第一财经

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当地时间周五，特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席，这一消息成为导火索：市场预期沃什偏“鹰派”（可能让美元变强），加上此前贵金属市场已积累大量“隐患”（太多人扎堆买、很多人借钱买），引发黄金、白银等贵金属价格暴跌（白银跌超35%，黄金跌超10%）。新闻同时分析了暴跌的深层原因，以及中长期贵金属是否还值得买的问题——短期或继续回调，但长期看涨逻辑未断。

拆解解读：4个通俗视角

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美国总统特朗普提名凯文·沃什为美联储新任主席，这位曾批评美联储量化宽松政策的前理事，主张“降息+缩表并行”的政策组合。此举引发三方面关键问题：一是美联储内部因经济增长与通胀矛盾分歧加剧；二是美联储的政治独立性面临特朗普施压与国会质疑的双重考验；三是市场迅速反应，美元、美债收益率走高，黄金跳水，美股行业分化明显。

一、新主席沃什：“降息+缩表”的平衡派？

凯文·沃什不是“新人”——2006年…

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1月份中国经济的“晴雨表”PMI（采购经理指数）整体略有降温：制造业和非制造业PMI双双跌破50%的扩张临界点（分别为49.3%和49.4%），说明企业经营活动从扩张转向小幅收缩，但并非“断崖式下跌”。亮点在于：大型制造业企业仍能稳住扩张；金融类服务业（如货币金融、资本市场服务）表现强劲；多数企业对未来市场预期保持乐观。整体来看，当前经济处于“短期调整”阶段，内部分化明显，但长期信心未…

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浦东在春节期间启动“来浦东 过大年”新春系列活动，联动已开启的“新春嘉年华”消费季，推出首届“浦东中国年味节”。通过整合顶级文化展览、重磅演出、景区特色活动、非遗体验等资源，将中华传统文化传播与拉动新春消费深度绑定，既吸引人流、提升文化影响力，又助力上海打造“中国入境游第一站”“中国入境消费第一城”，还计划把年味节打造成中国年文化的国际展示窗口。

一、活动的“双主线”：文化传承与消费激活两手抓…

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美特斯邦威创始人周成建回归后，尝试从“潮流休闲”转向“潮流户外”（推出对标始祖鸟的“抓鸟计划”），但因缺乏户外基因、营销未转化为实际销量等问题，业绩持续亏损（2025年预亏2.3-3亿元，亏损扩大）。随后公司调整策略，从单押户外回归“复古学院/潮流街头/城市通勤/户外探索”多元品类矩阵，但转型之路仍面临品牌认知混乱、核心竞争力不足等挑战。

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#### 1. 业绩亏得更多，三大原…

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2025年底至2026年初，国内经济呈现“工业止跌回升、财政紧中求进”的修复态势，同时通过培育服务消费新增长点、优化房票制度、规范城际铁路建设等政策稳增长；国际上，中英经贸合作升温、美联储主席提名引发市场波动、黄金价格剧烈震荡。整体来看，国内经济在政策支撑下逐步向好，但国际环境仍存不确定性。

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#### 一、国内经济基本面：工业“赚钱了”，财政“紧中求进”

工业利润转正：工厂终于…

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1月份中国制造业和非制造业PMI（采购经理指数，反映经济冷热的“晴雨表”）均跌破50%的“荣枯线”（50%以上代表扩张，以下代表收缩），经济景气度有所回落。主要原因包括春节临近的季节性停工、市场需求不足、出口环境变化等；但也有积极信号：制造业价格水平改善（产品和原材料价格上涨）、服务业企业对春节消费预期乐观。专家认为经济回升基础尚不稳固，需政策加力（扩大公共投资、财政货币发力），预计后…

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2026年冬天，砂糖橘、草莓、车厘子、蓝莓等主流水果集体降价，部分品种价格腰斩或降30%-50%。背后原因包括供过于求（种植扩产导致产量大增）、供应链提效（冷链+电商减少中间成本）、消费端敏感（选择多且对价格更在意）。降价传导到上游，果农收购价大跌；未来趋势是短期节日小涨但整体宽松，长期“优质优价、劣质低价”分化，国产中高端水果加速替代进口，消费场景更细分。

一、水果到底降了多少？这些常见品种跌得最狠…

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2025年地方政府显性债务规模快速增长，但未突破法定限额，风险总体可控。具体来看：年底债务余额达54.82万亿元（同比增15%），未超57.99万亿限额；年度发债首次破10万亿，近半为“借新还旧”的再融资债（用于还本金或置换隐性债）；增长主因是稳经济和隐性债务显性化（化债政策落地）；虽整体风险可控，但地方财政收入增速远低于债务增速，利息偿还压力大，中长期风险需警惕，专家建议优化债务结构…

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近期光伏组件价格因银价大幅上涨被动上调，但这轮涨价的持续性存疑：一方面银价上涨推高电池成本，厂家不得不涨价；另一方面临近春节终端需求疲软，大家对高价组件接受度低，且涨幅已开始收窄，一季度出货可能主要靠海外市场撑着。

一、涨价的直接导火索：银价跳涨，组件成本扛不住

光伏组件里的电池片需要用银浆（掺银的导电材料），银浆成本直接绑定银价。最近银价涨得“离谱”——1月28日上海期交所白银价格突破2…

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近期国际金价出现40年来最大单日跌幅，带动国内金饰价格先冲高（1月29日头部品牌克价突破1700元创新高）后暴跌，但不同品牌、不同品类金饰的价格表现分化明显：部分品牌跌后仍高于大涨前价格，部分品牌单日跌超170元；轻量型、IP联名等定价款金饰受波动影响小，大克重投资型金饰敏感；消费趋势转向“悦己+避险”，年轻人更爱小克重产品；全球金饰需求量下滑但总值创历史新高，反映消费者愿为溢价买单。…

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2025年全国31省GDP数据出炉：总量上重庆首次稳定反超辽宁（此前2020年短暂超后被反超），增速上西藏连续三年领跑全国；西藏靠大基建+特色产业、甘肃靠资源开发、河南河北靠制造业大项目成为增速前四的核心动力；重庆反超辽宁标志着西南经济板块进一步超越东北板块，成为区域经济格局变化的重要里程碑。

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#### 1. 西藏：大基建“输血”+特色产业“造血”，连续三年领跑增速

西藏202…

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2月1日起，《直播电商监督管理办法》正式施行，标志着直播带货行业从“野蛮生长”进入“合规发展”新阶段。新规通过明确各方责任、抬高专业底线、鼓励技术赋能等方式，淘汰“赚快钱、不合规”的玩家，推动垂类主播（专注单一领域）和品牌自播成为主流，让消费者买得更放心，行业走得更健康。

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#### 1. 新规核心：责任共担，谁都不能甩锅

新规最关键的变化是把直播生态里的平台、机构、主播、商家责任划…

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这篇新闻讲了预制菜年夜饭的“过山车”行情：2025年它卖得特别火（销售额破200亿元，同比涨50%），但因为当年的预制菜风波（比如西贝事件），2026年春节前热度明显下滑——销售仅微涨10%（往年都是翻倍涨）。消费者对预制菜态度很矛盾：既爱它的便捷省钱，又怕它不新鲜、添加剂多；对点心、冷盘这类预制菜接受度高，但海鲜、肉类等更想吃现做的。现在行业正从“野蛮生长”转向规范，国家开始出标准，…

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2026年1月百强房企销售成绩单出炉：整体销售额同比降近两成，头部房企排位大洗牌（万科下滑、中旅成黑马）；行业从“比规模”转向“比质量”，资源向优秀企业集中；新房市场清淡但二手房回暖；政策端持续释放稳预期信号，房企需解决化债后的“造血”难题。

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#### 1. 1月卖房总额降近两成，去年基数高是主因

2026年1月百强房企总销售额1905亿，同比下降18.9%。为啥降这么多？主要是去…

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黄仁勋春节前后先访大陆（上海、北京、深圳），再到中国台湾，一边和当地供应链大佬聚餐拉关系，一边接受采访回应了多个关键话题：英伟达今年芯片需求爆了，需要台积电加班供应产能；不怕ASIC专用芯片抢饭碗，因为英伟达玩的是全生态；研发一年烧200亿美金还不够，未来每年要多花50%；OpenAI千亿美元投资传闻不是停滞，是“等对方准备好再投”；AI基建要搞10年，全球得建晶圆厂、组装厂、AI工厂…

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这篇新闻讲了一件气人的事：上海徐老伯用百度搜“百联卡余额查询”，点了标着“官网”的假网站，结果卡内1000多块被偷光；记者亲测也中招。这种骗局早有发生，支付机构反映了却没解决。问题根源指向百度的竞价排名机制——骗子花钱就能让假网站排前面，甚至盖过真官网。联系十年前魏则西因百度推黑医院去世的事，说明百度审核漏洞一直没补上，平台用“技术中立”甩锅站不住脚。文章呼吁百度要平衡赚钱和社会责任，…

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追觅科技CEO俞浩最近公开“硬刚”针对公司的网络黑水军，指出这些水军的恶意操作已搅乱企业正常运营（招聘、销售、品牌形象），并举例说明具体行为（比如员工发入职动态被插友商广告、拿到offer的人被全网劝放弃）；业内人士认为此类行为违反网络生态治理规定；俞浩此次主动发声打破了企业家面对争议时“忍气吞声”的惯例，强调要保持“直言不讳”的形象，既是为企业止损，也是为净化社会网络环境。

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2026年1月1日起，增值税起征点政策有三大关键变化：一是适用范围从“个人（自然人和个体户）”扩大到所有“小规模纳税人”（年销售额≤500万的企业、个体户、自然人）；二是按次纳税起征点从500元提至1000元，按月/季度仍保持10万/30万（但从“阶段性优惠”变成“正式起征点规则”）；三是自然人增值税征管加强，支付报酬的单位要代扣代缴增值税，同时明确部分特殊情形的自然人可适用按月10万…

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这篇新闻聚焦近期全球AI与科技领域的关键动态：AI应用层（如Clawdbot、腾讯元宝、搜狗输入法）快速渗透但伴随争议；国内外大模型竞赛白热化；科技巨头（Meta、马斯克系）通过砸钱、合并加速AI布局；AI需求带动存储芯片、算力芯片行业爆发，同时给消费电子厂商（如苹果）带来成本压力。整体反映了AI作为当前科技核心驱动力，在创造机遇的同时也带来竞争、隐私、成本等多重挑战。

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