第一财经

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中国首席经济学家刘煜辉在论坛上提出：AI竞争最终比拼的是电力（支撑算力的能源）和制造能力，这轮AI革命将由中国完成。他把AI革命分为“上半场（技术研发+算力建设）”和“下半场（商业落地+产业生态）”，认为中国在下半场凭借制造优势、完整产业生态和“技术-应用-数据”闭环领先美国；2025年美元走弱但未崩，科创类资产（半导体、中国两创指数）大涨，反映市场看好AI等科创产业；短期市场有波动，…

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新年伊始，劳力士官方认证二手表业务（RCPO）正式落地中国内地——首个门店开在南京德基广场，由东方表行运营，消费者可通过微信小程序预约。这项业务2022年底从瑞士启动，逐步扩展到全球，去年10月进香港时也是和东方表行合作。

劳力士做官方二手，一是因为高端腕表市场降温（2025年瑞士手表出口累计降2.2%），二是想解决自家二手市场的混乱（真假难辨、价格无标准），三是把二手定价权拿回官方手里…

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这篇新闻聚焦AI大模型当前的“增长瓶颈”（靠堆数据、算力的传统方法不灵了），几位行业大佬在峰会上讨论下一代技术方向——核心围绕“自主学习/进化”“主动性”展开。他们认为这些技术已开始落地（比如Claude能写自己的代码），但还在渐变阶段而非突变；OpenAI仍是最可能引领新范式的企业；中国团队有机会但面临光刻机、冒险精神不足等瓶颈；学术界算力改善或让2026年迎来范式革新。

一、下一代范式的核心：AI要学会“自己变聪明”…

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黄奇帆在论坛上提出：中国资本市场不能只盯着证券市场（上市公司、券商等）这一个轮子，还要重视第二个轮子——所有工商企业的股权资本补充机制。当前中国企业负债率高达70%（比欧美高1倍），根源是长期缺乏可持续的资本金补充机制。要解决这个问题，需从银行、社保、保险、特别国债买外汇这四个“沉睡”渠道额外调度30-40万亿元资本金，降低企业负债率，同时带动经济效益提升、惠及全民。

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2026年初A股表现强势（沪指突破4100点、两市成交额达3万亿），中国人民大学原副校长吴晓求认为，自2024年9月以来资本市场发生了“根本性变化”，根源是市场信心和预期的稳定。为了让资本市场既能满足企业融资需求，又能帮居民管钱，他提出资产端、需求端、制度端三端改革：资产端要让高科技企业成为上市公司主体；需求端要放开大资金（如险资）的进入限制；制度端要严惩“埋雷”行为（造假、欺诈上市等…

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渐冻症患者蔡磊虽已进入病情终末期（身体功能评分降至个位数），但仍以“战斗”姿态推动科研：6年来累计投入超8000万（大部分来自直播收入），联动全球科学家搭建可持续科研平台（含患者大数据、AI科研大脑、慈善信托），推动15个药物管线临床突破；试药100次几乎全败仍坚持，担忧冰桶挑战后“关注度冷却”重演，但相信现有平台已摆脱对个人的依赖；呼吁聚焦突破性药物发现，AI和基因疗法是关键方向，商…

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马斯克近期抛出激进预言：2026年通用人工智能（AGI）将到来，3年内手术机器人技能超人类医生，4年完胜所有外科医生，5年碾压顶级医生，未来学医无用。这番话震动医疗行业，但专业医生和业内人士普遍认为短期实现全自动手术不现实，机器人目前是医生助手；马斯克的时间表本质是用激进承诺倒逼技术进步、吸引资本人才；国内手术机器人赛道融资活跃、政策利好，但商业化仍需时间，医生角色将从操作工具转向创造…

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近期年轻投资者因社交平台“每日100元定投白银LOF”攻略跟风入场，误以为100元限额是低门槛福利，却忽略了该基金背后隐藏的溢价收敛、杠杆操作、流动性不足三重风险。同时，白银本身价格波动剧烈，交易所持续加码风控措施（上调保证金、限仓等），短期行情震荡加剧。尽管中长期银价受美联储降息预期、地缘冲突等支撑，但投资者需清醒认识：期货基金并非零钱理财工具，跟风操作可能导致短期大幅亏损。

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马斯克在深度访谈中抛出一系列颠覆认知的预言：AI发展速度远超主流预期（2026年实现通用AI，2030年超人类智能总和）；AI和机器人将逐步取代白领、蓝领甚至医生的工作；货币体系会瓦解，能源（尤其是太阳能）将成为新的价值衡量标准；未来不到20年，工作会变成可选项（类似爱好）；过渡时期会经历变革、动荡与繁荣并存的“颠簸”，人口下降是潜在大问题。

1. AI发展速度比想象中快得多，像“超音速海啸”…

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近期财经领域亮点频现，涵盖监管规范、平台经济创新、硬科技突破、制造业原材料选择四大方向：国务院调查外卖无序竞争，三大平台回应；商务部审查Meta收购Manus，强调跨境并购合规；抖音电商升级2026商家扶持政策，小红书内测笔记付费；CES展上机器人、全固态电池等硬科技成果亮眼；百度无人车获迪拜全无人测试许可；格力明确空调不涨价、暂不“铝代铜”。这些事件折射出监管强化合规、平台探索新增长…

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90后北京男孩大石，凭借对自然的痴迷，从自学标本制作起步，花7年时间走遍全球收集矿石、化石、动植物标本（如德国菊石、南极钩虾、座头鲸骨骼等），在艺术小镇宋庄开了一家叫HOLOOTYPE的私人自然博物收藏馆。它不仅是3000种珍稀藏品的“微缩自然世界”，更是对欧洲中世纪“珍奇柜”的现代演绎——融合展览、创意衍生品、公益科普课等业态，用故事传递自然之美，把小众爱好变成了能养活自己也照亮他人…

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今年CES展上，AI的焦点从屏幕里的大语言模型（LLM）转向了现实世界的“物理AI”（比如机器人、自动驾驶）。物理AI要落地，最大的瓶颈是“感知能力”——就像人得先看见才能干活，机器人也得靠传感器“看清”世界。传统激光雷达（机器人的“眼睛”）因为机械结构复杂、贵、体积大，没法大规模用。而一家叫Lumotive的公司推出了可编程光学芯片，能让激光雷达变小、变便宜、靠软件控制，解决了这个痛…

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中银国际证券首席经济学家徐高在论坛上指出：美元主导的全球大循环正逐步衰落，根源并非外部挑战，而是美国内部经济结构（制造业占比下降、收入差距扩大）和政策两难（保全球需求 vs 保国内稳定）导致的；这一过程是长期的（20-30年）。对中国而言，启示是人民币国际化以稳贸易为核心、加快内需建设缓冲出口压力、短期紧盯美国政策对出口的影响，而非追求短期取代美元。

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#### 1. 美元大循…

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西班牙对外银行首席经济学家夏乐认为，当前人民币国际化迎来新的有利窗口期：外部环境上，美元霸权进入边际弱化阶段，数字货币重塑国际支付体系给中国带来独特机会；内部条件上，中国利率汇率市场化、国际投资结构优化、企业走出去场景增多等基础已夯实。不过美元不会轻易让位，人民币国际化目标不是取代美元，而是获得足够的体系性影响力，未来还需在数字货币出海、地缘政治下开放等方面做政策抉择。

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1月10日的“2026年中国首席经济学家论坛”上，中外专家围绕美元、人民币走势及国际货币体系未来展开讨论，核心观点可概括为三点：美元短期有韧性但长期信用在减弱（不会单边下跌，但债务赤字问题侵蚀根基）；人民币短期能温和升值（或触及6.8），中期回归基本面（围绕7波动）；国际货币体系不会“美元突然退位”，而是逐步走向多极化（可能形成美元、欧元、人民币三极格局）。

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#### 1. 美元：短…

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美国反垄断机构FTC阻止了心脏瓣膜巨头爱德华生命科学收购创新公司JenaValve，理由是两者是美国仅有的两家在做“主动脉瓣关闭不全”TAVR（微创心脏瓣膜置换技术）临床试验的企业，合并会垄断细分市场；爱德华2024年还收购了中国健适医疗的海外子公司（也做TAVR），这可能加重了反垄断担忧；爱德华放弃收购但不服FTC决定；JenaValve的核心产品Trilogy在欧洲已获批、美国待批…

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2025年末上交所的一则公告，给商业火箭企业打开了科创板上市的“闸门”——明确它们可走“第五套上市标准”（只要用可重复使用技术的中大型火箭首次成功把载荷送上轨道就行）。这让蓝箭航天、天兵科技等6家头部企业集体冲刺IPO，背后潜伏十年、超过160家投资机构终于看到了退出的希望。不过，这个行业一边是高估值（比如天兵科技估值从10亿涨到180亿），一边是持续烧钱（蓝箭三年半亏了35亿），资本…

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比亚迪推出面向B端（企业批量采购）的专属新品牌“领汇”，整合原有对公车型资源、独立渠道体系，目的是分离B/C端市场以推动高端化战略；广汽埃安此前也因类似原因分设B端品牌；当前国内车市竞争激烈，车企呈现“资源整合降本增效+加速高端化抢高利润”两大趋势，中信证券预测2026年自主高端化将成主线，领先车企有望获高边际利润。

1. 比亚迪为啥要搞“领汇”？核心是给高端化“扫障碍”

比亚迪之前的B端…

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2026年债券基金开局疲软，超四成纯债型基金未获正收益，其中中长期纯债基近五成亏损，资金大幅流出；近一年债基平均收益腰斩至1.83%，2025年中长期纯债收益甚至低于货币基金。与之相反，可转债基金表现亮眼，超百只产品涨超20%。收益回撤主要因长端利率上行、机构久期错配（买太多长期债）、股市分流资金三大因素。机构预计2026年债市宽幅震荡，大涨大跌概率低，建议选“拿利息”的稳健票息策略，…

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本周A股迎来“开门红”，沪指、深成指、创业板指均涨超3%，科创综指更是大涨10.19%。多家头部机构认为短期行情有望延续，但也提示了“部分板块交易过热”“1月中旬后可能降温”等风险；配置上，机构们推荐的主线既有重叠（如电子、有色金属、商业航天），也有差异（如中信证券强调资源与传统制造定价权，中泰证券聚焦机器人），同时长期资金更偏好低波动、有基本面支撑的品种。

一、机构对短期行情的判断：多数看好延续，但风险提示不能少…