第一财经

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Anthropic在IPO前夕（预计10月上市）发布了一份186页的风险报告，主要做了三件事：披露内部更强模型Model2（比已发布的Claude Mythos5厉害，但还没到替代人类技术人员的程度）、上调AI灾难性风险评级（从“非常低”到“低”）、公开多起内部安全失败案例。本质是通过“强调风险+展示技术领先”的叙事，向资本市场证明自己仍在AI前沿，支撑其2万亿美元左右的高估值，同时回…

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西甲联盟在上海举办新赛季启幕交流会，透露了五大关键信息：西甲是世界杯顶级球员的“聚集地+青训摇篮”；新赛季球星云集、升班马回归、德比大战看点拉满；将全球首个规模化应用智能足球技术提升判罚准确性；中国大陆转播覆盖全赛事（咪咕独家+央视联合）；计划深化与中国足球的青训及草根合作。

1. 西甲为啥是世界杯“球星收割机+造星厂”？

世界杯刚结束，西甲的“含金量”就体现出来了：2026世界杯决赛52…

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英国知名作家珍妮特·温特森携新书《爱是搬起一块重石而不知缘故》来上海参加文学活动，先后在思南文学之家与作家于是对谈、在上海书城与辩手詹青云互动。活动现场人气爆棚，温特森特意让未预约的读者进场参与。对谈中，她围绕“爱”“原生家庭”“阅读写作”等话题分享了独特观点：爱需要冒险与坚韧，心碎可愈合；友谊是比罗曼蒂克爱情更高形式的爱；通过阅读写作重建自我叙事能治愈原生家庭创伤；普通人也能靠思想改…

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台风“白海豚”残余环流引发江苏宜兴、浙江长兴（两地相邻，同属太湖流域）极端强降雨，导致山洪、泥石流、内涝等灾害。灾害主要冲击农业和旅游业，制造企业整体影响较小但有个别受损；铁路运输临时调整；两地迅速启动应急响应，转移群众、抢修设施，部分景区和企业快速恢复运营，但具体损失仍在评估中。

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1. 农业旅游最“受伤”，制造企业大多“躲过一劫”

受灾乡镇以农业、旅游为主，这两个行业首当其冲…

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最近，具身智能领域里的“触觉赛道”突然火了：企业订单暴增（千觉机器人上半年订单是去年全年的几倍）、融资扎堆（7月以来至少8起融资超25亿元，还冒出帕西尼、一目科技两家百亿元独角兽）。触觉之所以成风口，是因为行业共识——机器人要像人一样干精细活，必须有“触觉”（就像人靠手摸感知力度、位置才能做事）。目前赛道分硬件（装传感器）和软件（从视频提取触觉信息）两种技术路线，但还面临数据少、训练难…

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京东、美团、盒马等互联网巨头今年加速布局平价折扣超市（硬折扣赛道），通过开新城扩版图、发力自有品牌降本提效，在传统商超业绩下滑的背景下，硬折扣赛道因增长潜力大成为新风口。未来这些平台需在性价比基础上打造差异化壁垒，长期比拼供应链能力和极简运营模式。

一、巨头为啥抢着开平价超市？

简单说，这是门“稳赚且能反哺主业”的生意：

抓社区高频需求：社区里买菜、买日用品是天天要做的事，客流稳定。比如京东…

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这篇新闻聚焦AI时代数据中心的新变化：乌兰察布凭借电价低、气候冷、离北京近等优势，成为阿里、华为、字节等大厂布局数据中心的热门地。背后是AI算力需求爆发推动的数据中心“进化”——选址逻辑从“靠近用户”转向“成本与时延的平衡”，运营上既要精打细算控成本，又要冗余设计保安全，形态上从“建大楼”变成“拼乐高”式模块化，未来还会形成“训练往西、推理往东”的双向布局。

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1. 乌兰察布凭啥成“算力草原”？——三大优势戳中AI时代痛点…

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泰佩思琦（Coach母公司）2026财年整体业绩超预期，提前两年完成财务目标：总营收80亿美元（增14%），核心品牌Coach增长24%（营收69.15亿），各区域尤其是大中华区（全年增35%）表现强劲，还吸引了大量Z世代新用户；但旗下Kate Spade营收下滑10%拖后腿，且财报发布后股价大跌16.55%，管理层预警下半年增速将回落至中个位数。

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1. 整体业绩“超额完成”，提前两年兑现承诺…

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近期创新药板块先涨后分化：8月以来创新药指数反弹超13%，但上周五开始调整；反弹动力来自CXO（医药外包）龙头业绩超预期和海外授权（BD）交易活跃，但随着中报披露，市场从“炒消息”转向“看真金白银”——关注商业化兑现能力，资金出现获利了结，个股走势分化，未来只有能持续盈利的公司才可能脱颖而出。

一、创新药反弹的两大“燃料”：外包公司赚翻+海外授权火爆

这次创新药涨起来，主要靠两个“发动机”…

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韩国SK集团会长崔泰源与前妻卢素英的离婚财产分割案，在二审重审判决（需支付9440亿韩元，约45亿元人民币）即将生效前，崔泰源于上诉期最后一天（8月14日）向最高法院提起上诉。这场持续近10年的“最贵离婚案”再度进入司法博弈，背后既有崔泰源争取资金调度时间的现实需求，也折射出韩国财阀股权结构的潜在风险，同时SK集团正处于半导体业务的高光时刻，离婚案的进展可能对其短期资金和长期控制权产生…

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曾经火爆的驾校行业如今大面积遇冷：超八成驾培机构不盈利，产能利用率仅28.6%（相当于10辆车仅3辆在正常教学），部分中小驾校倒闭；新领证驾驶人数量从2015年的3613万降至2025年的2051万，减少43%。原因包括适龄学车人口减少、年轻人消费观念转变、替代出行方式普及等；行业正通过智能化转型（如VR+AI教学）、提升服务体验（一人一车、免费接送）自救，未来几年将迎来淘汰高峰，市场…

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上纬新材是本轮机器人行情中的“大牛股”，股价半年涨超30倍，但2026年上半年业绩却由盈转亏，二季度亏损还环比扩大——原因是公司把90%以上的研发费用砸向了消费级具身智能机器人业务，目前该业务还没产生收入。同时，公司推出的股权激励计划只考核机器人业务的收入增长（2028年要比2026年涨7倍）、专利数量和研发投入，不考核利润，目标激进但充满不确定性。

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1. 股价与业绩的“冰火两重天”：赌未来vs烧现在…

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今年夏天柠檬茶饮火遍大街小巷，但上游国产黄柠檬却出现“旺季跌价”：去年产地收购价七八元/斤，今年仅三四元/斤。原因是供需两端变化——供应上，核心产区产量恢复（安岳增产30%）、出口减少（受中欧冲突影响降30%）、库存尾货多；需求上，去年高价让中腰部茶饮品牌减少黄柠檬产品采购。柠檬产业靠茶饮风口崛起（形成百亿鲜果链），但依赖B端、出口波动、价格周期等隐忧凸显，未来需通过精深加工破局。

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美国移民部门（SEVP）最近给高校发了个“合规提醒”，要求加强对国际学生CPT实习许可的监管——要是学校乱批CPT，可能会被取消招收国际学生的资格，甚至负责人要担法律责任。目前少数学校（比如加州几所分校）暂停了CPT申请，虽然通知没改法规，但已经让留学生慌了神：CPT是他们上学期间合法实习的关键，没它不仅积累不了经验，还可能拿不到工作offer，甚至没法延续留美身份。这还和另一个9月生…

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近期A股两融余额（融资+融券的总规模）连续8天增长，杠杆资金开始回流，市场情绪有所回暖；科技股尤其是电子行业成为融资客重点买入对象；关于“去杠杆”是否完成，分析师存在分歧——多数认为场内杠杆基本去化完毕，但科技板块因融资集中仍有局部压力，后续风险整体可控。

一、两融余额的“过山车”：从暴跌到连涨

两融余额就像市场情绪的“温度计”——融资是借钱买股票（看涨），融券是借股票卖（看跌），余额越高…

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7月金融数据透露出几个关键信号：人民币存款增量创阶段性新低，居民存款单月净减6300亿元但同比少减（去年减得更多），“存款搬家”（从银行转去基金、股票等非银机构）因股市波动放缓；M2与M1的剪刀差收窄，但并非资金变活的主动信号，而是M2增速回落导致的被动收缩；信贷出现超季节性收缩，企业和居民借钱意愿弱；市场期待财政政策发力，改善货币和信用环境。

一、居民存款少了6300亿：同比减幅收窄，但“不敢花、不敢借”仍明显…

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最近广东推出全省首个“Token贷”，这是一种针对算力企业的新型贷款产品——它不看土地、厂房等传统抵押物，而是以算力Token消耗（比如调用大模型的次数）、算力服务合约价值、佣金结算量等数据作为授信依据。多家银行正加速布局算力金融赛道，但专家认为，这种“用算力证明信用”的模式仍处于探索阶段，目前只能作为传统信用体系的补充，因为存在数据造假、盈利脱节等风险，需解决一系列问题才能普及。

1. Token贷到底是啥？和“流水贷”像但不一样…

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8月上旬黄金因就业走弱、通胀降温一度涨至近两个月新高（4509美元/盎司），但随后美国长期国债拍卖收益率创数十年纪录（30年期5.216%、10年期4.683%），触发黄金多头获利了结，金价大幅回落至4365美元。美债收益率飙升源于美国巨额财政赤字（7月单月4323亿、前10月近1.8万亿）和债务压力（总规模超40万亿、利息支出1.17万亿），这不仅增加政府融资成本，还形成“被动加息”…

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博通股价近期下跌并非业绩问题，而是投资者担心其AI融资平台的“卖方担保”模式潜藏信用风险。这种模式是AI领域主流的金融创新：通过资产证券化把算力资产打包，让AI公司、芯片供应商、金融机构分工合作，既助推了算力发展，也存在类似次贷危机CDO的风险隐患，但两者有本质区别。市场需正视风险，而非否定创新。

一、博通股价跌5.9%：担保比例太高，投资者怕“兜底”

博通联合黑石、Apollo搞了个叫A…

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这篇文章围绕“平台补贴”展开，先强调科学认识平台补贴的重要性，接着分析了国外电商平台补贴的现状（如Temu、亚马逊等的补贴竞争）及带来的问题，再介绍国外监管平台补贴的经验（从“事后处罚”转向“事前约束”），然后指出长期大额补贴对经济的四大危害，最后给出我国规范平台补贴的对策（立法、监管、政策引导、平台责任）及跨境电商的特殊合规建议，最终目标是推动平台从“价格内卷”转向“品质竞争”。

一、国外平台补贴：烧钱抢市场，最后都难以为继…