第一财经

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中国首个血友病B基因治疗药“信玖凝”（波哌达可基注射液），曾因279万元一针成为“最贵药”，今年6月降价至139万元仍难卖。它试图第二次申请2026年商保创新药目录，希望通过商保解决患者支付难题，但面临价格过高、疗效长期证据不足、商保落地复杂等多重挑战。

一、这款“天价药”到底是啥？为啥能一次给药却这么贵？

信玖凝是治疗中重度血友病B的基因疗法。血友病B患者天生缺凝血因子IX，关节、肌肉会…

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中东霍尔木兹海峡危机后，国际油价已回到冲突前水平，但海运战争险保费仍远高于危机前；这次危机比之前的红海危机影响更具系统性（因无替代航道），导致海运保险市场出现“永久性结构重定价”；保险机制中的“取消条款”暴雷、再保险商撤资，让船东临时加保困难；保费恢复需长期观察实际安全（而非外交承诺），可能以年为单位；政府被迫充当“最后承保人”，弥补私人保险的承保能力缺口。

一、油价“退烧”了，保险费却还“高烧不退”…

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霍尔木兹海峡因美伊冲突一度航运受阻，虽美伊达成谅解备忘录后航运量有所回升，但水雷威胁、通行规则争议仍未解决。船舶通行出现“组队抱团”“选特定航道”等新变化，海湾国家开始用“转驳运输”规避风险，美伊谈判卡在“航道控制权”和“通行费”上，被困海员则面临高温、淡水物资短缺的困境。

一、航运恢复但风险未消：船要“组队走”，还得挑航道

霍尔木兹海峡是全球石油运输的“咽喉”（每天过的油占全球1/5），…

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仲量联行2026年上半年广州房地产市场报告显示：办公租赁市场靠新兴行业（游戏、美妆、跨境电商）+AI赋能+中企出海驱动，甲级写字楼需求大幅反弹；高端酒店市场因入境高净值客群增长表现亮眼，下半年办公需求将持续韧性增长，酒店供给竞争加剧且资产证券化进程提速。

详细拆解解读

1. 新兴行业成办公租赁“主力军”，需求不再只是“租个地方”

上半年广州甲级写字楼租赁需求同比涨了3倍多，其中游戏、美妆、跨…

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2026年暑运刚启幕，机票价格却成近年“洼地”：初期均价同比去年低近两成，部分航线比高铁还便宜；7月5日燃油附加费将再次下调，进一步降低出行成本；因学生放假晚、航班提前加班，暑运高峰预计后移；国际线受燃油费下调影响，部分短途出境票价比国内热门线更划算；国内航司则扎堆“卷”新疆，因当地旅游热度飙升，运力集中投向新疆市场。

一、暑运初期机票为啥这么便宜？航班多、客人少，供大于求

往年暑运一开始…

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2026年上半年，我国QDII（合格境内机构投资者）额度迎来大幅扩容：截至6月末，193家机构累计获批额度达1761.69亿美元，上半年新增额度同比增长近八成。背后是外汇储备稳健（3.4万亿美元）和居民、机构全球配置需求升温的双重驱动，港股高股息资产、海外科技板块成为主要投资方向。其中险资需求尤为突出（额度增速远低于资产规模增速），监管也明确未来将继续发放额度，并倾向于把额度给有投研风…

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欧洲遭遇罕见极端高温（部分地区达42℃），中国“避暑神器”（从空调、制冰机到小风扇、密封布等配件）在当地被疯抢，销售数据暴涨（如空调环比增40倍、风扇增超80倍）。更值得关注的是，中国供应链（工厂、跨境电商平台、国际物流）展现出极强的敏捷性：工厂快速补货、物流开通隔日达、平台提供本地化送装服务，精准应对极端天气带来的突发需求。

一、欧洲热成“烤箱”，中国避暑神器被抢疯

今年欧洲高温来得突然…

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今年上半年，半导体行业发生了定价权大反转：过去由下游芯片设计（如英伟达）、制造（如台积电）主导的产业格局，现在变成上游材料和设备企业“说了算”。上游材料（如六氟化钨）因供需失衡价格暴涨，设备订单创历史新高，相关企业股价飞涨，利润从下游逆流而上，成为这轮周期的最大赢家。

一、上游材料成“印钞机”——六氟化钨涨价2倍，企业股价翻7倍

六氟化钨是芯片制造的“关键燃料”（用于芯片的离子注入等环节）…

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近期AI、半导体等科技赛道股票涨势凶猛（不少个股今年涨幅超100%），6月30日晚一批热门科技公司集中发布风险提示（如寒武纪、绿的谐波等），提示估值过高、短期涨速过快、业绩未兑现等问题。7月1日这些科技股集体下跌，背后是炒作情绪降温、获利盘集中兑现、外围科技股走弱等多重因素共振。市场风格将阶段性从“单抱科技”转向均衡，但科技主线未终结——有业绩支撑的硬核龙头只是暂时调整，纯题材股则面临…

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今年上半年，A股资本市场监管持续“高压”：59家公司、13名责任人被证监会立案调查，数量比去年同期分别涨了44%和117%。问题集中在信息披露违规（占比超8成），还有“蹭热点炒概念”被罚千万级罚单的案例；部分公司多次被查，ST公司占比超四成，甚至退市公司也难逃追责，同时上市公司和高管/股东“一起被查”的情况也很突出。

一、监管力度肉眼可见升级：被查数量同比大幅跳涨

今年上半年被立案的公司从…

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国内外约20家芯片厂商（包括英飞凌、德州仪器等头部企业）近期集体涨价，核心品类是功率半导体（简单说就是“管电的芯片”）。涨价主要原因有两个：一是原材料成本上升，二是AI数据中心需求爆发（尤其是英伟达新芯片带动电路改装需求）。下游客户因担心缺货超额备货，反而加剧供需紧张，部分产品交货周期长达一年。行业已进入上行周期，厂商把资源转向AI相关芯片，传统功率器件扩产慢，涨价可能持续。汽车仍是功…

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近期国家和地方密集出台政策促进民间投资，针对当前民间投资下滑（1-5月同比降7.1%）的问题，引导民营企业转向新兴产业、“六张网”等新赛道。国家发改委明确“十五五”期间民间投资的重大机遇（如六大新兴产业产值超10万亿、服务业20万亿增长空间），各地通过项目推介、融资担保、开放领域等措施提振信心，推动民间投资从传统领域（房地产、传统制造）向高技术产业、新型基建转型，助力经济稳增长和高质量…

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这篇文章聚焦线上线下商业监管的“不公平竞争”问题：线下实体在准入、税收、社保、质量等方面监管严格，线上经营则相对宽松，导致实体负担重、内卷加剧；接着分析了法律衔接、跨区域执法、技术匹配、部门协同、新业态适配五大规制难点；最后从完善法规、统一执法、技术赋能、压实平台责任、创新监管模式、聚焦重点领域六个方向，提出让线上线下“一碗水端平”的具体建议，目标是营造公平竞争的市场环境。

一、线上线下的“待遇差”到底差在哪？…

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2025年我国外贸进出口创历史新高，一季度增速更是近5年最快，企业出海规模和质量显著提升。物流行业里，顺丰、京东物流这类布局全球化、深耕供应链的企业赚得盆满钵满；而传统国际货代企业却因模式落后、信息差消失，逐渐被边缘化，面临转型困境。

一、外贸红火，哪些物流企业“吃到了肉”？

顺丰和京东物流是这波出海潮的大赢家。

顺丰：靠数智化（用数字和智能技术提效率）、供应链服务（从生产到销售的全链条物流…

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近期中国AI企业受市场热捧，寒武纪成为科创板首个万亿市值股票（此前智谱已在港交所成为首家AI万亿企业）。寒武纪因股价涨幅过快发布风险警示，次日股价回落，显示警示有效。AI企业高估值源于“国产替代/AI安全”的防御叙事、流动性宽松导致的资产荒；但高估值也暗藏泡沫风险与“温室效应”（企业依赖保护缺乏竞争压力）。最终，AI企业需从防御转向开放竞争，用产品实力（从“能用”到“好用”）支撑市值，…

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检察公益诉讼法草案二次审议稿公开征求意见，主要对案件覆盖领域、管辖法院级别、诉讼请求、监督机制、涉外条款等内容进行修改，同时重点回应了“如何让检察机关既不缺位也不越权”的问题，旨在让公益诉讼更规范、更贴近实际需求。

详细解读

1. 公益诉讼能管的事变多了，还分清楚行政和民事

原来的草案把行政和民事公益诉讼的领域混在一起列，现在二审稿分开了，还新增了几个老百姓关心的领域：

共同覆盖领域：新增“未…

一、核心内容总结

2025年国家自然科学基金在资助规模扩大、人才项目改革、青年人才支持、资金来源多元化四个方面有重要动作：人才项目体系重构（杰青/优青/青年基金更名为青A/B/C）；青A（原杰青）推出延续资助机制（优秀者可拿3轮翻倍经费）；青C（原青年基金）作为青年科研人“第一桶金”，将大幅增加资助；面上项目取消申请限制后竞争更激烈；联合基金吸引300多亿社会资金投入基础研究，覆盖民营企业、地方政府…

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财富管理行业正从“卖产品”转向“买方投顾”（以客户需求为核心），但要满足投资者多元化、定制化的需求面临挑战。AI因7*24在线、专业、能提供情绪价值等优势被寄予厚望，但目前应用仅“刚及格”——还停留在零散功能，未融入核心业务流程，客户满意度仍低。行业面临数据不全、人才缺口、客户信任不足、系统协同难四大问题，不过共识是必须投入AI（否则会失去客户入口、增加沟通成本）。AI还将重塑组织架构…

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冰淇淋行业已经从“随便出个爆款就能卖火”的增量扩张阶段，进入“抢现有蛋糕”的存量竞争下半场。原来靠口味创新、营销砸钱的玩法不灵了，现在拼的是智能制造（解决多品种生产灵活度、减少库存浪费）和全域冷链（保证从工厂到乡镇终端的口感一致）这两大“内功”。龙头企业（比如伊利）不仅用这两套体系给自己降本增效，还当“链主”带动中小品牌一起升级，让整个行业从粗放内卷转向高质量发展。

一、行业变天：从“增量抢市场”到“存量拼内功”…

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最近科技圈掀起了一股“抢FDE人才”的热潮：亚马逊、OpenAI、Anthropic等巨头纷纷砸钱建团队或成立专门公司，因为AI模型从实验室“纸上谈兵”到企业“实际能用”，需要一批既懂技术又懂业务的工程师（FDE）来搭桥。FDE职位需求暴涨，薪资也高得吓人，这背后是AI行业从“造模型”到“落地用”的结构性转变。

一、FDE到底是啥？为啥突然成香饽饽？

FDE全称“前沿部署工程师”，简单说就…