第一财经

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今年白酒春节旺季比往年来迟近1个月，酒企为消化库存、刺激实际消费（开瓶喝）加大促销力度（扫码红包、抽奖等），市场呈现“头部品牌稳、中小品牌难”的分化格局，背后是2025年行业业绩滑坡后，酒企从“追求回款”转向“注重动销与去库存”的焦虑与调整。

一、旺季为啥迟到？两个关键原因

今年白酒旺季启动晚，不是酒不好卖，而是“时间错配+大家买酒更理性”：

春节本身来得晚：往年元旦后就开始预热，但今年春节…

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日本众议院选举中，自民党与维新会组成的执政联盟胜选，引发市场连锁反应：日经225指数首次突破57000点创新高，日元再度下跌逼近干预点位，日债收益率上升承压。市场聚焦高市早苗的经济政策转向——野村证券指出，美债收益率上升、日元过弱的压力下，需从“旧高市交易”（财政扩张+弱日元）转向“新高市交易”（结构性改革），试金石为放弃食品减税、宣布摆脱通缩、聚焦结构性改革。机构普遍看好日本股市中的…

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上周全球金融市场震荡不断：一方面，AI科技巨头因今年计划疯狂烧钱（合计6600亿美元）引发股价暴跌，市场对AI从“印钞机梦想”转向“吞金兽现实”的预期调整；另一方面，特朗普提名沃什接任美联储主席的“沃什冲击”导致风险资产大跌、债市避险，市场担心其缩表政策会收紧流动性；同时，Anthropic推出的Claude Cowork工具标志着AI应用落地的新方向，与巨头的质疑形成反差。此外，市场…

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2025年31省份财政收入数据出炉：东部6省（粤苏浙沪鲁京）贡献了全国地方近半财力，是中央转移支付给中西部的“钱袋子”主力；部分省份收入增速亮眼（西藏、吉林、新疆等），但煤炭大省（晋陕蒙等）因大宗商品价格下跌收入下滑；全国地方财政收入整体仅增2.4%，受经济下行、楼市低迷等影响增长乏力；多数地方财政收支“紧平衡”（收入刚够或不够花），各地正通过盘活资产、培育新产业等方式缓解压力。

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2025年1月，最高检启动“食药安全益路行”公益诉讼监督活动，针对食药安全“类案高发易反弹、链条长跨区域、监管推诿盲区多”等痛点，通过“小切口攻坚”（地方选具体问题突破）和“全国一盘棋攻坚”（解决共性问题）两种方式发力，2025年1-11月立案2.4万余件（占公益诉讼19%）；同时用“跨部门协同、跨区域联动、线上线下融合”破解“九龙治水”难题，下一步将聚焦“精准、提质、实效”深化活动。…

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上海国际商事法庭成立一年来，处理了2161件涉外商事案件（审结1743件，涉案金额超300亿元），当事人覆盖全球56个国家和地区，涉及跨境投资、集成电路等热门行业；同时在国际司法判决互认、参与国际商事规则制定上取得突破，并针对企业“走出去”的常见法律风险给出了具体建议。

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#### 1. 法庭一年“成绩单”：覆盖广、行业热，解决真问题

成立仅一年，这个法庭就接了两千多起涉外案子，相当…

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智能驾驶领域的城区领航辅助驾驶（NOA）市场正陷入“榜单混战”——不同统计口径（总量vs高端细分市场）导致排名差异巨大，低调的轻舟智航因绑定理想汽车销量爆发在总量榜跃居第二，但高端市场却“查无此人”。轻舟的崛起靠抱理想“大腿”，但车企自研潮挤压第三方生存空间；它试图通过“智驾平权”（把高阶智驾装到10万级低价车）破局，却发现这个赛道已是华为、地平线等巨头扎堆的红海。最终，行业共识是：“…

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2025年中国消费市场正经历三大关键转变：从规模竞争转向价值竞争（科技创新成为品牌穿越周期的“结构红利”）、从代际驱动转向心智分层（五类科技消费高潜人群浮现）、从功能满足升级到价值观契合（“科技+”重塑品类新机遇）。第一财经CBNData发布的《白皮书》从供给端价值链、人群偏好、品类机遇三大维度，为品牌提供科技创新的务实洞察，助力其实现可持续发展。

一、消费市场变天：从“比谁卖得多”到“比谁价值高”，科技创新成必选项…

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比亚迪2025年以超460万台新能源汽车销量连续第四年蝉联全球第一，海外市场成最大亮点：2025年海外销量首破100万（同比增140%），2026年1月海外销量占比近半（47.84%）；纯电车型销量首次超越特斯拉登顶全球；通过本地化工厂（泰国、巴西、匈牙利等）和自建滚装船队解决产能与物流问题，2026年海外目标130万辆，标志着公司从“国内单撑”转向“国内外双轮驱动”，正重塑全球汽车竞…

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今年马年春节的AI红包大战，不是传统节日营销，而是互联网巨头借“红包”这个国民级节日场景，用AI技术重构互动逻辑的“未来卡位战”。它标志着数字商业竞争从移动互联网时代的“场景为王”（抢支付、电商等单一高频场景），转向生成式AI时代的“智能中枢争夺”（抢用户与数字世界交互的默认AI入口）。巨头们的目标是通过AI红包的用户教育，锚定未来人机交互的第一界面，掌握调度所有数字服务的“基础设施权…

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2026年春节期间，国人过年方式迎来显著变化：分段式过年（先回家探亲再出游）成主流新趋势，反向春运（父母到子女城市过年）、农村老人旅游消费爆发等现象频现；这些变化源于收入提升、消费观念升级与交通便利，也带动租车市场出现“双高峰”等新动态，整体过年方式更趋多样化，兼顾传统团圆与个性放松需求。

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#### 1. 过年不再“蹲老家”：分段式玩法成新潮流

以前过年，很多人可能整个假期都守…

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2025年游戏公司年会“豪横”出圈：20多家公司扎堆送黄金（从全员5克手链到100克金条），还有千万房产、特斯拉、成山的iPhone等重磅福利。这背后是行业整体回暖（市场收入和用户规模创新高），头部公司业绩暴涨，但同时行业竞争白热化，企业用高调福利既彰显实力，也在“金三银四”招聘季前打响人才争夺战——不过高福利往往对应高强度工作，并非“躺赢”。

一、黄金成主角：为啥今年都爱送金条？

今年游…

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近期各地政府及中央层面密集提及优化假日安排：安徽、江苏首次将中小学春秋假写入2026年工作报告，四川、浙江已全省实施春秋假；北方多地试行中小学雪假；中央支持推广春秋假、修订带薪休假条例以落实错峰休假；各地两会代表委员提出多种假期优化方案（如暑假分流至黄金周、四天半工作制、2.5天弹性作息）；专家认为弹性化、多样化假期是未来趋势，既能促进学生身心健康，也能联动消费增长。

一、各地中小学假期添新花样：春秋假成热点，雪假也来凑热闹…

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近期，金融监管总局等五部门联合发布风险提示，警告大家别信短视频/直播里那些号称能“全额退保”“债务清零”“征信洗白”“投顾退费”的“代理维权”。这些都是不法分子设的陷阱——他们靠编造虚假政策、冒充金融机构活动、假装专业律师等手段骗钱，不仅会让你损失高额服务费，还可能泄露个人信息，甚至让你卷入违法事件。提示里明确了这些骗局的套路、危害，以及正确维权和举报的方法。

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#### 1.…

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2025年中国境内ETF市场迎来爆发式增长：总规模达6.02万亿元，首次超越日本成为亚洲第一大ETF市场；沪市ETF表现尤为突出，规模4.22万亿元、全年成交额61万亿元，分别位居亚洲第二、第一。资金流入超1.16万亿元，投资者结构更多元（机构占比提升，中长期资金和新生代参与增加）。2026年上交所将从产品供给、交易机制、投资者服务、对外开放、风险监管五方面发力，推动ETF市场持续高质…

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一边是国内阿里千问、腾讯元宝、字节豆包等AI大厂忙着春节发红包抢流量；另一边美国AI巨头OpenAI和Anthropic却在拼“真本事”——同日更新大模型（GPT-5.3-Codex vs Claude Opus4.6），聚焦让AI能帮人干更多实际工作（比如编程、财务分析、协作办公）。两家还互相暗讽“抢饭碗”，网友争论哪家模型更高效。但这波AI能力升级却让美股慌了神：投资者担心AI会取…

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最近几款AI助手（AI Agent）爆火，引发全球科技股集体下跌，但同时也有资金逆势抄底（比如南向资金狂买港股科技股、大佬但斌加仓英伟达等）。市场对AI这条投资主线产生分歧：有人认为AI叙事的泡沫要破了，有人觉得现在是加仓良机。

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#### 1. AI助手爆火为啥让科技股集体“跳水”？

你可以把AI Agent理解成“更聪明的AI秘书”——比如OpenClaw，你用微信发句话，它就能…

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2025年证监会对20家拟IPO（首次公开募股，即企业上市前第一次卖股票）企业开展了现场检查（监管部门实地查资料、验真实情况），结果显示过去“企业一听说要检查就撤回上市申请”的乱象彻底消失，新受理企业申报质量明显提升；但仍有部分企业存在信息披露造假、不规范等问题，证监会下一步会继续优化检查机制，让拟上市企业更靠谱。

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#### 1. 2025年IPO检查的“家底”：查了谁？怎么…

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2月6日，央行、证监会等8部门联合发布新通知，升级虚拟货币及RWA代币化监管：首次禁止境内主体（含其控制的境外公司）赴境外发行虚拟货币，严禁境内外任何主体在境外发行挂钩人民币的稳定币；明确RWA代币化境内活动非法；延续虚拟货币禁止性政策，重申其不具备法定货币地位。同日比特币暴跌至6万美元（16个月新低），24小时内全球超40万人爆仓，损失17亿美元，市场恐慌明显。

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#### 1.…

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预制菜国家标准进入征求意见阶段，明确了预制菜的定义（工厂批量生产、需加热食用、预包装、无防腐剂等），并将中央厨房制作的菜肴排除在外；中央厨房因是连锁餐饮“专属后厨”（仅向自有门店配送）被界定为非预制菜，但存在“给外部餐饮企业配送是否算预制菜”的争议；同时，新规要求餐饮服务提供者必须向消费者明示是否使用预制菜、中央厨房产品等，保障消费者知情权。

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#### 1. 预制菜国标：给预制菜…