第一财经

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康复医疗需求巨大但供给不足，“十五五”规划明确要扩充基层康复等接续性医疗床位，但基层医院却因医保支付模式与康复服务特性错配（如DRG/DIP不适合长周期康复），面临“加一张康复床亏一张”的困境。当前医保支付改革已提速：国家将推出按病种付费3.0版（新增基层病种引导患者下沉），地方也在试点“按价值付费”等创新模式，未来需通过科学评估住院时长、衔接支付方式、配套财政支持等破解难题。

一、康复医疗：需求爆棚但供给“拖后腿”…

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中东冲突爆发后，日本二季度GDP增速（环比0.3%、年化1.1%）远低于预期和前一季度，成为冲突影响的首个完整季度数据。核心问题是内需疲软（消费者不敢花钱、企业不愿投资），仅靠外需（出口） 和日元贬值勉强支撑；同时，日本央行陷入“加息抗通胀”与“保经济增长”的两难，消费税减税计划又引发财政可持续性担忧，整体经济形势面临多重压力。

一、二季度GDP：内需拖后腿，外需当“救火队员”

日本GDP…

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多氟多2026年上半年业绩亮眼（营收增62%、净利润增近9倍），主要靠新能源行业景气带动六氟磷酸锂量价齐升及电池业务增长；但二季度净利润环比大跌63%，因六氟价格回落、行业利润从超额回归合理；六氟磷酸锂全球产能中国主导，头部企业垄断格局显著；公司布局新型电解质（双氟磺酰亚胺锂等）和半导体级氢氟酸，后者当前贡献小但高端需求趋紧。

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1. 半年报“喜忧参半”：整体暴增但二季度利润“腰斩”…

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尽管美国通胀持续挤压家庭预算，但夏季度假仍被多数美国人视为“不可妥协的刚需”：旅行成本（尤其是燃油、机票）涨幅远超整体通胀，但人们宁愿削减购物、外出就餐等日常开支也要出行；出行半径因成本高企收缩（国内短途替代国际长途）；度假消费呈现“K型分化”（高收入群体奢华游，中低收入群体精打细算甚至借贷）；储蓄率逼近历史低位，但美股上涨带来的“财富效应”暂时支撑了消费韧性。

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1. 度假成“硬需求”：成本涨上天，该玩还是玩…

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去年我国将双价HPV疫苗纳入国家免疫规划，2011年11月10日后出生、满13周岁的女孩可免费接种两针（这是免疫规划首次覆盖青少年）。针对家长关心的“未接种是否影响入学”，国家疾控局明确：接种是适龄女孩的义务，但HPV疫苗接种情况不是入学门槛，部分地区会查验预防接种证以提示补种，不影响入学。纳入免疫规划能有效预防宫颈癌、促进健康公平，13岁接种效果最佳；但目前仍面临筹资可持续、疫苗犹豫…

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当前楼市并非全面回暖，而是进入结构性行情：那些价格合理、产品力突出（比如低密、高得房率、新设计）、满足居住升级需求的项目（尤其是一线城市郊区和二线城市的刚改盘）正在被市场疯抢；同时土地市场也同步分化，房企资金开始向有产业、人口支撑的近郊板块集中。简单说，现在不是“买房就赚”的时代，而是“好产品才有人买”的时代。

一、上海郊区新房突然抢手：不是地段变了，是产品“踩对了点”

上海外环外的青浦徐…

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“十五五”期间，我国将把G219（新疆喀纳斯-广西东兴）、G331（辽宁丹东-新疆阿勒泰）、G228（广西东兴-辽宁丹东）三条国道全线贯通，形成一条沿边沿海、全长超2.6万公里的“黄金大外环”。这条环线不仅是顶级自驾旅游路线，还是稳边固边、资源开发、内外循环的关键通道。预计直接投资达数千亿元，叠加配套项目后拉动效应更大，能为建筑企业对冲订单下滑压力，同时带动材料、施工、文旅等全产业链受…

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8月15日的陆家嘴金融沙龙上，政府、保险、小贷机构、农业企业等嘉宾围绕“浦东农村信用体系建设”展开讨论，聚焦如何让信用体系更好服务三农（农业、农村、农民），解决融资难、产品错配、市场误解等问题。大家从产业需求、信用评价逻辑、小贷困境、农业周期匹配等角度提出建议，核心是让信用体系更贴合农村实际，打通金融到三农的“最后一公里”。

一、政府视角：农村信用体系要跟着农业产业走，土地流转是关键抓手…

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美联储新主席沃什上任后，正在削减美联储的沟通透明度：会议声明变短、删除未来利率暗示、减少新闻发布会信息披露，还对经济预测报告（SEP）持否定态度，甚至想减少会议次数。这和过去40年全球央行“透明度革命”的趋势相反。专家威尔克斯认为，降低透明度不仅不会让市场预测更准，反而会让市场信号变混乱，还可能削弱货币政策的有效性，这种“逆流而行”的做法存在风险。

拆解1：沃什到底砍了哪些沟通内容？

沃什…

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国家卫生健康委等四部门联合发布《关于加强医院法治建设的意见》，这是首次对全国所有医院（公立+民营）的法治工作进行系统性部署。针对当前医院法治薄弱、医患纠纷复杂、医药反腐压力大等问题，提出16项措施，重点覆盖合规审核、暴力伤医处理、责任落实、考核挂钩及分阶段目标，旨在完善医院法治体系，提升治理水平。

1. 首次给所有医院立“法治规矩”：公立民营都跑不了

过去医院法治建设零散，部分民营医院合规…

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宜昌原本是靠卖磷矿、搞化工吃饭的城市，曾经130多家化工厂挤在长江边，污染严重。从2017年开始，宜昌狠下心关掉、搬迁了沿江的落后化工产能，把几十年积累的化工技术、循环产业体系，转向了新能源赛道。现在，这里不仅有兴发、宜化这些本土企业做电池材料，还吸引了远景动力、楚能新能源、邦普循环等头部企业，形成了从磷矿到电池再到回收的完整产业链。今年上半年新能源新材料产值近400亿，增长57.6%…

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最近几个月，中国电动重卡出海突然“火了”：今年3-6月出口1.68万辆，南亚、东南亚出口分别涨5倍、近3倍。背后原因是霍尔木兹海峡冲突推高全球柴油价格，传统油车运营成本飙升；中国电动重卡虽售价更高，但运营成本低、回本快，还能解决能源安全问题。不同市场表现分化：南亚东南亚、也门、埃塞俄比亚需求旺盛，欧洲市场虽有本土品牌壁垒，但中国技术优势正在突破。这一切的支撑是中国成熟的电动车产业链。

1. 冲突推高油价，传统重卡“活不下去”…

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近期监管部门对ST公司掀起强监管风暴：3家ST公司或其实际控制人被立案调查，4家ST公司因财务造假、隐瞒关联交易、年报重大遗漏等问题遭行政处罚，合计罚款超7000万元，部分责任人还被禁入证券市场。部分公司被罚后引发连锁反应（如ST天际“戴帽”），专家警示ST股存在“归零、流动性、信息欺诈”三大风险，当前市场风格已从“炒垃圾股”转向“选优质公司”，炒ST股的逻辑逐渐失效。

一、ST公司强监管：立案+处罚双管齐下，违规问题集中…

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这篇文章围绕“存量低效用地盘活”展开，通俗来说就是把城市里那些没好好利用的土地（比如闲置厂房、空着的零星地块、低效运转的旧厂区）重新激活。文章先讲了盘活这些地的四大好处：解决用地紧张、改善民生、推动产业升级、增加地方财政收入；接着分析了盘活过程中遇到的四大难题：土地用途改不了、产权混乱协调难、各部门审批慢、成本高收益低没人愿意干；最后给出了四个破解办法：让土地用途更灵活、平衡各方利益、…

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近日，商务部一次性摘牌5家国家级经开区（广东揭东、河南濮阳等），这是2020年以来规模最大的退出行动，标志着经开区发展逻辑从“拿帽子、粗放扩张”转向“动态管理、靠绩效和新质生产力说话”的高质量阶段。文章分析了被摘牌园区的共性问题，同时介绍了重庆、山西、上海漕河泾等地区的改革案例，指明未来经开区需从“土地地主”变为“产业合伙人”。

一、这次摘牌不是“个案”，是经开区时代变天的信号

过去大家觉…

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今年上半年，A股存储行业迎来“大丰收”：多家公司业绩爆发式增长（净利润翻倍甚至数千倍），主要得益于AI需求爆发和行业供给紧张；但同时，部分厂商存货大幅增加（有的占总资产超60%），面临跌价风险；现金流分化明显，有的“赚得盆满钵满”，有的靠借钱维持；股价先暴涨后暴跌，公司通过回购、不减持等方式“救市”。

一、业绩集体“狂飙”：AI是最大“发动机”

上半年存储公司的业绩好到“夸张”：

江波龙净利…

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近期居民贷款持续收缩，尤其是房贷为主的中长期贷款，7月单月减少1202亿元，前7个月累计减少超8000亿元。背后是居民提前还贷热潮与新房按揭低迷，加杠杆意愿降至冰点，甚至出现“零贷款购房”现象。尽管部分城市楼市成交同比回暖，但与信贷收缩形成反差。当前政策密集托底楼市，未来市场有望筑底修复，但短期居民贷款负增长态势仍将延续。

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1. 居民信贷为啥“缩水”这么厉害？

7月居民贷款整体…

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2025年，在监管“改革化险、减量提质”政策推动下，农村中小银行整合重组速度明显加快：全年农村中小银行数量减少670家（降幅18.6%），占整个金融法人机构减少量（711家）的94%。这并非简单“关停”，而是通过“村改支”（村镇银行转为大行支行）、吸收合并等方式优化结构，目的是解决过去机构“行政驱动、脱离需求”的问题，未来改革重心将从“数量压降”转向“治理能力提升”，同时金融体系呈现“…

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国家医保局即将发布按病种付费3.0版方案，首次推出全国性“基层病种”（共158个，含31个DRG病种、127个DIP病种），通过“同病同付”机制（同一基层病种在各级医院医保付费标准相同），推动常见病、多发病回流基层，破解基层医院“越投入越亏损”的困境，助力分级诊疗。但落地需注意因地制宜，防范违规行为，并与卫健体系的基层病种协同发力。

一、国家首次推出的“基层病种”，到底是些啥病？

“基层病…

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全国行政事业性国有资产总额已接近70万亿元（截至2024年末为68.2万亿），是政府履行职能、提供公共服务的“家底”。近期15个省份的审计报告显示，12个省份存在资产基础管理薄弱（账实不符）、超配闲置、处置不规范等问题。为解决这些问题，中央和地方从完善制度、建调剂平台、强化审计等方面入手，推动资产盘活利用，提高效益，缓解地方财政压力。

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1. 这笔“巨额家底”到底是什么？

行政事…