第一财经

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近期长城资产增持建设银行股份获监管批复（增持后不超5%），成为今年全国性AMC（资产管理公司）增持上市银行股权的首例。自2023年起，四大AMC（中信金融资产、信达、东方、长城）已陆续布局中行、光大、浦发、民生等全国性银行，多数派驻董事。这一趋势是AMC转型压力（利润缺稳定来源、优质不良资产少）与银行需求（资本补充、不良处置）的契合，加上监管鼓励“耐心资本”入市，形成双赢，但监管设5%…

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过去25年，我国医保目录药品总量翻了一倍，从2000年的1535种增至2025年的3253种；动态调整机制成熟，创新药从获批到进医保的时间从5年缩至1年；通过谈判准入制度，大量创新药、独家药降价进医保，覆盖范围从常见病拓展到肿瘤、罕见病等重大疾病，还重点倾斜儿童用药，解决“吃药靠掰、计量靠猜”的痛点。

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1. 医保目录“扩容”：数量翻倍，西药是主力

25年间，医保目录里的药品数量（西…

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国家刚发布了针对L3级（有条件自动驾驶）和L4级（高度自动驾驶）汽车的强制安全标准（GB 44721—2026），2027年7月1日开始实施。这个标准的核心是给自动驾驶汽车划安全红线，明确车企要担起全生命周期的安全责任，同时禁止车企夸大宣传，也提醒消费者别被忽悠、要守规则。目的是让自动驾驶产业在安全的前提下发展，避免“为了抢市场牺牲安全”的问题。

详细拆解解读

1. 新国标管的是啥？只针对L3/L4级，给安全划“最低准入线”…

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2026年上半年中国进出口（美元计价）同比增长21.2%（出口17.6%、进口26.6%），创近两年新高。表面看增长亮眼，但主要由价格驱动（贵金属、金属矿、算力硬件三类商品涨价贡献进口16.6个百分点，出口算力硬件价格贡献6.6个百分点）；基期效应不是主因（进口与2024年比年均增10.4%）；长期趋势是产业升级（算力硬件、新三样出口高增）和贸易伙伴多元化（东盟、RCEP领涨），同时量…

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数字虚拟人已从概念走向现实，渗透到娱乐、政务、医疗等多领域，凭借强交互、高可控、多场景的特性成为数字经济新增长点。但同时也带来人格权益侵害、数据安全、内容风险等治理难题。国家出台《数字虚拟人信息服务管理办法（征求意见稿）》，通过全链条责任划分规范行业，未来需通过精准监管、技术手段和多元共治，实现“规范中创新、创新中规范”的高质量发展。

一、数字虚拟人：不是“纸片人”，是能干活的“数字伙伴”…

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近日，交通运输部等四部门联合发布《交通运输纵深推进全国统一大市场建设实施方案》，针对当前交通领域存在的基础设施不联通、服务不融合、规则不统一、要素不共享等问题，提出六大重点任务：整治低价无序竞争、推进政务服务跨省通办、规范政府行为、协同市场监管、联通基础设施、共享要素资源、扩大内外开放，目标是打造统一开放的交通市场，服务全国统一大市场建设。

详细拆解解读

1. 整治低价无序竞争：网约车“一口价”和货运恶性竞争要刹车…

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最近多个省份（山东、河南、广西等）陆续取消了工商业分布式光伏的“机制电价”兜底——这个机制原本是给光伏项目的“安全垫”：当市场电价低于机制电价时，电网会补差价，保证收益稳定。现在撤掉这个安全垫后，新项目的收益完全看市场脸色，短期会让企业投资更谨慎、行业加速洗牌，但长期会倒逼光伏行业从“拼装机规模”转向“拼精细化运营”（比如更注重用电匹配、配储能、做电力交易）。背后原因是电网消纳压力大、…

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2026年上半年，礼来的替尔泊肽（降糖Mounjaro+减重Zepbound）销售额远超诺和诺德的司美格鲁肽组合，两者差距从2025年的不到20亿美元扩大至102亿美元；替尔泊肽撑起礼来近七成收入，推动公司营收大增并上调全年预期，而司美格鲁肽虽占诺和诺德超七成营收，但增速放缓，公司全年预期仍为负增长到零增长；诺和诺德靠新推出的口服减重药“救场”，同时因广告误导起诉礼来，两家GLP-1巨…

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沪深交易所正陆续把交易行情的接入方式从“局域网”改成“广域网”，这个变化让机构们疯狂抢租靠近交易所的机房（因为广域网下距离越近，数据传输越快），导致这些机房租金上涨、一柜难求；同时，原来放在交易所机房里的机柜必须在9-10月内搬出，机构得赶紧找新地方，进一步加剧了机房紧张。

一、沪深交易所线路切换：上交所已完成，深交所本周要落地

上交所进度：7月31日已经把交易和行情的接入方式从局域网换成…

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暑期档国产动画《八仙》上映17天票房破12亿，口碑与市场双丰收，其成功背后是八仙形象在民间深厚的文化根基。汪曾祺在《八仙》随笔中，从生活习俗、心理需求、艺术创造等角度，拆解了八仙为何能流传千年、深入人心：它既是祝寿文化的符号，也是普通人对“自在生活”的精神寄托，更是民间艺人用“凑数+反差”打造的鲜活群像。

1. 动画火了，因为八仙是“国民级老朋友”

动画《八仙》能爆，本质是踩中了中国人的“…

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《悬案》是一部不靠流量明星、不依赖IP的现实主义悬疑剧，改编自公安部2016年攻坚的两起真实积案（宁波珠宝劫案、湖州旅馆灭门案）。它用“开篇亮凶手”的反套路叙事，把悬念从“谁是凶手”转向“警方如何追凶”，同时细腻还原90年代时代细节，挖掘人性灰度。该剧虽获高口碑（开分8.7），但因岳云鹏的喜剧形象引发部分观众跳戏，评分略有下滑；它也反映了当前国产悬疑剧市场“真实改编+创新叙事”的风口，…

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零跑汽车7月交付量首次突破10万辆（101267辆，同比增102%），成为国内造车新势力中第一个达成单月10万交付的品牌。这一成绩背后，是其坚持全域自研自制带来的成本优势与盈利改善、海外市场轻资产扩张的高增长（出口占比超25%且已盈利）、产品结构从低价小车向全价位矩阵升级（高端车型占比提升），以及与Stellantis等巨头合作的全球化布局。目前零跑已从“新势力破局者”向主流头部车企迈…

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这篇新闻围绕美股“七巨头”（亚马逊、微软、谷歌、苹果、Meta、特斯拉、英伟达）的财报季展开，核心是AI竞赛进入新阶段：过去两年比谁“烧钱”建AI基础设施（数据中心、GPU），现在比谁能把AI投入转化为真实收入和利润。亚马逊因云业务（AWS）的AI收入爆发成为最大赢家，市值突破3万亿美元；其他巨头表现分化，有的已兑现AI价值，有的仍依赖未来预期；同时，AI大投入导致多家公司现金流承压，…

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8月4日，闪迪和SK海力士联合发布了HBF（高带宽闪存）的标准规范，这是针对AI计算的新型存储技术。HBF填补了HBM（快但贵、容量小）和固态硬盘（容量大但慢）之间的空白，适合AI推理场景。它采用垂直堆叠技术，相同成本下容量是HBM的8-16倍，能与HBM配合工作。行业认为HBF可能改变存储竞争格局（NAND领域玩家更多），未来市场规模或超HBM，但技术难度高，目前仅少数厂商能量产。

1. HBF：AI存储的“中间层”，解决HBM和固态的痛点…

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距离美国中期选举不到100天，高油价导致特朗普民调支持率跌至新低。为讨好选民，特朗普公开批评雪佛龙、埃克森美孚等石油公司“赚太多”，要求其降低零售价；石油行业则辩称高油价是全球供需和地缘政治（如霍尔木兹海峡不确定性）导致，与公司无关。特朗普试图通过“嘴炮施压”+释放战略石油储备降油价，但因立场反复（时而升级冲突、时而说要结束）信誉受损，效果存疑。市场期待他在霍尔木兹海峡问题上让步，以缓…

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阿里巴巴发布了参数规模达2.4万亿的新一代基座大模型Qwen3.8-Max，这是其旗舰级Max系列首次开源。该模型通过稀疏混合专家（MoE）架构实现“大参数+低延迟”，支持100万Token长上下文和多模态视觉能力，综合性能进入全球第一梯队。阿里此次从闭源转向开源，是应对DeepSeek等国产开源模型冲击的战略调整——通过开源降低开发者门槛、争夺AI Agent生态话语权，同时依托自身…

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凯文·沃什掌舵美联储后，正在推动一套“目标明确（锚定2%通胀）、路径模糊（取消前瞻指引）、市场自主定价、工具重估”的新政策框架。主要改革包括：拟将每年8次货币政策会议减至6次（另加2次经济议题会议）、压缩沟通密度（缩短声明、减少发布会）、让市场自行根据经济数据定价。这一变化导致市场预期分裂、波动性上升，专家对改革的效果看法不一，同时长期美债需求下降、美国债务高企等问题也加剧了市场担忧。…

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美日时隔15年联手干预汇市，表面是稳定日元汇率，实则是美国为防止日本因日元暴跌抛售美债、推高美国利率而采取的“护债”行动。短期日元虽反弹4%但很快回落，长期效果有限——因为日元弱势的根本原因（日本低利率、美联储政策不确定性）未解决。同时，美债市场动荡引发全球资产配置框架重构，传统股债对冲关系失效，黄金、大宗商品等新避险资产受青睐。

一、托日元=护美债？美国的“小心思”藏不住

日本是美国国债…

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韩国总统李在明的支持率创下执政以来新低（45.9%），不满意度首次突破50%，但他所在的共同民主党支持率反而上涨，民众并未转向保守在野党。主要原因是近期股市暴跌（杠杆ETF放大风险导致散户巨亏）、房地产调控政策引发全民不满，加上地方选举舞弊案未解决；未来还需应对半导体地缘竞争、财阀与民生平衡、老龄化等长期挑战。

1. 个人支持率跌到底，政党支持率反涨？反差背后的门道

李在明个人支持率三连跌…

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房地产进入存量时代后，拥有积蓄和时间的银发群体（60岁+）成了部分城市（尤其是三四线）争抢的新住房需求来源。多地通过政策支持布局旅居康养产业，但康养地产需摆脱“卖房子”的传统思维，转向长期运营能力和金融工具创新，才能把银发经济转化为可持续的产业机会。

一、银发族的住房需求：不再为升值，只为“舒服过日子”

过去老人换环境可能是因为生病疗养，现在更多是主动选择“候鸟式养老”——夏天去云南贵州避…