核心内容总结
AI算力需求爆发，带动“光”产业链（光模块、光纤光缆等）进入量价齐升的景气周期：美股光连接厂商Marvell因英伟达CEO黄仁勋看好（称其或成万亿市值公司）大涨32%，A股光模块“易中天”（天孚通信、中际旭创、新易盛）及光纤光缆企业（亨通光电等）股价集体飙升；技术上，光模块正从800G向1.6T/CPO迭代，中国厂商占全球60%以上份额；但供给侧面临关键材料短缺，光纤光缆因海外需求和技术突破，短期供给紧张难缓解。
1. 黄仁勋一句话点燃光模块，A股“易中天”集体狂欢
光模块突然火起来，直接导火索是英伟达CEO黄仁勋在台北电脑展上的一句话：“Marvell可能成为下一家万亿美元市值公司”。Marvell是做光连接的美股厂商，隔夜股价暴涨32.52%，带飞了A股的光模块概念股。
A股里的“易中天”（天孚通信、中际旭创、新易盛的谐音）当天早盘就集体拉涨：天孚涨14.56%，中际涨10.38%，新易盛涨8.94%。连给它们供货的测试仪器厂商联讯仪器也涨了11.34%，股价冲到2000元/股。中际旭创市值甚至达到1.5万亿元，三家总市值超2.6万亿——这波行情完全是AI算力需求倒逼光连接升级的结果。
2. 光模块技术往“更快”走，中国厂商占全球半壁江山
光模块是数据中心里传递AI算力的“高速数据线”，速度越快越好。现在行业正从800G（每秒传800G数据）往1.6T、3.2T甚至CPO（把光模块和芯片封装在一起，更高效）迭代：
- Marvell已有800G和1.6T产品；
- 中际旭创1.6T正在批量生产，2T还在研发；
- 新易盛1.6T订单比去年大增，今年主力交付800G和1.6T；
- 天孚通信给CPO配套的零件已经在供货。
更关键的是，中国光模块厂商占全球60%以上市场份额，几乎垄断了中高端市场——这也是A股光模块股被追捧的核心原因。
3. 光模块订单饱满，但“核心零件”不够用
虽然需求端订单排得满满，但光模块厂商也有烦恼：上游关键材料缺货。
- 法拉第旋光片：这是光模块里的小零件，产能集中在美国和日本两家公司。美国公司优先给自己用，日本公司供需缺口大；
- 磷化铟基板：光模块的核心材料，新产能短期难跟上，供应紧张；
- 另外，800G还在量产，1.6T又要导入，工厂同时生产多代产品，资源分配压力大。
简单说就是：订单来了，但“做饭的米”不够，生产速度跟不上需求。
4. 光纤光缆也“起飞”：技术突破+海外需求爆增
光模块火了，光纤光缆也跟着涨。亨通光电连续两个涨停，股价创历史新高，原因是它搞出了全球首条“三波段超低损多芯光缆”——相当于把信息高速路从“双车道”拓宽到“三车道”，单条光纤容量是传统的5倍以上，正好满足AI算力的超大带宽需求。
海外需求更猛：英伟达和康宁合作，要把光连接产能提10倍；Meta和康宁签了60亿美元的订单。中国光纤光缆一季度出口量同比增长两位数，多家企业订单排到2028年。3月出口额同比涨263%，均价涨204%——量价齐升，行业景气度拉满。
5. 光纤供给短期难缓解，扩产要等1.5-2年
虽然光纤需求爆增，但供给端短期跟不上。全球今年光纤需求预计8亿芯公里，缺口5%-10%。企业也在扩产能：远东股份要新建1800吨光棒（光纤的原材料），烽火通信扩1300吨，亨通光电加800吨。但光棒扩产周期要1.5到2年，所以短期供给紧张的局面还会持续——这意味着光纤价格还能保持高位，相关企业利润有保障。
总结
AI算力的爆发，让“光”成为了基建的核心。光模块和光纤光缆的量价齐升，是技术升级和全球需求共振的结果。虽然供给侧有瓶颈，但长期来看，只要AI算力需求持续增长，光产业链的景气周期还会延续。普通投资者要注意：短期股价可能有波动，但行业基本面的逻辑是扎实的。