I. Краткое изложение основного содержания
Самой громкой новостью на глобальных финансовых рынках в последнее время является то, что компания Anthropic, создательная известную большую искусственный интеллектуальную модель Claude, готовится к крупнейшему IPO в истории человечества: она может официально выйти на американский рынок акций в конце сентября с планом привлечения более 100 миллиардов долларов. Целевая оценка компании составляет 2 триллиона долларов, что позволит ей побить рекорды, установленные в июне этого года компанией SpaceX — 85,7 миллиардов долларов привлеченных средств и оценка в 1,77 триллиона долларов. Подготовка к выходу на биржу практически завершена: более десяти ведущих мировых банков договорились предоставить компании заем в размере 15 миллиардов долларов. Финансовые показатели Anthropic впечатляют: доля платежеспособных американских компаний, использующих ее услуги, превысила долю конкурента OpenAI; выручка увеличилась в семь раз за год, и компания уже начала получать прибыль. Однако перед Anthropic стоит ряд проблем: компания SpaceX, которая также проводила крупное IPO, вскоре после выхода на биржу потерпела неудачу, и цена ее акций упала на треть за полмесяца, что охладило настроения инвесторов. Кроме того, у Anthropic есть проблемы с нехваткой вычислительных мощностей, конкуренция со стороны бесплатных открытых искусственных интеллектуальных моделей и завышенная оценка компании. Теперь весь рынок следит за тем, станет ли это „IPO века“ успешным или провалится.
---
II. Подробный анализ по пунктам
1. Почему десятки ведущих банков соревнуются за заем в 15 миллиардов долларов?
Многие удивляются: ведь Anthropic уже на грани выхода на биржу и не испытывает нехватки средств, зачем ей занимать 15 миллиардов долларов? Однако такие крупные инвестиционные банки, как Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan Chase, стремятся принять участие в этом проекте. Самый крупный банк предложил 12,5 миллиардов долларов, другие — по 7,5 миллиардов. Это обычная практика при крупных IPO на американском рынке: за месяц до выхода SpaceX на биржу кредитный лимит был увеличен с 1,5 миллиарда до 5 миллиардов долларов. Эти средства используются как „переходные“ для покупки чипов, строительства данных центров и приобретения вычислительных мощностей, что позволяет компании не замедлять темпы роста. Более того, участники этого займа получают право на роль основного андеррайтера IPO Anthropic, что обеспечивает им значительные комиссии, а также позволяет улучшить показатели их деятельности на рынке. Например, JPMorgan Chase благодаря подписанию контракта на андеррайтинг SpaceX заняло первое место среди инвестиционных банков США в этом году. Для банков это выгодная сделка, поэтому неудивительно, что десятки ведущих организаций соревнуются за возможность участвовать в этом проекте.
2. Целевая оценка в 2 триллиона долларов — не пустые обещания
Многие считают, что такая оценка слишком завышена, но если посмотреть на финансовые показатели Anthropic, становится ясно, что ее темпы роста превосходят все рекорды технологических компаний:
- Скорость прибыли растет стремительно: в конце 2025 года годовая выручка составляла всего 9 миллиардов долларов, а к июлю 2026 года она увеличилась более чем в семь раз — всего за семь месяцев компания заработала 11,5 миллиардов долларов;
- Доля рынка превысила долю OpenAI: сейчас 34,4% американских компаний готовы платить за услуги Anthropic, что позволило ей обойти OpenAI с долей в 32,3%;
- Anthropic уже вышла из „кола потерь средств“: в отличие от других компаний, работающих с искусственным интеллектом, у нее высокая валовая прибыль (70–85%) и прибыль уже была получена во втором квартале. Новая модель улучшила производительность и снизила цены на услуги на 45%, что укрепляет лояльность клиентов.
Рост оценки компании соответствует ее финансовым показателям: в ноябре прошлого года оценка составляла 183 миллиарда долларов, в феврале этого года — 380 миллиардов, а в мае — 965 миллиардов. Такая оценка создает ожидания роста рыночных акций, и это не просто пустые обещания.
3. Неудача SpaceX охладила настроения инвесторов
Выход Anthropic на биржу происходит в непростой момент: компания SpaceX, которая также проводила крупное IPO, вскоре после выхода потерпела неудачу, что охладило настроения инвесторов. Средняя доходность новых акций на американском рынке снизилась до 6%, что ниже, чем доходность индекса S&P 500 за тот же период (11%). Инвесторы разделились на две группы: одни считают, что крупные инвесторы потеряли много денег на SpaceX и не будут готовы поддерживать Anthropic; другие считают, что конкуренция в области искусственного интеллекта слишком затратна, и компания, выйдущая на биржу первой, получит преимущество. Anthropic выбрала компромиссный путь: не откладывает выход на биржу и не снижает цену акций, а использует заем для расширения бизнеса и укрепления доверия инвесторов.
4. Три проблемы, с которыми сталкивается Anthropic
Для достижения целевой оценки в 2 триллиона доллара компания сталкивается с тремя серьезными проблемами:
1. Нехватка вычислительных мощностей: Anthropic ежемесячно платит SpaceX 12,5 миллиардов долларов за услуги, а также заключила пятилетний контракт на обслуживание в размере 200 миллиардов долларов. Однако 71% американских граждан выступают против строительства новых центров обработки данных, что может замедлить рост бизнеса.
2. Конкуренция со стороны бесплатных открытых искусственных интеллектуальных моделей: это создает дополнительные издержки и угрозу для позиций компании на рынке.
3. Завышенная оценка компании: инвесторы могут сомневаться в ее реальных возможностях достичь поставленных целей.
В целом, выход Anthropic на биржу сопряжен с рисками, но если компания сможет преодолеть эти проблемы, она может добиться значительного успеха на рынке искусственного интеллекта.