第一财经

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上海国投先导基金总经理温治在产业生态大会上提出，硬科技投资正经历“范式重构”：从单点突破转向生态协同，评价标准从财务回报变为“产业贡献度”（是否解决卡脖子、导入非资金资源）。他们聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，拒绝“撒胡椒面”，只投“重构行业的人”，通过构建生态（母基金+子基金+直投）支撑产业跃迁，投资成效显著（如AI项目Token消耗量同比增20倍）。

一、硬科技投资“变天了”：从“单棵大树”到“整片森林”…

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近期东莞、广州各发生一起外卖骑手交通事故致死亡，涉事平台网点负责人因涉嫌重大责任事故罪被刑拘。事故虽由骑手自身违法（闯红灯、改装车、未戴头盔等）直接导致，但背后根源是外卖行业无序竞争：平台为抢市场拼速度、压配送时间、超时罚款，迫使骑手冒险；网点负责人默许甚至唆使违规。此案明确警示：安全责任不仅在骑手，平台、站点管理者需担责（甚至可能构成单位犯罪），消费者也应多包容以缓解骑手压力。

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前几个月，硅谷和华尔街企业疯狂鼓励员工用AI，甚至搞排行榜比谁消耗的AI token多；但员工为了刷排名，用高级AI干简单活（比如闲聊、答基础问题），导致企业AI成本暴涨却没换来对等生产力。现在企业集体踩刹车：撤排行榜、调整考核，开始“精打细算”。这可能影响大模型厂商（如Anthropic、OpenAI）的营收增长，但也有人认为AI应用还在初期，不用过度悲观。

一、从“越多越好”到“刹车”：企业态度180度大转弯…

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当前绿氢行业在政策推动（如氢能试点、终端降价目标）下热度高涨，但面临成本高、技术自主化不足、应用场景少等挑战。专家认为，通过产业链协同、区域差异化布局、分阶段施策（包括动态补贴和循序渐进的应用推广），能推动绿氢从政策依赖转向市场化自主发展。

一、绿氢为啥突然“火”了？三大驱动力+政策撑腰

绿氢（用可再生能源制的氢）能火起来，背后有三个硬需求：

能源安全：减少对石油、天然气等化石能源的依赖（比…

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2026年5月29日，为期两天的上海网络视听创作者大会在杨浦区复兴岛落幕，主题“万镜生花”（象征AI时代创作者的独特视角与优质内容生长）。大会选址复兴岛（工业遗存+未来创客岛），聚焦三大方向：AI技术赋能让“一人成军”落地、杨浦构建“大学+大厂+大V”的创作生态、强调人文底色是内容核心。最终推动上海网络视听产业从“规模领先”向“生态引领”跃迁，复兴岛成为城市文化创新的样本。

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近期AI/AR眼镜新品扎堆发布、618“百镜大战”预热，但相关股市板块却整体回调，企业表现分化；行业仍处于导入期，面临硬件（重量、续航）、应用（缺乏杀手级功能）、价格竞争等痛点，企业开始反思“功能堆砌”，转向轻量化和特色功能；核心零部件产能/良率不足是挑战，但需求旺盛推动供应链升级；2026年可能迎来规模化拐点（国补纳入+IDC预测），但需突破多方面短板才能成为长期刚需。

1. 股市：新品热却板块回调，企业涨跌各有原因…

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今年四足机器人赛道热度飙升：头部企业（宇树、云深处）冲刺IPO证明“卖机器狗能赚钱”，行业融资活跃（今年1-5月近24亿），大厂（阿里、小米、传统车企）和初创公司纷纷入局；新玩家靠“差异化场景”抢市场（特种工业、智能消费级）；头部已实现盈利，初创订单可观；行业正从“炫技”转向“实用”，进入洗牌关键期——谁能跑通高频刚需场景，谁就能站稳脚跟。

一、赛道突然火了：资本和玩家都挤进来了

今年四足…

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大众安徽近期推出两款新能源车（与众07和升级款06），其中07以限时10.99万起的价格杀入10万级市场，是其目前最便宜的车型。这款车采用与小鹏联合开发的CEA架构（专为中国市场打造），定价策略是“下款车高价衔接上款车低价”，计划下半年推出09填补价格空档，形成完整产品矩阵。背后逻辑是：10-15万新能源车市场销量最大、增长最快但竞争最激烈，合资品牌此前聚焦15万以上，现在集体下沉抢市…

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我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，国家正全力推进回收利用体系建设：近期召开专班会议部署2026年重点工作（强化协同、监管执法、压实企业责任、激发产业动能）；当前行业存在回收率低、小作坊扰乱市场、技术不成熟等痛点；国家通过联合执法、政策完善（如今年4月施行的管理办法）规范行业；未来市场规模预计2030年破千亿元，但需解决成本、技术、渠道等瓶颈才能实现高质量发展。

1. 为什么现在动力电池回收“迫在眉睫”？…

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成都办公楼市场正面临“供多需少”的突出矛盾：未来几年新办公楼供应还会持续高位（2025年达高峰，之后两年维持多量，2028年才回落），但需求没跟上，导致空置率上升、租金下跌；同时楼龄15年以上的老办公楼会大幅扩容（2030年达497万平米，是现在的5倍多），因此市场将加速“存量更新”，业主们也开始通过改用途、委托运营等方式应对挑战。

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#### 1. 未来几年新办公楼还会扎堆交付，…

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2025年对万科是“极为艰难”的一年，虽然守住了公开债不违约、团队稳定的底线，但仍面临巨大挑战。2026年万科将聚焦“化险”和“发展”两大任务：一边推进债务展期缓解兑付压力，一边通过盘活存量资产、剥离非主业、聚焦核心城市等方式改善盈利，同时推进市值修复，但强调估值提升需先解决风险和盈利问题。

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#### 1. 债务压力仍大，展期是当下“续命”关键

万科2026年6月12日到期的公开债…

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近期上海黄金交易所（上金所）第二次下调黄金、白银延期合约的保证金比例和涨跌停幅度（简称“降保缩板”），同时金价经历了先跌后涨的波动，机构对黄金牛市是否结束存在明显分歧，银行也调整了黄金业务限制。此次调整并非抄底信号，而是市场波动率回落的确认，投资者需关注自身风控能力以匹配更高杠杆。

一、上金所“降保缩板”：啥意思？为啥现在做？

通俗解释：

降保：买黄金时交的“押金”变少了。比如之前买100元…

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近期证监会整治非法跨境证券业务引发内地投保人对港险合规性的担忧。香港保监局回应称：合规港险必须在香港境内完成销售（中介不得在内地招揽），且需签署声明、提供入境证明；同时香港已联合廉署打击违规销售，并出台制度措施。内地监管多次提示跨境投保风险（不受内地法律保护、汇率波动、理赔难等），且当前跨境金融监管收紧（如富途老虎被罚），但合规港险仍被允许，重点打击非法跨境销售。

一、港险合规的底线：必须亲自去香港买，境内销售都是“地下保单”…

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6月1日起，外卖食品安全新规将正式施行，通过明确平台与商家责任、引入技术手段（如明厨亮灶、AI巡检）全链条保障食品安全；商家普遍支持新规，认为能整顿行业乱象；京东、美团等平台已提前推出堂食打标、AI巡检等措施；新规将推动行业规范化，让合规商家受益，但也面临监管落地和利益平衡的长远挑战。

一、新规到底要求啥？——责任到人+技术监控全链条

新规的核心是“把责任钉死，用技术管到位”：

责任明确到个…

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2025年全国声环境质量总体稳定向好，但噪声扰民问题依然突出：全年噪声投诉量达683.3万件（较2024年增加93.8万件），社会生活噪声占73.2%成为“重灾区”，超大城市投诉量接近全国一半；国家和地方通过完善法规、多部门协同、科技赋能等方式推进治理，下一步将重点针对社会生活噪声和高投诉城市精准施策。

一、噪声投诉“爆表”：社会生活噪声成“头号麻烦”

2025年全国噪声投诉量持续高位，相…

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上海多部门联合推出17条措施提升金融仲裁能级，目标是服务国际金融中心建设。这些措施围绕健全制度、深化协同、提升国际影响力等方向展开，重点包括定制证券期货/离岸金融专门仲裁规则、优化沪港仲裁双向支持机制、打造国际化仲裁员队伍等，旨在让上海成为国际金融争议解决的优选地，更好化解金融纠纷、维护交易秩序。

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#### 1. 为啥上海要重点搞金融仲裁？——国际金融中心离不开“靠谱的纠纷解决器…

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2026年1月银行理财市场一反往年“开门红”常态，规模环比减少1142亿元，打破近四年（除2023年赎回潮外）的季节性增长规律。不过，规模缩水并未伴随产品表现恶化——净值整体稳增、收益率回暖。原因包括年末资金回流银行存款的惯性、银行年初重点推存款和高佣金保险产品、股市回暖分流资金等。理财公司通过降费让利、产品创新、精细化管理应对压力，专家预计全年规模或增长3万亿元，但存款仍是居民主要配…

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2025年全国结婚登记数量迎来止跌回升，同比增长10.76%至676.3万对（离婚登记274.3万对）。这一变化主要得益于两大因素：一是国家层面的婚育便利政策（如婚姻登记跨省通办），二是地方层面的现金/消费券奖励。其中，人口流入较多的省份（广东、上海）和城市（苏州、深圳等）增长尤为显著，反映出政策红利与人口流动需求的精准匹配。

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#### 1. 结婚数据终于“回暖”，多年下降后…

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最高人民检察院通报了“食药安全益路行”公益诉讼监督行动的成效：2025年1-11月全国立案2.4万件食药公益诉讼案，覆盖食品非法添加、预制菜、处方药等重点领域，99.8%的诉讼得到法院支持；同时指出公益诉讼能解决监管推诿问题，并明确下一步将通过完善立法、聚焦民生难点、科技赋能三大方向，进一步守护百姓“菜篮子”“药箱子”。

一、“益路行”成绩单：2.4万件案件，替百姓守住食药安全底线

“益路…

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2026年春节是史上最长假期，各部门联手推出“促消费+保供应”组合拳：商务部发三重大礼包（以旧换新、有奖发票、金融支持）；金融监管总局优化贴息政策，覆盖商品和服务消费；文旅部、体育总局推出3.6亿补贴、新消费场景和户外运动线路；发改委、商务部保障市场货源充足、价格稳定，让大家放心过个热闹年。

一、春节消费三重大礼包：以旧换新+发票抽奖+金融优惠

商务部给老百姓准备了三个“红包”：

以旧换新补…