Краткое содержание анализа
После выхода акций компании Yushu Technology на биржу государственные и частные инвестиционные фонды заработали огромные суммы благодаря участию в процедуре подписки на новые акции через закрытый розыгрыш (специальный канал для институциональных инвесторов): общая прибыль составила 10,146 миллиарда юаней, из которых государственные фонды получили большую долю (8,378 миллиарда юаней), а частные фонды — 1,768 миллиарда юаней. Ведущие институты (например, фонд Easy Fund и Century Frontier Private Equity) стали самыми крупными победителями благодаря большому количеству продуктов и полученным долям.
I. Сколько заработали государственные и частные инвестиционные фонды? — Всего более 10 миллиардов, из которых государственные фонды получили 80%
В первый день выхода акций Yushu Technology их цена резко выросла, что позволило институтам, участвовавшим в закрытом розыгрыше, получить значительную прибыль:
- Общая прибыль: 10,146 миллиарда юаней;
- Государственные фонды: 5117 продуктов 95 институтов приняли участие в розыгрыше; полученная сумма составила 1,82 миллиарда юаней, прибыль — 8,378 миллиарда юаней (82% от общей прибыли);
- Частные фонды: 2833 продукта 134 институтов приняли участие в розыгрыше; полученная сумма составила 0,384 миллиарда юаней, прибыль — 1,768 миллиарда юаней.
Почему государственные фонды заработали больше? Потому что у них было больше продуктов (5117 против 2833), а также большее количество выделенных акций (12,06 миллиона против 2,54 миллиона). Это означает, что у них была большая возможность получить долю от общей прибыли.
II. Победители среди частных инвестиционных фондов: лидируют квантовые институты
Самые большие доходы получили 4 квантовых института: Century Frontier (156 миллионов юаней), JiuKun Investment (146 миллионов юаней), Ningbo HuanFang (135 миллионов юаней) и YanFu Investment (133 миллиона юаней).
Почему квантовые институты? Потому что они используют компьютерные модели для массового участия в розыгрыше новых акций; у них большое количество продуктов, что позволяет получить больше долей. Например, у фонда HuanFang Quantitative большое количество продуктов, и хотя доля, выделенная каждому из них, может быть невелика, сумма прибыли в целом впечатляющая.
Кроме того, еще 28 частных инвестиционных фондов получили прибыль свыше 10 миллионов юаней: 18 из них заработали от 10 до 49,99 миллиона юаней, 6 — от 50 до 99,99 миллиона юаней, и 4 — более 100 миллионов юаней; это эквивалентно годовой чистой прибыли для многих мелких и средних предприятий.
III. Победители среди государственных инвестиционных фондов: лидируют ведущие фондовые компании
Самым прибыльным среди государственных инвестиционных фондов стал фонд Easy Fund (1,188 миллиарда юаней), за ним следуют Southern Fund (999 миллионов юаней), ICBC Credit Suisse (874 миллиона юаней) и Huaxia Fund (504 миллиона юаней). Это крупнейшие игроки рынка с большим количеством управляемых продуктов и значительным объемом активов, что позволяет им получать больше долей новых акций.
Например, фонд Easy Fund использовал более тысячи своих продуктов для участия в розыгрыше; каждый из этих продуктов получил небольшую долю акций, но в сумме это привело к значительной прибыли — больше, чем годовой доход многих малых фондов. Еще 58 государственных инвестиционных фондов получили прибыль свыше 10 миллионов юаней, что показывает, что большинство участвующих институтов получили выгоду.
IV. Могут ли обычные инвесторы получить свою долю? — Косвенное участие является более реальным вариантом
Участие в закрытом розыгрыше новых акций доступно только для институтов (с высокими требованиями к размеру активов; например, частные фонды должны соответствовать определенным критериям). Обычные инвесторы могут косвенно получить выгоду от розыгрыша двумя способами:
1. Покупка государственных инвестиционных фондов: прибыль, полученная государственными фондами от участия в розыгрыше, засчитывается в чистую стоимость активов фонда; покупая такие фонды, инвесторы могут получить свою долю прибыли;
2 Участие в розыгрыше через интернет-порталы для инвесторов: обычные инвесторы могут подавать заявки на покупку новых акций через свои биржевые счета, но шансы на выигрыш очень малы (например, 1 к 10 000).
Проще говоря, для обычных инвесторов более надежным способом получить доход от новых акций является покупка государственных инвестиционных фондов.
V. Почему закрытый розыгрыш новых акций приносит такую большую прибыль? — Логика роста цен в первый день выхода на биржу
Цены на новые акции обычно растут в первый день их выхода на биржу (например, акции Yushu Technology могли увеличиться в несколько раз). Институты получают акции по низкой цене при выпуске и могут продать их по высокой цене после выхода на биржу, что обеспечивает большую прибыль. Это подобно покупке товаров по оптовой цене и последующей продаже по розничной; разница в ценах создает значительный доход.
Однако стоит отметить, что не все новые акции приносят такую большую прибыль; если цена акций упадет ниже начальной цены при выпуске, институты могут потерпеть убытки. В данном случае акции Yushu Technology оказались очень прибыльными, что позволило институтам получить значительную прибыль.
В целом, розыгрыш новых акций Yushu Technology стал для институтов настоящим событием с большой прибылью; ведущие институты получили наибольшую долю благодаря своему масштабу, а обычные инвесторы также смогли получить выгоду через государственные инвестиционные фонды. Однако участие в розыгрыше не гарантирует стабильный доход, поэтому его следует рассматривать с разумной точки зрения.