核心内容总结
这篇新闻用上海街头“重生”的公用电话亭作类比，讲影石的全景相机市场正进入一个关键转折期：全景相机没有消失，但已从过去高速增长的“潜力新品类”，变成需求有限、增长变难的“小众刚需品”。影石面临三大挑战：市场空间快触天花板、2025年的高增长是需求提前释放而非新周期、竞争加剧（中国市场被大疆反超，手机厂商挤压利润），最终从“所有人可能需要”的产品，退化为“少数特定人群（如滑雪、骑行玩家）必须要”的产品。
一、全景相机的“天花板”：需求太窄，用户就那么多
全景相机的核心价值是“先拍360度，后期再选画面”，但这个功能只在高速运动场景（滑雪、骑行、冲浪等）有用——日常记录用手机、云台相机就能搞定。
数据显示：全球运动+全景相机的新增用户渗透率上限仅1.94%（中国2.14%，还没剔除一人玩多项运动的重叠），2025年全球渗透率已接近这个上限的三分之一。简单说，想买全景相机的人基本都买了，剩下的要么不需要，要么属于“可买可不买”，新增用户越来越少。
二、2025年高增长是“虚火”：把未来的需求提前用完了
2025年全景相机出货量同比增长50%+，看起来很热闹，但拆开看就知道是“短期刺激”：
- 新品制造新鲜感、爆款吸引眼球、降价促销让“犹豫的人”提前下单——相当于把明年、后年想买的人拉到今年买了；
- 2026年Q1增速立刻回落（从83%跌到33%），而且销售额增速（20%）低于出货量增速，说明“卖得多但赚得少”（运动相机单价降11%，云台降12.5%）。
这波增长不是“新周期开始”，而是“需求集中释放”，热闹之后还是要面对天花板。
三、竞争越来越凶：全球老大，中国市场却被反超
影石在全球全景相机市场占68%份额，还是老大，但国内市场已经“失守”：2026年暑期，大疆在中国线上全景相机市场占56%，影石只有42%。
更麻烦的是手机厂商来抢蛋糕：手机厂商可以把影像产品当“生态附属品”——比如卖运动相机不赚钱，只为留住用户（相当于“交个朋友”）；但影石是专业品牌，必须靠这个赚钱，根本扛不住价格战。参考GoPro（运动相机开创者）的教训：营收从2021年11.6亿美金跌到2025年6.5亿，就是因为竞争加剧、价格战挤压利润。
四、像公用电话亭一样：从“必需品”变“少数刚需”
上海的公用电话亭没消失，但从“人人都用的通信工具”，变成“免费充电、一键叫车”的特定场景设施；全景相机也一样：
- 不会消失——滑雪、骑行玩家还是会买，内容创作者也需要；
- 但成不了大众产品——只能服务少数场景，无法像手机一样人人必备。
影石的增长逻辑变了：过去是“跟着品类一起涨”，现在要“在有限的用户里抢份额”，增长越来越难。
总结
影石的全景相机市场，就像上海的公用电话亭——没有被淘汰，但角色变了。未来，影石要么拓展新场景（比如把全景相机用到更多领域），要么接受“小众刚需”的定位，靠精细化运营活下去。否则，可能会重蹈GoPro的覆辙。