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哈三联（002900.SZ）2025年预计亏损3.15亿-3.75亿元，是上市8年来首次年度亏损（2024年还盈利超5000万元），业绩同比暴跌636%-739%。1月29日披露预告后股价大跌7.84%。亏损主要原因是药价受集采影响大跌、成本费用上升、坏账和存货减值，以及传统医药主业承压、转型动物保健和大健康领域效果不佳（新业务占比不足4%）。

一、上市8年首亏：从赚5000万到亏3亿多，业绩“跳水”太猛…

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近期多地地方两会把“情绪经济”“悦己经济”写进政府工作报告，重庆、湖北、江西、贵州等省份都在规划培育相关消费新业态，比如潮玩店、演唱会、国潮IP、非遗夜市等。情绪经济是消费者为开心、治愈、归属感等情绪价值买单的新兴经济形态，现在年轻人买潮玩解压、中老年人追演唱会怀旧，市场规模快速增长，代表委员也建议通过政策规划、技术融合、文化IP开发来抓住这个新增长点。

一、多地两会都提情绪经济，这事儿为啥这么重要？…

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外资并没有撤离中国，而是换了一种更深度的玩法：从过去单纯建厂、卖产品，变成和中国的社区、客户、产业生态“绑”在一起——搞本土化创新、做长期投资、融入民生需求，甚至参与公益。数据上，虽然全国实际使用外资总额略有下降，但来中国开新公司的外企变多了，投在高科技领域的钱涨得快，德国企业今年更是投了70多亿欧元（比前两年多一半）。这些做法不仅让外企在中国赚到钱，还能增强它们在全球市场的竞争力。

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23年来首次全面修订的《药品管理法实施条例》（以下简称《条例》），90%以上条款被调整，核心是鼓励新药创新：通过加快审评程序、给儿童药/罕见病药设市场独占期、保护试验数据等硬招，让药企愿意研发“难啃”的药；同时在生产经营上松绑（分段生产、提前销售），降低企业成本；还能带动创新药企融资、相关产业复苏，最终让患者（尤其是罕见病、儿童患者）买到更多急需药。

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#### 1. 鼓励创新…

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2025年江西经济增长5.2%（高于全国0.2个百分点），但财政收入增长乏力：一般公共预算收入（以税收为主）3079亿元仅增0.4%（低于预期、全国平均，近十年低位），全国排名升至16位；政府性基金收入（主要靠卖地）1592亿元降12.2%（连续五年下跌，较2020年峰值腰斩）。支出端通过压减无效支出（超200亿元）、“三公经费”降21%及加大发债，仍保障民生（支出占比80%）；同时加…

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2025年全球外国直接投资（FDI）表面增长14%至1.6万亿美元，但“水分”很大——超千亿增长来自金融中心的资金调拨（非实体投资），剔除后实际实体投资仅增5%；投资分布严重失衡：发达经济体外资暴涨（德国翻倍），发展中经济体下滑；行业集中在数据中心、半导体等科技领域，传统制造和基建遇冷；2026年投资面临关税高、歧视性措施多等利空，但服务业出口和南南贸易是少数积极因素，整体不确定性仍高…

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保险资金正大规模涌入医疗、健康、养老产业（简称“医康养”），累计投入超4000亿元，养老社区项目也突破130个（总投资超千亿）。背后是人口老龄化加剧、政策鼓励（如健康中国战略），以及保险公司想从“只赔钱”转向“管健康+养老”的生态构建，打造新的增长曲线。未来行业竞争将从“抢地盘”变成“拼协同效率”，但也面临盈利慢、缺人才、数据难整合等挑战。

一、保险资金砸了多少钱进医康养？数字很惊人

咱们…

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1月29日A股银行板块迎来久违反弹，区域银行（城农商行）领涨（青岛银行涨停）；今年以来银行板块整体震荡下跌跑输大盘，但个股分化明显——地方小银行表现优于国有大行和全国性股份行；已披露的10家银行2025年业绩快报显示，营收和利润增速整体仍在下行，但部分银行四季度业绩有明显好转（边际改善）；机构对银行股后续行情存在分歧，但财报季被视为观察新一轮行情的关键窗口。

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#### 1. …

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1月29日，上海交大人工智能学院与上海算法创新研究院联合主办了一场AI for Science研讨会，主题是“规模化智能体驱动的科学研究”。会上有三大关键进展：一是宣布AI4S进入“规模化智能体驱动”的新时代（基础设施已成型）；二是发布两大核心成果——能实现科研全流程“自动驾驶”的通用科研智能体SciMaster，以及支持多学科感知与强推理的科学基座模型Innovator；三是通过产学…

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这篇新闻围绕高盛集团CEO苏德巍对2026年全球及中国经济的判断展开，核心信息包括：中国经济达成2025年增长目标，外资回流趋势将延续；全球市场中美元中期趋稳、黄金短期走强但长期不如股票、AI是长期风口但需警惕周期波动；投资者应坚持多元化和长期投资；中国需进一步靠消费拉动经济，并通过开放政策吸引更多外资。

一、中国经济达标+外资回流，港股IPO火了给外资投行送机会

2025年中国经济完成了…

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这篇新闻是上海市长龚正参加青浦区委民主生活会时的讲话记录，核心是明确青浦的战略定位、部署高质量发展任务，并对区委班子提出作风建设要求。青浦作为上海服务进博会、长三角一体化等国家战略的核心区域，未来要围绕“服务国家战略、培育新质生产力、城乡融合、民生改善”四大方向发力，同时区委班子需践行“笃信、务实、担当、自律”四字要求，以整改落实推动工作实效。

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#### 1. 青浦为啥是上海的“…

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世纪华通2025年业绩大爆发（营收涨近七成、利润最多翻4倍），主要靠几款爆款游戏（尤其是出海产品）；其出海业务成绩亮眼，旗下点点互动超过网易、米哈游，仅次于腾讯；股价一年涨2.4倍，开年继续涨，市值成A股游戏第一；同时吉比特也业绩预增近一倍，反映游戏行业“头部集中+爆款为王”的趋势——存量竞争下，有好产品的厂商才能突出重围。

一、世纪华通2025年业绩爆炸：利润最多翻4倍，营收涨近七成

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高盛集团董事长兼CEO苏德巍近期访华时表示，中国已实现2025年既定经济增长目标，这一成果具有建设性意义；时隔两个月再次来华，他仍感受到中国市场活力稳步提升，同时指出全球投资者对中国市场的关注度正再度上升。

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#### 1. 国际资本“大佬”的表态，相当于给中国经济发了张“靠谱证书”

苏德巍可不是普通企业家——他是全球最顶级投行高盛的一把手。高盛在金融圈的地位，就像医院里的“权威…

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这篇新闻主要讲：奔驰经销商正遭遇“生存危机”——库存堆成山、卖车亏本（价格倒挂）、厂家返利迟迟拿不到、考核压力大，退出还没补偿；全联汽车经销商商会已多次向奔驰沟通整改建议，奔驰回应将梳理问题出措施。不止奔驰，奥迪等豪华品牌4S店也出现闭店潮，根源是豪华车市场变天：销量下滑、终端优惠猛增，经销商靠卖车不赚钱，还被主机厂（如奔驰）逼着多拿货，陷入“库存越高越亏”的恶性循环。

一、奔驰经销商的“五座大山”：每一步都踩坑…

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2026年春运（2月2日-3月13日）预计全社会跨区域流动达95亿人次，创历史新高。为应对这一超大客流，铁路、民航、交通、能源等部门从运力升级、票务服务优化、个性化需求满足、新能源车充电保障、能源电力托底五个维度推出多项新举措，既保障“走得了”，也力求“走得好”，覆盖了从购票到出行、从传统需求到新兴需求的全链条服务。

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#### 1. 春运人流“爆表”，运力跟着“涨”——确保大家能…

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2025年上海金融运行整体平稳，在外部环境复杂、国内经济修复的背景下，多项关键指标出现结构性改善和制度型创新：社会融资总量多增，直接融资占比大幅提升（更支持高质量发展）；存款结构从“定期为主”转向“活期活跃”（反映经济活力恢复）；FT账户功能升级试点首月运行平稳（跨境资金便利化迈大步）；跨境人民币使用和外资配置人民币资产更活跃（国际金融中心吸引力增强）。这些变化比单纯的总量扩张更有深远…

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中国口腔行业正陷入“微利时代”：集采压价、消费降级、低价竞争三重压力下，大量中小民营口腔机构因资金链断裂或不合规退场；而头部企业美维口腔通过“稳字当头”的深耕战略（不内卷、抓集采量价转换）、差异化服务壁垒（儿童齿科+舒适化诊疗+数智化）、创新DSO模式赋能同行，不仅实现自身逆势增长（2023盈亏平衡、2024增长、2025利润可期），还试图构建开放生态带动行业健康发展。

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AI制药正成为生物制药行业的“加速器”，能大幅缩短研发时间、降低成本，但全球至今尚无一款AI设计的药物正式获批上市，这是行业最大痛点；英矽智能作为国内AI制药领军企业，凭借自主AI平台实现研发效率翻倍（12-18个月到临床前vs传统3-6年），拿下20亿美元授权合约，但也面临“无商业化产品”的共性难题；未来行业竞争将从算法比拼转向数据争夺，尤其是医疗数据的获取和利用，将决定企业能否领跑…

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最近浙江嵊泗县取消中考选拔、推行全员直升高中的消息引发热议。实际上，这是全国普高学位供给大幅增加的一个缩影：2024年我国普高招生首次突破千万大关，普高率（读普高的初中生比例）首次超过61%；中央和地方正密集出台政策新增普高学位，同时通过普职融通改革，缓解家长对“普职分流”的焦虑。

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#### 1. 嵊泗县为啥取消中考？海岛小县的教育破局尝试

嵊泗县是舟山的海岛小县，人口少、教育资源…

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2025年我国宏观杠杆率（全社会总债务与包含物价的经济总量之比）上升至302.4%，但这并非主动借债太多导致，而是名义GDP增速创改革开放以来新低（4%，除2020年外），分母收缩带来的“被动上升”。结构上分化明显：居民部门加速“去杠杆”（少借钱甚至提前还债），企业杠杆率增长放缓，政府部门则持续加杠杆（2021-2025年杠杆率升幅逐年扩大至7.6个百分点），重点投向民生领域“投资于人…