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最新解读

• CES访谈｜盖茨、亚马逊抢投硅谷黑马，光学芯片如何驱动物理AI

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心内容总结

  今年CES展上，AI的焦点从屏幕里的大语言模型（LLM）转向了现实世界的“物理AI”（比如机器人、自动驾驶）。物理AI要落地，最大的瓶颈是“感知能力”——就像人得先看见才能干活，机器人也得靠传感器“看清”世界。传统激光雷达（机器人的“眼睛”）因为机械结构复杂、贵、体积大，没法大规模用。而一家叫Lumotive的公司推出了可编程光学芯片，能让激光雷达变小、变便宜、靠软件控制，解决了这个痛…

• 徐高：美元全球大循环的衰落是一个长期、渐进的过程

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心内容总结

  中银国际证券首席经济学家徐高在论坛上指出：美元主导的全球大循环正逐步衰落，根源并非外部挑战，而是美国内部经济结构（制造业占比下降、收入差距扩大）和政策两难（保全球需求 vs 保国内稳定）导致的；这一过程是长期的（20-30年）。对中国而言，启示是人民币国际化以稳贸易为核心、加快内需建设缓冲出口压力、短期紧盯美国政策对出口的影响，而非追求短期取代美元。

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  #### 1. 美元大循…

• 夏乐：美元霸权松动与数字浪潮交汇下，人民币国际化“风再起”

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心内容总结

  西班牙对外银行首席经济学家夏乐认为，当前人民币国际化迎来新的有利窗口期：外部环境上，美元霸权进入边际弱化阶段，数字货币重塑国际支付体系给中国带来独特机会；内部条件上，中国利率汇率市场化、国际投资结构优化、企业走出去场景增多等基础已夯实。不过美元不会轻易让位，人民币国际化目标不是取代美元，而是获得足够的体系性影响力，未来还需在数字货币出海、地缘政治下开放等方面做政策抉择。

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• 美元走向如何重构货币秩序？首席经济学家热议汇率与货币体系演变

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心总结

  1月10日的“2026年中国首席经济学家论坛”上，中外专家围绕美元、人民币走势及国际货币体系未来展开讨论，核心观点可概括为三点：美元短期有韧性但长期信用在减弱（不会单边下跌，但债务赤字问题侵蚀根基）；人民币短期能温和升值（或触及6.8），中期回归基本面（围绕7波动）；国际货币体系不会“美元突然退位”，而是逐步走向多极化（可能形成美元、欧元、人民币三极格局）。

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  #### 1. 美元：短…

• 这一医疗器械在美国高度垄断，“瓣膜之王”收购遇阻！中国市场百花齐放

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心内容总结

  美国反垄断机构FTC阻止了心脏瓣膜巨头爱德华生命科学收购创新公司JenaValve，理由是两者是美国仅有的两家在做“主动脉瓣关闭不全”TAVR（微创心脏瓣膜置换技术）临床试验的企业，合并会垄断细分市场；爱德华2024年还收购了中国健适医疗的海外子公司（也做TAVR），这可能加重了反垄断担忧；爱德华放弃收购但不服FTC决定；JenaValve的核心产品Trilogy在欧洲已获批、美国待批…

• 谁在押注“飞天梦”？ 160余家机构久坐“冷板凳”静候“摘桃时刻”

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心内容总结

  2025年末上交所的一则公告，给商业火箭企业打开了科创板上市的“闸门”——明确它们可走“第五套上市标准”（只要用可重复使用技术的中大型火箭首次成功把载荷送上轨道就行）。这让蓝箭航天、天兵科技等6家头部企业集体冲刺IPO，背后潜伏十年、超过160家投资机构终于看到了退出的希望。不过，这个行业一边是高估值（比如天兵科技估值从10亿涨到180亿），一边是持续烧钱（蓝箭三年半亏了35亿），资本…

• 比亚迪再出手，中国车市又新增一个汽车品牌

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心内容总结

  比亚迪推出面向B端（企业批量采购）的专属新品牌“领汇”，整合原有对公车型资源、独立渠道体系，目的是分离B/C端市场以推动高端化战略；广汽埃安此前也因类似原因分设B端品牌；当前国内车市竞争激烈，车企呈现“资源整合降本增效+加速高端化抢高利润”两大趋势，中信证券预测2026年自主高端化将成主线，领先车企有望获高边际利润。

  1. 比亚迪为啥要搞“领汇”？核心是给高端化“扫障碍”

  比亚迪之前的B端…

• 中长期纯债基“开门黑”：半数未获正收益，去年收益还不如货基

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心内容总结

  2026年债券基金开局疲软，超四成纯债型基金未获正收益，其中中长期纯债基近五成亏损，资金大幅流出；近一年债基平均收益腰斩至1.83%，2025年中长期纯债收益甚至低于货币基金。与之相反，可转债基金表现亮眼，超百只产品涨超20%。收益回撤主要因长端利率上行、机构久期错配（买太多长期债）、股市分流资金三大因素。机构预计2026年债市宽幅震荡，大涨大跌概率低，建议选“拿利息”的稳健票息策略，…

• 机构论后市丨把握做多窗口；短期内市场或延续上行趋势

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心内容总结

  本周A股迎来“开门红”，沪指、深成指、创业板指均涨超3%，科创综指更是大涨10.19%。多家头部机构认为短期行情有望延续，但也提示了“部分板块交易过热”“1月中旬后可能降温”等风险；配置上，机构们推荐的主线既有重叠（如电子、有色金属、商业航天），也有差异（如中信证券强调资源与传统制造定价权，中泰证券聚焦机器人），同时长期资金更偏好低波动、有基本面支撑的品种。

  一、机构对短期行情的判断：多数看好延续，但风险提示不能少…

• 从Megapack到太空光伏，马斯克颠覆式提出能源终极方案

  第一财经 2026-01-11 暂无Français版

  核心内容总结

  马斯克抛出“未来财富用‘瓦特’（能量规模）衡量”的新观点，认为太阳能是人类能源自由的唯一出路，并提出“储能提效→太空太阳能卫星→月球卫星工厂”三步走方案；特斯拉储能业务2025年增长近50%，验证第一步可行性；太空光伏因效率远超地面（7-10倍）、市场潜力大（低轨卫星万亿产值），引发国内企业密集布局（晶科、天合、钧达等押注钙钛矿技术），业内称“太空光伏元年或将到来”，券商预测10-15…

• 美股板块轮动加速：材料股、军工股等开年跑赢科技股

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  核心内容总结

  最近华尔街正在进行一场大规模“换仓”：投资者从之前炒得火热的科技股（尤其是AI概念中缺乏业绩支撑的），转向国防、消费、材料等和美国经济直接挂钩的板块。背后原因是大家对美国经济越来越乐观，同时对AI投资不再盲目狂热，开始挑真正能赚钱的科技公司。分析师认为这个“换仓”趋势还会持续，而且像韩国、中国这样的非美市场科技股，以及新兴市场，可能有更划算的投资机会。

  一、板块轮动肉眼可见：道指涨疯纳指蔫，科技股失宠…

• 伊朗大范围断网，特朗普再度威胁

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  核心内容总结

  伊朗近期爆发全国性抗议，根源是美国制裁下经济崩溃：货币里亚尔大幅贬值（1美元换150万），普通人月薪仅100多美元够买基本食品，巴扎商人因进口亏本率先抗议，随后扩散到多地。政府用“断网”（阻止示威者串联，2019年曾用过）和“对话”（总统下令区分和平抗议与暴徒）双重手段应对，部分地区出现暴力冲突致伤亡。美国特朗普趁机威胁“再死人就严厉打击”，伊朗外长回应“做好战争准备但不想打”，联合国…

• 去年300城宅地卖出2.3万亿，大城市的“地王”一枝独秀

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  核心内容总结

  2025年土地市场呈现“整体冷、局部热”的特点：全国土地成交规模（面积、出让金）继续收缩，但上海、北京、杭州等核心城市的优质地块竞争激烈，高价地频出；低容积率的“好地块”供应增多，吸引房企争抢；土地资源加速向头部央国企集中，小房企拿地空间被挤压；民营房企拿地信心略有回暖，但仍难与央国企抗衡；未来市场有望止跌回稳，但房企投资会更“挑地方、挑项目”，聚焦核心城市和优质地块。

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• 中国企业出海：ESG不是选择题，而是必答题

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  核心内容总结

  这篇文章主要讲：中国企业出海是必然趋势（因为国内增长模式有瓶颈，外部对我们的出口也越来越警惕），但出海过程中必须重视ESG（环境、社会、治理）问题——尤其是新兴市场的ESG标准比想象中高，中国企业过去在这方面的短板（比如合规意识弱、本地化不足）容易引发麻烦。现在ESG已经从“加分项”变成“必答题”，做错会扣分，做好才能让企业在海外走得稳、走得远。

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  #### 1. 中国企业出海…

• 又一批韩国品牌来华开店，“新韩流”与过去不太一样

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  核心内容总结

  2025年上海入境游回暖带动商业热度，政策推动下商圈升级成效初显，但商业地产因新增供应承压；韩国品牌扎堆入沪形成“新韩流”，聚焦时尚生活类（区别于早年美妆），借政策红利、文化共鸣和Z世代消费力入场，不过要长期发展需深化本土化运营。

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  #### 1. 上海商圈升级有政策撑腰，目标正在变成现实

  2024年上海出台了一个“商圈提升三年计划”，简单说就是要把上海商圈打造成全球一流的，具体目标…

• 吸引社会资本创历史新高，去年水利建设投资1.28万亿

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  核心内容总结

  这篇新闻聚焦我国水利建设的“成绩单”与未来规划，主要涵盖四方面：一是“十四五”尤其是2025年水利投资规模大、带动就业多、社会资本引入创新高，成为稳增长促就业的重要抓手；二是国家水网已覆盖超八成国土，为关键区域提供水安全保障；三是2025年重大水利工程落地见效，2026年明确了防洪、引调水、灌区建设三大类重点项目；四是通过“政府+市场”两手发力破解资金难题，社会资本参与度显著提升，未来…

• 冲刺5000点！韩国股市“开年红”，李在明能否推动经济回暖

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  核心内容总结

  2026年初韩国股市（KOSPI指数）表现亮眼，开年突破4600点，机构预测本月有望冲击总统李在明承诺的5000点目标。这轮上涨主要靠AI+半导体热潮（三星等巨头业绩暴增）、非科技板块（核电/国防等）增长、政府政策刺激三股力量推动；但同时也暗藏隐忧：AI泡沫争议、外资占比高可能波动、大企业削减国内投资导致资本外流，且普通民众感受（就业难、物价涨）与政府经济目标存在差距。

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• MiniMax市值破千亿港元，超过创始人“老东家”

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  核心内容总结

  1月9日，AI大模型公司MiniMax在港交所上市，首日股价暴涨11倍（涨幅近110%），收盘市值超1050亿港元，追上甚至反超成立11年的老东家商汤（998.5亿港元）——但两者业绩差距悬殊：MiniMax2024年收入仅2.2亿元人民币却增长782%；商汤收入37.7亿元但增速仅10.8%；两家均处于亏损状态。市场对中国AI赛道的热情、MiniMax的高增长潜力，以及商汤的转型进展…

• 阿里巴巴“淘宝闪购”力争第一，香港科技股行业格局生变

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  核心内容总结

  阿里巴巴宣布要在2026年把淘宝闪购（即时零售业务）做到市场第一，为此会砸钱加大投入。这个消息出来后，阿里港股股价先跌后涨——8日跌了2.26%，9日又反弹了2.81%。这一举动让即时零售赛道的竞争更激烈了（阿里、京东、美团“三国杀”升级），同时阿里在AI领域的投入也带动了整个行业卷技术。分析师普遍认为，阿里短期投入会增加成本，但长期前景正面，美团受竞争影响可能最大，而行业整体在AI和…

• 企业税率或有变！增值税新规调整混合销售适用税率

  第一财经 2026-01-10 暂无Français版

  一、核心内容总结

  2026年1月1日起实施的增值税法及其实施条例，对企业“混合销售”的增值税税率适用规则做了两大关键调整：一是扩大了混合销售的范畴（不再局限于“货物+服务”，只要一项交易含不同税率/征收率且有主附关系就算）；二是改变了税率判断标准（从“看企业整体主营业务销售额占比”转为“看单笔交易的主要业务实质”）。新规更贴合商业实际，影响几乎所有行业，企业需重新评估业务合规性，未来税率简并是解决混…