第一财经

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最近，作者发起了“金砖+思想”项目，旨在探索全球共同应对挑战的路径。加文·戴维斯（曾与作者在高盛共事）用数据复盘了25年前“金砖国家”概念提出后的经济变化：中国和印度远超预期，弥补了巴西、俄罗斯、南非的增长不足；美国等发达经济体也没达到当初预测；全球GDP重心持续东移，但股市估值重心仍牢牢在美国，两者脱节引发对美国股市是否高估、未来是否调整的担忧，还类比了日本90年代股市泡沫的教训。

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这篇文章打破了“欧洲竞争力不如美国是因为差距扩大”的传统争论，指出问题的本质是美欧财富创造机制的根本差异：欧洲是“存量经济”——靠历史积累的老资产（如城市声誉、经典品牌、制度信任）产生稳定回报；美国是“增量经济”——靠持续创新、创业和快速规模化创造新财富。欧洲并非衰退，而是财富更新速度慢，需要把“老本”转化为新增长，而非照搬硅谷模式。

一、美欧财富创造：“吃老本”vs“造新钱”

你可以把欧…

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7月以来，A股AI、半导体等热门科技板块大幅回调，带动上证指数、创业板指等主要指数暴跌（创业板指月内跌超21%），导致含权理财产品（尤其是“固收+”）净值明显回撤——部分AI主题产品一周跌12%，不少固收+产品从“赚点额外收益”变成“亏钱”。多家理财公司回应称：这次下跌不是国内产业基本面变差，而是海外政策、市场情绪、杠杆资金等短期因素共振导致；建议投资者别恐慌，长期持有优质产品，还提示…

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2026年世界人工智能大会上，中国提出了全球AI治理的四点核心意见（开放共赢、安全可控、包容互鉴、和衷共济），强调开放合作是AI发展的本质特征，并通过《主席声明》和《人工智能合作发展行动计划》等具体举措，推动全球AI治理走向共享共赢，展现了中国在AI领域的大国担当。

一、中国给全球AI治理划了四个“基本盘”

习近平主席提出的四点意见，相当于给全球AI发展定了四个“大方向”：

开放共赢：AI不…

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2026年上海世界人工智能大会（WAIC）上，中国主导推动人工智能全球治理迈出关键一步：成立由29国参与的世界人工智能合作组织（WAICO），提出“开放共赢、安全可控、包容互鉴、完善治理”四点全球治理意见；同时推出“妈祖”气象智能预警方案（未来5年落地30国）、面向发展中国家的AI培训与合作中心等实际行动；此外，中国AI技术（智能体、大模型）展现硬实力，获得国际社会认可，彰显了“不让任…

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2026世界人工智能大会（WAIC）上，“强化学习之父”、2024图灵奖得主理查德·萨顿分享了他的创业逻辑、AI技术未来方向（从依赖人类数据转向“经验学习”）、具身智能的实践（机器人幼儿园项目），以及对年轻人的成长建议。他强调营利与非营利机构互补支撑科研，AI需回归“从经验中学习”的本质，机器人要像婴儿一样试错成长，年轻人要坚持独立思考。

一、创业逻辑：营利与非营利的“双轮驱动”

萨顿创办…

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最近一个月医药基金迎来强劲反弹，创新药板块领涨，资金从AI等前期热门赛道回流；反弹原因包括AI交易拥挤导致资金再平衡、创新药企临床成功/对外授权等基本面利好、中报业绩超预期；资金主要扎堆创新药ETF，规模增长显著；机构认为后续板块不会普涨，需关注有全球化能力和硬核创新的企业，创新药赛道当前估值低，配置窗口已至。

一、医药基金反弹有多猛？主动权益和ETF都“涨疯了”

最近一个月（6.17-7…

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7月19日晚，A股市场迎来一波“真金白银”的信心潮：国有资本运营公司（中国国新、中国诚通）、百亿私募、上市券商及十余家上市公司，纷纷通过增持、回购股份等方式投入资金，传递对中国资本市场长期发展的坚定看好，意在稳定市场情绪、维护市场平稳运行。

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1. 央企“国家队”带头砸钱：超500亿真金白银托底市场

中国国新和中国诚通这两家“国家队”企业（国务院国资委监管的国有资本运营公司），当…

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近期A股经历剧烈震荡（尤其科技股），内外因素叠加导致下跌：外部受韩股美股去杠杆、中东地缘风险传导，内部因科技股前期涨势过猛引发获利盘和恐慌盘抛售。但当前杠杆压力已充分释放，风险可控；国家队（中国国新、诚通）率先用专项再贷款等资金大额增持，上市公司、券商、私募也跟进回购/增持；监管层将开座谈会稳市，且2024年创设的稳市货币政策工具持续运行，机构认为科技基本面仍强，修复反弹可期。

一、A股为啥跌？内外因素夹击，海外去杠杆是直接导火索…

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2026年上半年，科创板32家公司披露业绩预告，30家表现亮眼（22家利润增长、6家扭亏），覆盖AI、半导体、高端装备、生物医药等科技领域。业绩增长与AI产业周期、半导体国产化、高端制造升级等趋势高度契合，科创板作为支持科技创新和新质生产力的“主阵地”作用显著。

1. AI全产业链集体爆发：从芯片到材料都赚疯了

AI产业的火爆直接带动上下游公司业绩飙升。

算力芯片：海光信息（国产高端处理器龙…

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近期美股、韩股的存储芯片巨头（美光、三星、SK海力士等）股价集体大跌，原因是投资者担忧AI带动的存储需求增长能否持续，叠加巴菲特批评市场投机氛围浓；但存储厂商仍对未来充满信心，认为AI早期阶段的存储需求会持续强劲，且供应紧张将维持多年，因此纷纷砸巨资扩产布局。

一、存储股为啥突然集体“跳水”？

最近美光（跌超4%）、三星（跌8.77%）、SK海力士（韩股跌11.53%）等存储巨头股价集体下…

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人形机器人行业正迎来爆发前夜（2024-2025年为爆发期），而灵巧手是决定机器人能否真正“上岗”的关键（被外界低估的胜负变量）。杭州曦诺未来科技通过混合驱动技术突破了灵巧手“成本、性能、可靠性”的工程不可能三角，并凭借全栈自研能力（从电机到算法）成为行业焦点，获美团、蔚来资本等15亿元投资。其产品Flex2已实现轻量化、高精度、低发热的平衡，商业化路径清晰（三季度量产，年底1万台产能…

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这篇文章围绕中国经济转型展开，核心逻辑是：经济从“地产+信贷”旧模式转向“科技+资本”新模式，导致经济结构“K型分化”（新兴产业强、传统产业弱），融资结构从银行贷款主导（间接融资）转向债券股票主导（直接融资），货币政策也随之从“控制货币总量”（数量型）加速转向“调节利率价格”（价格型），同时政策工具需在短期稳定与长期转型间找平衡。

一、经济“K型分化”：新兴产业跑赢，传统行业掉队

“K型分…

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6月金融数据显示，企业贷款新增1.5万亿元但同比少增2700亿元，结构呈现“短贷稳、中长弱、票据强”特征——票据融资同比多增5253亿元，创历年同期最高。今年以来，票据融资连续3个月同比多增超4000亿元，成为银行填补信贷缺口的“救火队员”。背后原因是实体融资需求弱（企业不愿扩大投资）、银行考核压力大（需完成信贷规模任务），叠加去年同期基数低。近期监管出手控票据利率（禁止低价抢票），但…

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2026年世界人工智能大会（WAIC）的最大变化是AI从技术展示转向产业落地，覆盖了从芯片算力、智能体、具身机器人到消费级终端的完整产业链。大会通过三大片区联动（张江、世博、徐汇），展示了超节点集群、能干活的“数字员工”、走进工厂和家庭的机器人、可上手的消费AI产品，以及初创企业的创新和全球AI治理的新动向，勾勒出AI从实验室走向真实世界的完整产业化路径。

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1. 算力竞争“升级打怪”：从单芯片到超节点集群…

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这篇文章围绕奥地利诗人英格博格·巴赫曼的成名作《被暂缓执行的时间》展开，通过解析诗中的时间观念、意象（如沙、地平线）、私人经验与历史暴力的交织，以及她与策兰的精神联结，揭示了这首诗在不同时代的阅读变化，最终指向巴赫曼作品的核心价值：用文学戳破“战争已结束”的幻觉，让私人创伤与集体历史共享语言，迫使人们面对未被解决的历史债务。

一、“被暂缓执行的时间”：历史就像一笔没还清的债

诗题里的“被暂…

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艺术博士杨淏因发现手机每天占用自己近半非睡眠时间（7小时），决定进行134天的断网旅行（不带手机电脑），途中遭遇因无手机导致的住宿、出行、进馆等诸多不便，却也收获了陌生人的善意、专注的工作效率和对数字捆绑的深刻反思。最终他呼吁：人应有“随时离线”的权利，社会需包容多元生活方式，而非默认所有人必须时刻在线。

一、手机占了半天时间？博士“叛逃”数字世界的起点

杨淏原本自认自律：不刷短视频、工作…

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复旦大学周鹏-刘春森团队在室温单电子非易失性量子存储技术上取得重大突破：首次在日常室温（27℃）下实现“单个电子表示一个信息比特”的物理极限，大幅降低存储功耗；打破了量子效应只能在极低温（接近绝对零度）稳定观测的限制，解决了该技术产业化的最大瓶颈；成果发表于《Science》主刊，计划今年下半年成立初创公司，基于现有半导体产线改造验证芯片；该技术可实现“存算一体”，从源头上解决数据中心…

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这篇新闻聚焦具身智能机器人行业近期的关键变化：数据获取方式从仿真、真机采集转向“人类数据”（人穿戴设备采集动作数据），导致数据量和处理需求暴增，直接推高了对云算力的需求；但目前仍存在真机数据不足、特定场景数据稀缺等问题，行业要实现大规模落地还需2-3年铺垫，先打好模型、数据等基础。

具体拆解解读

1. 具身智能突然“抢”算力？都是数据需求闹的

最近具身智能机器人行业对云算力的需求涨得特别快—…

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宜宾靠动力电池和晶硅光伏产业实现经济快速增长后，面对这两大产业的周期竞争压力，选择新型储能作为新增长点。它沿用之前成功的“招大引链”模式（先招龙头企业，再吸引配套企业形成全产业链），快速落地中车株洲所（储能集成龙头）和鹏程无限（储能电芯龙头），并聚集了20余家配套企业，目标是2025年产值50亿、2030年达300亿，同时将城市建设区转为产业区，增强发展韧性。

详细拆解解读

1. 为啥选新型储能？——不是瞎追风口，是有“老底子”的顺水推舟…