核心内容总结
2026年上半年，商业银行整体营收有所修复，但行业分化明显：对公贷款是增长主力，零售贷款持续负增长；负债成本下降支撑了营收，但零售业务坏账增多拖累部分银行盈利；整体资本充足，但中小银行（尤其是依赖零售的区域银行）资本压力大，其发行的混合资本工具风险需警惕。
详细拆解解读
1. 贷款结构“一边热一边冷”：企业借钱猛，老百姓不敢借
银行的贷款主要分两类：给企业的（对公）和给个人的（零售，比如房贷、消费贷）。2026上半年，对公贷款同比涨了8.26%，而零售贷款连续四个月负增长（6月同比降1.42%）。
为啥？老百姓这边，经济修复慢，大家不敢随便买房、消费，房贷和消费贷需求弱；企业那边，可能需要资金周转或扩大生产，所以借钱多。这对靠零售吃饭的区域银行来说是“致命伤”——本来主要做个人业务，现在没生意，增长空间被压缩。下半年这种“对公强、零售弱”的情况还会持续。
2. 营收修复的关键：存款利息降了，银行省了不少钱
银行赚钱主要靠“息差”：贷款收的利息减去存款付的利息。2026年一季度，上市银行营收平均涨了7.29%，比去年同期的几乎零增长好太多。原因是存款利息降了——2024年以来银行陆续下调存款利率，到2026年一季度，利息支出同比降了9.92%，相当于成本省了一大块。虽然贷款利息没涨多少，但息差稳住了（平均1.4%），所以营收就上去了。
3. 盈利压力来自哪里？零售坏账太多，钱都用来填窟窿
营收修复了，但利润不一定好看。2026年一季度，上市银行的“坏账准备金”（信用减值损失）同比涨了33.67%，为啥？因为零售贷款坏账多了——房贷逾期、消费贷还不上的人变多，银行得提前准备钱覆盖这些损失。不仅如此，银行还得核销坏账（把坏账从账上消掉），2026Q1核销了3272亿元，比去年多367亿，这些都从利润里扣，导致利润被侵蚀，资本补充能力变弱。
4. 中小银行的“大麻烦”：资本不够，债券可能还不上
整体来看，银行资本是充足的，但中小银行（尤其是区域银行）压力大。他们依赖零售业务，坏账多、利润少，资本内生能力弱（赚不到钱补充资本）。比如，有些中小银行发的“二级资本债”（用来补充资本的债券）到期了不赎回，说明没钱。截至2026年7月，全国有58家区域银行的76只二级资本债没赎回，余额340多亿，山东、辽宁、湖北这些地方最多。这些债券风险高：万一银行出问题，债券可能被“减记”（本金变少）或“转股”（变成银行股份），投资人会亏。
5. 整体风险可控，但局部要小心：流动性够，别踩中小银行债券雷
全行业流动性没问题：存款比贷款多，流动性指标都远高于监管要求。但个别中小银行的债券要警惕——那些不赎回二级资本债的银行，资本实力弱，后续风险大。监管是市场化处置，投资人得自己看清楚银行的真实信用，别买风险高的中小银行混合资本工具。
总结
2026年银行行业“几家欢喜几家愁”：国有大行和头部股份行靠对公业务稳增长，日子好过；区域中小银行依赖零售，坏账多、资本紧，风险大。普通投资者要注意避开那些不赎回二级资本债的中小银行债券，别踩雷。整体经济修复慢的背景下，银行的分化还会持续。