第一财经

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2026年世界人工智能大会（WAIC）上，端侧AI（人工智能跑在手机、眼镜、机器人等用户身边的硬件上）成为产业共识。过去大模型主要在云端（远程服务器集群）比拼参数大小，现在转向终端落地——要让AI真正服务每个人，就得在离用户最近的设备上“活”起来。这背后是模型厂商和芯片厂商从各自为战到深度协同，解决端侧的功耗、散热、算力限制等问题；同时，端侧AI的竞争从“能跑起来”升级到“真能解决问题…

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当地时间7月20日，美国白宫宣布将对加拿大部分产品（包括酒类、汽车相关、乳制品、曲棍球设备等）额外加征50%的关税，理由是加拿大在汽车、酒类、乳制品贸易中歧视美国企业。此次加税使用了1930年《关税法》中从未被用过的“冷门条款”338条，关税将在30天后（8月19日）生效。加拿大总理卡尼回应称会团结反击，并表示愿意继续磋商解决争端。双方贸易关系因美国不续签《美墨加协定》变得更紧张，这次…

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印尼凭借全球第一的镍矿储量，前期吸引大量中企投资建厂（从冶炼到电池全产业链），但今年突然收紧政策（压缩镍矿配额、提高基准价、伴生金属计价等），想从资源中获取更多收益并壮大本土产业，导致中企成本飙升，中小企业难以为继。双方沟通后，印尼高官多次表态欢迎中资、澄清政策不针对中国，中方则希望印尼提供公平营商环境。目前中企开始转向非洲、大洋洲多元化布局，避免过度依赖印尼。

一、印尼为啥突然收紧镍矿政策？——想从资源里多赚点，壮大本土产业…

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2026年美墨加世界杯是史上最赚钱的体育赛事之一：FIFA总收入超150亿美元（远超130亿目标），带动旅游、餐饮等行业经济效应近800亿美元。这一切的关键是美国主导的商业化运作——借鉴超级碗等美式体育经验，通过中场秀、补水暂停广告、周边“饥饿营销”等手段榨干每一分利润；同时利用美国移民多的优势吸引全球球迷，加上近20年对足球市场的培育（贝克汉姆效应、MLS扩张），以及资本与政治的深度…

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中东局势爆发后，迪拜房地产市场成交量大幅下滑（二季度成交量同比降近1/3，销售额降40%），但房价依然坚挺（每平方英尺均价同比涨6.5%）；买家短暂恐慌后迅速企稳，无大规模退房；项目交付和施工基本正常，供应链通过本地化和改道化解冲击；机构普遍认为，当前市场调整不是全面崩盘，而是过去五年狂热增长后的“挤泡沫”，正回归理性，未来将进入稳健分化期。

一、成交量“腰斩”但价格没崩，量价背离背后有原因…

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虽然近期体育赛事热度很高，但国内头部体育消费品企业（除361°外）的销售普遍出现放缓或下滑，整体体育用品零售市场也呈下降趋势。行业红利逐渐见顶，消费者更理性，国产运动品牌可能进入增长速度放缓的“调整期”，企业为应对压力开始换帅求变。

一、头部企业表现分化：361°独涨，其他三家遇挫

几家头部运动品牌的二季度数据对比明显：

361°逆势增长：线下主品牌、童装销售额比去年同期涨了5%-9%（中高…

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2026年上半年，上市房企“亏损潮”持续蔓延：超70%已披露业绩预告的A股房企亏损，总亏损额达384亿-502亿元；行业总市值较2019年峰值缩水66%；少数盈利房企利润微薄且多依赖一次性因素（如重组、转型）；亏损主因是结转收入下降、毛利率低迷、资产减值计提等；行业仍在底部震荡，短期难扭亏，利润改善需销售端企稳后6-12个月才可能体现。

一、亏损潮有多严重？多数房企亏得更狠，少数减亏

已披…

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深圳法拍豪宅近期频现“抢筹大战”，多套核心区稀缺豪宅以超高溢价成交（如蛇口半山海景别墅溢价360%、单价破30万/平）。这一现象背后，是豪宅本身的稀缺性、法拍起拍价的价格优势、新房豪宅行情的带动，以及深圳楼市筑底企稳的预期共同作用的结果。同时，深圳整个法拍市场也呈现回暖趋势，清仓率和成交价向评估价靠拢，反映出资金对核心资产的提前布局。

一、法拍豪宅有多火？——溢价率爆表，竞价轮数拉满

最近…

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今年上半年，安徽外贸总值（6169.6亿元）以800多亿的优势超过四川（5303.8亿元），首次登顶中西部外贸第一大省。这不仅是两省排名的更替，更暴露了两种外贸模式的差距：安徽靠自主品牌先进制造（尤其是汽车）和内生动力实现高速增长，而四川依赖外资代工的电子信息产业，受全球产业链波动影响增长乏力。

一、数据直观对比：安徽反超，四川“温吞”

安徽：上半年进出口同比增长34.3%（全国第3），出…

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7月2日至20日，A股市场调整期间，借钱炒股的“融资客”（杠杆资金）连续13天撤离，两融余额从高峰时的3万亿元跌到2.72万亿元，少了近3000亿，单日最多逃了800亿。科技股（尤其是电子、电力设备行业）是撤离重灾区，电子行业单逃超千亿，寒武纪等龙头被卖最多；但弱周期行业（如美容护理、农林牧渔）流出少，部分中字头和科技股还被逆势买入。目前两融爆仓风险低于预期，主要是投资者主动降杠杆，不…

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大模型初创公司月之暗面Kimi在2026世界人工智能大会期间发布了全球首个近3万亿参数的开源大模型Kimi K3，性能（复杂推理、代码生成等）大幅提升，引发行业关注——特斯拉创始人马斯克不仅点赞，还透露自家将推出2万亿参数模型并“隔空PK”；Kimi团队回应了外界关于“低价标签”“AI幻觉”“算力短缺”的质疑，同时披露商业化进展（年化收入超3亿美元，API业务为主），并表示未来会继续扩…

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随着新能源车续航焦虑缓解、公众对车重带来的道路损害/能耗问题关注度提升，轻量化从燃油车时代的豪华卖点，在电动化初期被“堆电池+加配置”暂时掩盖后，重新成为车企竞争焦点。多家车企（星途、吉利、蔚来、莲花、岚图等）通过底盘材料、电驱集成、结构设计等方式推进轻量化，但面临技术门槛高、成本昂贵、消费者“重即安全”认知惯性等挑战。

一、轻量化为啥又火了？从被忽略到重新聚焦

电动化初期，车企为解决续航…

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近期，AI大模型和数据中心的爆发式发展推动国内算力用电需求猛增。以广东为例，2026年上半年数据中心总用电量同比增长21.15%，其中韶关因承载粤港澳大湾区唯一国家算力枢纽集群，用电量增幅高达409%。为应对这一趋势，“算电协同”（电力支撑算力、算力优化电力）成为关键解决方案。从全国看，当前算力用电占比虽小（2025年占1.6%），但中长期增长迅猛，预计2030年将占全社会用电量的6%…

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国内首个针对痛风炎症关键靶点的生物药“伏欣奇拜单抗”，成功进入2026年国家医保目录调整的形式审查名单。这款药主要解决传统痛风治疗中约7.8万患者“无药可用”的困境，但要真正纳入医保还需经过专家评审、价格谈判等环节；同时，临床医生对其使用规范的认知不足，尤其是基层医生，不过最新发布的《痛风精准抗炎临床实践指南》已为规范应用提供了指导。

一、痛风患者多且“治不了”的人不少，传统治疗有“盲区”…

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美国加州消费者集体起诉百年浆果巨头怡颗莓，指控其常规草莓含8种PFAS（俗称“永久化学物”）却隐瞒、虚假宣传；PFAS难降解且长期摄入有害健康。怡颗莓美国回应称符合当地监管标准，中国区则表示国内产品与美国诉讼无关，且检测均符合中国食品安全标准。目前国内主要电商平台仍正常销售，仅个别渠道暂时缺货。

详细解读

1. 诉讼到底告啥？——草莓里有“排不出去的化学物”

这次起诉的核心是怡颗莓的常规草莓…

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检验检测行业在“十四五”期间实现了从“数量扩张”到“质量提升”的跨越式发展：营收突破5300亿元（比“十三五”末增长47.89%，跑赢GDP12个百分点），但机构数量增速仅为“十三五”的1/6；新兴领域（电子电器、新能源等）快速崛起，传统领域（机动车检测等）收缩；技术含量和人才结构显著优化，但仍存在公信力不足、国际影响力弱等短板，“十五五”将聚焦四大方向推动行业升级。

一、“十四五”成绩单：营收跳两级，不靠数量靠质量…

一、高盛的K型分化论：抓对了问题，但夸大了AI的锅

高盛报告说中国经济现在是“科技热、内需冷”——科技出口涨，地产和传统消费软，这个观察是对的，但它把消费疲软的锅甩给AI，逻辑漏洞不少：

• AI不是制造业就业减少的唯一原因：制造业十年少了2000万人，但劳动年龄人口十年少了5400万（比就业减少还多），还有供应链外迁；反而信息技术服务业多了510万人，AI自己也创造了数据标注师这类新岗位。

房地产下行不能…

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这篇文章围绕“AI是否具备主观意识”展开，从技术突破、科学测量、学术争论、伦理挑战四个维度，把这个原本的哲学问题拉到现实层面：大模型已展现出类似人类情绪的“功能性反应”，但学界对其是否算“真实意识”存在严重分歧；同时，AI能力的快速提升已倒逼伦理和监管体系重构，最终结论是——不必纠结AI是否有“灵魂”，但必须立刻建立安全闭环来控制其行为后果。

一、大模型的“情绪”不是幻觉，是有底层机制的…

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科创板七年发展，制度持续迭代，已成为硬科技企业融资主战场（超600家上市公司）。近期IPO扩围（支持AI、量子科技等前沿领域），推动投行从“通道型”向“产业专家型”转型——执业导向从“过审”变“长期陪伴”，业务模式从单一IPO承销转向全生命周期服务。同时，A股IPO申报向双创板集中成中长期趋势，投行需应对技术研判、估值定价、耐心资本生态等挑战，还要布局区域产业集群、跨境双上市服务，深嵌…

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科创板在7周年之际“升级”：第五套上市标准扩围到人工智能、量子科技等未来产业，让更多还没盈利但有潜力的硬科技企业能上市融资。这既是国家支持科技战略的利好，也给投行带来新机遇——投行得从传统“上市中介”变成“产业合伙人”，不仅帮企业上市，还要全周期服务。中信建投等投行已用“四投协同”（投研、投资、投行、投顾）布局，同时也面临估值难、甄别伪科技等挑战，资本市场和新质生产力正双向赋能。

1. 科创板扩围：给未来产业开了“融资绿灯”…