Краткое содержание
Это вымышленная история, действие которой происходит в параллельной вселенной и основано на внутреннем совещании компании Nvidia перед публикацией финансового отчета. В ней с помощью преувеличенных сценариев показана игра ожиданий между компанией и рынком: Nvidia использует собственную искусственную интеллектуальную модель PricedIn для прогнозирования падения цены акций на 2,03% после публикации отчета. Чтобы добиться целевого уровня цены в 8,7%, команда придумывает необычные методы, такие как создание компании для будущих клиентов, покупка прав на использование погодных ресурсов и обеспечение поставок в будущем. Однако, несмотря на то, что финансовые результаты превзошли ожидания, цена акций все равно падает — потому что Уолл-стрит заранее купил модель PricedIn и после публикации отчета новых покупателей не появляется. История раскрывает закономерности рынка, согласно которым ожидания уже отражены в цене акций (понятие “price in”), ограничения искусственного интеллекта в финансовой сфере, а также реальные проблемы Nvidia, связанные с нехваткой вычислительных мощностей.
Анализ сценария
Почему цена акций падает, несмотря на превзошение ожиданий?
В истории упоминается, что за последние 6 финансовых отчетов цена акций Nvidia падала в 5 случаях, даже несмотря на то, что фактические результаты и прогнозы превышали ожидания. Ключевой момент заключается в том, что ожидания уже учтены рынком (то есть цена акций уже отражает эти прогнозы). Например, все знают, что результаты этого квартала будут хорошими, и люди заранее покупают акции; когда отчеты выходят, те, кто хотели их купить, уже это сделали, и новых покупателей не остается, что приводит к падению цены. Это похоже на ситуацию, когда вы заранее узнаете о скидке в супермаркете и сегодня закупаете товары в больших количествах, но в день скидки никто не покупает, и цены могут упасть.
Как искусственный интеллект, предназначенный для прогнозирования цен акций, становится оружием, вредящим самой компании?
Nvidia создала модель PricedIn для предвидения изменений цен акций, но руководитель отдела продаж продал ее 19 банкам на Уолл-стрите. Все банки получили один и тот же прогноз — рост цены на 8,7%, и поэтому купили акции до публикации отчета. После публикации отчета все потенциальные покупатели уже вступили в рынок, и новых средств для поддержания роста цены не появилось, что привело к ее падению на 2,03%. Это показывает, что искусственный интеллект может обрабатывать данные, но не может учесть возможность использования людьми прогнозов для манипулирования рынком. Это подобно ситуации, когда вы сообщаете друзьям номера лотерейных билетов заранее, и все они покупают те же билеты, в результате чего призовые распределяются между многими, и даже если кто-то выигрывает, сумма приза уменьшается.
Насколько безумными были попытки команды поднять цену акций?
Чтобы достичь целевого уровня в 8,7%, команда придумала ряд экстравагантных шагов, которые отражают реальные бизнес-практики:
- Создание “Института ожиданий”: на вид независимый орган, но Nvidia владеет 49% акций института и может направлять его действия;
- Компания для будущих клиентов: зарегистрирована на 2032 год и покупает графические процессоры заранее, что позволяет учитывать доходы будущего в текущих расчетах (аналогично долгосрочным контрактам с клиентами);
- Покупка погодных ресурсов: подписание меморандумов с государством для обеспечения центров обработки данных водой и электроэнергией;
- Обеспечение поставок в будущем: покупка памяти на 2035 год и электроэнергии на 2040 год, а также заключение договоров с родителями еще не родившихся инженеров для обеспечения поставок в будущем.
“Тайная война” между Уолл-стрит и компанией: каждый пытается перехитрить другого
Компания стремится управлять ожиданиями рынка, чтобы поднять цену акций, а Уолл-стрит хочет заранее узнавать планы компании и зарабатывать на разнице в ценах:
- Nvidia использует искусственный интеллект для прогнозирования цен акций, и Уолл-стрит покупает модель PricedIn;
- Nvidia планирует создание компаний для будущих клиентов, и Уолл-стрит опасается концентрации рынка;
- Nvidia пытается обеспечить поставки в будущем, и Уолл-стрит боится антимонопольных рисков.
Эта игра похожа на ситуацию, когда кошка пытается спрятать сыр, а мыши пытаются его забрать заранее. Искусственный интеллект делает прогнозы более точными, но совместные действия мышей приводят к тому, что у кошки сыра не остается.
Реальные проблемы Nvidia, скрытые за преувеличенными сценариями
Преувеличенные сценарии истории отражают реальные проблемы компании:
- Нехватка вычислительных мощностей: центры обработки данных требуют большого количества электроэнергии и ресурсов (это подтверждается примерами счетчиков электроэнергии и воды);
- Концентрация клиентов: один крупный клиент (например, Microsoft или Google) составляет значительную долю доходов компании;
- Давление высоких темпов роста: компания вынуждена постоянно превышать ожидания рынка, иначе цена акций может упасть (цена акций Nvidia уже увеличилась в несколько раз, и ожидания рынка растут).
Эти проблемы являются скрытыми трудностями, связанными с быстрым ростом технологических гигантов. История использует юмор, чтобы показать сложные взаимоотношения между компаниями и рынком в доступной для понимания форме.