统供需缺口，而是全球金融资本在各国政策刺激、地缘博弈、资产配置重塑背景下，对稀缺资源的集中抢购。产业链超七成公司2025年业绩预喜，中长期看好涨价链，但短期需警惕高…

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2026年9天“史上最长春节”带火了民航春运，旅客运输量有望创历史新高，出境游热度超去年。最大变化是泰国取代日本成出境最热目的地，原因是中日航班大减、票价上涨，而东南亚航线增加且性价比高。出境机票“晚去早回”最划算，国内机票一路走高，是否像往年那样临近“跳水”存疑。

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#### 1. 泰国为啥能把日本挤下“出境最热”宝座？

日本这次“失宠”主要是航班少+票价贵：春运赴日航班同比下滑超…

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最近商务部等9部门出台政策，鼓励药店参与药品集中采购（简称“集采”）。此前集采主要针对医院，现在扩展到药店，目的是让患者买药更方便、缩小医院与药店的集采药价差，同时提升药店议价能力。但药店参与积极性不高，因为面临利润薄、处方少、供货难等问题；政策也针对性提出了完善处方流转、优化医保结算、保障药品供应等解决办法。

1. 为啥现在鼓励药店参与集采？——政策背后的逻辑

之前国家组织的药品集采基本…

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2026年是“十五五”开局之年，四川、山西、河北、江苏等多省份在年初就提前发布了省级重点项目清单。这些项目投资规模大、筛选严格，既是稳增长的“压舱石”，又通过优化结构瞄准未来发展方向；各地今年加快了项目评审和发布进度，推动早开工早见效，同时对入选项目给予用地、用水、用电等要素优先保障，并注重“全生命周期”管理和滚动接续，为“十五五”经济开局注入强劲动力。

一、十五五开局，重点项目清单“早”字当头…

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近期北京三里屯太古里完成部分升级，迪奥、路易威登等国际大牌独栋旗舰店成新地标，背后是品牌对定制化空间的需求和消费者对多元体验的追求。太古地产强调内地消费市场长期潜力，当前消费已从“买得到”“买得好”进阶到“要体验、愿停留、能认同”。商业项目改造不再走标准化复制路线，而是因地制宜、覆盖多元业态；不止三里屯，北京朝阳的蓝岛大厦、世贸天阶及全国多地商业地标均在升级，线下商业正从“卖货”转向“…