核心内容总结
今年以来，公募基金清盘速度显著加快，截至8月26日已有219只基金清盘，较去年同期增长近五成，创同期新高。其中发起式基金占比近一半（107只），主要是三年前批量成立的发起式基金迎来“三年生死线”考核——若规模未达2亿元则自动清盘。值得注意的是，部分业绩亮眼的发起式基金因规模不足仍难逃清盘，而基金公司一边清盘旧产品，一边继续密集发行新的发起式基金（年内已超300只），背后是产品线布局和新人孵化的需求，但也面临成本压力与品牌风险。
一、清盘潮创同期新高，发起式基金成重灾区
今年基金清盘数量比去年同期多了近五成，其中发起式基金占了半壁江山。这不是偶然：2023年行业低谷时，基金公司通过发起式基金快速布局赛道（比如新能源、医疗等）和孵化新人，这批产品现在正好到了“三年大考”——合同规定成立满三年规模必须超2亿元，否则自动清盘。
比如信澳颐远养老目标2023年8月成立，今年8月到期时规模没到2亿，直接触发清盘；还有平安富时中国国企ETF联接，成立才5个月就因规模只有640万（迷你基金），被持有人大会表决清盘。震荡市下，投资者赎回多，中小基金规模被进一步挤压，清盘自然加速。
二、业绩好也没用？规模是绕不开的硬门槛
很多人以为基金清盘都是因为业绩差，但这次不一样：有15只清盘的发起式基金累计回报超50%，甚至泰康中证科创创业50指数A、红塔红土信息产业精选A都翻倍了，但还是清盘了——核心原因就是规模太小（只有1只规模超1亿）。
基金公司不是不想保这些好产品，会给资源营销，但效果要看市场和渠道：比如市场行情差，投资者不敢买；或者渠道不推，产品没人知道。最终规模上不去，只能清盘。反过来，有些通过考核的产品业绩却不好，比如万家中证软件服务ETF联接A三年跌了42%，但规模刚好过2亿，就留了下来。
三、一边清盘一边发新，发起式基金为啥这么香？
明明发起式基金清盘风险高，基金公司为啥还在发？主要两个原因：
1. 低门槛布局：常规基金成立需要2亿规模+200户投资者，发起式基金只要公司自己投点钱就能成立，适合补产品线（比如缺某个赛道的基金）或者给新人基金经理练手——新人没名气，常规募集难，发起式是“低门槛试水通道”。
2. 宣传加分：发起式基金强调公司自有资金跟投，和投资者利益绑定，对外宣传时能体现“风险共担”，提升品牌形象。
但也有成本：公司要垫付资金，迷你基金的管理费连运营成本（投研、清算、营销）都覆盖不了，所以如果能通过常规渠道募集，基金公司不会优先选发起式。
四、清盘常态化是好事，但集中清盘有隐忧
清盘本身不是坏事：迷你基金规模太小，基金经理没法分散投资（比如买不了太多股票），还消耗公司人力物力，清盘是“新陈代谢”。但如果一年内多只产品集中清盘，问题就来了：
- 品牌风险：投资者会觉得这家公司“不会管产品”，渠道也不愿合作；
- 信任危机：持有人看到自己买的基金清盘，可能对整个行业产生怀疑。
所以基金公司也在权衡：该清的清，但尽量避免集中清盘，同时对有潜力的产品加大营销，争取留住。
总结
今年的基金清盘潮，本质是三年前行业布局的“期末考”，发起式基金成了焦点。一边清盘低效产品，一边播种新机会，公募行业正在通过新陈代谢优化结构。对普通投资者来说，选基金时不仅要看业绩，也要关注规模——太小的基金（尤其是快到三年期的发起式）可能面临清盘风险，得谨慎选择。