第一财经

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月之暗面团队发布了全球首个3万亿参数级别的开源大模型Kimi K3，不仅参数规模创开源纪录，还在性能测试中超越多数开源及闭源模型，更展现了AI自主优化算力、设计硬件的全栈能力。同步开源的还有三项关键基础设施技术，目标是推动AGI（通用人工智能）的普及与研究。

1. Kimi K3：开源模型的“规模天花板”突破

Kimi K3总参数达2.8万亿（接近3万亿），是目前开源模型里参数最多的。但它…

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今年上半年，我国税收收入超10万亿元（同比增4.9%），工业经济活力回升、民生优惠力度加大、个税调节效应显现，同时税务部门严厉整治“开票经济”“违规返税”等乱象，还通过数字化服务提升办税效率，推动线上线下税负公平。整体来看，税收数据反映经济平稳向好，民生保障更实，市场秩序更规范。

一、税收收入增长：经济稳了，企业信心足了

上半年税收收入超10万亿，增长4.9%，背后有三个原因：

经济大盘稳：…

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希音（SHEIN）于7月26日向港交所提交聆讯后资料集，拟在港股上市（若成功将是2026年最受瞩目的时尚IPO）。资料显示：2025年希音营收418亿美元、净利润20.6亿美元，近三年营收复合增长率14.2%；截至2026年3月，活跃用户达2.81亿，覆盖全球160个市场，是全球领先的线上时尚零售平台。其核心竞争力是“大规模自动化小单快返”（LATR）模式，通过柔性供应链连接中国制造与…

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嘉必优（现在叫ST嘉必优）因为2026年初的ARA产品风波（欧盟对婴儿配方奶粉用的ARA油脂加强管控），核心业务几乎停摆，上半年营收暴跌82%至5500万元，净亏损1亿元，被上交所戴上ST帽子（实施其他风险警示），复牌后直接跌了20%（科创板跌停幅度）。目前公司虽在恢复部分客户供货和拓展新业务，但新业务占比极低，且若全年营收低于1亿元，还可能面临更严重的退市预警（*ST）。

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第三届电竞世俱杯（EWC）首次走出中东移师巴黎，背后是中国游戏企业（以上海沐瞳科技的《决胜巅峰》MLBB为代表）的出海新布局：在欧洲市场走“不砸钱”的有机增长路线，以土耳其为跳板辐射欧洲，借世俱杯积分机制解决“用户在东南亚、变现靠欧美”的错位难题，同时探索移动电竞在欧洲的长期潜力。

一、中国游戏进欧洲：不烧钱的“慢增长”，等年轻人习惯手机游戏

沐瞳的MLBB在欧洲没大规模投广告，却靠用户自…

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特朗普政府联合英国、德国、日本等24个盟友，启动了一项全球6G合作计划，目的是协调各国6G战略、制定技术标准，确保美国及其盟友在2030年代6G取代5G时占据领先地位。该计划强调6G要“开放、安全、AI支持”，并通过共享技术信息、腾退频谱资源、与企业合作等方式推进，目标是2028年洛杉矶奥运会前准备好商用设备，2029年正式商用。

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1. 这个6G合作计划到底是“抱团干吗”？

简…

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这份文件是中国商务部针对西方炒作“中国产能过剩”问题的回应，核心观点可概括为：全球产能格局是产业分工的自然结果，“产能过剩”是市场经济的动态现象（无统一标准）；西方将补贴、顺差等与产能过剩强行挂钩是错误的；中国产业发展靠创新和改革，带来的是全球机遇而非冲击；呼吁各国放弃保护主义，通过开放合作构建稳定的全球供应链。

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1. 全球产能格局：不是“中国抢来的”，是分工的自然结果

你可以把全…

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新鲜零食赛道正在成为零食行业的新风口：竞争逻辑从“比便宜”转向“比新鲜”，市场规模几年内暴涨（2020年不足50亿→2025年180亿→2026年预计400-500亿），新品牌（金粒门、一栗、几多全等）快速扩张，老巨头（来伊份、绝味、茶颜悦色等）纷纷入局。但要在这条赛道活下去，关键看商品力、供应链效率和门店运营的硬实力，最终只有长期主义者能笑到最后。

一、零食行业变天：从“囤货省钱”到“即时新鲜”…

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今年上半年，我国个人所得税收入达8982亿元，同比增长13.1%，时隔4年超过国内消费税（8673亿元），重回第三大税种（前两位是国内增值税、企业所得税）。增长主要源于三大因素：资本类所得贡献近五成、部分行业收入增长带动、税务部门强化高收入群体征管；同时个税调节收入分配的功能进一步显现，普通人税负较轻，且针对离岸信托逃避税问题出台了新规。

一、个税重回第三：数字背后的对比与变化

个税这次“…

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2026年上半年中国光伏行业陷入史上最惨亏损（26家上市企业中22家亏损，合计亏183-214亿），全产业链价格击穿成本线，低价内卷严重。为破局，中国光伏行业协会牵头发布《光伏行业成本核算模型通则》，统一全产业链成本核算口径，解决过去“成本各说各话”的监管难题，配合已出台的能耗、安全标准，形成行业治理闭环，倒逼低效产能出清，引导价格回归合理区间。

一、上半年光伏行业：亏到“底裤都没了”，全产业链陷入价格战…

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中欧班列作为“一带一路”的“钢铁驼队”，十年间从统一品牌到规模爆发：累计开行超13万列、货值超5200亿美元，年均增速超30%；运营效率拉满（重箱率连续46个月100%、回程去程比例近1:1、时效提升）；不仅带动内陆城市开放、沿线国家经济转型，还形成“班列+产业”生态；未来将聚焦“完善、拓展、提升、深化”四大关键词，重点推进南通道（最短路线、规避地缘风险）建设，助力高质量发展。

一、十年成绩单：从“小试牛刀”到“规模爆发”…

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长鑫科技作为国产DRAM芯片龙头上市，引发汽车圈热议。比亚迪6年前（2020年）以198亿投前估值参与首轮融资，当时长鑫亏损严重、面临技术代差等多重质疑，如今6年成长为中国第一、全球第四的DRAM厂商。包括比亚迪、蔚来、奇瑞等多家车企通过投资长鑫锁定车规级存储芯片供应，背后是车规芯片因产能转向AI领域（HBM芯片）而涨价缺货的行业背景，机构预测DRAM市场未来几年将持续紧张，价格和规模…

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手机影像竞争已从“比谁硬件参数高”（如大底传感器、潜望镜头）进入“拼底层技术和创作能力”的深水区。荣耀联合电影工业巨头ARRI引入专业影视技术，提出“光智进化律”，并通过AI原生AISP重构影像架构；行业趋势显示，AI正从附加功能变成底层核心，竞争焦点转向软件、算法、芯片及生态的协同，中国企业也从技术应用者向共建者转变。

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1. 影像竞争：从“堆硬件”到“帮用户创作”

过去十年，…

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房地产行业进入深度调整期后，房企因资金链紧张，常以“工抵房”（用房产抵工程款/货款）向供应商偿债。供应商被迫接盘，却面临房产贬值、销售困难、产权风险等新问题；多家上市公司财报显示工抵房规模持续增加；近期多地出台政策规范工抵房交易，试图化解风险、促进资产变现。

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1. 工抵房：房企“没钱付款，用房来凑”的无奈操作

工抵房本质是房企没钱给供应商（装修、建材、家居等公司）结账，就拿自己…

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美国终止了涉港的13936号行政令和“国家紧急状态”，这是中美经贸磋商共识落地的结果，标志着美方持续数年的涉港极限施压政策出现松动，给香港与美国的正常经贸往来带来回暖契机。但需清醒：美方遏制中国、干预香港事务的底层思维未根本改变，国会通过的涉港立法仍存（可能成为未来搞事的“法理工具”），部分制裁也未完全解除。应对之道是聚焦自身发展，推动香港融入国家大局，巩固其国际中心地位，抵御外部风险…

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武汉光谷依托自身AI技术、算力、动画制作等硬实力，联合多方共建AI影视内容创作中心，目标是打造“AI好莱坞”（全球人工智能影视工业核心区）。目前光谷影视产业存在原创IP不足、产业链中游代工、资本发行薄弱等短板，中心将通过整合本土文学资源、智库支持、平台对接、政策扶持等方式补短板，构建“政策+原创+技术+平台+变现”的完整产业生态。

一、光谷为啥敢喊“AI好莱坞”？——手里有三张硬牌

光谷能…

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欧盟新版外商投资审查条例于7月16日正式生效，这是2020年建立合作机制以来最大改革。新规核心变化有三：一是强制所有27个成员国必须建立外资审查机制（此前部分国家无）；二是设定共同最低审查范围（覆盖半导体、量子技术、战略原材料等敏感领域，成员国可在此基础上扩大）；三是加强成员国间信息共享与协作，避免企业“绕开监管”。对企业而言，需同时应对FDI审查、《产业加速法案》、外国补贴条例、反垄…

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最近，支持开源大模型的企业阵营快速壮大，超过50家科技巨头（如英伟达、谷歌、微软、Meta等）签署联名信，连OpenAI也加入其中。但AI公司Anthropic却迟迟未表态，被质疑想通过闭源模式垄断市场、用“安全监管”当护城河抑制竞争。Anthropic CEO回应称未禁止开源，但强调前沿模型的安全风险，却遭网友和行业反驳。与此同时，因Hugging Face被OpenAI闭源模型攻击…

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最近美国科技股（纳斯达克100指数）和韩国股市（KOSPI指数）的关联度达到2021年以来最高，主要因为三星、SK海力士这两家占KOSPI一半权重的公司，是AI硬件供应链的核心（给美国科技巨头的数据中心提供存储芯片）。这种关联让韩国股市成了AI需求的“先行信号”，但也让投资者失去了通过跨市场持股分散风险的效果——不过未来两者走势可能因芯片企业的策略差异重新分化。

一、为啥韩美股市突然“绑”在一起？AI是关键纽带…

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当前AI落地的瓶颈已从“缺模型”转向“场景适配与流程改造”：国产大模型（如月之暗面Kimi K3、阿里千问Qwen3.8-Max）参数屡破万亿，但企业面对的是数据权限、流程整合、责任划分等具体问题——Demo容易做却没人用（月抛/周抛型AI常见）。此时，FDE（前沿部署工程师） 成为关键角色：它连接技术与业务，通过提前验证场景、协同多方团队，推动AI从“盆景式试点”走向“雨林式规模应用…